营运资金管理课件稿

第七章 营运资金管理 n 第一节 营运资金的概念与特点 n 第二节 现金管理 n 第三节 应收账款管理 n 第四节 存货管理 n 第五节 短期负债管理 第一节 营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义 二、营运资金的特点 三、营运资金的管理要求 四、营运资金管理的意义 五、营运资金的一般政策 一、营运资金的概念 o 广义的营运资金 :是指在企业生产经营活 动中占用在流动资产上的资金。即一个企业流 动资产的总额，又称毛营运资金。 o 狭义的营运资金 :是指流动资产减流动负 债后的余额，又称净营运资金。也称营运资本 。 流动资产 :流动资产是指可以在一年或 超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资 产，主要包括现金、短期投资、应收及预付 款、存货等。 流动负债 :流动负债是指在一年（含一 年）或超过一年的一个营业周期内必须偿还 的债务，主要包括银行短期借款、应付账款 、应付票据、预收账款、应付费用等。 二、营运资金的特点 （一 流动资产的特点 o 投资回收期短 o 流动性强 o 具有并存性 o 具有波动性 （二）流动负债的特点 o 速度快 o 弹性高 o 成本低 o 风险大 二、营运资金的特点 o 周转速度快，变现能力强。 o 占用数量具有波动性。 o 实物形态具有多变性。 o 营运资金的来源具有灵活多样性。 o 获利能力相对较弱，投资风险相对较小。 三、营运资金管理的要求 o 保证正常生产经营需要，又要合理节约使用资 金 ； o 资金管理和资产管理相结合 ； o 保证资金使用和物资运用相结合 。 o 1.认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需 要数量； o 2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 ； o 3.加速营运资金的周转，提高资金的利用效果； o 4.合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保 证企业有足够的短期偿债能力。 四、营运资金管理的意义 o 营运资金成为企业生产经营活动的重要组 成部分。 o 营运资金周转是整个企业资金周转的依托 ，是企业生存与发展的基础。 o 营运资金在企业资金总额中所占比重很高 。 o 营运资金管理水平决定着财务报表所披露 的企业形象。 五、营运资金的一般政策 o 营运资金的持有政策。 o 营运资金的筹资政策。 配合型筹资政策。 激进型筹资政策。 稳健型筹资政策。 流动资产和流动负债分析 o 一般来说，我们经常按照周转时间的长短对 企业的资金进行分类，即周转时间在一年以下 的为流动资产，包括货币资金、短期投资、应 收账款、应收票据、存货，等等；周转时间在 一年以上的为长期资产，包括长期投资、固定 资产、无形资产，等等。 o 对于流动资产，如果按照用途再作区分，则可 以分为临时性流动资产和永久性流动资产。临时性 流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产 ，如季节性存货、销售和经营旺季（如零售业的销 售旺季在春节期间等）的应收账款；永久性流动资 产则指那些即使企业处于经营低谷也仍然需要保留 的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。 o 企业的负债则按照债务时间的长短，以 1 年为界限，分为短期负债和长期负债。短期 负债包括短期借款、应付账款、应付票据等 ；长期负债包括长期借款、长期债券等。 o 与流动资产按照用途划分的方法相对应 ，流动负债也可以分为临时性负债和自发性 负债。临时性负债指为了满足临时性流动资 金需要所发生的负债，如商业零售企业春节 前为满足节日销售需要，超量购入货物而举 借的债务；食品制造企业为赶制季节性食品 ，大量购入某种原料而发生的借款，等等。 o 自发性负债指直接产生于企业持续经营中的 负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其 他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应 付税费，等等 。 （ 1）配合型筹资政策 o 配合型筹资政策的特点是：对于临时性流动 资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需 要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为 永久性资产，下同），运用长期负债、自发性 负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。配 合型筹资政策见图 固定资产 时间0 长期负债 +自发性 负债 +权益资本 临时性负债临时性流动资产 永久性流动资产 金额 图 配合型筹资政策 o 配合型筹资政策要求企业临时负债筹资 计划严密，实现现金流动与预期安排相一致 。在季节性低谷时，企业应当除了自发性负 债外没有其他流动负债；只有在临时性流动 资产的需求高峰期，企业才举借各种临时性 债务。 o 例如，某企业在生产经营的淡季，需占用 300 万元的流动资产和 500万元的固定资产；在生产 经营的高峰期，会额外增加 200万元的季节性存 货需求。