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国际收支,第一节 国际收支与国际收支平衡表,一、国际收支的概念,1、国际收支概念的演变 (1)贸易收支 早在十七世纪初期,欧洲重商主义流行,主张出口大于进口,少买多卖,以保证对外贸易顺差,获取金银货币来增加一国的财富。而当时国际间的经济交易仅仅是有形商品的贸易,因此,国际收支仅指一国在一定时期内商品出口与进口的贸易收支,也成为对外贸易差额(Balance of Trade),一、国际收支的概念,(2)外汇收支 随着国际间经济交易内容和范围的不断扩大,国际收支概念也从原来的贸易收支扩展为外汇收支,即一国在一定时期内(一年或一个季度)对外经济往来货币收支的总和。一国对外经济往来中产生的债权债务必须在一定时期内以货币(即外汇)作为清算手段予以结清。 那些无外汇收支的经济交易,如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助,以及清算支付协定下的记账贸易不包括在国际收支范围之内。因此,外汇收支又称为“狭义的国际收支”概念。,一、国际收支的概念,(3) IMF的国际收支定义 国际收支是指在一定时期内(一年、一季度、一月)一国(或地区)居民与非居民之间全部经济交易的货币价值的系统记录。这是所谓“广义的国际收支”概念。 以交易为基础的“广义的国际收支”概念比以支付为基础的“狭义的国际收支”概念更符合二战以来国际经济交易活动的实际状况。,一、国际收支的概念,2、广义国际收支概念的解析 (1)关于“居民与非居民” 判断一项经济交易是否应该包括在国际收支的范围内,所依据的不是交易双方的国籍,也不是国界,而是交易双方是否有一方是该国的居民,而另一方是该国的非居民。,一、国际收支的概念,所谓“居民”是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济个体或单位。包括:个人、企业、政府机构和非盈利 团体四类。 经济领土包括: 陆地、领空、领海、领海下的大陆架、飞地等。 经济利益: 一年或一年以上在经济领土内从事经济活动或交易。,一、国际收支的概念,个人:即个人居民或自然人居民。凡在一国拥有住所并居住满一年及一年以上的个人,无论其国籍如何,都属于该国的居民,但外国常驻该国的外交人员、军事人员等属于该国的非居民。 企业:即企业居民。凡在一国经济领土上生产货物,提供劳务以及从事租赁等交易的企业,都属于该国的居民。包括合资、合作、外国独资的企业。,一、国际收支的概念,政府机构:即官方居民。包括该国的中央与地方政府机构、驻外使领馆、军事机构以及其他政府机构。凡在该国的外国使领馆等政府机构(包括中央银行)属于该国的非居民。联合国、IMF、WB等国际性组织或机构是任何国家(或地区)的非居民。 非盈利组织:慈善机构,民间环保组织等非盈利团体。,一、国际收支的概念,(2)关于“全部经济交易” 全部经济交易包括四类: A)交换: a.商品(或劳务)与金融资产之间的交换; b.商品(或劳务)与商品(或劳务)的交换 (即物物交换) c.金融资产与金融资产之间的交换 交换是指经济价值(商品、劳务、收入等实质资源与 金融资产)之间的对等交易。,一、国际收支的概念,B)转移: a.无常的、单向的商品和劳务的转移; b.无偿的、单向的金融资产转移。 一方提供了经济价值,但没有得到任何补偿的不对等交易。 C)移居: 即个人从一个国家(或地区)迁移到另一个国家(或地区)居住。移居后,该个人的债权债务关系发生转移,即使两国居民与非居民之间的债权债务关系发生变化,这一变化应包括在国际收支的范围内。,一、国际收支的概念,D)其他: 依据推论而确定存在的交易,如国外直接投资者投资收益的再投资。 总之,一国(或地区)居民与非居民之间的一切经济往来交易,无论是有偿的还是无偿的,无论是实物形态还是货币形态,无论是使用本国货币还是使用外国货币,均应列入国际收支范畴。,一、国际收支的概念,(3)关于“货币价值的系统记录” 国际收支反映的交易既包括涉及货币收支的交易,也包括未涉及货币收支的交易,对于后者也应折算成货币单位加以记录。 