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中国矿业大学徐海学院财务报告分析综合作业专业 会计学 班级 2011级1班 学号 40 姓名 娄洋 任课教师 王道顺 完成日期 2014年10月31日 成绩评定记录:启源装备(300407)公司财务报表分析等级(权重)/分值得分1资产负债表的水平分析与垂直分析202利润表的水平分析与垂直分析203现金流量表的水平分析分析204盈利能力分析105营运能力分析106偿债能力分析107发展能力分析10合计100181 财务报表分析总体思路本次课程设计,主要选择了四川岷江水利电力股份有限公司(以下简称:岷江水电股份)的财务报表,对公司的资产负债表、利润表、现金流量表进行了分析。本次分析工作的总体思路是:根据公司基本信息和公司财务数据及相关附表,进行企业盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力分析,得出分析结论。2启源装备股份公司基本信息2.1 公司简介西安启源机电装备股份有限公司的前身是启源机电装备制造公司,由原机械工业部第七设计研究院组建于1993年,2001年由中国新时代国际工程公司(原机械工业部第七设计研究院)、路桥集团西安筑路机械有限公司等五家法人及其他自然人发起成立股份有限公司,经过10多年稳健而快速的发展,现已成为国内最具规模的电工专用设备制造。作为领跑国内电工装备行业的高新技术企业,启源公司研发、生产的产品均为拥有自主知识产权的专利产品、专有技术产品以及荣获省部级以上科技进步奖的产品,产品科技含量高,性能优良,在国内市场上的占有率处于绝对的领先地位,在国际市场上具有很强的竞争力,已出口美国、瑞典、意大利、加拿大、西班牙、葡萄牙、波兰、土耳其、印度、巴西、哥伦比亚和阿联酋等国家,并为西门子、ABB、东芝、伊林、阿海法等国际著名跨国公司所使用。2.2 公司相关的财务数据 2.2.1 资产负债表 表2-1资产负债表 单位:万元报表日期2011年2012年2013年货币资金52674.4048610.1043832.20结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据1991.283190.613350.08应收账款10788.709445.5912440.10预付款项2535.142001.457196.53应收利息-25.94其他应收款334.72486.42753.57存货8662.608407.649152.57流动资产合计76959.9072141.8076751.40长期股权投资-2403.09固定资产原值9965.329998.9815637.50累计折旧2632.062962.673458.50固定资产净值7333.267036.3112179.00固定资产净额7333.267036.3112179.00固定资产减值准备-在建工程2459.476587.895663.48工程物资-无形资产1187.841215.545436.98递延所得税资产144.86114.84214.90非流动资产合计11125.4014967.4025936.70资产总计88085.4087109.2010688.00短期借款-3550.00应付票据780.001482.001084.34应付账款6632.095300.877123.88预收款项951.511485.222629.30应付职工薪酬261.26217.34807.45应交税费97.00179.77412.13应付利息-5.58应付股利-其他应付款121.9355.58246.73一年内到期的非流动负债-其他流动负债460.00160.00265.00流动负债合计9303.798880.7915924.40长期借款-长期应付款-预计负债-其他非流动负债-非流动负债合计-负债合计9303.798880.7915924.40实收资本(或股本)12200.0012200.0012200.00资本公积49764.4049764.4049764.40盈余公积3103.163230.853302.80专项储备-89.53未分配利润13714.0013033.2013875.60归属母公司股东权益合计78781.6078228.4079232.30少数股东权益-7531.45所有者权益(或股东权益)合计78781.6078228.4086763.80负债和所有者(或股东权益)合计88085.4087109.20102688.002.2.2 利润表 表2-2利润表 单位:万元报表日期2011年2012年2013年一、营业收入28706.6020602.3023898.00减:营业成本19679.30.1014832.9017297.40营业税金及附加176.69153.62194.99销售费用2323.342477.022593.76管理费用3528.993708.0341110.71财务费用-929.82-1129.44-2099.19资产减值损失171.5899.83560.60投资收益41.09-104.71其中:对联营企业和合营企业的投资收益-104.71二、营业利润3797.59460.271135.06营业外收入796.01951.40382.89减:营业外支出16.9312.815.51其中:非流动资产处置净损失16.8810.111.65三、利润总额4576.661398.861512.81减:所得税626.83122.03306.30四、净利润3949.831276.831206.51归属于母公司所有者的净利润3967.191276.83914.37少数股东损益-17.36-292.14五、每股收益(一)基本每股收益0.33(元)0.1(元)0.77(元)(二)稀释每股收益0.33(元)0.1(元)0.77(元)2.2.3 