配合型筹资政策的做法是：企业只在生产 经营的高峰期才借入 200万元的短期借款；不论 何时， 800万元永久性资产（即 300万元永久性 流动资产和 500万元固定资产之和）均由长期负 债、自发性负债和权益资本解决其资金需要 。 o 这种筹资政策的基本思想是将资产与负债的期 间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险和 尽可能降低债务的资本成本。但是，事实上由于资 产使用寿命的不确定性，往往达不到资产与负债的 完全配合。如本例，一旦企业生产经营高峰期内的 销售不理想，未能取得销售现金收入，便会发生偿 还临时性负债的困难。因此，配合型筹资政策是一 种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资 本筹集政策。 （ 2）激进型筹资政策 o 激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但 融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分 永久性资产的资金需要。该筹资政策见图 固定资产 时间0 长期负债 +自发 性负债 +权益资 本 临时性负 债 临时性流动资产 永久性流动资产 金额 图 激进型筹资政策 o 激进型筹资政策下临时性负债在企业全部 资金来源中所占比重大于配合型筹资政策。 沿用上例，企业生产经营淡季占用 300万元 的流动资产和 500万元的固定资产，在生产 经营的高峰期，额外增加 200万元的季节性 存货需求。如果企业的权益资本、长期负债 和自发性负债的筹资额低于 800万元（即低 于正常经营期的流动资产占用与固定资产占 用之和），比如只有 700万元甚至更少，那 么就会有 100万元或者更多的永久性资产和 200万元的临时性流动资产（在经营高峰期 内）由临时性负债筹资解决。 o 这种情况，表明企业实行的是激进型筹 资政策。由于临时性负债（如短期银行借款 ）的资本成本一般低于长期负债和权益资本 的资本成本，而激进型筹资政策下临时性负 债所占比重较大，所以该政策下企业的资本 成本较低。 o 但是另一方面，为了满足永久性资产的长期 资金需要，企业必然要在临时性负债到期后重 新举债或申请债务展期，这样企业便会更为经 常地举债和还债，从而加大筹资困难和风险； 还可能面临由于短期负债利率的变动而增加企 业资本成本的风险，所以激进型筹资政策是一 种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策 。 （ 3）稳健型筹资政策 o 稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融 通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分 临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债 、自发性负债和权益资本作为资金来源，见图 固定资产 时间0 长期负债 +自发 性负债 +权益资 本 临时性负 债 临时性流动资产 永久性流动资产 金额 图 稳健型筹资政策 o 与配合型筹资政策相比，稳健型筹资政策 下临时性负债占企业全部资金来源的比例较 小。沿用上例，如果企业只是在生产经营的 旺季借入资金低于 200万元，比如 100万元 的短期借款，而无论何时的长期负债、自发 性负债和权益资本之和总是高于 800万元， 比如达到 900万元，那么旺季季节性存货的 资金需要只有一部分（ 100万元）靠当时的 短期借款解决，其余部分的季节性存货和全 部永久性资金需要则由长期负债、自发性负 债和权益资本提供。而在生产经营的淡季， 企业则可将闲置的资金（ 100万元）投资于 短期有价证券。 o 这种做法下由于临时性负债所占比重较小 ，所以企业无法偿还到期债务的风险较低， 同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。 然而，另一方面，却会因长期负债资本成本 高于临时性负债的资本成本，以及经营淡季 时仍需负担长期负债利息，从而降低企业的 收益。所以，稳健型筹资政策是一种风险性 和收益性均较低的营运资本筹集政策。 o 一般地说，如果企业能够驾驭资金的使用 ，采用收益和风险配合得较为适 中的配合型 筹资政策是有利的。 第二节 现金管理 一、现金管理的目标 二、现金的持有动机 三、现金管理的有关规定 四、现金的持有成本 五、最佳现金持有量 六、现金日常管理 一、现金管理的目标 现金管理的目的，就是在现金的流动 性与收益性之间做出合理的选择，力求做到既 保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企 业现金多余闲置，以获取最大的长期利润。 二、现金的持有动机 (一 ) 交易动机 :为满足日常支付的需要。 (二 )预防动机 :为应付意外事件对现金的需 求。 (三 ) 投机动机 :用于不寻常的购买机会对 现金的需求。 三、现金管理的有关规定 o (一 )现金使用范围的规定。 o 1.支付职工工资、津贴； o 2.支付个人劳动报酬； o 3.根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各 项奖金； o 4.