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文档简介

第一节 财政平衡与财政赤字 第二节 财政赤字与社会总供求平衡 第三节 运用ISLM模型分析财政赤 字的经济效应,第十二章 财政平衡与财政赤字,- 2 -,MAUQ,一、如何理解财政平衡 二、财政赤字(或结余)的计算口径和分类 三、财政赤字规模的衡量与比较,第一节 财政平衡与财政赤字,- 3 -,MAUQ,一、如何理解财政平衡,财政平衡是指年度财政收入与财政支出在总量上的对比关系。 并非绝对的财政平衡 静态平衡与动态平衡 局部平衡与全局平衡 中央预算平衡和地方预算平衡 预算赤字、决算赤字和赤字政策 真实平衡与虚假平衡,- 4 -,MAUQ,财政不平衡的原因 1、外部冲击与财政不平衡 2、无弹性税制与财政不平衡 3、国有企业的经营状况与财政不平衡 4、超支短收与财政不平衡 5、意外事件与财政不平衡,- 5 -,MAUQ,二、财政赤字(或结余)的计算口径和分类,财政赤字是指当年政府财政支出大于收入的差额。 财政赤字 预算赤字 赤字财政 (一)财政赤字的计算口径 1、赤字或结余(经常收入债务收入) (经常支出债务支出) 2、赤字或结余 经常收入经常支出,- 6 -,MAUQ,3、国际货币基金组织编制的政府财政统计年鉴计算财政赤字或结余的口径 : 财政赤字或结余(总收入无条件赠款) (总支出净增贷款) 总收入包括税收收入和非税收收入(不含债务收入); 无条件赠款包括各国政府赠款、本国其他各级政府赠款和国际组织赠款。,- 7 -,MAUQ,总支出包括行政、国防、文教卫生、社会福利、经济服务、国债利息等经常性支出,还包括购置固定资产和购买存货、土地和无形资产及资本转让; 净增贷款是指本期政府对国内其他各级政府、国内金融机构、国内非金融公共企业的贷款和对国外贷款减去各项贷款的还款。,- 8 -,MAUQ,(二)财政赤字的分类 1、结构性赤字和周期性赤字的区分 周期性赤字(cyclical deficit)是指经济运行的周期性(波动)引起的赤字。 结构性赤字(structural deficit)是指非周期性因素引起的财政赤字,即经济活动保持在某种潜在水平时预算赤字依然存在的情况(发生在已给定的充分就业水平条件下的赤字),也称为高度就业赤字或充分就业赤字。,- 9 -,MAUQ,2、区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义 结构性赤字是扩张性财政政策的结果,而周期性赤字是经济衰退的结果和表现。 由此,将财政赤字分为结构性赤字和周期性赤字两部分,对判断财政赤字产生的原因以及对政府的财政决策具有重要的指导意义。,- 10 -,MAUQ,现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系 DEFSDCD SD(GtYf) CDDEFSD(GtY) (GtYf)t(YfY) DEFCDSD(GtYf)t(YfY) 其中: DEF代表现实的赤字 SD为结构性赤字 CD代表周期性赤字,- 11 -,MAUQ,t为税率 G为政府支出 Yf代表充分就业的产出水平 Y代表实际的产出水平 财政赤字的基本用途 为战争经费融资 拯救经济衰退 促进经济发展,- 12 -,MAUQ,(三)我国的财政赤字 我国财政赤字的性质 中国财政平衡公式的变化: 1、19531993年的财政平衡公式 这一时期的财政平衡的不同于世界通行的财政平衡的最大特点,就是将公债收入和公债支出列入了财政收入和财政支出中。 财政盈余或赤字(经常收入公债收入) (经常支出投资支出公债还本付息支出),- 13 -,MAUQ,2、19941999年的财政平衡公式 这一时期与构建市场经济体制的大改革相配合,中国的预算制度进行了某些修正,其中的一个重要内容就是将公债收支剔除出了财政收支。 财政盈余或赤字经常收入 (经常支出投资支出),- 14 -,MAUQ,3、2000年开始的财政平衡公式 20世纪90年代的财政平衡公式,仍然与国际通行的财政平衡公式存在差异,为此,从2000年开始,中国将债务利息支出列入中央财政总支出中。 