由于国际收支是通过编制“国际收支平衡表”加以记录反映的,其中运用了会计学中的账户分类方法及借贷记账原理,具有内在的系统性。,一、国际收支的概念,(4)关于“一定时期内” “一定时期”通常为“一个会计年度或季度”,是指已经发生的交易或变化,而无论是否结算。因此,确认国际收支是以权责发生制为基础的。另外,国际收支是一个发生额,属于流量的概念。 国际借贷是一个存量概念。即一国居民在一定时点上的对外资产与对外负债的余额,有些交易属于国际收支范畴内却不包括在国际借贷之中。另外,国际收支与国际借贷是因果关系。,二、国际收支平衡表,1、基本原理 国际收支平衡表是指一国在一定时期内(一年、一季度、一月)将其国际收支按照特定账户分类和复式簿记原理进行反映的报表。 根据IMF最新出版的国际收支手册第五版,其账户分类如下:,二、国际收支平衡表,(1)账户分类 A.经常账户:是指对实际资源在居民与非居民之间的流动进行记录的账户,它包括:商品、服务、收入、经常转移。 a.商品: 记录商品的进出口,即有形贸易。出口记贷方,进口记借方,按离岸价格(FOB)计价。 b.服务: 记录运输、旅游、通讯、金融、保险等服务的输入输出,即无形贸易。输出记贷方,输入记借方。,二、国际收支平衡表,c.收入: 记录雇员报酬和投资收益。收入记贷方,支出记借方。将收入与服务加以区分,是国际收支手册第五版的特征。资本损益包括在金融账户内。 d. 经常转移: 记录本国居民从非居民取得的单方转移收入(贷方)和向非居民的单方转移支出(借方)。,二、国际收支平衡表,国际收支手册第五版将单方转移区分为经常转移与资本转移。前者列为经常账户,后者列为资本账户即所有者权转移。 固定资产所有权转移; 与固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产 转移; 债权人不索取任何回报而取消的债务(债务减免或 豁免) 单方转移是指无需归还或偿付的单方面支付,即无对等交易。在国际收支手册第四版列为经常账户。,二、国际收支平衡表,B.资本和金融账户:是指对资产所有权在居民与非居民之间的流动进行记录的账户。 国际收支手册第五版将以往的资本账户进一步细分为资本账户和金融账户。 a.资本账户:记录资本转移(如前所述)和非生产、非金融资产的收买或放弃(指各种无形资产如:专利、版权、商标、经销权及租赁和其他可转让合同的交易),二、国际收支平衡表,b.金融账户:记录引起一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。包括四类: 直接投资:直接建立企业或购买一定比例的股票 证券投资:投资非居民的股票、债券 其他投资:未包括在直接、证券投资及储备中的金融交易:长短期贷款、货币、存款、短期票据。 与经常账户不同,金融账户的各项目不是按照发生总额记录,而是按照净额计入借方或贷方。,二、国际收支平衡表,C.错误和遗漏账户:为满足复式记账原理的要求而设置的一个抵消或轧差账户。,二、国际收支平衡表,D.储备资产: 货币当局可随时动用的对外资产,又称官方储备或国际储备。包括:货币性黄金、特别提款权(SDRs)、在IMF的储备头寸、外汇储备和其他债权。,二、国际收支平衡表,(2)编制方法 国际收支平衡表是按照复式簿记的借贷记账法编制的,其要求如下: a.有借必有贷,借贷必相等。每一交易都在两个账户同时记录,一个记借方,一个记贷方。 b.一切收入项目(商品出口、服务输出、收入、投资报酬、转移收入等)以及对外资产的减少或对外负债的增加均记录贷方;一切支出项目(商品进口、服务输入、支出、转移支出等)以及对外资产的增加或对外负债的减少均记录借方; c.记账基础是权责发生制,记录日期以所有权变更日期为准。,二、国际收支平衡表,2、记账实例 例1美国企业出口价值100万美元的设备,日本进口商用自己持有的美元存款支付50万美元,剩余50万美元用等值日元支票支付。 借:其他投资 50万美元 (美国对外短期债权增加) 其他投资 50万美元 (美国对外短期负债减少 ) 贷:商品出口 100万美元,二、国际收支平衡表,例2英国游客到美国旅游,到达美国机场后,用英镑旅行支票兑换60,000美元,并在美国全部用完。 