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电大_财务管理_小抄版_综合.doc电大_财务管理_小抄版_综合.doc -- 6 元

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11..某人在2002年1月1日存入银行1000元,年利率为10。要求计算每年复利一次,2005年1月1日存款账户余额是多少解2002年1月1日存入金额1000元为现值,2005年1月1日账户余额为3年后终值。2005年1月1日存款账户余额10001.3311331元其中,1331是利率为10,期数为3的复利终值系数。2.某企业按2/10,N/30条件购人一批商品,即企业如果在10日内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清。要求(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本(2)若企业准备放弃折扣,将付款日推迟到第50天,计算放弃现金折扣的机会成本(3)若另一家供应商提供1/20,N/30的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本(4)若企业准备要折扣,应选择哪一家。解12/10,N/30信用条件下,放弃现金折扣的机会成本=2/12360/301036.732将付款日推迟到第50天放弃现金折扣的机会成本=2/12360/5010=18.37%31/20,N/30信用条件下放弃现金折扣的机会成本=1/11360/3020=36.36%4应选择提供2/10,N/30信用条件的供应商。因为,放弃现金折扣的机会成本,对于要现金折扣来说,又是享受现金折扣的收益,所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。3.某企业按照年利率10,从银行借入款项800万元,银行要求按贷款限额的15保持补偿性余额,求该借款的实际年利率解每年支付利息800╳1080,实际得到借款800╳(115)680,实际利率80/68011.764.某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率为0.2,借款企业年度内使用了180万,尚未使用的额度为20万元。求该企业向银行支付的承诺费用。解承诺费20万元╳0.2400元。5.某企业向银行借款200万元,期限为1年,名义利率为10%,利息20万元,按照贴现法付息,求该项借款的实际利率。解实际利率20/(20020)11.11%6.某公司发行总面额1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,发行费率3%,所得税率为33%的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本。解资本成本(100012)(133)/1200(13)80.4/11646.917.某企业资本总额为2000万元,负债和权益筹资额的比例为23,债务利率为12%,当前销售额1000万元,息税前利润为200万,求财务杠杆系数。解债务总额2000(2/5)800万元,利息债务总额债务利率8001296万元,财务杠杆系数息税前利润/(息税前利润利息)200/(20096)1.928.某公司发行普通股600万元,预计第一年股利率为14,以后每年增长2,筹资费用率为3,求该普通股的资本成本。解普通股的资本成本60014/60013216.439.某公司有一投资项目,该项目投资总额为6000元,其中5400元用于设备投资,600元用于流动资金垫付,预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元,第二年4500元,第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元,第二年1500元,第三年1000元。该项目有效期为三年,项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40,固定资产无残值,采用直线法提折旧,公司要求的最低报酬率为10。要求(1)计算确定该项目的税后现金流量(2)计算该项目的净现值(3)如果不考虑其他因素,你认为该项目是否被接受。解(1)计算税后现金流量时间第0年第1年第2年第3年第3年税前现金流量6000200030005000600折旧增加1800180018002利润增加20012003200税后利润增加1207201920税后现金流量6000192025203720600(2)计算净现值净现值19200.90925200.82637206000.75160001745.282081.523244.32-60001071.12元(3)由于净现值大于0,应该接受项目。10.某公司年初存货为10000元,年初应收帐款8460元,本年末流动比率为3,速动比例为1.3,存货周转率为4次,流动资产合计为18000元,公司销售成本率为80%,求公司的本年销售额是多少解①流动负债=18000/3=6000元期末存货=180006000╳1.3=10200元平均存货=(1000010200)/2=10100元销货成本=10100╳4=40400元销售额=40400/0.8=50500元11.某公司2001年销售收入为125万元,赊销比例为60%,期初应收帐款余额为12万元,期末应收帐款余额为3万元,要求计算该公司应收帐款周转次数。解①赊销收入净额=125╳60%=75万元应收帐款的平均余额=(123)/2=7.5万元应收帐款周转次数=75/7.5=10次12.某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元,求新的总杠杆系数。12.解原经营杠杆系数1.5(营业收入变动成本)/(营业收入变动成本固定成本)(500200)/(500200固定成本),得固定成本100财务杠杆系数2(营业收入变动成本固定成本)/(营业收入变动成本固定成本利息)(500200100)/(500200100利息)得利息100固定成本增加50万元,新经营杠杆系数(500200)/(500200150)2新财务杠杆系数(500200150)/(500200150100)3所以,新的总杠杆系数经营杠杆系数╳财务杠杆系数2╳3613.