财政盈余或赤字经常收入 (经常支出投资支出公债利息支出),- 15 -,MAUQ,我国财政赤字情况,- 16 -,MAUQ,财政收支总额及增长速度 (不包括国内外债务),注:1、财政收支中,价格补贴1985年以前冲减财政收入,1986年以后列为财政支出。为了可比,本表将1985年以前冲减财政收入的价格补贴改列在财政支出中。2、从2000年起,财政支出中包括国内外债务付息支出。 资料来源:1951-2005:; 2006-2007: 中国统计年鉴(2008),- 17 -,MAUQ,财政收支总额及增长速度,资料来源:中国统计年鉴(2012),- 18 -,MAUQ,- 19 -,MAUQ,三、财政赤字规模的衡量与比较,(一)财政赤字规模的衡量指标 1、赤字依存度 赤字依存度是指财政赤字占财政支出的比率。 赤字依存度的高低表明的是政府在一定时期内(一年),总支出中依赖赤字支出的程度,反映了财政本身状况的好坏。,- 20 -,MAUQ,2、赤字比率 赤字比率是指财政赤字占国内生产总值的比率。 赤字比率的高低表明的是政府在一定时期内动员社会资源的程度,反映了财政配置工具对经济运行的影响。,- 21 -,MAUQ,若干国家财政赤字情况,- 22 -,MAUQ,(二)财政赤字规模的国际比较 1、赤字比率 国际比较表明,我国的赤字比率低于工业化国家,比发展中国家赤字比率比较高的国家和经济转型国家的赤字比率也低很多,但高于其他发展中国家的平均水平。 这表明,我国的赤字比率比较适中。,- 23 -,MAUQ,2、赤字依存度 国际比较表明,我国的赤字依存度大大高于工业化国家,也高于新型工业化亚洲国家在工业化过程中的依存度,与发展中国家赤字依存度比较高的国家不相上下。 特别是其他经济转型国家的赤字比率虽然比我国的赤字比率高,但赤字依存度却比我国低。 这表明,我国的财政支出中赤字支出所占份额较大,财政状况不佳。,- 24 -,MAUQ,3、国际比较说明的问题 我国的赤字比率比较低,而赤字依存度比较高,这种现象说明两个问题: 一是中央政府财政支出占GDP的比率相对较低,财政动员的社会资源相对较少; 二是财政状况本身不佳,但赤字对经济的影响还不会造成严重影响。,- 25 -,MAUQ,(三)财政赤字与主权债务危机,- 26 -,MAUQ,第二节 财政赤字与社会总供求平衡,一、财政赤字与社会总量平衡的关系 二、财政赤字的弥补方式及其经济效应,- 27 -,MAUQ,一、财政赤字与社会总量平衡的关系,运用国民收入决定模型分析简单的财政赤字与社会总量平衡的关系和财政赤字的经济影响。 CSTM CIGX(1) GT (SI) (MX) (2) 财政赤字储蓄、投资账户结余贸易经常帐户赤字 封闭型经济: MX0,有GTSI(3) 即:财政赤字储蓄、投资账户结余,- 28 -,MAUQ,结论 1、财政平衡是社会总供求平衡的一个组成部分,必须从国民经济整体平衡研究财政平衡,就财政本身研究财政平衡难以得出全面、正确的结论; 2、国民经济整体平衡的目标是社会总供求的大体平衡,财政平衡不过是其中的一个局部平衡,因而对社会总供求平衡而言,财政平衡本身不是目的,而不过是总供求平衡的一种手段; 3、消费、储蓄、投资以及进出口属于市场行为,而财政收支属于政府行为,因而财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观调控的手段。财政平衡可以直接调节社会总需求,间接调节社会总供给。,- 29 -,MAUQ,二、财政赤字的弥补方式及其经济效应,(一)财政赤字的不同融资机制 1、债务化融资: 通过发行国债方式为财政赤字融资,也称赤字国债化。 2、货币化融资: (1)直接方式:财政部直接向中央银行借款或透支。 (2)间接方式:财政部向公众出售国债,随后中央银行在公开市场上购入国债,即中央银行将债务货币化。,- 30 -,MAUQ,上述两种融资方式本质上是一样的,都是政府通过增加基础货币为财政赤字融资。 1995年以前,中国一部分财政赤字是通过向中央银行直接借款或透支弥补的; 1995年通过的中央银行法规定,中央银行不得向财政部提供借款或透支,亦不得直接购买政府债券。