上市公司财务状况分析

1目录绪论 .5第一章 案例分析的分析思路和方法 .6第二章 公司介绍 .6第一节 行业背景 .6第二节 上市公司概况 .7青岛海尔简介 .7长虹公司简介 .7美的电器公司概况 .8TCL 集团概况 .9格力公司简介 .9第三节 主营业务收入 .11第四节 净利润 .12第五节 总资产 .14第六节 净资产 .15第三章 财务指标分析内容 .16第一节 核心指标分析 .16一、 净资产收益率（ROE） .16二、销售净利率 .17三、总资产产周转率 .18四、权益乘数 .19五、核心指标分析结论 .20第二节 盈利能力分析 .21一、 毛营毛利率 .21二、 营业利润比重 .22三、 期间费用占销售收入比重比较 .24四、 盈利能力分析结论 .24第三节 资产效率分析 .25一、 应收账款周转率 .25二、 存货周转率（%） .26三、存货分析（单位:万元） .28四、总资产报酬率（%） .29五、资产效率分析小结 .30第四节 偿债能力分析 .30一、 流动比率 .30二、 速动比率 .32三、资产负债率 .33四、 偿债能力分析结论 .34第五节 股利政策分析 .34一、青岛海尔股利政策 .342二、长虹公司股利政策 .35三、美的公司股利政策 .35四、TCL 集团股利政策 .36五、格力电器股利政策 .36六、 股利政策结论 .37总结 .37参考文献 .383上市公司财务状况分析【摘 要】家电产业(主要包括制冷电器、空气调节器、清洁电器、厨房电器、电暖器具、整容保健电器和其他电器等七大类)经过 20 多年的迅速发展在激烈的国际竞争中由弱到强由小到大，现成为我国为数不多的颇具国际竞争力的行业之一，目前已是全球彩电冰箱、洗衣机家庭空调影碟机第一生产大国。2001 年我国彩电产量 3936 万台，冰箱产量 1349 万台，洗衣机产量1334 万台，空调 2313 万台，家电总销售额占世界家电销售额的 7%左右仅次于美国日本，居世界第三位。对青岛海尔股份有限公司（600960） 、四川长虹电器股份有限公司（600839） 、TCL 集团（000100） 、美的集团（000527） 、珠海格力电器股份有限公司（000651）近 5 年的财务数据作为这次课题的五个研究对象。首先就其行业背景谈谈整个家电行业的发展趋势，继而分别简要介绍这五个公司概况，列表比较五个公司核心财务数据，对每个表都进行总结，对主营业务收入，净利润，净资产，总资产，作出简要评价；再次对近 5 年的财务指标进行详细比较分析，财务指标分析从 5 个方面进行：第一、对核心指标进行比较，其中包括净资产收益率，销售净利率等；第二、对五家公司的盈利能力用折线图表示并进行分析比较，包括主营毛利率，期间费用所占比例等标准；第三、从资产效率进行比较，其中包括应收帐款周转率，存货周转率，资产报酬率这三个标准的比较和简要的分析结论；第四、对偿债能力进行比较分析，包括流动比率，速动比率，资产负债率及利息保障倍数几个标准指标的比较和简要阐述；第五、对股利政策进行分析比较，列表比较这 5 年来的派现，送股及配股情况。最终对这一系列的列表分析进行归纳总结。【关键词】 核心财务指标 盈利能力 偿债能力 资产效率 股利政策4绪论中国作为全球家电生产大国，在宏观经济快速增长的背景下,家电行业快速稳健的发展,生产规模还在不断扩大。这也为家电配套产业的发展提供了巨大的发展契机。中投顾问-家电行业研究中心，通过对国际、国内家电产业的长期跟踪、市场的深入调查，凭借公司专业的研究模型和分析方法，对家电行业的各细分行业及重点产品进行了全面的研究和分析，是投资者或经营者全面深入了解我国家电业的最佳选择。家电业蓬勃发展的 20 世纪 80 年代中后期和 20 世纪 90 年代前期，家电企业几乎都在巨额利润的推动下迅速实现了规模扩张。但从 20 世纪 90 年代中后期开始，由于城市市场趋于饱和，家电产品供大于求的矛盾日益突出，特别是最近几年，随着家电市场竞争日趋白热化，多数企业的产品价格都有较大幅度的下降， 企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。事实上，家电业从 1998 年开始就出现了行业萎缩的现象。而到了 2000 年，则更有厦华、厦新等一大批亏损企业浮出水面。在行业整体不景气的同时，我们也注意到还有一批企业仍在实现着发展，海尔、美的便是其中的代表。海尔依靠其多元化产品组合、国际化营销思路和完善的售后服务体系在激烈的市场竞争中赢得了主动，实现了业绩稳步增长、规模不断扩大的目标，在不太景气的家电行业中 成为了一个醒目的亮点。美的则凭借其先进的管理模式和卓越的管理团队以及不断丰富的产品组合，一举在白色家电和小家电领域取得了巨大的成功，成为了家电行业内最具发展潜力的企业之一。通过对如下五家家电公司连续 5 的财务数据来对比分析、了解他们的发展和成长。剖析五家公司的成长史，从而了解我国家电行业的整体概况。5第一章 案例分析的分析思路和方法本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。通过对比分析能够发现财务管理中存在的问题，并对应采取的措施有基本思路，最终对该五家公司的整体经济效益能做出全面综合地比较和评价。第二章 公司介绍第一节 行业背景近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升。产能呈现大规模化发展，上千万套的生产基地层出不穷；产业链不断完善，珠三角、长三角、环渤海湾三大产业基地不断发力，合肥、武汉、芜湖等新兴产业基地正在崛起；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，海尔、TCL、海信、格力、美菱、春兰等企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场，分别在欧美等地开拓销售网络，并建立生产制造工厂，实现了“走出去”的发展。 