某公司的股票的每股收益为2元,市盈率为10,行业类似股票的市盈率为11,求该公司的股票价值和股票价格。解股票价值11╳222元股票价格10╳220元14.某投资人持有ABC公司的股票,每股面值为100元,公司要求的最低报酬率为20,预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长,每股股利20元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为10,要求计算ABC公司股票的价值。解前三年的股利现值20╳2.106542.13元计算第三年底股利的价值20╳(110)/(2010)220计算其现值220╳0.5787127.31元股票价值42.13127.31169.44元(其中,2.1065是利率为20,期数为三的年金现值系数0.5787是利率为20,期数为三的复利现值系数)15.某公司只生产一种产品,单位销售价格为200元,单位变动成本为160元,求该产品的贡献毛益率。解变动成本率160/20080,贡献毛益率1变动成本率1802016.某公司只生产一种产品,年固定成本为30万元,单位销售价格为150元,单位变动成本为120元,求保本销售量和保本销售额。解保本销售量固定成本/(单位销售价格单位变动成本)300000/(15012010000件保本销售额保本销售量╳单价10000╳150150000017.某公司2002年的主营业务收入为800万元,固定资产原值为500万元,累计折旧为100万元,求固定资产周转率。解固定资产净值固定资产原值累计折旧500100400万元,固定资产周转率主营业务收入/固定资产净值(800/400)╳10020018.某公司的有关资料为流动负债为300万元,流动资产500万元,其中,存货为200万元,现金为100万元,短期投资为100万元,应收帐款净额为50万元,其他流动资产为50万元。求(1)速动比率(2)保守速动比率3解速动比率(流动资产存货)/流动负债(500200)/3001保守速动比率(现金短期投资应收帐款净额)/流动负债(10010050)/3000.8319.某公司2001年销售收入为1200万元,销售折扣和折让为200万元,年初应收账款为400万元,年初资产总额为2000万元,年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次,销售净利率为25,资产负债率为60。要求计算(1)该公司应收账款年末余额和总资产利润率(2)该公司的净资产收益率。解(1)应收账款年末余额1000÷52-40000总资产利润率(100025)÷(20003000)÷210010(2)总资产周转率1000÷(20003000)÷20.4(次)净资产收益率250.41÷(1-0.6)1002520、某企业目前拥有资本1000万元,其结构为负债资本20(年利息20万元),普通股权益资本80(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元全部筹措长期债务,利率为10,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33要求计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。解EBIT20133/15EBIT2040133/10求得EBIT140万元有你更精彩v5}jWB无差别点的每股收益=14060133/105.36(元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元,所以,采用负债筹资比较有利。21.众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元,每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资24000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元,付现成本第1年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费800元,另需垫支营运资金6000元,所得税率为40.资金成本为10.要求分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。甲年折旧20000/54000元/年乙年折旧(240004000)/54000元/年甲NCF020000元甲NCF15120004000(1200040004000)406400元乙NCF024000600030000元乙NCF1160006000(1600060004000)407600元乙NCF2160006800(1600068004000)407120元乙NCF3160007600(1600076004000)406640元乙NCF4160008400(1600084004000)406160元乙NCF5160009200(1600092004000)404000600015680元甲回收期20000/64003.125年乙回收期3(24000760071206640)/61603.43年甲平均报酬率6400/2000032乙平均报酬率(760071206640616015680)÷5/3000028.8甲NPV6400P/A,10,52000024262.4200004262.4元乙NPV7600(110)17120(110)26640(110)36160(110)415680(110)53000031720.72300004262.4元甲现值指数24262.4/200001.21乙现值指数31720.72/300001.06内部报酬率甲64001(1r)5/r2000001(1r)5/r3.125用插值法183.127r3.125r18.03193.0584乙令r12NPV76000.89371200.79766400.71261600.636156800.567300002.56令r11NPV76000.90171200.81266400.73161600.659156800.59330000840.56122.56r0r11.99711840.5622.