现金流量表 表2-3 现金流量表 单位:万元报表日期2011年2012年2013年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金20668.2016559.6017415.00收到其他与经营活动有关的现金1919.001798.152910.03经营活动现金流入小计22664.6013681.8020499.60购买商品、接受劳务支付的现金14731.809072.529625.82支付给职工以及为职工支付的现金4052.934455.084603.39支付的各项税费2196.371057.331776.85支付其他与经营活动有关的现金3796.032905.055926.98经营活动现金流出小计24777.1017490.0021933.00经营活动产生的现金流量净额-2112.481141.81-1433.42二、投资活动产生的现金流量处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额4.85-0.301.07收到其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流入小计119.97-45.051.07购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金4661.903098.576183.45投资支付的现金-2507.80投资活动现金流出小计4661.903421.798698.58投资活动产生的现金流量净额-4541.93-3466.84-8697.51三、筹资活动产生的现金流量偿还债务支付的现金1000.00-分配股利、利润或偿付利息支付的现金3091.481680.0012.68筹资活动现金流出小计4122.461681.9112.68筹资活动产生的现金流量净额-4122.46-1681.915336.063 胜利股份公司财务报表分析 (1) 资产负债表水平分析 资产负债表垂直分析表 单位:万元报表日期2012年2013年变动额变动比例货币资金48610.143832.2-4777.9-9.83%应收票据3190.613350.08159.475.00%应收账款9445.5912440.12994.5131.70%预付款项2001.457196.535195.08259.57%其他应收款486.42753.57267.1554.92%存货8407.649152.57744.938.86%流动资产合计72141.876751.44609.66.39%固定资产原值9998.9815637.55638.5256.39%累计折旧2962.673458.5495.8316.74%固定资产净值7036.31121795142.6973.09%固定资产净额7036.31121795142.6973.09%在建工程6587.895663.48-924.41-14.03%无形资产1215.545436.984221.44347.29%递延所得税资产114.84214.9100.0687.13%非流动资产合计14967.425936.710969.373.29%资产总计87109.210688-76421.2-87.73%应付票据14821084.34-397.66-26.83%应付账款5300.877123.881823.0134.39%预收款项1485.222629.31144.0877.03%应付职工薪酬217.34807.45590.11271.51%应交税费179.77412.13232.36129.25%其他应付款55.58246.73191.15343.92%其他流动负债16026510565.63%流动负债合计8880.7915924.47043.6179.31%负债合计8880.7915924.47043.6179.31%实收资本(或股本)122001220000.00%资本公积49764.449764.400.00%盈余公积3230.853302.871.952.23%未分配利润13033.213875.6842.46.46%归属母公司股东权益合计78228.479232.31003.91.28%所有者权益(或股东权益)合计78228.486763.88535.410.91%负债和所有者(或股东权益)合计87109.210268815578.817.88% 资产负债表水平分析评价从上述分析表中可以发现:该公司总资产减少4777.9万元,降低幅度为9.83%,说明该公司规模有较小幅度的降低。(1) 流动资产本期增加4609.6万元,增长幅度为6.39%;非流动资产本期增加10969.3万元,减少幅度为73.29%,两因素共同作用使总资产发生上述变化。