中小企业融制度方面的观点

中小企业融制度方面的观点篇一：我国中小企业融资存在困难与建议我国中小企业融资存在困难与建议 摘要：改革开放以来，中小企业在经济中的地位日益重要，成为国民经济中一支不可忽视的力量。然而，由于美国次贷危机引发的金融危机波及全球，大量中小企业面临原材料涨价、用工成本提高、订单骤减、应收账款回收期加长等一系列问题，资金支付压力加大，一大批中小企业资金链断裂纷纷破产，中小企业“资金贫血症”横行，严重制约了我国中小企业的发展，因而如何创新和拓展中小企业融资渠道，破解中小企业资金融资困境，对于稳定我国社会经济秩序，促进我国经济健康高速发展有着十分重要的意义。 关键词: 中小企业；融资；困难；建议 Problems and suggestions of financing of small and medium-sized enterprises of our country Abstract: Since the reform and opening up, small and medium-sized enterprises (SME) in the increasingly important position in economy, become an indispensable force in the national economy. However, due to America subprime mortgage crisis triggered by the financial crisis spread to the world, a large number of SME are facing raw material prices, labor costs increase, orders dropped, a series of problems such as accounts receivable recovery period is lengthened, fund payment pressure increase, a large number of SME fund chain break went bankrupt, SME “money anemia“ rampant, seriously restricting the development of SME in China, so how to innovate and expand financing channels for SME to solve SME financing , financing difficulties, for the stability of our social and economic order, has a very important significance to promote the rapid development of our economy. Key words: Small and medium-sized enterprises; Financing; Problems; Suggestions. 目录 一、引言. 1 （一）中小企业概述. 1 （二）中小企业融资的经济学理论依据. 1 （三）中小企业融资现状. 2 （四）中小企业融资需求分析. 3 二、我国中小企业融资存在问题.4 （一）环境因素. 4 （二）自身因素. 6 三、中小企业融资难的成因分析.7 （一）金融危机的影响. 7 （二）中小企业自身因素. 8 （三）金融机构因素. 9 （四）政策因素. 10 四、解决中小企业融资困难的建议.10 （一）创新和拓展间接融资渠道. 11 （二）扩大中小企业的直接融资渠道. 12 （三）政府加强扶持力度. 14 （四）提高企业素质. 15 参考文献. 16 致 谢. 17 我国中小企业融资存在困难及建议专业班级： 学生姓名： 指导教师： 一、引言 （一）中小企业概述 中小企业又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理。一般而言，对中小企业的界定有定量界定和定性界定两种方法。定量界定主要包括从雇员人数、资产(资本)额以及营业额三方面进行界定。