某企业上年现金需要量40万元,预计今年需要量增加50,假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费率120元,证券市场平均利率10。要求试用存货模型库存现金持有量,现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。A40(1+50)60(万元)600000(元)F120元R10Q(2AF/R)1/2(2600000120/10)1/237947.3元TC(2AFR)1/2(260000012010)1/23794.7元NA/Q600000/37947.315.81次23.某公司拟制定下年度的信用政策,现有两个方案可供选择方案A信用标准比较严格,确定的坏账损失率为5信用条件是30天内全部付清,预计全年的收账费用为10000元,采用这种政策,预计全年可实现销售收入100万元,预计平均收账期为45天。方案B信用标准相对宽松,确定的坏账损失率为8,信用条件是1/10,n/40,预装全年的收账费用为6000元。采取这种政策,预计全年的销售收入为120万元,50的款项会在折旧期内支付,预计平均收账期60天。该公司的销售利润率为20,有价证券利息率为10.要求根据以上资料,选择较好的信用政策。A方案赊销利润100000020200000元收账费用10000元坏账损失1000000550000元应收账款周转率360/458次应收账款平均占用资金1000000/8125000元应收账款投资机会成本1250001012500元净收益200000100005000012500127500元B方案赊销利润1200000(1501)20238800元收账费用6000元坏账损失1200000896000元应收账款周转率360/606次应收账款平均占用资金1200000/6200000元应收账款投资机会成本2000001020000元净收益23880060009600020000116800元结论应选择A方案24,某企业计划生产产品1500件,每件计划单耗20千克,每千克计划单价12元,本期实际生产产品1600件,每件实际消耗材料18千克,每件实际单价13元,要求计算产品材料的实际成本、计划成本及差异,并分析计算由于产量变动、材料单耗变动、材料单价变动对材料成本的影响。1、计算实际、计划指标实际成本16001813374400元计划成本15002012360000元差异37440036000014400元2、分析计算由于产量增加对材料成本的影响为(16001500)201224000(元)由于材料单耗节约对材料成本影响为1600(1820)1238400(元)由于材料单价提高对材料成本影响为160018(1312)28800(元)全部因素影响为24000384002880014400(元)525,某投资中心2000年的计划投资总额为1250000元,销售收入为625000元,成本费用总额375000元,利润总额为250000元。而2000年实际完成投资额为1500000元,实际实现销售收入780000元,实际发生费用507000元,实现利润总额273000元。要求分别计算1,2000年的计划和实际资本周转率、销售成本率、成本费用利润率、投资利润率2,分析计算由于资本周转率、销售成本率、成本费用利润率的变动对投资利润率的影响。计划资本周转率625000/125000050计划销售成本率375000/62500060计划成本费用利润率250000/37500067计划投资利润率50606720实际资本周转率780000/150000052实际销售成本率507000/78000065实际成本费用利润率273000/50700054实际投资利润率52655418差异20182差异分析计算由于资本周转率的提高对投资利润率的影响为(5250)60670.8由于销售成本率的提高对投资利润率的影响为52(6560)671.7由于成本费用利润率的下降对投资利润率的影响为5265(5467)4.4全部因素的影响为0.81.74.4226,某公司1999年销售净收入为400000元,实现净利润48000元,资产平均总额500000元,资产负债率为50。2000年销售净收入为480000元,实现净利润为72000元,资产平均总额为640000元,资产负债率为60。要求分别计算1,1999、2000年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率。2,分析计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利润率的影响。计算指标1999年销售净利率48000/400000121999年总资产周转率400000/500000801999年权益乘数1/(150)21999年自有资金利润率1280219.22000年销售净利率72000/480000152000年总资产周转率480000/640000752000年权益乘数1/(160)2.52000年自有资金利润率15752.528.1差异28.119.28.92、差异分析计算由于销售净利率提高对自有资金利润率的影响为(1512)8024.8由于总资产周转率下降对自有资金利润率的影响为15(7580)21.5由于权益乘数提高对自有资金利润率的影响为1575(2.52)5.6全部因素影响为4.81.55.68.927,某公司2000年年初应收帐款余额为20000元,存货余额为14000元。年末流动资产合计36000元,其流动比率为2.0,速动比率为1.2,存货周转次数为3。全年产品赊销净额为156000元,除应收帐款外的速动资产忽略不计。要求分别计算1,年末流动负债余额2,年末存货余额3,产品销售成本4,年末应收帐款5,应收帐款周转率年末流动负债余额36000/2.018000(元)年末存货36000–1.21800014400(元)产品销售成本3(400014400)/242600(元)年末应收账款36000–1440021600(元)应收账款周转率156000/(2000021600)/27.528、某公司年初有存货7200万元,流动负债6000万元,年末有存货9600万元,流动负债8000万元,全年总资产平均占用额16000万元,拥有股本总额5000万元,面值10元,年初速动比率为0.8,年末流动比率为1.5,全年存货周转率为2.5次,流动资产周转率为4次,权益乘数为1.5,实现净利润2880万元,公司所得税税率为40,借入资金6利率为15。