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农发行开展票据交易的意义与建议 找文章到大秘书网()一站在手，写作无忧! 票据交易作为一种重要的传统金融工具，在发达国家已经 得到广泛的应用。它是以融资为基础、以自偿性为保证的 短期资金交易或融资业务，通过贴现、转贴现、再贴现和 回购等操作手段使市场筹资、投资更为方便，已成为各金 融机构和企业调整资产负债结构、提高资金流动性、降低 信用风险、增加资产收益的有效工具和改善服务的重要手 段。由于票据交易业务适应了多层次的市场需求，增加了 市场的深度和广度，因此在货币市场中占据着十分重要的 地位。 一、中国票据市场发展概况 发展历程。我国票据业务和票据市场发展大体经历了 四个阶段： 19821994 年：票据推广使用阶段。我国票据业务自 上世纪 80 年代初起步，但在 1994 年以前基本处于停滞状 态，没有真正形成规模。1994 年年底，中国人民银行会同 有关部门提出在“五行业、四品种”的购销环节推广使用 商业汇票，开办票据承兑授信、贴现和再贴现，票据业务 才真正开始有所发展。 19951999 年 9 月：票据市场制度建设阶段。以 1995 年票据法的颁布为标志，我国初步建立并逐步完善了 有关票据业务的法规和制度，对再贴现政策作了比较大的 调整。此阶段，再贴现利率大幅下调，贴现利率的生成机 制也有所改进与完善。 1999 年 10 月XX 年 6 月：票据市场快速发展阶段。 1999 至 XX 年，商业汇票的年签发和承兑量由 3840 亿元增 加到 16139 亿元；金融机构办理的票据贴现量由 2400 亿元 增加到 23073 亿元，分别增长了 3.2 倍和 8.6 倍。 XX 年 7 月至今：票据市场网络化阶段。XX 年 6 月 30 日，“中国票据网”正式开通，为金融机构间票据转贴现、 票据回购等业务提供报价、查询服务，有利于提高市场效 率和防范市场风险，标志着统一的票据市场信息服务平台 的成立。截至 7 月底，票据网成员从初期的 328 家增加到 485 家，累计发送报价 741 笔，累计报价金额 4060.73 亿元。 XX 年，全国商业汇票的累计签发量为 3.4 万亿元，累计交 易量达 4.5 万亿元，贴现余额达 1 万亿元。 票据交易市场的主要业务简介。目前，我国商业银行 的票据业务主要包括银行承兑汇票的出票、贴现、转贴现、 回购和再贴现业务等，兼具信贷业务和资金业务的双重属 性。票据转贴现是指金融机构将未到期的已贴现商业汇票 再以贴现方式向另一金融机构转让的票据行为。票据回购 是一种特殊的转贴现业务形式，是指金融机构将已贴现商 业汇票向另一金融机构转让时，与对方达成协议，在约定 时间将票据购回，自行办理票据款项托收的交易方式。 票据交易市场价格受多方因素影响：各机构的流动性 充足率、直贴价格、各金融机构对票据业务的重视程度、 对未来市场利率走势的判断等，是机构博弈的结果。由于 目前大多数金融机构已经将票据转贴现实质上默认为一项 资金业务，因此，和传统的资产负债业务相比较，票据交 易价格主要跟随银行间债券市场的变化趋势而波动，其收 益比较稳定且高于债券交易市场。 二、农发行进入市场开展票据交易业务的意义 增加头寸调剂手段，提高流动性管理水平。农发行农 副产品收购资金需求具有很强的刚性和不确定性，同时大 额支付系统清算和其他临时性资金支付也会导致暂时的资 金紧张。然而，发行债券筹集资金的时机选择要受到市场 条件的制约，并且操作时间较长，不能够及时满足临时的 资金需求。同业拆借业务存在市场限额的限制，且交易对 手范围受限。而票据市场容量大，交易成员众多，信用风 险相对拆借交易要小。因此，利用票据交易调节资金余缺 十分便利。 