借:其他投资 60,000美元 (美国对外短期债权增加) 贷:服务输出 60,000美元,二、国际收支平衡表,例3韩国企业以价值1000万美元的设备投入美国兴办合资企业。 借:商品进口 1000万美元 贷:外国对美国的直接投资 1000万美元,二、国际收支平衡表,例4美国居民用美元支票向居住在加拿大的侨民汇款3万美元。 借:经常转移 3万美元 (支出) 贷:其他投资 3万美元 (美国对外短期负债增加),二、国际收支平衡表,例5新加坡居民购买美国政府长期债券40万美元,用新加坡银行汇票支付款项。 借:其他投资 40万美元 (美国对外短期债权增加) 贷: 证券投资 40万美元 (美国对外长期负债增加),二、国际收支平衡表,例6美国企业在海外投资所得利润250万美元。其中100万美元用于当地再投资,50万美元购买各地商品运回美国,100万美元购买海外某公司5%的股票。 借:商品进口 50万美元 直接投资 100万美元 证券投资 100万美元 贷:美国在海外投资利润收入 250万美元,二、国际收支平衡表,例7美国政府向外国政府提供价值60万美元的食品和药品援助。 借:经常转移 60万美元 贷:商品出口 60万美元,二、国际收支平衡表,例8美国政府减免外国政府的债务800万美元。 借:资本转移 800万美元 (支出) 贷:其他投资 800万美元 (对外债权减少),二、国际收支平衡表,例9美国财政部向德国银行出售价值48万美元的储备黄金,收入款项存入德国银行。 借:其他投资 48万美元 (对外短期债权增加,可视为对外短期负债减少) 贷:官方储备 48万美元 (官方储备资产减少),国际收支账户汇总表,第三章 国际收支,第二节 国际收支分析,梁彤缨 教授 华南理工大学工商管理学院,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,1、自主性交易与补偿性交易 在国际收支的理论研究中,列入国际收支平衡表的所有交易都可以按照交易发生的动机分为自主性交易和补偿性交易。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,(1)自主性交易 又称事前交易,是指个人或经济实体基于本身的动机,为了经济上的某种目的而自主进行的交易(如追求盈利、观光旅游、赡养亲友等) (2)补偿性交易 又称事后交易,是指自主性交易发生差额即不平衡时,为了弥补这种差额而进行的交易,经过补偿性交易后,国际收支的总收入与总支出的差额为零(假定无错误和遗漏发生),一、国际收支的盈余、赤字与平衡,理论上讲,自主性交易的收入大于支出,即为国际收支盈余;反之,则为国际收支赤字;收入等于支持或自主性交易差额为零,则为国际收支平衡。需要通过补偿性交易才达到的平衡,是形式上的国际收支平衡和实际上的国际收支不平衡。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,2、线上交易和线下交易 在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线,在该水平线以上的交易,被称为线上交易,而在该水平线以下的交易即为线下交易。 当线上交易的贷方余额大于借方余额,称为国际收支盈余,当贷方余额小于借方余额,称为国际收支赤字,当两者相等为国际收支平衡。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,由于在国际收支平衡表中划出一条水平线,恰好使线上交易为自主性交易,线下交易为补偿性交易存在技术上的困难(概念上和统计上),以及为了满足国际收支分析的需要,形成了以下一些替代性的,多层次的国际收支差额或国际收支平衡与不平衡的概念。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,3、综合差额 在宏观经济分析与调控上运用最广泛的是IMF倡导的综合差额的概念。 综合差额是指经常账户、资本和金融账户中的资本转移、非生产非金融资产的收买和放弃、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的差额,即将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,综合差额为盈余或赤字时,需要变动官方储备进行弥补或调节。 