要求分别计算(1)年初、年末流动资产(2)主营业务收入、主营业务成本(3)总资产周转率、净资产收益率(4)公司上年营业净利润率为5,总资产周转率为3.2,权益乘数为1.2,分析计算营业净利润率变动、总资产周转率变动、权益乘数变动对净资产收益率的影响。(5)已获利息倍数、总资产报酬率(6)公司主营业务成本均为变动成本,计算DOL、DFL、DCL。(7)公司按净利润的10提取法定公积金,按净利润的5提取法定公益金,计划年度新增资金需要2100万元,分别计算剩余股利、每股股利。(8)预计公司股利每年增长6,公司股票风险系数为1.5,目前证券市场国债平均收益率为8,股票平均收益率为14,分别计算投资者必要投资报酬率和公司股票投资价值。(1)年初流动资产0.860007200012000(万元)年末流动资产80001.512000(万元)(2)主营业务收入1200012000/2448000(万元)主营业务成本(72009600)/21.521000(万元)(3)总资产周转率48000/160003净资产收益率(880/48000)31.527(4)上年净资产收益率53.21.219.2差异2719.27.8分析由于营业净利润率变动对净资产收益率的影响为(65)3.21.23.84由于总资产周转率变动对净资产收益率的影响为6(33.2)1.21.44由于权益乘数变动对净资产收益率的影响为63(1.51.2)5.4全部因素对净资产收益率的影响为3.841.445.47.8(5)计算已获利息倍数、总资产报酬率资产负债率(11/1.5)利息16000(11/1.5)15800(万元)EBIT2880/(140)8005600(万元)已获利息倍数5600/8007(倍)总资产报酬率EBIT/总资产平均占用额5600/1600035(6)计算DOL、DFL、DCLDOLM/EBIT(4800021000)/56004.82DFLEBIT/(EBITI)5600/(5600800)1.17DCLDOLDFL4.821.175.64(7)剩余股利2880(1105)21001/1.5244814001048(万元)每股股利1048/(5000/10)1048/5002.096(元/股)(8)计算投资者必要投资收益率、公司股票投资价值必要投资收益率81.5(148)17股票投资价值2.096/(176)19.05(元)29、某公司2008年主营业务收入2400万元,营业净利率为10,负债资金利率为10,全年发生固定成本总额435万元,公司所得税税率40,目前尚有剩余生产能力,年末资产负债表如下单位万元现金100应付费用50应收帐款150应付帐款100存货300应付债券350固定资产300股本200留存收益150合计850合计850计划09年收入增加40,营业净利率10,将净利润的80向投资者分配,分别计算1、公司2008年利润总额、息税前利润、边际贡献72、公司2008年DOL、DFL、DCL3、公司2009年对外资金需求量4、公司所需资金均通过发行债券筹集,年利率8,筹资费率2,计算新增债券资金成本5、公司股本均为普通股,面值为1元,计算每股盈利、每股股利6、编制2009年预计资产负债表7、分别计算2009年流动比率、速动比率和资产负债率,并说明财务能力是否有所改善。答1计算公司2008年利润总额、息税前利润、边际贡献2001年利润总额(240010)/(140)400(万元)EBIT40035010435(万元)M435435870(万元)2、计算公司2001年DOL、DFL、DCLDOL870/4002DFL435/(43535)435/4001.09DCL21.092.183、计算2009年对外资金需求量2002年对外资金需求量240040(10015030050100)/24002400(140)10(180)92.8(万元)4、计算新增债券资金成本新增债券资金成本92.88(140)/92.08(12)4.905、计算每股盈利、每股股利每股盈利EPS2400(140)10/2001.68(元/股)每股股利1.68801.344(元/股)6、编制2009年预计资产负债表计算2009年年末数如下现金100(140)140(万元)应收账款150(140)210(万元)存货300(140)420(万元)应付费用50(140)70(万元)应付账款100(140)140(万元)应付债券35092.80442.8(万元)留存收益1502400(140)1020217.2(万元)年初年末年初年末现金100140应付费用5070应收帐款150210应付帐款100140存货300420应付债券350442.8固定资产300300股本200200留存收益150217.2合计8501070合计85010707、计算2009年流动比率、速动比率和资产负债率,并说明财务能力是否有所改善年初流动比率(100150300)/(50100)3.67年末流动比率(140210420)/(70140)3.67年初速动比率(100150)/(50100)1.67年末速动比率(140210)/(70140)1.67年初资产负债率(50100350)/85058.82年末资产负债率(70140442.8)/107061分析经过计算流动比率保持不变,表示企业短期偿债能力没有变化,而资产负债率有年初的58.82上升到61,表明公司长期偿债能力有所下降。30、某公司拥有资产总额6000万元,其中公司债券2000万元,年利率10,优先股1000万元,年股利率10,普通股200万股,每股面值10元,全年销售产品10万件,每件单价260元,单位变动成本140元,当年实现净利润390万元,账面尚有累计未分配利润365.8万元,公司利润分配按10提取法定公积金,按5提取法定公益金,当年按可分配的利润60分配股利,公司预测股利以后每年以5增长,公司所得税税率40。
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