开辟新的经营利润来源。当前票据市场利率明显高于 银行间同业拆借利率和债券市场利率。例如：8 月中旬银行 间票据转贴现加权平均成交利率为 3.55%，票据回购加权平 均收益率为 3.18%，分别比债券回购加权平均利率高 1.1 和 0.73 个百分点。票据转贴现的交易差价即平均利润空间 也在 1 个百分点左右。这意味着，如果农发行将 200 亿元 资金运用于票据市场，一半投资银行承兑汇票持有到期， 一半用做票据交易以调节头寸，按保守的累计交易量 500 亿元计算，预计一年可净增加利润 5 亿元以上。 拓展农发行资金交易品种，扩大市场影响。在农发行 资金交易品种中增加票据交易，就不必像同业拆借业务那 样受交易限额限制，交易量将随之大幅增加；由于票据的 银行承兑特质，信用风险相对较低，交易对手范围大大拓 宽。另外，通过整个票据业务链中的票据签发承兑、贴现、 转贴现和再贴现等业务，把农发行与企业客户、商业银行 等金融机构、中央银行有机地联系在一起，使农发行业务 联系面更加广泛，不仅在银行间市场，甚至在整个经济社 会中的地位与影响力都会大大提高。 与直贷比较风险相对较小。票据的签发承兑一般需要 企业客户提供一定比例的保证金，同时，银行承兑汇票的 银行承兑性质使得该汇票的信用级别与承兑行的信用等级 相同，其风险权数远低于贷款。由于签发汇票有真实贸易 背景，在发生兑付纠纷时，贸易物资也提供了追索保证。 因此，票据业务的签发承兑、贴现、转贴现风险比直贷要 小得多。 有利于信贷计划管理和资金使用安排。票据的签发只 需企业提供一定比例的保证金，从而放大了企业流动资金 的经营规模，但此时并不占用农发行信贷计划，只有企业 贴现融资时才计入短期贷款。这样，在农发行信贷计划紧 张时，可以通过向企业签发汇票并承兑的方式支持企业扩 大经营规模。由于票据具有资金的延期支付功能，也有利 于缓解农发行资金调拨压力，方便资金使用安排。 三、措施与建议 建立集约化经营模式。由于票据交易业务专业性强、 风险集中、业务连续性强和涉及面广，传统的票据业务分 散经营模式既不利于风险的集中控制，也不利于经营成本 的降低和经营创新的推进。而且，如果票据业务分散在支 行网点，一方面，商业票据能否贴现、贴现额度大小，都 要经银行信贷部门审批，手续繁琐；另一方面，再贴现、 转贴现业务通常集中在银行资金部门办理，一旦两者沟通 不顺，容易出现信息滞后和业务脱节。因此，自票据交易 业务快速发展以来，主要市场参与者均采取集约化经营模 式。例如：XX 年 11 月，中国第一家票据业务专营机构 中国工商银行票据营业部在上海诞生，标志着我国商业银 行的票据业务步入了一个专业化、集约化经营的新阶段。 工商银行自建立票据营业部以来，票据业务实现了迅猛发 展。据统计，XX 年全年累计实现交易 1319 亿元，比 XX 年 增长 17%；票据日均余额 245 亿元，同比增长 88%，并且没 有产生一笔不良资产；全年实现拨备前利润 1 亿元，人均 创利 158 万元。此后，其他银行纷纷仿效，相继成立了票 据中心、票据营业部等专营机构，票据经营模式改革在全 国范围内展开。集约化经营既能发挥支行网点业务辐射面 广的特点，又能体现专业化分工的优势。通过集中办理票 据承兑、贴现、转贴现业务，既可以强化业务风险控制， 又能通过整合系统内资源，提高业务效率和规模效益，降 低交易成本，加快业务创新，为票据业务的持续发展提供 组织保障和后续动力。 与主要的商业银行相比，农发行票据业务经营基础较 弱，营运体制差别较大。因此，在推进票据交易集约化经 营中，农发行要根据自身实际，选择循序渐进的经营模式。 由于总行资金市场业务基础较好，资金管理和调度能力较 强，可以考虑直接在总行建立票据专营机构，承担票据业 务的统一规划、统筹管理、后台操作、风险控制及产品创 新工作。