支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出 ； o 5.向个人收购农副产品和其他物资的价款； o 6.出差人员必须随身携带的差旅费； o 7.结算点（ 1000元）以下的零星支出； o 8.中国人名银行确定需要支出现金的其他支出。 o (二 )其他规定 四、现金的持有成本 (一 )管理成本 :指企业因保留现金余额而发生 的管理费用。 (二 )机会成本 :将因持有现金而丧失的再投资 收益叫做机会成本。 （三） 短缺成本 -因缺乏必要的现金，不能应付业务 开支所需，而使企业造成的损失。 （四） 转换成本 -是指企业用现金购入有价证券以及 转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有 价证券之间的相互转换的成本。如委托买卖佣金、手续 费、过户费等。 转换成本总额 =证券变现次数 每次转换的固定成本 五、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 1.假设前提 ： （ 1）在成本分析模式下，假设不存在现金与 有价证券之间的相互转换，即在成本分析模式 下不存在转换成本。 （ 2）管理费用属于固定成本，与现金持有量 无关，属于决策无关成本。 2.图示 相关总成本 机会成本 现金短缺成本 最佳现金持有量 现金持有量 成 本 0 3.步骤： a.根据不同现金持有量测算并确定有关成本数 值； b.按照不同现金持有量及其成本资料编制最佳 持有量测算表； c.在测算表中找出总成本最低时的现金持有量 。 例题： 某企业现有 ABCD四种现金持有 方案，有关成本资料如表所示。 采用成本分析模式确定最佳现金持有量 。 项 目 A B C D 现 金持有 量 10000 0 200000 300000 400000 机会成本 率 10% 10% 10% 10% 短缺成本 48000 25000 10000 5000 编制最佳现金持有量测算表 方案及 现 金 持有量 机会成本 短缺成本 相关 总 成 本 A（ 100000 ） 10000 48000 58000 B（ 200000 ） 20000 25000 45000 C（ 300000 ） 30000 10000 40000 D（ 400000 ） 40000 5000 45000 （二）存货模式 (Baumol模型 ) 1.鲍默模型尔 假设： （ 1）不存在现金短缺情况，因而不存在短缺 成本。 （ 2）管理费用属于决策无关成本。 2.图示： 成本 相关总成本 机会成本 现金持有量最佳现金持有量 固定性转换成本 3.公式： 现金管理相关总成本机会成本固定性转换成本 TC 现金管理的相关总成本与现金持有量呈凹形曲线关系 。 持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时 ，现金管理的相关总成本最低 。 即： o Q 最佳现金持有量（每次证券变现的数量） o T 一个周期内现金总需求量 o F 现金与有价证券之间的每次固定性转换成 本 o K 有价证券利息率（单位机会成本） o 最低现金管理相关总成本 例题： o 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年 （按 360天计算）需要现金 400万元。现金与 耐用消费品有价证券的转换成本为每次 400元 ，有价证券的年利率为 8%，则： 要求： （ 1）计算最佳现金持有量 ; （ 2）计算最低现金管理相关总成本； （ 3）计算最佳有价证券交易间隔期。 1.最佳现金持有量 Q= =200000（ 元） 2.最低现金管理相关总成本（ TC） = =16000（ 元） o 其中：转换成本 =（ 4000000200000） 400=8000（元） o 持有机会成本 =（ 2000002） 8%=8000（元） o 有价证券交易次数（ T/Q） =4000000200000 =20（次） o 有价证券交易间隔期 =36020=18( 天 ) 练习题： 某企业每月平均现金需要量为 10万元，有价证 券的月利率为 10，假定企业现金管理相关 总成本控制目标为 600元。 要求： （ 1）计算有价证券的转换成本的限额； （ 2）计算最低现金余额； （ 3）计算最佳有价证券交易间隔期。 TC控制目标为 600元，故： 所以转换成本 （ 2）最佳现金余额为： =60000（元） （ 3）最佳有价证券交易间隔期 最佳有价证券交易次数 =100000/60000=1.67次 最佳有价证券交易间隔期 =30/1.67=18（天） （三）周转期模式 1.计算周转期 现金周转期 =存货周转期 +应收账款周转期 应付账款周转期 现金周转率是指一年中现金的周转次数 。 即： 现金周转率 = 3. 最佳现金持有量 例题 某公司的原材料购买和产品销售均采用赊销 方式，应付款的平均付款天数为 30天，应收款 的收款天数为 70天。平均存货期限即企业从原 料购买到产成品销售的期限为 80天，假设该公 司年现金需求额为 360万元，则最佳现金持量 为多少？ o 现金周转期 70-30+80 120天 o 现金周转率 360/120 3次 o 目标现金持有量 3,600,000/3 1,200,000元 存货模型应用的前提条件： 1、企业一定时期内收入与支出的现金流 量均匀、稳定而且可以预测 、现金多于或不足均可以通过有价证券 等短期投资予以转化。 