定性界定标准亦称质量界定标准或地位界定标准，分析发现，活动范围有限、所有权集中、独立决策、自主经营和业主直接管理几乎涵盖了所有定性标准，但最核心的只有三点：独立所有、自主经营和较小的市场份额，这也正是定性界定标准的本质特征。 （二）中小企业融资的经济学理论依据 从微观面看，解释中小企业融资动机的理论是资本结构理论。资本结构理论的核心在于分析资本结构和企业价值之间的关系，企业通过融资改变自身的财务结构，会带来企业价值的改变，也就是说，企业融资的核心目的，在于追求最高的企业价值。 理论 MM 理论又称为资本结构无关论。它认为企业不必融资，因为企业价值和资本结构无关。MM 理论的结论是在一系列假设的基础上作出的，这些假设条件包括：资本市场完善、股票和债券无交易成本；投资者个人的借款利率与企业的借款利率相同，且无负债风险；投资者可按个人意愿进行套利活动，不受任何法律的制约，无公司和个人所得税：企业经营风险的高低由息税前盈利的标准差衡量， 企业的经营风险相同，则所属的风险等级也相同；投资者对公司的未来收益及风险的预期是相同的；企业的增长率为零，息税前收益(EBIT)因定不变，财务杠杆收益全部支付给股东；各期的现金流量预测值为固定值，且持续到永远。在以上条件下，低成本举债带来的收益刚好被权益成本的上升所抵消，因此在均衡时，有负债企业的加权平均资本会等于无负债企业的权益成本。由此，企业资本结构不会改变企业的价值，企业也就没有融资动机。2.米勒模型 与修正的 MM 理论比较，米勒模型进一步放开了假设，引入了个人所得税因素。个人所得税的存在会抵减财务杠杆对企业价值的作用但不会完全抵消。因此米勒模型的主要缩论和上述模型基本一致，即企业仍然会尽力融资以追求更高的企业价值。 3.权衡模型 MM 理论没有考虑财务拮据成本和代理成本，而权衡模型却引入了这些因素。融资在提高财务杠杆，增加财务费用的同时，也会增加企业的其它成本。这些成本可以分为两种，一静是破产成本，一种是代理成本。 （1）破产成本。企业增加负债，可能导致财务拮据，甚至导致破产，这就是破产成本。破产成本会降低企业市场价值。 （2）代理成本。代理成本分为权益资本代理成本和债务代理成本， 前者指段东与经理之间静利益冲突，经理追求个人利益最大化的同时并不一定会付出最大努力去经营企业；后者指债权人和股东之间的刹利益冲突，在融资成本固定的情况下，股东可能会通过各种手段提高企业风险(比如，增加债务)，从而增加债权人面临的风险，而债权人此时无法获取相应的风险补偿。 （三）中小企业融资现状 伴随经济复苏的趋势逐步明朗和通货膨胀压力的持续高企，实体经济信贷需求日趋旺盛，与金融机构 XX 年逐步收紧信贷资源之间的矛盾更为凸显，因此企业信贷需求不能及时、足额满足的现象有所显现，加剧了中小企业贷款难的感受。调查结果显示，%的被调查企业认为“资金紧张”是造成企业生产困难的主要因素之一。 银行信贷资金仍是中小企业融资首要渠道。调查数据表明，以银行信贷资金作为首要融资渠道的中小企业占比达到%，其次为自有资金，占比为%。在被调查的 294 家有贷款的企业中，28 家企业在一家银行有贷款，109 家企业在两家银行有贷款，157 家企业在三家或三家以上银行有贷款，由此可以看出，银行信贷资金仍然是中小企业融资渠道的首要选择。民间融资受到中小企业广泛关注。在其他融资方面，中小企业民间融资较为活跃，被调查企业中，有 79 家企业进行过民间借贷，占比为%。民间借贷资金主要用于“扩大生产”和“维持正常生产资金需要” 。成本方面，有 19 家企业民间融资年利率为“30%以上” ，31 家企业为“20%30%” ，24 家企业为“15%25%” ，民间借贷利率呈现高利贷化发展趋势，利率风险较大。 中小企业贷款满意度整体偏低。被调查的企业 XX 年共申请贷款次数为 687 次，平均水平为次，银行满足次数为 359 次，平均水平为次，满足率为%。159 家企业认为“银行门槛高了，条件多了，可以贷到的资金少了”占比为%，68 家企业认为“银行门槛没变，但可以贷到的资金少了”占比为%。 在调查“企业从申请贷款到获得贷款，大约需要多少个工作日”时，%的企业表示 XX 年获得贷款的时间为“三周或三周以上” ，相比上年的放贷速度，上述企业认为金融机构 XX 年放贷速度下降，无法及时满足企业的资金需求。 （四）中小企业融资需求分析 1.创业融资需求动机分析 创业融资需求是一种投机需求。