我国国际收支双顺差的成因及利弊分析

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 我国国际收支双顺差的成因及利弊 分析 摘 要：本文主要分析我国近年 来国际收支的状况，在此基础上重点剖 析了我国双顺差形成的原因及其对经济 的影响，并结合我国自身的情况，提出 相应的对策和建议。 中国论文网 /2/view-12892875.htm 关键词：国际收支 双顺差 外汇 储备 高储蓄 内需 一、引言 近年来，我国经济持续高速增长， 以 2011 年上半年为例，我国涉外经济 活动继续保持较快增长，国际收支交易 规模与同期国内生产总值之比为 103%，较 2010 年同 期上升 3 个百 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 分点。贸易、投资等主要项目交易量均 较快增长。我国经常项目收支状况进一 步改善，上半年经常项目顺差 878 亿美 元，与 同期 GDP 之比为 2.8%，较 2010 年同期下降 1.2 个百分点。同时由 于常年双顺差，外汇储备大幅增长。根 据央行公布的数据，截至 2011 年底我 国外汇储备已达到 3.181 万亿美元，位 居世界第一。然而，尽管我国经济在近 十几年来持续繁荣，经历了一轮高速增 长，但国际收支常年双顺差毕竟是国际 收支严重失衡的表现，引发的问题不容 小觑。 数据来源：国家外汇管理局，国 家统计局。 但与此同时，经常项目和资本项 目双顺差导致我国国际收支严重失衡， 引发了一系列问题。首先，双顺差导致 我国外汇储备大幅增加，外汇占款使得 基础货币的投放量加大， 尽管央行也 采取了一定的措施回笼资金，但流动性 过剩仍然很严重，并导致了房地产过热、 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 通货膨胀压力加大等问题。其次，我国 在过去一段很长的时间内都采取钉住美 元的固定汇率，而多年的双顺差使中国 面临着极大的人民币升值压力，如果人 民币大幅升值，不仅大量出口企业将倒 闭，我国大量的外汇储备更是面临大幅 缩水的危险。最后，常年的双顺差使得 外汇占款成为我国基础货币投放的主要 渠道，货币政策独立性受到严峻的考验。 由此可见，如果我们不采取积极有效的 措施，那么双顺差引起的一系列问题对 我国经济的打击将是不可估量的。 二、双顺差产生的原因 （一）国际原因 全球化使得产品的生产产生了国 际分工，而不同生产环节能够产生不同 的价值增值。在国际生产链中，中国更 多处于加工环节，依靠劳动力和资源等 要素的低成本比较优势参与国际分工。 许多外国厂商将生产加工环节转移到中 国，再将制成品销往各国，这使得中国 出口迅速增长并带来了贸易项目和资本 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 金融项目的持续顺差。同时，由于人民 币升值，大量热钱蜂拥而入，导致我国 国际收支双顺差的问题更加严重。 （二）国内原因 1、储蓄率过高，同时内需不足 国际收支双顺差在一定程度上是 我国国民储蓄持续大于投资、国内供求 失衡的结果。我国有高储蓄传统，在体 制转型阶段，由于社会保障体制改革等 尚未完全到位，居民用于养老、医疗和 教育等预防性储蓄意愿较强。医疗、教 育、住房这“ 三座大山” 始终是困扰人民 生活的难题。由于政府对医疗、教育等 基础设施投入的不足也使得居民对未来 生活成本有上升预期，导致消费降低， 储蓄率居高不下。同时我们国家的城市 发展水平和人民消费观念的差别，都是 我国储蓄率过高，内需不足的重要原因。 2、国内金融市场不完善 完善的金融市场是提高储蓄投资 转换率的重要条件。由于我国仍然是发 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 展中国家，金融市场不完善，存在很多 问题。融资渠道以银行体系为主，证券 市场、外汇市场等金融市场在资源配置 和资金融通中的作用难以充分发挥出来。 因此尽管我国储蓄率非常高，但是渠道 不畅通，无法有效转化为投资。 3、政府的政策取向 长期以来，各地政府为了追求当 地的经济效益，往往把 GDP 的增长作 为评估其政绩的主要指标。各地政府的 出口创汇、招商引资成为重要的手段， 加剧了我国国际收支的双顺差，地方政 府更是在各地的投资活动中发挥了主导 作用。同时，政府为了刺激出口，通常 对一些进口产品采取高关税，并对出口 企业出口退税，这也是加剧我国经常项 目顺差的不可忽视的原因。 在资本跨境流动方面，我国采取 宽进严出的管制政策，在保证国家产业 安全的前提下，鼓励外资的流入，对资 本外流则实行较为严格的管制。在经济 全球化背景下，国外投资者看好我国经 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 济发展前景，国际产业加快向我国转移。 为了促进经济发展，政府还会给予一定 的政策优惠，大量引入 FDI，同时对于 国内企业到境外投资采取诸多限制。这 也是导致我国国际收支双顺差的重要原 因。 三、国际收支双顺差的有利影响 （一）国际收支双顺差促进我国 外汇储备大幅增长，有利于维护我国在 国际上的地位。 国际收支顺差使得我国积累了大 量的外汇储备，显著提高了我国抵抗国 际市场风险的能力，有利于我国应对国 际金融危机。例如在 1997 年的亚洲金 融危机中，由于没有充足的外汇储备， 泰铢、林吉特保卫战相继失败，而我国 同香港特区政府由于有充足的外汇储备， 在面对国际金融炒家时拥有强有力的对 抗工具，最终赢得了港元保卫战的胜利， 为地区和世界经济的稳定发挥了重要作 用，树立了一个负责任的大国的良好形 象，而这些都是因为常年顺差获得的外 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 汇储备才能做到。 