(2)本期资产的增加主要体现在非流动资产的增加方面,其中固定资产原值增加5638.52万元,固定资产净值增加5142.69万元,资产增加15578.8万元 。(3) 流动资产的变动主要体现在:预付款项增加5195.08万元 ,应收账款增加2994.51万元,从上述分析可以发现,该公司权益总额较上年同期增加8535.4万元,幅度为10.91%,表明该公司权益总额有较小幅度的增加。(1)负债本期增加7043.61万元,增长幅度为79.31%,股东权益本期增加8535.4万元,增加幅度为10.91%,应付职工薪酬增加590.11万元,应交税费增加232.36万元,三因素共同作用使权益总额发生上述变化。(2)股东权益本期增加8535.4万元,增加幅度为10.91%;主要受未分配利润增加842.4万元的影响。 (2) 资产负债表垂直分析 资产负债垂直分析表 单位:万元报表日期2012年2013年2012年比重(%) 2013年比重(%)变动情况(%)货币资金48610.1043832.2055.80%42.68%-13.12%应收票据3190.613350.083.66%3.26%-0.40%应收账款9445.5912440.1010.84%12.11%1.27%预付款项2001.457196.532.30%7.01%4.71%其他应收款486.42753.570.56%0.73%0.17%存货8407.649152.579.65%8.91%-0.74%流动资产合计72141.8076751.4082.82%74.74%-8.08%固定资产原值9998.9815637.5011.48%15.23%3.75%累计折旧2962.673458.503.40%3.37%-0.03%固定资产净值7036.3112179.008.08%11.86%3.78%固定资产净额7036.3112179.008.08%11.86%3.78%在建工程6587.895663.487.56%5.52%-2.04%无形资产1215.545436.981.40%5.29%3.89%递延所得税资产114.84214.900.13%0.21%0.08%非流动资产合计14967.4025936.7017.18%25.26%8.08%资产总计87109.2010688.00100.00%10.41%-89.59%短期借款-3550.00-3.46%-0.40%应付票据1482.001084.341.70%1.06%-0.64%应付账款5300.877123.886.09%6.94%0.85%预收款项1485.222629.301.71%2.56%0.85%应付职工薪酬217.34807.450.25%0.79%0.54%应交税费179.77412.130.21%0.40%0.19%其他应付款55.58246.730.06%0.24%0.18%其他流动负债160.00265.000.18%0.26%0.08%流动负债合计8880.7915924.4010.20%15.51%5.31%负债合计8880.7915924.4010.20%15.51%5.31%实收资本(或股本)12200.0012200.0014.01%11.88%-2.13%资本公积49764.4049764.4057.13%48.46%-8.67%盈余公积3230.853302.803.71%3.22%-0.49%未分配利润13033.2013875.6014.96%13.51%-1.45%归属母公司股东权益合计78228.4079232.3089.80%77.16%-12.64%少数股东权益-7531.45-7.33%-所有者权益(或股东权益)合计78228.4086763.8089.80%84.49%-5.31%负债和所有者(或股东权益)合计87109.20102688.00100.00%100.00% 0.00% 资产负债表垂直分析评价从上述分析表中可以发现:该公司流动资产比重高达74.74%,说明该公司资产流动性强,风险较小,流动资产比重上下降了8.08%,非流动资产比重下降了8.08%,说明该公司资产结构相对稳定。 从上述分析表中可以发现,该公司股东权益比重为84.49%,负债比重为15.51%,说明该公司负债率较低,风险较小,股东权益比重下降7.03%,负债比重上升7.03%,说明该公司实力相对稳定。(3) 利润表水平分析 利润水平分析表 单位:万元报表日期 2012年2013年增减额增减(%)一、营业收入20602.3023898.003295.716.00%减:营业成本14832.9017297.402464.516.62%营业税金及附加153.62194.9941.3726.93%销售费用2477.022593.76116.744.71%管理费用3708.0341110.7137402.681008.69%财务费用-1129.44-2099.19-969.7585.86%资产减值损失99.83560.60460.77461.55%二、营业利润460.271135.06674.79146.61%营业外收入951.40382.89-568.51-59.76%减:营业外支出12.815.51-7.3-56.99%其中:非流动资产处置净损失10.111.65-8.46-83.68%三、利润总额1398.861512.81113.958.15%减:所得税122.03306.30184.27151.00%四、净利润1276.831206.51-70.32-5.51%归属于母公司所有者的净利润1276.83914.37-362.46-28.39%五、每股收益(一)基本每股收益0.1(元)0.77(元)0.67(元)670.00%(二)稀释每股收益0.1(元)0.77(元)0.67(元)670.00% 利润表水平分析评价(1)净利润分析。