第五部分-改扩建项目财务评价方法

第五部分 改扩建项目财务评价方法 一、资金筹措与融资方案优化二、资金筹措与融资方案优化举例三、 既有法人项目有无法 财务分析方法四、评价报告的差别五、有无法案例分析六、孤立法举例分析一、资金筹措与融资方案优化（一） 融资主体投资能力评价指标（二） 投资能力评价指标计算（三）融资方案优化方法（一）融资主体投资能力评价指标指标分类序号 指标名称 单位 表达式投资能力1 企业现有货币资金 万元 =货币资金周转现金2 企业可变现资产 万元 =流动资产、长期投资、闲置的固定资产3 企业可利用资产 万元 =闲置的固定资产、土地4 企业未来经营收益 万元 =经营活动净现金流量 -计划还本付息 -利润分配5 借款人最大出资能力 万元 =1+2+3+46 最大贷款（授信）额度 万元 =授信年份权益资金 （ 1资本金最低比例） /资本金最低比例现有负债7 借款人最大投资能力 万元 =最大出资能力 +最大贷款（授信）额度 =5+68 借款人出资保障系数 % 借款人出资能力 100 要求出资额（二）投资能力评价指标计算1、融资主体出资能力分析出资能力企业现有货币资金企业未来经营收益企业可变现资产 可利用或回收报废资产余值企业现有货币资金 =货币资金 -周转货币资金企业未来经营收益 =经营活动净现金流量-偿还现有借款本金-偿还借款利息-利润分配企业可变现资产可利用资产2、融资主体最大贷款（授信）额度分析授信额度 =授信年份权益资金 （ 1-资本金最低比例）/资本金最低比例 现有负债授信年份权益资金 =授信起始年份权益资金授信年份未来经营收益 股东增资 3、融资主体投资能力分析投资能力融资主体出资能力最大贷款额度 （三）融资方案优化方法1、以有项目资产负债率为控制目标有无法使用2、以新增投资的注册资本比例为控制目标， 考虑具体资金来源有无法使用，孤立法银行评估使用3、以新增投资的注册资本比例控制，不考虑具体资金来源在可行性研究孤立法中使用。二、资金筹措与融资方案优化举例 1、流动资产及流动负债年平均值 2、流动资金周转天数及其他占用指标3、无项目流动资金估算 4、借款人投资能力分析表5、企业未来经营收益6、项目总投资使用计划与资金筹措表1、流动资产及流动负债年平均值序号 项目名称 平均 1月 12月1 流动资产 154307 149936 1586781.1 应收帐款 32439 29654 352241.2 预付帐款 8064 6438 96901.3 原材料 84573 85204 839421.4 在产品 0 0 01.5 产成品 0 0 01.6 货币资金 29231 28640 298222 流动负债 64236 73280 551922.1 应付帐款 58218 66103 503332.2 预收帐款 6018 7177 48593 流动资金 90071 76656 1034862、流动资金周转天数及其他占用指标序号 项目名称 指标 流动资产流动负债计算基数名称 金额一 周转天数（天） 万元 万元1 流动资产 - 144346.8 1.1 应收帐款 41.72 32439 经营成本 2799141.2 预付帐款 10.44 8064 原材料 2780931.3 原材料 109.48 84573 原材料 2780931.4 在产品 0 0 原材料 +工资 +修理费 +其他制造费 2780931.5 产成品 0 0 经营成本 2799141.6 货币资金（现金） 3809.71 19270.8 工资 +其他制造费 +其他管理费 +销售费用18212 流动负债 - 64236 - 2.1 应付帐款 75.37 58218 原材料、燃料、动力 2780932.2 预收帐款 6.59 6018 收入 3288963 流动资金 - 80110.8 二 经营成本占比（ %）28.62 0 经营成本 279914三 销售收入占比（ %）24.36 0 销售收入 328896流动资金统计方法 若干个月的流动资金求平均值 周转现金与全年平均流动资金按流动负债 64236万元的 30%计算，周转用的货币资金为 19270.8万元，将周转用的货币资金由 29231万元调整为 19270.8万元后，其他不变，全年平均流动资金由 90071万元调整为 80110.8万元 上年年末流动资金现金去年平均流动资金去年末 应收票据应收帐款其他应收款预付帐款应收补贴款存货待摊费用 去年末 应付帐款应付票据预收帐款应付工资应付福利费应付股利应交税金其他应付款 现金 80110.8（ 583 34641 0 9690 0 83942 0） （6808 43525 4859 0 0 0 0 0） 6446.8万元。 3、无项目流动资金估算序号 项目名称 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年1 流动资产 135302.8 135302.8 135302.8 135302.8 135302.8 135302.81.1 应收账款 35224 35224 35224 35224 35224 352241.2 存货 83942 83942 83942 83942 83942 839421.3 现金 6446.8 6446.8 6446.8 6446.8 6446.8 6446.81.4 预付账款 9690 9690 9690 9690 9690 96902 流动负债 55192 55192 55192 55192 55192 551922.1 应付账款 50333 50333 50333 50333 50333 503332.2 预收账款 4859 4859 4859 4859 