一 .米勒 欧尔（ Miller Orr） 现金 管理模型。 Miller Orr 模型假定企业无法确切地预知每 日的现金实际收支状况，只是规定出现金余额 的上下限，并据此判定企业在现金和投资之间 转换的时间和数量。这一模型假定每日现金流 量为正态分布，确定了现金余额的均衡点 R为： H R L 时间 O 米勒 欧尔模型图 H=3R-2L b-每次有价证券的固定转换成本每次有价证券的固定转换成本 i有价证券的日利息率有价证券的日利息率 -预计每日现金余额变化的标准差预计每日现金余额变化的标准差 H现金存量的上限现金存量的上限 R现金返回线现金返回线 L现金存量下限现金存量下限 平均现金余额 =4R-L/3 MillerOrr 模型根据每日现金收支变化幅度的 大小，投资收益率的高低和投资与现金之间相 互转换的交易成本的大小确定现金余额的均衡 值和上下限的范围。 o 假定某公司有价证券年利率为 9%，每次固 定转换成本为 50元，公司认为任何时候银行活 期存款及现金余额不能低于 1000元，又根据 以往经验测算出现金余额波动的标准差为 800 元。要求：计算最优现金返回线和现金控制上 限。 o 依据题意得：有价证券的日利息率为 =9%360=0.025%； o 现金存量下限为 L=1000元； b=50元。根据现金 返回线公式得， o 结论：公司的现金持有量应维持在 5579元左右， 不超过 14737元，不低于 1000元。 六、现金日常管理 （一）现金回收管理 使现金越早回拢的办法： 1.银行业务集中法； 2.邮政 信箱法 。 （二）支出管理 主要是控制开支范围和支出数量 。（尽可能延缓现金的支出时间） 做法： 合理利用 “浮游量 ”。 充分利用商业信用。 力争现金流入和现金流出同步。 进工资支付方式。 采用汇票付款。 （三） 闲置现金投资管理 企业把闲置资金投人到流动性高、风 险性低、交易期限短的金融工具中，以期获得 较多的收入。在货币市场上，财务人员通常使 用的金融工具主要有国库券、可转让大额存单 、回购协议等。 第三节 应收账款管理 o 应收账款的功能 o 应收账款的成本 o 信用政策 o 应收账款日常管理 一、应收账款的功能 （一）应收账款的功能 1.促进销售 2.减少存货 二、应收账款的成本 1.机会成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账 款上而丧失的其他收入。 机会成本 =维持赊账业务所需要的资金 资金 成本率 计算应收账款机会成本分三步： 第一步，计算应收账款平均占用总额； 第二步，把应收账款占用总额中变动成本所占用 的应收账款分离出来； 第三步，用变动性应收账款乘以资金成本率。 o 我们把变动成本占用的应收账款叫做维持赊销 业务所需要的资金 （ 1）计算应收账款平均余额 应收账款平均余额 =平均每日赊销额 平均收账 天数 =赊销收入净额 （ 360） 平均收账天数 平均收账天数，也称为应收账款周转期。 应收账款周转率 =（ 360） 应收账款周转期 （ 2）计算维持赊账业务所需要的资金 维持赊账业务所需要的资金 = 应收账款平均余额 （ 3）计算应收账款机会成本 应收账款机会成本维持赊销业务所需要的资 金 资金成本率 例题： 某公司在现有的信用条件下，每年的赊销收入 3600万，平均收账期 30天，变动成本率 60， 资金成本率 10。问该公司维持赊销业务所需要 的资金？ 如果问机会成本？ 2.管理成本：指对客户的资信调查费用、账薄 记录费用、应收账款的收账费用及其他费用。 3.坏账成本 ：应收账款是基于商业信用而产生 的，存在无法收回的可能性，由此而给应收账 款持有企业带来的损失，即为坏账成本。 三、信用政策 信用政策又称应收账款管理政策，是指对应收 账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与 行为规范。 （一）信用政策的构成： 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策 。 1 信用标准 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的 最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。 （ 1）影响信用标准的因素分析 同行业竞争对手的情况； 企业承担风险的能力；客户 客户的资信程度。 “5C”指：客户的信用品质 Character； 偿付能 力 Capacity：； 资本 Capital； 抵押品 Collateral； 经济状况 Conditions 。 （ 2）确定信用标准的定量分析 一步设定信用等级的评价标准 二步利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算 各自的指标值并与上述标准比较，确定拒付风险 系数。即坏账损失率。 三步：进行风险排队，并确定各有关客户的信用 等级。 2信用条件 信用条件指企业接受客户信用订单时所提出 的付款要求，即要求客户支付赊销款项的条件 。主要有： 信用期限 为顾客规定的最长付款时间 折扣期限 为顾客规定的享受折扣的付款 时间 现金折扣 现金折扣即现金的减让 例题：信用条件决策 （ 信用条件备选方案的评价） 决策原则：选择信用成本后收益最大的方案。 