本公司2013年盈利1206.51万元,比上年减少了70.32万元,降低率为5.51%,降低幅度较小。从分析表看,公司净利润减少主要是利润总额增加113.95万元引起的,所得税费用增加184.27万元引起的。(2)利润总额分析。本公司利润总额增加113.95万元,关键原因是公司营业外支出减少568.51万元,减少59.76%,同时营业利润减少也是利润总额减少的不利因素,营业利润比上年减少了元,降低率157.54%,综合影响导致利润总额减少了113.95万元。(4)利润表垂直分析利润表垂直分析表 单位:万元报表日期 2012年2013年2012年(%)2013年(%) 变动情况一、营业收入20602.3023898.00100.00%100.00%0减:营业成本14832.9017297.4072.00%72.38%0.38%营业税金及附加153.62194.990.75%0.83%0.08%销售费用2477.022593.7612.02%10.85%-1.17%管理费用3708.0341110.7118.00%172.02%154.02%财务费用-1129.44-2099.19-5.48%-8.78%-3.30%资产减值损失99.83560.600.48%2.35%1.87%投资收益-104.71-0.44%-其中:对联营企业和合营企业的投资收益-104.71-0.44%-二、营业利润460.271135.062.23%4.75%2.52%营业外收入951.40382.894.62%1.60%-3.02%减:营业外支出12.815.510.06%0.02%-0.04%其中:非流动资产处置净损失10.111.650.05%0.01%-0.04%三、利润总额1398.861512.816.79%6.33%-0.46%减:所得税122.03306.300.59%1.28%0.69%四、净利润1276.831206.516.20%5.05%-1.15%归属于母公司所有者的净利润1276.83914.376.20%3.83%-2.37%少数股东损益-292.141.22%1.22%五、每股收益(一)基本每股收益0.1(元)0.77(元)-(二)稀释每股收益0.1(元)0.77(元)-利润垂直分析评价从分析表看出:本公司营业利润占营业收入的比重为-4.85%,比上年度的8.08%下降了12.93%,本年度利润总额的构成为-23.31%,比上年度8.90%降低了32.21%,本年度净利润的构成为-21.62%,比上年度的8.27%降低了29.89%。可见,本公司盈利能力比上年度下降。本公司财务成果结构变化的原因,从营业利润结构看,主要是营业成本、营业税金及附加、销售费用结构上升所致,说明营业成本及税金和销售费用上升是降低营业利润构成的根本原因。但利润总额构成减少的主要原因,还在于营业外支出比重的大幅增长。此外,投资收益比重下降,销售费用和资产减值损失上升,对营业利润、利润总额、净利润结构带来不利影响。(5)现金流量表水平分析通过分析企业现金的流通,可以看出一个企业的投资活动和筹资活动,现金流量表水平分析表相关数据,如下:现金流量表水平分析表 单位:万元 报表日期2012年2013年增减额增减(%)一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金16559.6017415.00855.45.17%收到其他与经营活动有关的现金1798.152910.031111.8861.83%经营活动现金流入小计13681.8020499.606817.849.83%购买商品、接受劳务支付的现金9072.529625.82553.36.10%支付给职工以及为职工支付的现金4455.084603.39148.313.33%支付的各项税费1057.331776.85719.5268.05%支付其他与经营活动有关的现金2905.055926.983021.93104.02%经营活动现金流出小计17490.0021933.00444325.40%经营活动产生的现金流量净额1141.81-1433.42-2575.23-225.54%二、投资活动产生的现金流量处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额-0.301.071.37-456.67%投资活动现金流入小计-45.051.0746.12-102.38%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金3098.576183.453084.8899.56%投资活动现金流出小计3421.798698.585276.79154.21%投资活动产生的现金流量净额-3466.84-8697.51-5230.67150.88%三、筹资活动产生的现金流量分配股利、利润或偿付利息支付的现金1680.0012.68-1667.32-99.25%筹资活动现金流出小计1681.9112.68-1669.23-99.25%筹资活动产生的现金流量净额-1681.915336.067017.97-417.26% 现金流量表分析评价从上述分析得出,启源装备股份有限公司 2013年净现金流量比2012年减少42575.23万元,其中,经营活动,投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是元,42575万元,5230.67万元和7017.97万元。