外汇储备维护了我 国经济稳定发展，为我国经济的持续发 展提供了保障和支持。 （二）国际收支双顺差有利于保 持我国经济持续稳定发展。 我国国际收支双顺差的一个重要 原因是引入了大量 FDI，这虽然导致了 国际收支不平衡，但不可否认的是， FDI 对促进我国经济发展，保持既定的 经济增长目标都做出了重要贡献。在国 内资金资源无法得到有效配置的情况下， FDI 有效缓解了我国经济增长和资金紧 张的矛盾。双顺差在缓解我国就业矛盾、 扩大内需、促进经济增长方面都起到了 重要的作用。 （三）国际收支双顺差体现了我 国经济的良好状况，有利于提高对外融 资能力。 一国的经济状况以及存在的风险 决定了该国对外融资的成本。常年国际 收支双顺差使得我国积累了大量的外汇 储备，表明我国有良好的国际偿债能力， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 提高了国际信誉，使我国在国际市场进 行融资时，可以以较低的成本来取得各 类贷款，这为中国经济的快速发展奠定 了良好的基础。 四、国际收支双顺差的不利影响 常年的国际收支双顺差是把双刃 剑，在给经济带来积极影响的同时，也 对经济产生消极的影响。持续的双顺差 代表着我国外部经济的持续失衡，其带 来的对国民经济的不利影响更加值得关 注和替惕。同时，中国的双顺差在很大 程度上是各种制度缺陷、价格扭曲以及 宏观经济不平衡造成的，给中国带来了 巨大的福利损失。 （一）不断 增加的国际收支顺差加剧了我国的通贷 膨胀。 我国国际收支顺差明显加大，出 口公司以贸易获得的大量外汇向银行兑 换本币，增加了国内市场货币投放量， 带来通货膨胀压力。如果资本项目出现 顺差，大量的资本流入，该国政府为了 稳定汇率，就必须投放本国货币来购买 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 这些外汇，从而也会增加该国的货币流 通量，带来通货膨胀压力。 （二）持续双顺差加剧了国际贸 易摩擦，不利于国际经济关系的发展。 由于产能过剩，内需不旺，中国 产品大量出口，出口的迅猛增长加剧了 全球出口市场的竞争，对他国的出口构 成威胁，招致一些国家的不满和报复。 一国国际收支出现顺差也就意味着世界 其他一些贸易伙伴国国际收支出现逆差， 从而影响这些国家的经济发展，日益增 多的国际贸易摩擦也伴随而来。这导致 我国和贸易伙伴国经济关系的恶化，从 而影响经济的持续稳定发展。 （三）国际收支双顺差加大了贷 币政策的调控难度。 国际收支失衡形成的大量顺差给 我国带来了大量的外汇储备，而外汇储 备的大幅增加又导致我国以外汇占款投 放基础货币成为货币供给的重要来源， 进一步影响了我国的货币供应量。 在 国际收支双顺差仍将维持一段时 间的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 情况下，对冲过多的流动性对央行造成 了被动的货币投放。同时为了降低地方 债务成本，防止热钱流入，央行更多地 通过数量工具而不是价格工具回笼资金 来控制市场的流动性。外汇占款导致的 基础货币大量投放加大了中央银行维持 国内货币供给稳定的成本和难度。 （四）国际收支双顺差给我国带 来巨大的福利损失。 过多的外汇储备往往意味着经济 效率的损失， 会抑制经济的增长，损 害一国的国民福利。长期存在经常项目 顺差这一事实表明，尽管我国是世界第 三大 FDI 引入国，却没有充分利用外国 资源，反而大量输出了资源。我们出口 的产品都是耗费了我国本来就稀缺的资 源，破坏和污染了我国的生态环境生产 出来的，却只换来存在不断贬值风险的 美元等外国货币。这种做法已经给我国 带来巨大的福利损失。 五、结论与建议 我国常年的国际收支双顺差是由 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 多种因素导致的。而当前国际上主要发 达国家经济增长乏力、消费需求降低， 我国部分中小企业经营困难，资本市场 持续低迷，房地产市场风险增加。在这 种情况下，更要注重调整结构，采取相 应的政策消除双顺差对我国的不利影响， 促进经济转型，为我国经济再次腾飞打 好基础。 我国国际收支顺差的主要原因是 货物顺差和 FDI 带来的金融账户顺差， 由此形成的巨额外汇储备给我国的货币、 汇率政策都带来了很大的调控难度。因 此要调节我国国际收支平衡，需要多管 齐下，更多的着眼于调整国内经济结构， 转变经济增长方式，消除常年双顺差引 起的国际贸易条件恶化、流动性过剩等 不利影响。 （一）注重调整产业结构，扩大 内需 由于国内需求不足，对外贸易是 我国经济发展的主要动力，但是这种发 展方式过度依赖国际市场，影响本国经 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 济独立性和长期可持续发展。同时，在 我国引进的外资中，多数是以加工制造 为主的初级产业，尤以粗放消耗资源型 的居多。这类外资不仅消耗资源、污染 环境，而且不利于我国的可持续发展。 因此，我国在对外开放的同时，应注重 扩大内需，提高消费对经济增长的贡献 作用，加快调整产业结构，改变以出口 导向型经济的模式，进而改善国际收支 常年双顺差的情况。 （二）政策支持扩大我国对外投 资 我国长期对于企业海外投资进行 限制。要解决常年双顺差的问题，需要 在政策上减少这方面的限制，促进企业 积极利用国外资源和市场。应制定鼓励 和保护措施，鼓励企业更多地研究和挖 掘对外投资的项目，把握扩大对外投资 的机会。我国意识到这一点的重要性， 也作出了很大的努力。2011 年 1 月，温 州开始试点个人境外直接投资，这也表 明国家也在进行扩大对外投资的尝试， -精选财经经济类资料- -