o 某企业预测的年度赊销收入净额为 2400万元，其 信用条件是： N/30, 变动成本率为 65，资金成 本率（有价证券利息率）为 20。假设企业收帐政策 不变，固定成本总额不变。该企业准备三个信用条件 的备选方案： A 、 B、 C有关数据见表。 o A： 维持 n 30的信用条件； o B： 将信用条件放宽到 n 60； o C： 将信用条件放宽到 n/90。 项 目 A （ N/30） B （ N/60） C （ N/90） 年 赊销额 应 收 账 款周 转 期 坏 账损 失率 收 账费 用 2400 30 2 24 2640 60 3 40 2800 90 5 56 项 目 A B C 年 赊销额 变动 成本 2400 1560 2640 1716 2800 1820 信用成本前收益 840 924 980 信用成本： 应 收 账 款机会成 本 坏 账损 失 收 账费 用 小 计 130*20 48 24 98 286*20 79.2 40 176.4 455*20 140 56 287 信用成本后收益 742 747.6 693 如果企业选择了 B方案，但为了加速应收账款的 收回，决定将赊销条件改为 “2/10， 1/20， n/60”（ D方案），估计约有 60的客户（按赊销额计算） 会利用 2的折扣； 15的客户利用 1的折扣。坏 账损失降为 2，收帐费用降为 30万元。据资料评 价。 评价表 项 目 B （ n/60） D （ 2/10， 1/20， n/60） 年 赊销额 减： 现 金折扣 减： 变动 成本 2640 1716 2640 35.64 1716 信用成本前收益 减：信用成本 应 收 账 款机会成本 坏 账损 失 收 帐费 用 信用成本后收益 924 57.2 79.2 40 747.6 888.36 22.88 52.8 30 782.68 现金折扣成本的计算： 2640（ 60 *2 +15 *1） 35.64 有现金折扣的应收账款周转期： 10*60 +20*15 +60*25 24天 项目 现行收帐政策 甲方案 乙方案 年销售额（万元 /年） 2400 2600 2700 收帐费用（万元 /年） 40 20 10 所有账户的平均收帐期 2个月 3个月 4个月 所有账户的坏账损失率 2% 2.5% 3% 已知 A公司的变动成本率为 80%，资金成本率为 10% 。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分 比。假设不考虑所得税的影响。 要求：通过计算分析回答应否改变现行的收账政策？ 如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？ 项目 现行收帐政策 方案甲 方案乙 年销售额 2400 2600 2700 毛利（信用成本前收益） 480 520 540 平均应收账款 400 650 900 应收账款投资应计利息 32 52 72 4000.810%6500.810% 9000.810% 坏账费用 24002% 48 26002.5% 65 27003% 81 收帐费用 40 20 10 信用成本后收益 360 383 377 因此，应采纳甲方案。 .收账政策 收账政策也称为收账方针，是指当客户违 反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取 的收账策略与措施。分为消极的，一般的，积 极的收账政策。 例： 收账政策的确定 o 已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改 变的收账政策如表所示。假设资金利润率为 10%，根据表中的资料，计算两种方案的收 账总成本。 收账政策备选方案资料 项 目 现 行收 账 政策 拟 改 变 的 收 账 政策 年收 账费 用（万元） 90 150 应 收 账 款平均收 账 天数 （天） 60 30 坏 账损 失占 赊销额 的 百分比（ %） 3 2 赊销额 （万元） 7200 7200 变动 成本率 % 60 60 收账政策分析评价表 金额单位：万元 项 目 现 行收 账 政策 拟 改 变 的收 账 政策 赊销额 7200 7200 应 收 账 款平均收 账 天 数 60 30 应 收 账 款平均余 额 720036060=1200 720036030=600 应 收 账 款占用的 资 金 120060%=720 60060%=360 收 账 成本： 应 收 账 款机会成本 72010%=72 36010%=36 坏 账损 失 72003%=216 72002%=144 年收 账费 用 90 150 收 账总 成本 378 330 四、日常管理 追踪分析 以金额大，信用品质差的客 户为重点 账龄分析 将各笔因收账款按照开票日 期进行归类 收现率分析 应收账款收现保证率即有 效收现的账款占全部应收账款的百分比。 建立坏账准备制度 收账的日常管理建立合理的收账程序 ；确定合理的讨债方法 第四节 存货管理 o 存货的功能与成本 o 存货经济批量模型 o 存货日常管理 一、存货的功能与成本 （一）存货的功能 o 1. 保证生产正常进行 。 适量的存货能有效 防止停工待料事件发生， 维持生产连续性。 o 2.适应市场变化 。 o 3.降低订货成本 。 o 4.