2018年电大《财务管理》复习资料小抄

- 1 -小炒财务管理资料：一、单项选择题 1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A ）A经营权与所有权的关系 B纳税关系C投资与受资关系 D债权债务关系2.企业的管理目标的最优表达是（ C）A利润最大化 B每股利润最大化 C企业价值最大化 D资本利润率最大化3.出资者财务的管理目标可以表述为（B ）A 资金安全 B 资本保值与增殖 C 法人资产的有效配置与高效运营 D 安全性与收益性并重、现金收益的提高4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A ）A 货币时间价值率 B 债券利率 C 股票利率 D 贷款利率 o5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（D ）A 能适当分散风险 B 不能分散风险C 能分散一部分风险 D 能分散全部风险6.普通年金终值系数的倒数称为（B ）。A、复利终值系数 B、偿债基金系数 C、普通年金现值系数 D、投资回收系数7. 按照我国法律规定，股票不得 （B ）A 溢价发行 B 折价发行 C 市价发行 D 平价发行8. 某公司发行面值为 1，000 元，利率为12%，期限为 2 年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（ C）元。A 1150 mB 1000 C 1030 D 985 9.放弃现金折扣的成本大小与（D ）A 折扣百分比的大小呈反向变化 B 信用期的长短呈同向变化: C 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D 折扣期的长短呈同方向变化10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（ ）。A 收款法 B 贴现法 C 加息法 D 余额补偿法11.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D ）。A、企业价值最大的资本结构 B、企业目标资本结构 C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构 D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ A）A 恒大于 1 B 与销售量成反比 C 与固定成本成反比 D 与风险成反比13. 下列筹资方式中，资本成本最低的是 （C ）A 发行股票 B 发行债券 C 长期贷款 D 保留盈余资本成本:14 假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8 元，每年股利增长率为 10%，权益资本成本为 15%，则普通股市价为（B ）A 10.9 B 25 C 19.4 D 7 15. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D ）的可能性A 企业破产 B 资本结构失调 C 企业发展恶性循环 D 到期不能偿债16.若净现值为负数，表明该投资项目（ C）。A. 为亏损项目，不可行 有 B.它的投资报酬率小于 0，不可行 C. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D.它的投资报酬率不一定小于 0，因此，也有可能是可行方案 t17按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A ）A 实体投资和金融投资 B 长期投资和短期投资 C 对内投资和对外投资 D 独立投资、互斥投资和互补投资18.“6C”系统中的“信用品质”是指（A ）A 客户履约或赖帐的可能性 B 客户偿付能力的高低 C 客户的经济实力与财务状况 D 不利经济环境对客户偿付能力的影响19.以下属于约束性固定成本的是（D ）A 广告费 B 职工培训费 C 新产品研究开发费 D 固定资产折旧费 , 20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（A ）A 因素分析法 B 趋势分析法 C 比率分析法 D 比较分析法21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B ）A 资产负债率 B 速动比率 C 营业周期 D 产权比率22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（ A）A 同每日变动储存费成正比 B 同固定储存费成反比 C 同目标利润成正比 D 同毛利无关23某企业的应收账款周转期为 80 天，应付账款的平均付款天数为 40 天，平均存货期限为 70 天，则该企业的现金周转期为（B ）A 190 天 B 110 天 C 50 天 D 30天多项选择题 1.财务管理目标一般具有如下特征（BCD ）A.综合性 B.相对稳定性 C.多元性 D.层次性E.复杂性2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（BC ）。A 限制现金股利的支付水平 B 限制为其他单位或个人提供担保 C 限制租赁固定资产的规模 D 限制高级管理人员的工资和奖金支出 E. 贷款的专款专用3.企业的筹资渠道包括（ABCDE ）A 银行信贷资金 B 国家资金 C 居民个人资金 D 企业自留资金 E 其他企业资金4.企业筹资的目的在于（AC ）A 满足生产经营需要 B 处理财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 E 促进国民经济健康发展5.影响债券发行价格的因素有（ ABCD）A 债券面额 B 市场利率 C 票面利率 D 债券期限 E 通货膨胀率6.长期资金主要通过何种筹集方式（BCD ）A 预收账款 B 吸收直接投资 C 发行股票 D 发行长期债券 E 应付票据7.总杠杆系数的作用在于（BC ）。- 2 -小炒A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响 B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响: E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响8.