在本国实行固定汇率制度下,政府有义务利用官方储备介入市场以维持外汇市场的稳定和供求平衡。但在本国实行浮动汇率制度下,政府可听任汇率自行变动,或者使用储备调节外汇供求的责任有所减轻,因而其分析意义相应弱化。但该概念是全面衡量和分析国际收支状况的指标,仍不失其重要意义。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,4、贸易差额 商品的进出口情况是一国的产业结构、产品质量、资源禀赋、劳动生产率的综合反映,也是该国产业国际竞争力的体现,对某些国家而言,商品进出口在其全部国际收支中占有相当大的比重,特别是金融市场欠发达的国家,因此,贸易差额无论对发达国家还是发展中国家仍然重要。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,5、经常项目差额 经常项目包括:商品、服务、收入和经常转移。反应了一国居民与非居民之间实际资源的流 动状况及转让净额,也是一国经济发展水平的体 现。,一、国际收支的盈余、赤字与平衡,6、资本和金融项目差额 资本和金融项目差额,一方面反映了一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度;另一方面可以折射经常项目的状况和一国的融资能力。 随着金融市场一体化和全球化的发展,资本流动具有相对独立性并且通过债务和收入因素影响经常项目。,二、国际收支不平衡分析,国际收支的平衡是暂时的、偶然的;国际 收支的不平衡却是经常的、必然的。,二、国际收支不平衡分析,1、国际收支顺差 (1)持续的长期顺差表明一国国际竞争力的提升或对外经济开放度的扩大,同时政府应付国际经济动荡,为引进先进技术设备提供外汇支持的能力增强。特别是顺差来源于贸易顺差而非汇率贬值。 (2)若顺差来源于资本流入,对发展中国家有一定积极意义,特别是处于快速成长之中且资金缺失的发展中国家在一定时期资本净流入是必要的。,二、国际收支不平衡分析,(3)但长期处于资本净流入状态,需要防止两种现象:一是债务危机;而是国内市场和经济体系被外资所控制。 (4)长期顺差会导致贸易摩擦,汇率升值,以及出口减少,进而降低增长和就业水平。,二、国际收支不平衡分析,2、国际收支逆差 (1)持续逆差若来源于贸易逆差,会导致汇率贬值、通货膨胀压力增大;若来源于资本与金融项目逆差,不利于吸收国外直接投资和外债,而且会造成国内投资规模收缩。 (2)由资本与金融项目导致的国际收支不平衡(顺差或逆差)对于经济不成熟、金融市场不够发达的发展中国家是一个潜在的不稳定因素,尤其是国际短期游资的冲击对一国经济的发展极为不利,必须防范由此带来的金融风险。,第三章 国际收支,第三节 国际收支的失衡与调节,梁彤缨 教授 华南理工大学工商管理学院,一、国际收支均衡,前面介绍了国际收支平衡与不平衡的概念,阐述了用于度量国际收支状况的会计指标,即国际收支的综合差额、贸易差额、经常项目差额、资本和金融项目差额。 由于一国的对外经济活动与其国内经济活动有着密切联系,因此把国际收支平衡与国内经济的均衡结合起来,便产生了国际收支均衡。,一、国际收支均衡,一种观点是,所谓国际收支均衡,是指在国内经济均衡(充分就业、物价稳定)状态下的自主性国际收支平衡。(姜波克定义) 另一种观点是,所谓国际收支均衡是指与国内经济目标(经济稳定或经济发展或增长)相适应的国际收支平衡。不同国家的国内经济目标存在差别,发达国家的国内经济目标侧重于经济稳定,发展中国家的国内经济目标侧重于经济发展或增长。(本书定义),二、国际收支失衡的原因与类型,1、偶发性失衡 由暂时性的,非确定的或偶然性的因素引起的失衡。这种偶然性因素一旦消失,国际收支就可恢复到正常状态。 由于这种性质的国际收支失衡持续时间不长,程度较轻并具有可逆性,只须动用官方储备或依靠市场汇率的小幅波动就可纠正,因此可以认为属正常现象。,二、国际收支失衡的原因与类型,2、周期性失衡 由一国经济的周期性波动,以及与经济往来国的经济周期不同步所导致的国际收支失衡。 