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招商银行-2010前半年财务报表分析报告 学生姓名：刘佩佩学生学号：09309140学生班级：09电会4 任课教师：夏维朝5公司报表分析摘要（目录）一、公司简介二、主要会计数据和财务指标三、对公司偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1流动比率与速动比率（二）长期偿债能力分析1资产负债率2资本充足率四、盈利能力分析1净利润率2总资产报酬率3净资产收益率4每股净资产5每股收益五、营运能力1应收帐款周转率（周转天数）2固定资产周转率3总资产周转率五、结论六、附录附表1招商银行的资产负债表附表2招商银行的利润表一、招商银行基本情况介绍1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，在中国改革开放的最前沿-深圳经济特区成立。2002年，招行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市。今年以来，招行先后被波士顿咨询公司列为净资产收益率全球银行之首；荣膺英国金融时报“全球品牌100强”第81位、品牌价值增幅全球第一名，福布斯“全球最具声望大企业600强”第24位，以及华尔街日报（亚洲版）“中国最受尊敬企业前十名”的第1位；荣获欧洲货币、亚洲银行家等国内外权威媒体和机构授予的“中国最佳零售银行”、“中国最佳私人银行”、“中国最佳托管新星”等。招商银行2008年营业收入同比增长35.0；净利润同比增长38.3。公司基本每股收益为1.43元。分配预案为每10股送3股派1元（含税）。招行贷款较年初增长29.9；存款增长32.5。剔除合并永隆银行等因素，贷款增长23.8，存款增长24.8。2008年招行净息差为3.42，同比增长31%。公司主要经营范围如下： 吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换和结售汇；国际结算；同业外汇拆借；外汇票据的承兑和贴现；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；发行和代理发行股票以外的外币有价证券；自营和代客外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；离岸金融业务；信用卡业务；证券投资基金托管、合格境外机构投资者（QFII）托管；企业年金基金托管和账户管理；社会保障基金托管业务；短期融资券承销；衍生产品交易；经中国银行业监督管理委员会（以下简称“中国银监会”）批准的其他业务。4二、主要会计数据和财务指标项 目2010年1-6月2009年1-6月增减%2008年1-6月经营业绩（人民币百万元）境内数境外数境内数境外数境内数营业收入32,93433,01024,67324,82133.4828,750营业利润16,95417,03010,03010,17869.0317,052利润总额17,03017,03010,17810,17867.3217,122归属于本行股东的净利润13,20313,2038,2628,26259.8013,245扣除非经常性损益后归属于本行股东的净利润13,14413,2038,1428,26261.4313,187经营活动产生的现金流量净额(1,534)1,28519,51422,922/(40,622)每股计（人民币元 / 股）归属于本行股东的基本每股收益0.650.650.430.4351.160.69归属于本行股东的稀释每股收益0.650.650.430.4351.160.69扣除非经常性损益后归属于本行股东的基本每股收益0.650.650.430.4351.160.69每股经营活动产生的现金流量净额(0.07)0.061.331.56/(2.76)财务比率（年化）(%)归属于本行股东的税后平均总资产收益率1.211.210.930.93增加0.28个百分点1.96归属于本行股东的税后平均净资产收益率24.2724.2720.1920.19增加4.08个百分点36.42归属于本行股东的加权平均净资产收益率23.9123.9120.1620.16增加3.75个百分点36.42扣除非经常性损益后归属于本行股东的加权平均净资产收益率23.8123.9119.8720.16增加3.94个百分点36.26项 