净现值与现值指数法的主要区别是（AD ）。A.前面是绝对数，后者是相对数 B 前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C 前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.两者所得结论一致9信用标准过高的可能结果包括（ ABD）A丧失很多销售机会。 B降低违约风险C扩大市场占有率 D减少坏账费用。E增大坏账损失 10 企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（ACD ）A在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。B催账费用和催账效益成线性关系。C在某些情况下，催帐费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。D在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。E 催帐费用越多越好。11.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（ABC ）A. 进货成本 B. 储存成本 C. 缺货成本 D. 折扣成本 E. 谈判成本12.以下关于股票投资的特点的说法正确的是（AC ）A 风险大 B 风险小 C 期望收益高D 期望收益低 E 无风险13.企业在制定目标利润时应考虑（ADE ）A 持续经营的需要 B 成本的情况 C 税收因素 D 资本保值的需要 E 内外环境适应的要求14在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE）A现金持有量越多，现金管理总成本越高B现金持有量越多，现金持有成本越大。C现金持有量越少，现金管理总成本越低。D现金持有量越少，现金转换成本越高。E现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。15.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE ）A出售有价证券收回的本金。 B出售有价证券获得的投资收益。C折旧额。D购货退出 F 偿还债务本金16在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（ABDE ）A 回收流动资金 B 回收固定资产残值收入 C 原始投资 D 经营期末营业净现金流量 E 固定资产的变价收入17下列说法正确的是（ BCD ）A 净现值法能反映各种投资方案的净收益B 净现值法不能反映投资方案的实际报酬C 平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值 D 获利指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比E在互斥方案的决策中，获利指数法比净现值法更准确18固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABCD ）A 政策选择的权变性 B 政策运用的相对稳定性 C 政策要素的简单性 D 决策因素的复杂性 E 政策的主观性19折旧政策，按折旧方法不同划分为以下各种类型（CD ）A 长时间平均折旧政策 B 短时间快速折旧政策 C 快速折旧政策 D 直线折旧政策 E 长时间快速折旧政策20下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE ）A 税后收入税后付现成本税负减少B 税后收入税后付现成本折旧抵税C 收入（1 税率）付现成本（1税率）折旧税率 D 税后利润折旧E 营业收入付现成本所得税、名词解释 3.筹资规模筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。它的特征是：层次性、筹资规模与资产占用的对应性、时间性。4.抵押借款 抵押借款是企业用抵押品为抵押向银行借款。抵押品可以是不动产、机器设备等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，企业到期不能还本付息时，银行等金融机构有权处置抵押品，以保证其贷款安全。6.资本成本在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹措和使用资金而付出的代价即资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。7. 筹资风险筹资风险又称财务风险，是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，从而其偿债风险也不存在。而债务资金(本)则需要还本付息，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的。9.证券投资风险证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。它可以分为两类，即经济风险和心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险。13. 零息债券 零息债券又称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。16. 保险储备保险储备是企业为了防止意外情况的发生而建立的预防性库存，保险储备一般不得动用。20. 收支预算法收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这- 3 -小炒些项目是属于资本性还是收益性的。简答题 1.简述企业的财务关系。答：企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。企业的财务关系主要概括为以下几个方面：（1）企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；（2）企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；（3）企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（4 ）企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；（5 ）企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7）企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。