经营活动净现金流量比上年减少了42575万元,降低率为21.18%,经营活动现金流入量与流出量分别比上年减少6.94%和3.17%,减少额分别为6817万元和4443万元。经营活动现金流入量的减少远快于经营活动现金流出量的减少。导致经营活动现金净流量有了巨幅减少,经营活动现金流入量的减少主要因为销售商品、提供劳务收到的现金减少了8554万元,降低率为4.76%。对比利润表信息,2013年营业收入减少率为4.13%,低于销售商品、提供劳务收到的现金减少率,说明企业的销售收现情况不好。经营活动现金流出量的减少因为购买商品、接受劳务支付的现金减少553万元,减少率为0.96%,支付给职工以及为职工支付的现金减少了148.31元,减少率为5.41%。投资活动净现金流量比上年减少了5230.67万元,减少率为1969.32%,投资活动现金流入量与流出量分别比上年增加-29.52%和120.18%,增长额分别为46.12万元和5276.21万元。投资活动现金流入量的增长远慢于投资活动现金流出量的增长。致投资活动现金净流量有了较大下降,投资活动现金流入量的减少主要是收回偶会投资投资所收到的现金减少了452.2元,减少率为86.25%。对比资产负债表信息,2013年取得长期股权投资收到的现金减少743.6万元,可见公司当年收回投资有所减少。另外,公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加了788.4万元,增长率为1822.87%。筹资活动现金净流量比上年增加了7017.97万元,增加率为86.27%;筹资活动现金流入量减少27.58%,减少额分别为元和1699.23万元。筹资活动现金流入量的减少远慢于筹资活动现金流出量的减少。致筹资活动现金净流量有了较大增长。筹资活动现金流入量的减少主要是取得借款收到的现金减少了48.341元,减少率为7.34%,表明企业筹资能力较弱,此外企业偿还债务支付现金减少了567.8万元,减少率为22.98%,占筹资活动现金流出量的比重为82.16%,以及分配股利,利润或偿付利息,支付的现金减少了744.65万元,减少率43.21%。 (6)盈利能力分析反映企业盈利能力的指标,主要有净资产收益率、总资产报酬率、销售净利润率、营业成本利润率。相关指标计算结果如下:盈利能力相关指标公司名称启源装备股份启源装备股份报表日期2012年2013年总资产报酬率(%)4.86%4.54%营业成本利润率(%)71.99%72.37%销售净利率(%)6.19%5.05%净资产收益率(%)1.63%1.15%衡量企业盈利能力相关指标主要有总资产报酬率、营业成本利润率、销售净利率、净资产收益率。总资产报酬率=(利润总额+财务费用)/((期初资产总额+期初资产总额) /2)*100% 营业成本利润率=营业利润/营业成本*100% 销售净利率=净利润/销售收入*100% 净资产收益率=净利润/平均净资产*100%(7)营运能力分析营运能力分析指标包括总资产周转率、存货周转率等。相关指标计算结果如下: 营运能力相关指标公司名称启源装备股份启源装备股份报表日期2012年2013年存货周转率(%) 1.74% 1.97%总资产周转率(%)0.24%0.25% 存货周转率=营业成本/存货平均余额*100% 总资产周转率=营业收入/平均总资产*100%从上表分析可知,存货周转率很快,表明效率很高,总资产周转率也比较快,反映启源装备股份公司营运能力很强。(8) 偿债能力分析8.1短期偿债能力分析短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率。相关数据如下表所示: 短期偿债能力相关指标公司名称启源装备股份启源装备股份报表日期2012年2013年流动比率(%)8.12%4.82%速动比率(%)7.18%4.25% 流动比率=流动资产/流动负债*100% 速动比率=速动资产/流动负债*100%评价企业短期偿债能力的静态指标有四个:营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。其中:流动比率指标应达到2:1以上,该指标越高,表明企业的短期偿债能力越强,企业所面临的短期流动性风险越小,债权人安全程度越高。速动比率一般认为该指标应达到1:1,如果低于该比值,表明企业短期偿债能力较差,分析时要结合其他因素进行评价。从启源装备股份公司分析结果可知:流动比率为4.82%,速动比率为4.25%,表明该公司短期偿债力较差。8.2 长期偿债能力分析长期偿债能力的衡量指标主要有股东权益比率、资产负债率和利息支付倍数。相关数据如下表所示: 长期偿债能力相关指标公司名称启源装备股份启源装备股份报表日期2012年2013

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