维持均衡生产 。 储备一定的存货， 具有功能但也要付出代价 ，这就是说储备存货有成 本。 （二）存货成本：指储备存货 发生的各项支出。 o 1.进货成本 o 2.储存成本 储存成本等于该期内 平均存货量与单位储存成本之 积。 o 3.缺货成本 一、存货管理的目标 防止停工待料（维持防止停工待料（维持 连续生产连续生产 ） 适应市适应市 场变化场变化 降低进降低进 货成本货成本 存货成本存货成本 进货成本进货成本 储存成本储存成本 缺货成本缺货成本 维持均维持均 衡生产衡生产 进价成本进价成本 ( 购置成本购置成本 ) 进货费用进货费用 ( 订货成本订货成本 ) 停工损失停工损失 信誉损失信誉损失 丧失机会丧失机会 固定储存成固定储存成 本本 变动储存成变动储存成 本本 二、储备存货的有关成本二、储备存货的有关成本 一、存货成本 o （一）采购成本 (DU) 买价买价 + 采购费用采购费用 存货的采购成本的构成 包括运输费、包装费、 保险费、仓储费、运输 途中合理损耗、入库前 的整理挑选费、税金等 注意 ： 存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于 无关成本 ； 如果供应商采用 “ 数量折扣 ” 等优惠办法，采购成本即为决策 的 相关成本 。 采购成本采购数量 单位采购成本 o （二）订货成本 (F1+D/QK) 订货成本 固定订货成本 F1 变动订货成本 D/QK 随订货次数的变动作正比例变动的成本 为了维持一定的采购能力而发生 的、各期金额比较稳定的成本 决策相关成本 o 为订货而发生的各种成本，包括采购 人员的工资、采购部门的一般经费（如办公 费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如 差旅费、邮电费、检验费等）。 o （三）储存成本 (F2+KCQ/2) 储存成本 固定储存成本 (F2) 变动储存成本 (KCQ/2) 总额大小取决于存货数量和储存时间的成本 总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的成本 决策相关成本 o 因储存存货而发生的各种成本，包括 支付给储运部门的仓储费、存货占用资本应 计的利息、保险费、损耗费、公司自设仓库 的一切费用等。 o （四）缺货成本 (TCS) o 由于存货数量不能及时满足生产和 销售的需要而给公司带来的损失。 o 缺货成本大多是机会成本。 二、 经济订货批量的基本模型 o 经济订货批量 是指既能满足生产经 营需要，又能使存货费用达到最低的一次采 购批量。 经济批量基本模型的 假设条件 (1)企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。 (2)能集中到货，而不是陆续人库。 (3)没有缺货，即无缺货成本， TcS为零，这是因为良好的存货管理 本来就不应该出现缺货成本。 (4)年需求量固定不变，即 D为已知常量 续前 o (5)日需求量是固定不变的。 (6)没有数量折扣，即为已知常量。 (7）企业现金充足，不会因现金短缺而影响 进货。 (8)所需存货市场供应充足，不会因买不到 需要的存货而影响其他 o 在上述假设前提条件下，存货总成本的公式 可以简化为： 基本思想 与存货决策相关的成本 相关订货成本 相关储存成本 现金持有总成本 o 存货决策的目的： o 找出使订货成本和储存成本合计数最低的订 货批量，即经济订货批量。 o 经济订货批量的基本模型 推导及公式 求导 经济订货批量 的计算公式： 最低年成本合计 （ T*） 的计算公式： 有关的其他指标 o 根据这个公式还可以求出与经济订货批量有关 的其他指标，即 例题 o 【 例 9-7】 假设某厂全年耗用 A材料 1200千克，每次订货成本 10元，每千克材料 的年储存成本 0.6元。 o 要求计算 ： （ 1）经济订货批量 Q* o （ 2）最低年成本 T* o （ 3）最佳订货次数 D/Q* 三、 存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策 o 存货一次订货后陆续到达、陆续使用的 情况下，最佳订货批量和最低年成本的计算公 式为： 最低年成本 最佳订货批量 Y：每日耗用存货数量 X：每日到达存货数量 o 【 例 9-8】 某厂生产 A产品，全年需要甲 种原料 3 600千克，每次订货成本为 200元， 每千克原料年储存成本为 12元，订货后每日到 货量为 40千克，每日耗用量为 10千克。 o 要求：计算甲种原料经济订货批量和 成本。 （二）基本模型的扩展 经济批量模型经济批量模型 4.经济批量的扩展模型经济批量的扩展模型 允许缺货允许缺货 设单位缺货成本为设单位缺货成本为 R 设缺货量为设缺货量为 S 例题 o 某企业甲材料年需要量 32000千克，每次 进货费用 60元，单位储存成本 4元，单位缺货 成本 8元。 o 允许缺货情况下的经济进货批量 = =1200（元） o 平均缺货 量 =12004/（ 4+8） =400（ 千克） 四、存在商业折扣时经济订货批量的决策 o 经济订货批量的计算步骤： 确定无商业折扣条件下的经济批量和存货相关总成本 加进不同批量的商业折扣差异因素，分别计算存货相关总成本 比较不同批量下的相关存货总成本，找出存货总成本 最低的定货批量 除了考虑 订货成本 和 储存成本 外，还应考虑 采购成本 。 