3、结构性失衡 一国经济结构失调造成的国际收支失衡称为结构性失衡。经济结构失衡是指进出口产品结构失衡和要素价格结构性失衡。,二、国际收支失衡的原因与类型,4、货币性失衡 因一国货币发行量(供应量)过多,导致成本与物价上升,出口减少、进口增加。另外,利息率下降,造成资本流出增加,流入减少,从而使国际收支出现赤字。 5、收入性失衡 由国民收入的快速增长所导致的国内总需求(投资、消费)超过国内总供给,从而导致进口增加、国际收支逆差;出口推动性经济增长,也可能导致国际收支逆差。,二、国际收支失衡的原因与类型,6、投机性失衡 浮动汇率制度下汇率变动所产生的失衡。以国际游资为主体的国际短期资本,为追求投资利润在各国之间频繁移动而造成一国国际收支的失衡和不稳定。,三、国际收支的调节,1、国际金本位制度下的国际收支自动调整机制,黄金外流,货币供给减少,物价下跌,出口增加 进口减少,国际收支盈余,黄金内流,货币供给增加,物价上升,出口减少 进口增加,国际收支赤字,也称“物价现金流动机制”,由大卫 休谟阐述。,2 、纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调整机制,本国(赤字),外国(盈余),外汇储备减少,外汇储备增加,国内货币供给减少,国内货币供给增加,利率上升,利率下降,国内支出(投资、消费)减少,国内支出(投资、消费)增加,物价、工资下降,物价、工资上升,利率效应 资本帐户 收支改善,收入效应 经常帐户 收支改善,资本外流减少,资本外流增加,进口需求减少,进口需求增加,本国对外国的 相对价格下降,进口减少 出口增加,进口增加 出口减少,相对价格(替代)效应 经常账户收支改善,三、国际收支的调节,3、浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制 在浮动汇率制度下,通过本币贬值(汇率上升)可以消除国际收支赤字(逆差),通过本币升值(汇率下降)可以消除国际收支盈余(顺差)。 即外汇汇率由外汇市场的供求决定,一国货币当局对外汇市场不予干预。同时,一国的出口和进口需求弹性满足“马歇尔勒纳条件”。,三、国际收支的调节,4、国际收支政策性调节措施 (1)融资政策 即动用官方储备或利用国际信贷(商业银行贷款、外国政府贷款、国际金融机构贷款等)、债券 融资来调节国际收支失衡。,三、国际收支的调节,(2)财政政策和货币政策 财政政策包括:增减财政支出、调整税率和税种 货币政策包括:调整存款准备金率和再贴现率、 进入公开市场操作(买卖政府债券),三、国际收支的调节,财政政策与货币政策主要通过三个渠道影响国内宏观经济变量进而影响国际收支: 1收入效应; 2利率效应; 3相对价格效应(替代效应),三、国际收支的调节,(3)汇率政策 1汇率制度变更 (如固定或钉住汇率制度变更为浮动或弹性汇 率制度); 2外汇市场干预 (在外汇市场买入或卖出外汇); 3官方汇率贬值,三、国际收支的调节,(4)直接管制 直接管制包括贸易保护和外汇管制。从性质上区分有数量性管制和价格性管制。 数量性管制主要针对进口来实施,如进口配额、进口许可证、外汇管制等各种进口非关税壁垒。可在短期内迅速削减进口支出。 价格性管制主要是增加进口关税,限制进口;以及提供出口补贴、出口信贷优惠以奖励出口。其作用渠道与汇率政策基本相同。 直接管制措施比较灵活,可以避免或减轻对国内经济的影响,但容易遭到贸易伙伴的报复行动。,第三章 国际收支,第四节 国际收支(调节)理论,梁彤缨 教授 华南理工大学工商管理学院,一、弹性论(弹性分析法),代表人物:琼罗宾逊,英国经济学家 理论与方法论基础:马歇尔弹性理论与局部均衡分析 假设条件: (1)不考虑国际资本流动,国际收支等于贸易收支; (2)经济处于充分就业状态,收入不变但价格可变; (3)进出口商品的供给具有完全弹性; (4)贬值对进出口数量的影响不存时滞问题。,一、弹性论(弹性分析法),基本内容: 阐述货币贬值取得成功的条件及其对国际收支(贸易收支)和贸易条件的影响,强调国际收支调节机制中的相对价格效应。 