中小企业创业的动力当然在于对利润的追求，但从社会着眼，这种动视还包含着对社会分工的调整。从宏观面看，中小企业创业后得到的利润，不是来源于现有利润的再分配，而是来源于社会总收益的增加，总收益增加的原因在于中小企业的创新形成了新的社会分工和组织结构，这种分工体系下有助于生产效率的进一步提高。因而，中小企业的融资需求取决于业主选择的分工状态。从制度经济学的观点看，企业组织是劳动力市场对商品 篇二：中小企业融资问题研究中小企业融资问题研究 摘要：中小企业是活跃经济市场的基本力量,由于数量众多，门类齐全，吸纳了社会上大多数的就业人员,有力的促进了经济增长及就业和再就业问题。然而，由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题。这一问题已经成为制约中小企业发展的主要问题，使中小企业的成长陷入困境，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的风险。 融资难的原因在宏观层面既有融资方式的原因也有融资渠道和融资结构方面的原因。中小企业的发展需要强有力的金融政策的支持，需要针对具体问题的各方面的现实措施。 关键字：中小企业 融资难 对策 一、 我国中小企业融资现状分析 （一） 、中小企业融资目前依然是间接融资为主。据国家经贸委新近调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金东中部差异明显：东部占 60%；中部约 70% 到 80%；西部则高达 90%。从民间借贷获取资金占比为%，而通过直接融资渠道的仅占%。 （二）国内金融机构对中小企业贷款差别很大。在国内，国有的商业银行中，除了中国农业银行对中小企业的信贷比例较大外，其他的普遍不高；各类非银行性的金融机构在这方面的信贷较低；农村信用社等一些小型的金融机构提供的额度较大。 （三）贷款需求不能得到全部满足。历来的调查中，中小企业第一位的问题始终是“资金不足” 。据统计，90% 以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。 （四） 、恶性循环情况普遍。由于负债较多，中小企业的经营业绩恶化，大多数信用急剧下降，往往形成恶性怪圈，如下图 业绩恶化信用差 所以，商业关系和社会关系是中小企业进行短期融资的两种重要方式 （五）中小企业资金需求短缺与社会资金相对宽裕之间矛盾明显。国内的融资制度为政府主导、间接融资，造就了小企业融资渠道单一、资金供给狭窄。同时，中小企业金融的特点：资金的总量需求非常庞大、单位金额需求较小、金融风险大；决定了其资金需求不容易得到满足。 （六） 、急、少、频、高、险是很多中小企业贷款的特点。在很多情况下，贷款是出于流动性资金吃紧，对贷款的时间很紧迫；在贷款的额度上，小企业所以额度一般不高；在贷款的请求频率上，需求次数多；在综合管理成本上，对小企业的人力、财力成本高；更为重要的是，小企业的不稳定性增加了贷款的风险性。 二、融资难的原因分析 目前, 中小企业融资困难的局面是由企业自身素质、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。 一、企业自身整体素质的因素。1 信用观念薄弱。据统计，中小企业的违约率要远远高于大企业，破产、 改制骗贷的案例也不是新 鲜的事情；在信用方面的问题是银行不愿信贷的一个核心原因。 2 中小企业财务管理信息的缺陷。与大企业相比，小企业财务制度亟待完善，财务管理无章无序，管理人员素质及业务水平有待提高；同时，会计信息造假情况严重，账本版本过多。3 中小企业贷款缺乏足够的抵押担保。小企业的固定资产有限，综合力量有限，生产效益低下，缺乏无形资产，转化率较低，这样的状况，决定了在申请贷款的担保问题，缺乏对应的潜力的估算，必然很难取得相应的贷款金额。 4 中小企业经营风险大。中小企业的历史不悠久，基础不牢固，扩张能力薄弱；本身固有弊端严重，例如在用人上，家族管理严重；在运营上，超负荷，无节制；这些现实的因素极易导致小企业的夭折，导致投资者和银行的资金不愿流向小企业。二、外部环境因素。1 信贷歧视。国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的“成分（国有制）歧视” 。