我们为国内家电企业在短短二十年的时间内获得了迅猛发展而欣喜的同时，一些存在于行业内部的问题开始频频出现：盲目扩张规模，圈地建厂造成产能过剩，一些家电领域的产能足以支撑全球的需求量，但市场范围却囤于国内，最突出的就是空调和彩电；产能过剩造成企业间的恶性竞争，价格战火持续不断，企业利润持续走低、企业竞争力薄弱。因此，企业在内部挖掘潜能，降低消耗、压缩成本，提高产品竞争力的同时，应积极寻求国际市6场的开拓。第二节 上市公司概况青岛海尔简介股票代码 600690 股票简称 青岛海尔公司名称 青岛海尔股份有限公司公司英文名称 QINGDAO HAIER REFRIGERATOR CO.，LTD成立日期 1989-04-28 注册资本（万元） 269,591法人代表 张瑞敏公司网址 经营范围电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造；家用电器及电子产品技术咨询服务；房地产开发；进出口业务（按外经贸部核准范围经营） ；批发零售；国内商业（国家禁止商品除外） ；矿泉水制造、饮食、旅游服务（限分支机构经营）等主营业务 电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造长虹公司简介股票代码 600839 股票简称 四川长虹 7公司名称 四川长虹电器股份有限公司公司英文名称 SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD. 成立日期 1988-07-18 注册资本（万元）461,624 法人代表 赵勇 公司网址 经营范围家用电器、电子产品及零配件、通信设备、计算机及其他电子设备、电子电工机械专用设备、电器机械及器材、电池系列产品、电子医疗产品、电力设备、数字监控产品、金属制品、仪器仪表、文化及办公用机械、文教体育用品、家具、厨柜及燃气具的制造、销售与维修；房屋及设备租赁；包装产品及技术服务；公路运输，仓储及装卸搬运；电子商务；软件开发、销售与服务；企业管理咨询与服务；高科技项目投资及国家允许的其他投资业务；房地产开发经营。 主营业务主要从事电视机、冰箱、空调、压缩 机、视听产品、电池和手机等产品的生产销售、IT 产品的销售以及房地产开发等经营活动。美的电器公司概况证券代码000527 证券简称 美的电器公司名称 广东美的电器股份有限公司公司英文名称 GUANGDONG MIDEA ELECTRIC APPLIANCES CO.,LTD.交易所 深圳公司曾有名称 广东美的集团股份有限公司公司注册国家 中国省份 广东省城市 佛山市8注册资本 208017.685 万元法人代表 方洪波成立日期 1992-08-10TCL 集团概况 1股票代码 000100 股票简称 TCL 集团 公司名称 TCL 集团股份有限公司 公司英文名称 TCL CORPORATION 成立日期 1981 年注册资本（万元）847621.88 法人代表 李东生 公司网址 经营范围 多媒体，通讯，华星光电，家电等 主营业务研究、开发、生产、销售电子产品及通讯设备,新型光电、液晶显示器件,五金、交电,VCD、DVD 视盘机,家庭影院系统,电子计算机及配件,电池,数字卫星电视接收机,建筑材料、普通机械。电子计算机技术服务,货运仓储,影视器材维修,废旧物资回收。在合法取得的土地上进行房地产开发。经营进出口贸易(国家禁止进出口的商品和技术除外)。创业投资业务及创业投资咨询;受托管理其他创业投资机构的创业投资资本;为创业企业提供创业管理服务;参与发起创业投资机构与创业投资管理顾问机构。 1 数据均来自互联网9格力公司简介股票代码 000651 股票简称 格力电器公司名称 珠海格力电器股份有限公司公司英文名称 Gree Electric Appliances,Inc.of Zhuhai成立日期 1989-12-13注册资本（万元）300,787 万元法人代表 董明珠公司网址 经营范围货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营） 。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品零售。.主营业务 生产销售空调器、自营空调器出口业等第 3 节 主营业务收入主营业务收入 单位：万元1001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,00010,000,0002008年 2009年 2010年 2011年 2012年长 虹 公 司青 岛 海 尔格 力TCL美 的主营业务收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小、市场占有率的大小。从上述图表分析得到：家电行业从 2008 年到 2012 年以来发展总体来说是比较稳定。且五家公司总体呈逐年递增趋势，特别是格力公司 2012 年年取得了 9,931,620 万元的好成绩，这说明中国家电市场发展越来越好。美的公司 2012 年主营业务收入有所下降，可能与家电行业的市场占有率竞争有关，近年来家电行业异军突起，所以像长虹公司这样的老牌国营企业需要拓宽自己的业务范围，更多的主营业务收入（单位：万元）2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年长虹公司 2,973