然后，根据业务发展进程，自上而下地推进集约 化经营。在一些票据市场较为发达、辐射能力较强、业务 基础较好的地区设立票据分中心，实现票据业务专营。待 条件成熟，再推广至全国系统，实行全行票据业务的集中 化、专业化运作和业务垂直管理。 把风险控制作为贯彻开办票据交易始终的前提条件。 目前，我国票据市场中最主要的交易工具为银行承兑汇票， 商业承兑汇票、银行本票、存单、保险单等其它交易工具 的占比极低。但即使银行承兑汇票的交易也存在一定的信 用风险、市场风险和操作风险。因此，要想促进农发行票 据交易的健康、有序发展，就要正确认识发展票据业务与 票据风险防范的关系，既要防止票据因存在一定的风险而 不愿发展票据业务，又要防止因业务扩张而忽视潜在的操 作风险。应建立票据市场营销、票据审查以及事后检查的 分岗管理制度。在审查的内容上，要始终加强对客户的资 格、资信、商品交易合同、增值税发票、抵押担保、票据 真实性等方面的审查。对票据业务实施授权授信管理，明 确岗位职责，完善制约机制，加大风险控制的责任追究力 度。同时要加强对票据交易业务的检查监督，将票据业务 作为部门自律监管和业务审计的重点，通过审计和专项检 查，及时发现并化解票据业务风险，保证票据业务健康发 展。 统一对开办票据交易业务的思想认识。票据交易的营 销、交易、风险管理、资金清算等环节需要系统内各级行、 各部门密切配合。但由于历史的原因，农发行长期独立于 银行间市场之外，缺乏对企业客户的结算服务手段，系统 内对票据业务不够熟悉，对票据交易等新业务更是陌生。 目前各商业银行为客户提供的服务与结算手段已经相当发 达，农发行客户对票据结算与服务的需求也非常强烈，由 此衍生的票据交易业务潜力更是无法估量。如果没有票据 业务，农发行将无法为客户提供足够的金融支持，甚至存 在客户流失的风险。为及时开办这项业务，迅速在市场中 占有一定份额，总行应加大在行内的宣传、培训力度，发 挥全国性系统优势，通过主攻重点渠道开辟市场。开办票 据业务初期，总行可与各国有商业银行、股份制银行总行、 华东、华南等发达地区城市商业银行直接达成交易，保证 交易效率和资金的流动性。业务发展到一定程度后，应发 挥系统优势，鼓励各级行营销客户票据业务，提供票据资 源和市场信息。虽然票据业务市场竞争比较激烈，但各商 业银行对客户提供的几乎是“同质化”服务，而在实际操 作中，最具竞争力的要素是价格。为此建议票据交易利率 完全实行市场化，明确以客户票据贴现量、期限、贴现借 款利率为依据的灵活定价机制，以保本微利为底限，市面 通行价格为参数，交易双方可以讨价，只要有利可图就可 办理，以达到迅速占领市场、提高市场地位的目的。 建立高素质的专业人员队伍。开展票据业务需要专门 的办事机构和一定数量的专业技术人才，负责处理票据业 务技术培训、业务咨询，指导开展票据业务，集中协调办 理票据交易业务等日常事务。但目前农发行进入银行间资 金交易市场时间较短，业务品种还不够丰富，更缺乏专门 从事票据交易的专业人才。因此，要开办、发展票据交易 等资金营运业务，应尽快补充专业人员，创造从业条件。 一是确定票据交易业务的主办机构。票据交易业务可暂放 在总行资金计划部筹资中心交易处内，同时明确任务目标 并建章立制，在交易处增加三至四名专职业务人员，主要 从事票据交易的各项筹办、牵头工作以及营销、交易、票 据审查等事务。二是认真搞好业务技术培训工作。票据业 务存在一定的潜在风险，技术更新快，防范和识别票据风 险的要求较高。因此，要把搞好业务培训，加强技术经验 交流作为提高专业技术水平的重要方式。三是完善票据业 务考核机制。票据业务应纳入经营目标责任制进行考核， 并尽快出台激励措施，促进票据业务营销。 提