总成本年订货成本 年 储存成本 年 采购成本 例题 o 某公司全年需要甲零件 1200件，每次订货成本为 400元， 每件年储存成本为 6元，采购价格 10元 /件。 供应商规定：每次购买数量达 600件时，可给予 2%的 批量折扣，问应以多大批量订货 ? 计算没有数量折扣时的经济订货批量： 如果公司不接受数量折扣，总成本为： 计算接受折扣时 (即订货批量为 600件 )的总成本 五、确定经济订货点 确定在什么时候订货最为适宜 订货过早 会增加存货的储存量， 造成物资与资本的积压 订货过迟 会使存货储备减少， 一旦供货不及时，就会 影响生产需要 权衡 决策 o 影响订货点的主要因素： o 经济订货量 o 正常消耗量 产品在正常生产消耗过程 中预计的每天或每周材料的正常消耗量； o 提前期 从提出订货到收到订货的时间 间隔 o 安全储备量 为了预防临时用量增大而 多储备的存货量 o 保险储备。以前讨论时假定存货的供需稳定且确定，即 每日需求量不变，交货时间也固定不变。实际上，每日需 求量可能变化，交货时间也可能变化。按照某一订货批量 （如经济订货批量）和再订货点发出订单后，如果需求量 增大或送货时间延迟，就会发生供货中断。为防止因此造 成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保 险储备。保险储备如图 5-7所示。 o o R交货时间 (L)x平均日需求 (d)保险储备 (B) o 建立保险储备，固然可以使企业避免缺货或供应中断 造成的损失，但是存货平均储备量加大却会使储备成本升 高。研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量 ，使缺货或供应中断造成的损失和储备成本之和最小。方 法上，可先计算出各不同保险储备的总成本，然后再对总 成本进行比较，选定其中最低的。 如果设与此有关的总成本为 TC(SB)，缺货成本 CS， 保险储备成本为 CB，则： o CS KuSN o CB Kc o Tc（ S， B） KuSN BKc Ku 单位缺货成本； Kc 单位变动成本； 缺货量；具有概率性，其概率可根据历史 经验估计得出 B 保险储备量；保险储备量 B可选择而定。 每年订货次数。 例题 o 假定某存货的年需要量 D为 3600件，单位 储备存变动成本 K。为 2元，单位缺货成本 K。 为 4元，交货时间 L为 10天；交货期的存货需要 量及其概率分布详见表 5-2. o 分析：首先，计算出经济订货量 Q为 300 件，每年订货次数 N为 12次。其次，计算不同 保险储备的总成本。 解答 o (1)设保险储备量为 0时 二 o (2）保险储备量为 10件时 三 o (3)保险储备量为 20件时 四 o (4)保险储备量为 30件时 计算结果表明，当 B=20件，总成本为 44.8元，是各总成本中最低的，故应 确定保险储备量为 20件，或者说应确定以 120件为再订货点。 以上所举的例子是由于存货耗用量的不确定性所引起的缺货问题，至于交 货期的不确定性所引起的缺货问题，也可以比照上述建立安全储备的方法来 进行，具体是将延迟交货的天数折算为增加的耗用量。 例题 o 【 例 】 假设某公司消耗 C材料的经济订货批 量为 480千克， 30天订货一次，提前期 10天 ， 平均每日正常消耗量为 16千克 (480/30) ，每日最大消耗量为 20千克。 安全储备量 = (20 16)10 = 40( 千克 ) 订货点 = (1610) + 40 = 200(千克 ) 当 C材料库存量 为 200千克时，就 要立即申请购货 。 六、存货管理的其他方法 o （一） ABC分析法 ABC分析法是对存货各项目（如原材料、在产品、产 成品等）按种类、品种或规格分清主次，重点控制的方法。 ABC分析法的操作步骤： （ 1）计算每一种存货在一定期间内（通常为 1年）的资金占用额； （ 2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按 大小顺序排列，编成表格； （ 3）将存货进行分类 类 别 占存 货项 目的 比重 占 资 本耗用 总 额 A 类 B 类 C 类 5%20% 20%30% 60%70% 60%80% 15%30% 5%15% 例题 o 某公司生产所需 20种材料，共占用材料资金 100万元。其 中： A类材料 2件（ 10%的比重），价值量占用 60%； B类 4种 （ 20%比重），价值量占用 20%， C类材料 14种（ 70%比重 ），价值量占用 20%。存货 ABC分析法具体如图 9-7所示。 （ 4）对存货分类管理和控制 类 别 管理方式 A 类 B 类 C 类 重点 规 划和控制 次重要管理 一般管理 例 o 图 9- 7 存货的 ABC分析法 （二）适时供应法 o 内容 存货恰好在需要时取得并且投入流程的方法。 适时供应思想能够使得生产准备成本最小，经济订货批量下降， 存货占用资金量较低。 实施途径： 原材料：通过提高内部管理效率减少，同时，通过与可靠供应商 的合作，对于降低原材料库存至关重要； 在产品：通过提高内部物流管理效率可以达到目标； 产成品：将受到客户满意程度的影响，适销对路，必然减少库存 。 例 6:某公司本年耗用 A材料 36000千克，采购成本为 200元 /千克 ，年储存成本为 16元 /千克，每次进货成本为 20元。