10. 简述发行优先股的利弊所在。答：优先股作为一种筹资手段，其优缺点体现在：（1 ）优点：第一，与普通股相比，优先股的发行并没有增加能够参与经营决策的股东人数，不会导致原有的普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，在间接意义上增强了企业借款的能力。（2）缺点。首先，发行优先股的成本较高。通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入，从而减少公司的所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因而其成本较高。其次，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。19.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？答：原因是：（1）非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价值因素，是不科学的。而贴现法把不同时点上的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。（2）非贴现法中，用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以企业的资金成本为取舍依据的，这一取舍标准具有客观性和科学性。21简述应收账款日常管理。答：应收账款的日常管理包括：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款准备制度。（1）应收账款的追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。客户在现金支付能力匮乏的情况下，是否严格履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素：一是客户的信用品质，二是客户现金的持有量与可调剂程度（如现金用途的约束性、其他短期债务偿还对现金的要求等。对应收账款进行追踪分析，有利于赊销企业准确预期坏账可能性，提高收账效率，降低坏帐损失。（2）应收账款账龄分析，即应收账款结构分析。应收账款的结构是指企业在某一时点，将发生在外各笔应收账款按照开票周期进行归类（即确定账龄），并计算出各账龄应收账款的余额占总计余额的比重。对于不同拖欠时间的账款和不同品质的客户，采取不同的收账方案。（3）应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低的结构状态。应收账款收现保证率= ；式中其他稳定可靠的现金来源是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额，如短期有价证券变现净额、可随时取得的短期银行贷款额等。应收账款收现保证率应当成为控制收现进度的基本标准，因为低于这个标准，企业现金流转就会出现中断。（4）应收账款准备制度即遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，提取坏账准备金。按规定，确定坏账损失的标准主要有两条：1 。因债务人破产或死亡，依照民事诉讼法以其破产财产或遗产（包括义务担保人的财产）清偿后，确实无法收回的应收账款。2 。经主管财政机关核准的债务人逾期未履行偿债义务超过三年仍无法收回的应收款项。只要符合任何一条即可按坏账损失处理。22.简述判断证券投资时机的方法？答：证券投资时机就是买卖证券的时机。投资理论认为，投资时机判断的方法主要有：因素分析法。因素分析法就是依据单一或综合因素对证券投资者心理和买卖行为的影- 4 -小炒响来分析证券市价变动趋势的方法。指标分析法。指标分析法就是根据有关经济指标，如价格指数、涨跌指数、价格涨跌幅度、市盈率、上市公司的各项财务指标等的变动趋势来分析判断证券市场未来走向的方法。图示分析法。图示分析法就是将一定时期证券市价的变动情况绘制成走势图，投资者借以判断价格峰顶或低谷的形成，从而找出买卖时机的方法。23.简述不同证券投资各自的特点？答：证券投资主要分为四种类型，即政府债券投资、金融债券投资、企业债券投资和股票投资。政府债券和金融债券的特点。在我国，这两种投资方式可视为无差异投资。这两种投资方式主要的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高及可享受免税优惠等。但由于政府债券和金融债券的风险小，所以收益率也较低。企业债券与企业股票。相对于政府债券和金融债券，企业债券与企业股票的风险与收益相对要高些，尤其是股票的风险与收益都远远大于政府债券和金融债券。从流动性上讲，企业债券或股票流动性较政府债券和金融债券要低些。由于企业证券的风险较高，因此，其抵押代用率不及政府债券与金融债券。另外，无论是企业债券还是企业股票，均得不到投资收益的税收减免优惠。五、综合计算题1.某人在 2002 年 1 月 1 日存入银行 1000元，年利率为 10%。要求计算：每年复利一次，2005 年 1 月 1 日存款账户余额是多少？解：2002 年 1 月 1 日存入金额 1000 元为现值，2005 年 1 月 1 日账户余额为 3 年后终值。2005 年 1 月 1 日存款账户余额=10001.331=1331(元)其中，1331 是利率为 10%，期数为 3 的复利终值系数。2. 某企业按(2 10 ，N 30) 条件购人一批商品，即企业如果在 10 日内付款，可享受2的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在 30 天内付清。要求： (1) 计算企业放弃现金折扣的机会成本； (2) 若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第 50 天，计算放弃现金折扣的机会成本； (3) 若另一家供应商提供(120 ，N 30) 的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4) 若企业准备要折扣，应选择哪一家。