,- 31 -,MAUQ,(二)不同融资机制的不同经济效应 1、债务化融资对经济的影响 债务化融资一般不会增加基础货币量,从而也不会扩大货币供给量,因而赤字债务化一般不会导致通货膨胀。 2、货币化融资对经济的影响 通过货币创造为财政赤字融资会直接增加基础货币量,进而按照货币乘数作用扩大货币供应量,增加新的需求叠加在原有需求之上,从而对总需求具有较强的扩张作用,因而有极大可能导致通货膨胀。,- 32 -,MAUQ,(三)关于通货膨胀税和铸币税问题 1、通货膨胀税 通货膨胀税是政府以增发基础货币的方式向社会征收的一种隐含的铸币税(隐性税收)。 当发生严重通货膨胀时,一般有两种情况会发生有利于政府的再分配:,通货膨胀,- 33 -,MAUQ,(1) 累税制下,纳税人收入随物价上涨而上升,会提高纳税人的纳税“档次”,由此增加政府的税收收入。 (2) 当政府由于弥补赤字而发行国债,而且没有实行国债的指数化,由于物价上涨,使得债权人的资产缩水,而政府作为债务人则获得收益。,- 34 -,MAUQ,2、铸币税 铸币税(seigniorge)原指中世纪西欧各国统治者对送交铸币厂用以制造金、银铸币的贵金属所征的税。 在现代文献中,铸币税被定义为货币发行者凭借其发行特权所获得的货币面值与发行成本之间的差额。 所谓“铸币税”并不是一种真正的税种,而是理论上对货币发行收入的界定。 金属货币时代,货币如果是用等值金属制成的,则无货币发行收入;如果所用金属的价值小于货币所代表的价值,差额部分就构成铸币税收入。,- 35 -,MAUQ,当货币形式发展到信用货币时代,货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚,成为一种能为发行者带来发行收入的特权。 西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税,作为允许他们拥有货币发行特权的交换。 在国家货币体系中,名义货币的使用给中央货币当局带来了铸币收益税,可被中央政府挪用作为收入来源。 铸币税的计量公式:S=B/P 其中,S代表铸币税,B代表基础货币增发量,P代表物价水平(用平减物价指数调整)。,- 36 -,MAUQ,铸币税通常被与通货膨胀税等同起来。 在信用货币这一前提下,铸币税一般总是存在的,但如果发行的货币是经济活动所需要的,那么则不存在通货膨胀税。 只有当过度发行的货币引起了通货膨胀时,才存在通货膨胀税。但两者一般并不相等。,- 37 -,MAUQ,第三节 运用ISLM模型分析 财政赤字的经济效应,一、运用IS-LM模型分析财政赤字 的经济效应的一般原理 二、不同融资机制不同经济效应的分析 三、财政赤字的“排挤”效应分析 四、财政赤字的长期效应分析,- 38 -,MAUQ,IS-LM模型对分析财政赤字不同融资机制不 同经济效益的特殊作用,一、 运用IS-LM模型分析财政赤字的经济 效应的一般原理,- 39 -,MAUQ,运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应,Y1,IS1,Y,Y4,Y3,Y2,4,3,2,I1,IS2,LM1,LM2,运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应,1,I3,I2,I,O,- 40 -,MAUQ,二、不同融资机制不同经济效应的分析,1、财政赤字的债务化融资的经济效应 2、财政赤字的货币化融资的经济效应,- 41 -,MAUQ,三、财政赤字的“排挤”效应分析,财政赤字的“排挤”效应(挤出效应)是指由于赤字增加了政府支出而挤出了民间支出(投资或消费)的现象。 1、完全“排挤”效应 2、不完全“排挤”效应 3、无“排挤”效应,- 42 -,MAUQ,三、财政赤字的长期效应分析,(一)分析财政赤字长期效应的意义,- 43 -,MAUQ,(二)分析长期效应的IS-LM模型,- 44 -,MAUQ,运用IS-LM模型分析财政赤字的长期经济效应,图11-2 运用IS-LM模型分析财政赤字的长期经济效应,Yn,IS1,Y,Y

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