每天进货 50 件 ,领用 20件 . 计算： 1.经济批量 2. 相关成本 经济订货批量经济订货批量 Q= 存货总成本存货总成本 TC= 例例 7 某公司年需某公司年需 A材料材料 4000千克，单价千克，单价 20元，每次元，每次 购买量达到购买量达到 1000千克，不到千克，不到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 1%，每次购买量达到，每次购买量达到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 2%，每，每 批进货费用批进货费用 60元，单位储存成本元，单位储存成本 3元。元。 求：最佳进货批量求：最佳进货批量 . 方案一：经济批量方案一：经济批量 例例 7 某公司年需某公司年需 A材料材料 4000千克，单价千克，单价 20元，每次元，每次 购买量达到购买量达到 1000千克，不到千克，不到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 1%，每次购买量达到，每次购买量达到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 2%，每，每 批进货费用批进货费用 60元，单位储存成本元，单位储存成本 3元。元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年 订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金 方案二：每次进方案二：每次进 1000千克千克 例例 8 某公司年需某公司年需 A材料材料 4000千克，单价千克，单价 20元，每次元，每次 购买量达到购买量达到 1000千克，不到千克，不到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 1%，每次购买量达到，每次购买量达到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 2%，每，每 批进货费用批进货费用 60元，单位储存成本元，单位储存成本 3元。元。 求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年求：最佳进货批量、最佳进货批量时的进货次数、年 订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金订货成本、年储存成本、进价成本、平均占用资金 方案三：每次进方案三：每次进 2000千克千克 方案二相关总成本最低方案二相关总成本最低 所以每次进所以每次进 1000千克最佳千克最佳 如上例，单位缺货成本为如上例，单位缺货成本为 6元元 例例 9 某公司年需某公司年需 A材料材料 4000千克，单价千克，单价 20元，每次元，每次 购买量达到购买量达到 1000千克，不到千克，不到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 1%，每次购买量达到，每次购买量达到 2000千克时，价格优惠千克时，价格优惠 2%，每，每 批进货费用批进货费用 60元，单位储存成本元，单位储存成本 3元。元。 例例 10 某公司年需某公司年需 B材料材料 24000千克，每次进货费用千克，每次进货费用 50元，单位储存成本元，单位储存成本 4元，单位缺货成本元，单位缺货成本 6元。元。 求：求： Q及及 S 例题： o 某企业每年需耗用甲材料 360000千克，该材料 的单位采购成本 100元，单位年储存成本 4元，平 均每次进货费用 200元，则： o Q= = o =6000（千克） o Tc= = = 24000 o W=KQ/2=1006000/2=300000（元 ） o N=D/Q=360000/6000=60（次） 例题： o 某企业甲材料的年需要量为 16000千克， 每千克标准价为 20元。销售企业规定：客户每 批购买量不足 1000千克的，按照标准价格计 算；每批购买量 1000千克以上， 2000千克 以下的， 价格优惠 2；每批购买量 2000千 克以上的，价格优惠 3。已知每批进货费用 600元，单位材料的年储存成本 30元。 按经济进货批量基本模式确定的经济进货批量为 ： Q= =800(千克 ) o 每次进货 800千克时的存货相关总成本为： o 存货相关总成本 =1600020+16000 800600+800 230=344000(元 ) o 每次进货 1000千克时的存货相关总成本为： o 存货相关总成本 =1600020(1 2 )+16000 1000600+1000 230=338200(元 ) o 每次进货。 2000千克时的存货相关总成本为： o 存货相关总成本 =16000X20(1 3 )+16000 2000600+2000 230=345200(元 ) o 通过比较发现，每次进货为 1000千克时的存货相关总成本最低 ，所以此时最佳经济进货批量为 1000千克。 三、存货日常管理 o (一 )存货储存期控制 -（定期定货方式） o 存货保本储存天数 = o 存货保利储存天数 = 例题 o 商品流通企业购进甲商品 2000件，单位进价 (不 含增值税 )100元，单位售价 120元 (不舍增值税 )， 经