中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。例如，中国工商银行于 XX 年 6 月末对万家工商企业发放流动资金贷款, 大型和重点企业占%, 中小企业占%, 然而这次贷款中对大型和重点企业的贷款额却占了贷款总额的%, 对中小企业的贷款额仅占贷款总额的%。比重偏差之大，由此可见。2缺乏通畅的直接融资渠道。证券市场是市场经济的重要组成部分, 是现代企业的孵化器, 具有向社会筹资, 促进产权流动、优化资源配置等作用。但是, 对我国而言, 目前国内尚未建成可供中小企业融资的完善的资本市场。3 中小企业融资渠道的狭窄也是融资难的另一关键原因。发行债券来进行融资对于中小 企业特别困难， 公司法规定：债券发行主体必须是国有独资公司或两个国有以上成立的有限责任公司、股份公司，这在主体上就把中小企业排除在外;公司法还有规定:有限责任公司净资产额 6000 万,股份公司净资产额3000 万,资产额的限制使一小部分有实力的中小企业才有这方面的希望。4 政策扶持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因。在很多发多国家，国家对中小企业的优惠政策并不少见，相较之于与国内，这方面的扶持是比较薄弱，因此跑路、破产就并不是新闻。三、解决中小企业融资问题的措施 （一）对于中小企业自身而言：1 树立良好形象。中小企业必须树立自身良好形象，规范自身的金融行为，同时及时将企业的生产、经营、财务状况信息反馈给银行，实现信息的畅通，建立一种相互信赖的合作关系。企业眼光要一定要放长远。对于借得款项，一定要及时归还。绝不能贪图便宜，为蝇头小利而不讲诚信，从而导致合作伙伴的丢失。2 改善中小企业的管理制度。建立现代企业制度，提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。提高管理水平，规范公司结构。这样做不仅有利于自身的发展，也有利于得到投资者的信任。只有管理规范、制度健全的公司才能够得到各方面的信任，从而使融资变得相对容易。3 健全完善中小企业财务制度。规范的财务制度既能体现企业的诚实信用问题，也是符合国家法律法规的必须执行的原则性问题；中小企业要提高财务的透明度，本着真实、客观的原则，不做假账，不一账分版本不同记载，以期获得社会的认可。4 提高品 牌意识经营管理。无庸置颖，好的知名度可以扩大传播效应；大的美誉度有益于效益的增加，这是企业经营管理的王道；小企业缺乏这方面的实力，就要以质量为后盾，宣传推广为武器，塑造好的企业形象，满足社会的物质文化需求，打造自己的品牌战略。 提升公众的信任度。（二）对于各级政府而言：1 制定相应的政策。切实解决中小企业融资难的问题，把为中小企业服务作为宏观管理的重要内容。逐步完善政策体系，降低企业贷款“门槛” 。建立财政融资体系，以国家信用作担保，设立专门的金融机构，筹集民间闲散资金。2 建立信贷支持体系。我国目前的实际情况来看，实行担保贷款是企业信贷支持体系的主要组成部分。部分企业背负沉重的债务包袱，难以提高自身的融资能力。鉴于中小企业在国民经济中的重要地位，政府必须加大力度解决中小企业的债务问题。破产不是首选，但是对于长期亏损、资不抵债的企业一定要决实行破产；在税收方面，减负是最重要和最实际的措施；发展中小金融机构，适应中小企业贷款的特点。3 要鼓励企业进行金融创新。在不严重违反法律的情况下，宽容对待企业的金融创新。当企业有比较好的创新型融资方式的时候，要大胆的接纳，并对其进行科学的引导、规范。4加强对中小型企业的信用评级。企业的信用增强之后，对企业在贷款的各种融资方面上都将大有好处。 （三）对银行等金融机构而言：1 重视对中小企业的融资业务。银行等金融机构从自身出发，必须要端正对中小企业融资问题的态度，积极努力的配合中小企业筹资及其发展。