即货币贬值或汇率变动会影响国内外商品之间 以及本国的贸易品与非贸易品之间相对价格的变动,进而影响本国商品进出口的供给和需求;最终影响国际收支状况。,一、弹性论(弹性分析法),主要结论: (1)当进出口商品的供给弹性无穷大时,只要满足马歇尔-勒纳条件,即进口与出口商品的需求弹性绝对值之和大于1。那么,本国货币贬值将会改善国际收支状况; (2)当两者之和等于1,货币贬值不会影响贸易收支即国际收支状况; (3)当二者之和小于1,货币贬值将恶化国际收支状况。,一、弹性论(弹性分析法),存在缺陷: (1)将国际收支等同于贸易收支,没有分析贬 值对资本项目收支状况的影响。 (2)弹性论是建立在局部均衡分析基础之上,假定充分就业和收入不变,只考虑了汇率变动通过影响相对价格变动所引起的替代效应,而忽视了收入效应;本国货币贬值或汇率变动的收入效应虽然不影响马歇尔-勒纳条件,但会影响货币贬值或汇率变动的实际效果。特别地,当收入效应大于替代效应时,货币贬值不但不能改善反而且会恶化国际收支状况。为此,一些西方学者将乘数论与弹性论结合起来对马歇尔-勒纳条件进行了修正,得到哈伯格条件。,一、弹性论(弹性分析法),(3)弹性论假定进出口商品的供给弹性无穷大,该假定与假定(1)互相矛盾。当进出口商品的供给弹性并非无穷大时,马歇尔-勒纳条件不再适用。本国货币贬值能否改善国际收支状况,将取决于 毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件。马歇尔-勒纳条件 只是毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件的一个特例。 (4)弹性论是一种比较静态分析方法,它假定货币贬值会立即引起商品进出口数量的变化。而事实上存在时滞问题,即所谓“J曲线效应” 。,一、弹性论(弹性分析法),存在缺陷: S.P.Magee(马吉)将汇率变动或货币贬值对国际收支的影响划分为三个阶段: 第一阶段即货币合同阶段,进出口商品的价格和数量都是按事先合同确定的,不会因为本币贬值而改变,若出口以本币计价,进口以外币计价,那么贬值会扩大贸易逆差。(见表1) 第二阶段即传导阶段,进出口商品的价格发生了变化,但由于商品供求存在黏性,进出口商品数量基本没有变化。因而,贸易逆差的减少可能性较小。(见表2),一、弹性论(弹性分析法),存在缺陷: 第三阶段即数量调整阶段,进出口数量随价格变动而相应得到调整,货币贬值对国际收支的作用开始显现,国际收支状况(逆差)逐渐得到改善。 J曲线效应各阶段本币贬值对贸易收支的影响(以贸易逆差为初始状态,以本币为计值货币) 见下表:,一、弹性论(弹性分析法),第一阶段:货币合同阶段,可见,以外币计值的进口是货币合同阶段J曲线效应的必要条件。,一、弹性论(弹性分析法),第二阶段:传导阶段,一、弹性论(弹性分析法),贸易顺差,贸易逆差,0,t。(贬值时点),J曲线,时间t,二、乘数论(收入分析法),代表人物:劳埃德梅茨勒(Metzler,Lloyd A.) 费里茨马克鲁普(Machlup,Fritz) 理论与方法论基础: 凯恩斯乘数原理 假设条件: (1)不考虑国际资本流动,国际收支等于贸易收支; (2)经济处于非充分就业状态,价格固定而收入可变; (3)进出口供给具有完全弹性,与假设(2)相一致; (4)经济处于开放状态。,二、乘数论(收入分析法),基本内容: 进口支出是国民收入的函数;自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变动,进而影响进口支出的变动,影响程度取决于一国的边际进口倾向,即:进口需求收入弹性以及对外开放程度。,二、乘数论(收入分析法),主要结论: (1)小国开放经济条件下,外贸乘数为 (2)大国开放经济条件下,外贸乘数为 s=1-c; S*=1-c*; m*=外国边际进口倾向 并且 = ,二、乘数论(收入分析法),主要结论: (3) 通过收入变化来调整国际收支状况取决于边际进口倾向即进口需求收入弹性和开放程度,二、乘数论(收入分析法),主要结论: (4)若把收入效应与替代效应(相对价格

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