答 (1)(210，N 30) 信用条件下 , 放弃现金折扣的机会成本(2%/(1-2%)(360/(30-10)=36.73% (2)将付款日推迟到第 50 天： 放弃现金折扣的机会成本(2%/(1-2%)(360/(50-10)18.37(3)(120，N 30) 信用条件下：放弃现金折扣的机会成本(1%/(1-1%)(360/(30-20)36.36(4)应选择提供(210 ，N 30) 信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。3.某企业按照年利率 10%，从银行借入款项800 万元，银行要求按贷款限额的 15%保持补偿性余额，求该借款的实际年利率解：每年支付利息 = 80010% = 80， 实际得到借款 = 800（1-15%） = 680， 实际利率 = 80/680 = 11.76%4.某周转信贷协定额度为 200 万元，承诺费率为 0.2%，借款企业年度内使用了 180 万，尚未使用的额度为 20 万元。求该企业向银行支付的承诺费用。.解：承诺费 = 20 万元 0.2% = 400 元。5.某企业向银行借款 200 万元，期限为 1 年，名义利率为 10，利息 20 万元，按照贴现法付息，求该项借款的实际利率。. 解：实际利率=20/（200-20）=11.116.某公司发行总面额 1000 万元，票面利率为 12，偿还期限 5 年，发行费率 3，所得税率为 33的债券，该债券发行价为1200 万元，求该债券资本成本。解：资本成本=（100012%）（1-33%）/ 1200（1-3%） = 80.4/1164=6.91% 7.某企业资本总额为 2000 万元，负债和权益筹资额的比例为 2:3，债务利率为 12，当前销售额 1000 万元，息税前利润为 200万，求财务杠杆系数。解：债务总额 = 2000 （2/5）=800 万元，利息=债务总额债务利率=80012%=96万元，财务杠杆系数=息税前利润 /（息税前利润-利息）=200/（200-96）=1.928.某公司发行普通股 600 万元，预计第一年股利率为 14%，以后每年增长 2%，筹资费用率为 3%，求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本=(60014%)/600(1-3%)+2% = 16.43%9.某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000 元，其中 5400 元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年 3000 元，第二年 4500 元，第三年 6000 元。每年追加的付现成本为第一年 1000 元，第二年 1500元，第三年 1000 元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金 600 元。该公司所得税率为 40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求： （1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。解：（1）计算税后现金流量： 时间 第 0 年 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 3年税前现金流量 -6000 2000 3000 5000 600折旧增加 1800 1800 1800 利润增加 200 1200 3200 税后利润增加 120 720 1920 税后现金流量 -6000 1920 2520 3720 600（2）计算净现值： - 5 -小炒净现值=19200.909+25200.826+(3720+600)0.7516000=1745.28+2081.52+3244.326000=1071.12 元（3）由于净现值大于 0，应该接受项目。10.某公司年初存货为 10000 元，年初应收帐款 8460 元，本年末流动比率为 3，速动比例为 1.3，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 18000 元，公司销售成本率为 80求：公司的本年销售额是多少？解：流动负债18000/36000 元, 期末存货18000-60001.310200 元平均存货（10000+10200）/2 10100 元销货成本101004 40400 元销售额40400/0.850500 元11.某公司 2001 年销售收入为 125 万元，赊销比例为 60，期初应收帐款余额为 12 万元，期末应收帐款余额为 3 万元， 要求：计算该公司应收帐款周转次数。解： 赊销收入净额1256075 万元应收帐款的平均余额（12+3）/27.5 万元应收帐款周转次数75/7.510 次12. 某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，求新的总杠杆系数。解：原经营杠杆系数 1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本- 固定成本）=（500-200）/（500-200- 固定成本），得固定成本=100 ；财务杠杆系数 2=（营业收入- 变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本- 固定成本-利息）: =（500-200-100）/ （500-200-100-利息）得：利息=100固定成本增加 50 万元，新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2新财务杠杆系数=（500-200-150）/ （500-200-150-100）=3 所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=23=6 13.某公司的股票的每股收益为 2 元，市盈率为 10，行业类似股票的市盈率为 11，求该公司的股票价值和股票价格。解：股票价值 = 112=22 元,股票价格 = 102=20 元14.某投资人持有 ABC 公司的股票，每股面值为 100 元，公司要求的最低报酬率为 20%，预计 ABC 公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利 20 元，预计从第四年起转为正