4859 48593 流动资金（ 1-2） 80110.8 80110.8 80110.8 80110.8 80110.8 80110.84 自有流动资金 0 0 0 0 0 05 流动资金借款 80110.8 80110.8 80110.8 80110.8 80110.8 80110.84、借款人投资能力分析表序号 项目名称 可能利用的现有资产准备利用的现有资产在建工程已利用可供项目利用1 企业现有货币资金 (1.1-1.2) 23375.2 15000 0 150001.1 货币资金 29822 0 0 01.2 用于周转的货币资金 6446.8 0 0 02 企业未来经营收益 24117.45 24117.45 0 24117.453 企业可变现资产 (3.1-3.2) 7200 0 0 04 备用的货币资金（ 23375.2-15000）0 0 0 8375.25 合计 (1+2+3+4) 54692.65 39117.45 0 47492.656 项目要求的借款人出资额 0 0 0 12688.217 借款人出资保障系数（ 56 ）1000 0 0 374.318 需要股东增资数额（ 6-5） 0 0 0 09 最大贷款授信额度 0 0 0 196780.3810 企业投资能力 0 0 0 244273.035、企业未来经营收益 序号 项目名称 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年1 企业未来经营收益 13634 14767 35541 42550 425501.1 经营活动净现金流量 47565 47565 47565 47565 475651.2 还款资金 33931 32798 12024 5015 50151.2.1 各种利息支出 7571 6438 5304 5015 50151.2.2 偿还债务本金 26360 26360 6720 0 01.3 股利分配 0 0 0 0 02 在建工程利用企业未来经营收益 0 0 0 0 03 项目可利用的企业未来经营收益 13634 14767 35541 42550 425506、项目总投资使用计划与资金筹措表序号 项目名称 合计 1 2 3 41 总投资 137873.11 102927.67 17565.36 8690.04 8690.04 1.1 建设投资 100721.20 100721.20 1.2 建设期利息 2206.47 2206.47 1.3 流动资金 34945.44 17565.36 8690.04 8690.04 2 资金筹措 137873.11 102927.67 17565.36 8690.04 8690.04 2.1 项目资本金 39119.34 28635.71 5269.61 2607.01 2607.01 2.1.1 用于建设投资 26429.24 26429.24 2.1.1.1 企业现有货币资金 12795.42 12795.42 2.1.1.2 企业未来经营收益 13633.82 13633.82 2.1.2 用于流动资金 10483.63 5269.61 2607.01 2607.01 2.1.2.2 企业未来经营收益 10483.63 5269.61 2607.01 2607.01 2.1.3 用于建设期利息 2206.47 2206.47 2.1.3.1 企业现有货币资金 2204.58 2204.58 2.1.3.2 企业未来经营收益 1.89 1.89 2.2 债务资金 98753.77 74291.96 12295.75 6083.03 6083.03 2.2.1 用于建设投资 74291.96 74291.96 借款 74291.96 74291.96 2.2.2 用于建设期利息 借款 2.2.3 用于流动资金 24461.81 12295.75 6083.03 6083.03 流动资金借款 24461.81 12295.75 6083.03 6083.03 借款 2.3 其他资金 最大贷款额度计算说明授信年份所有者权益=授信起始年份所有者权益 159331+授信年份未来经营收益 24117.45+股东增资 0=183448.45授信额度=授信年份所有者权益 183448.45 （ 1-30资本金最低比例 /100） /资本金最低比例 30/100-现有负债 231266=196780.38 三、既有法人项目有无法财务分析方法（一）建设投资估算（二）收入（三）成本估算（四）增值税、营业税金及附加（五）流动资金估算（六）资金筹措计划每个参数需要三套数据，三套数据由三至六套数据（现状数据、无项目数据、项目数据、有项目保留现有产品数据、有项目数据、增量数据）产生。（一）建设投资估算1、无项目建设投资=固定资产净值 +无形及其他资产 +长期投资2、项目建设投资=工程费用 +固定资产其他费用 +无形资产及其他资产 +预备费3、有项目投资=无项目建设投资 +项目建设投资（二）营业收入1、无项目营业收入上年实际收入或合理预测收入2、有项目新增产品营业收入3、有项目保留现有产品营业收入4、有项目营业收入 项目新增产品收入 +有项目保留现有产品收入5、 营业收入 增量有项目收入无项目收入（三）成本估算1、无项目成本上年实际成本或合理预测成本2、有项目新增产品成本3、有项目保留现有产品成本4、有项目成本 项目新增产品成本 +有项目保留现有产品成本5、增量有项目成本无项目成本（四）增值税、营业税金及附加、无项目税金、有项目税金新增产品税金保留现有产品税金、增量有项目税金无项目税金（五）流动资金估算、无项目流动资金上年平均流动资金或合理预测、有项目流动资金按参