2 信誉评价和风险评估标准要 篇三：我国中小企业融资问题研究-毕业论文我国中小企业融资问题研究-毕业论文 XXXXXX 大学毕业论文 我国中小企业融资问题研究 Financing problem of SMEs in China 20XX 届 XXXXXXX 分院 专 业 XX XX XX 学 号 XXXXXXXX 学生姓名 XX XX 指导教师 XX XX XX 完成日期 20XX 年 X 月 XX 日 毕业论文任务书题 目 我国中小企业融资问题研究学生姓名 XX 学号 XXXXXX 班级 XXXXX 专业 XXXX 导师 导师承担指导任务单位 XXXXXX XXX XXX 姓名 职称一、主要内容论文应对以下方面进行深入分析研究：阐述论文选题背景及意义，对中小企业融资的国内外研究现状及主要观点进行综述；详细分析我国中小企业融资难现状；进一步分析我国企业融资难问题的成因；提出解决问题的方法；根据前面研究所得到的主要结论和展望二、基本要求本研究属于毕业论文，在论文格式上要符合经管类论文的要求，严禁抄袭。论文应具有思想性、学术性、科学性和创造性。论文的构成与展开严格按照绪论、本论、结论的逻辑思维形式，以事实为基础，以严谨的推理过程为依据，得出可信的科学结论。它的结构要以提出问题分析问题解决问题三段式的逻辑结构为原则，易于为读者理解和接受做到论点正确、深刻、有创意；证据真实、典型、充分；论证严密、有力、符合逻辑。三、主要技术指标论文正文不少于 1 万字，查阅文献资料不少于 10 篇，其中外文文献 2 篇以上，翻译与课题有关的外文资料，译文字数不少于 3000 汉字。四、应收集的资料及参考文献 1 汤谷良，王化成：企业财务管理学 M.经济科学出版社，林汉川，魏中奇：中小企业的存在与发展 M.上海财经大学出版社， ，Regulation and the Future，American五、进度计划 时间 内容 指导教师签字 3 月 28 日4 月 17 日 完成开题报告及论文提纲 4 月 18 日5 月 8 日 完成初稿 5 月 9 日5 月 20 日 完成二稿 5 月 21 日6 月 19 日 定稿，论文答辩教研室主任签字 时 间 年 月 日 毕业论文开题报告题 目 我国中小企业融资问题研究学生姓名 XX 学号 XXXXX 班级 XXXXX 专业 XXXX 一、研究背景及意义随着社会主义市场经济建设的不断发展，中小企业逐渐成为拉动我国国民经济增长的重要力量。在未来相当长的一段时间里，中小企业必然是我国产业结构中最具活力的企业形态，它在推动经济稳定增长、带动区域发展、实现科技创新、提供就业岗位、产业技术结构调整等方面都有着重要的地位。XX 年末，接受调查的 200 家样本企业总资产 70 亿元，总负债 33 亿元，其中银行贷款 20 亿元；所有者权益 亿元，资本金 亿元；XX 年销售收入 75 亿元，实现净利润 亿元，样本企业在 XXXX 年的收入年均复合增长率为 ，利润年均复合增长率为 ，大大高于全省 GDP 增长速度。然而，调查表明，超过五成的中小企业认为目前资金情况“紧 张” ，近六成认为从银行贷款“较难”或“很难” ，特别是有 50 的企业在未来两年中有技术改造项目或扩张的冲动，但资金缺口较大，发展遇到困难。因此，中小企业融资难的问题仍然是制约现代经济发展的一个不可或缺的因素。二、国内外研究现状 1、国外研究现状国外关于企业融资理论的研究始于 20 世纪 50 年代，但这些融资理论研究主要是针对大型企业而言，截至 20 世纪 70 年代，关于中小企业的理论研究还几乎为零，中小企业融资更是一个新的领域。随着中小企业的发展对国民经济的贡献越来越大，国外学术界日益关注其融资状况，对中小企业的融资问题开展广泛的研究，如美国小企业发展中心于 1998 年编著的中小企业的困境与对策：美国 55 位专家的解决方案 ，书中提到了发展风险投资、建立资本市场体系、完善信贷担保体系、利用商业信用和租赁融资等多种拓宽中小企业融资渠道的有效途径。随着对中小企业融资问题的不断深入研究，理论界意识到中小企业的信用与其融资有着密切关系，中小企业在市场竞争过程中要加强自身信用的维护，政府的信用政策对中小企业的影响也极大Meyer，1998：用预期效用理论研究中小企业失信成本，讨论建立失信惩罚机制来加大失信成本，减少失信机会Jayarame，1999；中小企业融资困难的原因是由于融资过程中交易双方的信息不对称产生了信贷配给现象，造成金融交易中的市场失效，关系型贷款可以缓解信息不对称程度，弥补中小企业无法提供合格的抵押、担保品所产生的资金缺口，并且进一步认为，小银行在向中小企业提供融资服务上具有信用优势 Berger，XX。目前，国外理论界关于中小企业融资的研究主要集中在三方面：一是关于企业融资结构或资本结构的研究，主要包括融资成本的计算，融资风险的防范以及融资结构与企业价值