目2010年6月30日2009年12月31日境内本期末比上年末增减%2008年12月31日规模指标（人民币百万元）境内数境外数境内审计数境外审计数境内审计数境外审计数总资产2,282,4822,282,4822,067,9412,067,94110.371,571,7971,571,797贷款和垫款总额1,330,7651,330,7651,185,8221,185,82212.22874,362874,362正常贷款1,321,9151,321,9151,176,0901,176,09012.40864,685864,685不良贷款8,8508,8509,7329,732(9.06)9,6779,677贷款减值准备26,33726,33724,00524,0059.7121,60821,608总负债2,157,6412,157,6411,975,1581,975,1589.241,492,0161,492,016客户存款总额1,752,4001,752,4001,608,1461,608,1468.971,250,6481,250,648企业活期存款603,281603,281520,734520,73415.85373,222373,222企业定期存款473,956473,956448,391448,3915.70352,499352,499零售活期存款382,186382,186359,783359,7836.23268,220268,220零售定期存款292,977292,977279,238279,2384.92256,707256,707同业拆入资金50,47950,47944,32144,32113.8937,84237,842归属于本行股东权益124,841124,84192,78392,78334.5579,51579,515每股净资产（人民币元/股）5.795.794.854.8519.385.415.41资本净额156,654156,654121,398121,39829.04104,039104,039其中：核心资本119,994119,99488,27388,27335.9471,47271,472附属资本49,55349,55346,05746,0577.5945,61645,616扣减项12,89312,89312,93212,932(0.30)13,04913,049加权风险资产净额1,350,0841,350,0841,161,7761,161,77616.21917,201917,201二、公司还债能力分析 2008年招商银行坚持稳健经营，招行资本充足率为11.34，较上年末上升0.94个百分点，拨备覆盖率更是达到了超高的223.29。不过该行核心资本充足率为6.56，较上年末下降2.22个百分点。虽然各项指标都达到了监管层的基本要求，但是下降幅度较为明显，也低于大部分国内上市银行。例如第一级资本比率与国有银行和大型商业银行相差较远（见表1）偿债能力分析偿债能力比率20082007资本充足率11.34%10.4%表1 各银行2008年第一级资本比率（%）银行2008年第一级资本比率（%）中国银行10.8%工商银行10.8%建设银行10.2%交通银行9.5%招商银行6.6%二、半年报重要会计及财务信息摘要2.1总体经营情况分析2010年上半年，宏观经济总体上处于复苏阶段，集团准确把握宏观经济形势变化，扎实推进二次转型，资产负债结构进一步优化，经营效益显著提升，主要表现在：利润同比大幅增长，盈利能力持续提高。2010年上半年，集团实现净利润13203亿元，同比增加4941亿元，增幅5980；实现净利息收入26343亿元，同比增加7720亿元，增幅4145，实现非利息净收入6591亿元，同比增加541亿元，增幅894。年化后的归属于本行股东的平均总资产收益率和归属于本行股东的平均净资产收益率分别为121和2427，较2009年全年的100和2117均有较大提高。经营效益显著提升，主要因素包括：一是生息资产规模稳步扩张，净利息收益率持续提升，净利息收入增幅较大；二是积极拓展中间业务，手续费及佣金净收入持续增长。资产负债规模稳健增长。截至2010年6月末，集团资产总额为22，82482亿元，比年初增长2，14541亿元，增幅1037；贷款和垫款总额为13，30765亿元，比年初增长1，44943亿元，增幅1222；客户存款总额为17，52400亿元，比年初增长1，44254亿元，增幅897。资产质量持续优良。截至2010年6月末，集团不良贷款余额8850亿元，比年初减少882亿元；不良贷款率067，比年初下降015个百分点；准备金覆盖率29759，比年初提高5093个百分点。2.2净利息及利息收入2010年16月，集团净利息收入为人民币26343亿元，比2009年同期增长4145，主要是由于生息资产规模增长及净利息收益率上升。2010年16月，集团利息收入比2009年同期增加2452，主要是由于生息资产规模增长。在贷款规模平稳增长带动下，贷款和垫款利息收入比2009年同期增加了7658亿元，增幅3139。存放中央银行款项利息收入比2009年同期增加了221亿元，增幅1630。债券投资利息收入、存拆放同业及其它金融机构款项利息收入均较上年同期小幅下降。2.3利息支出2010年16月，集团利息支出与2009年同期基本持平。得益于对客户存款成本的有效控制，客户存款年化平均成本率较上年同期下降029个百分点，利息支出比2009年同期减少292亿元，降幅289。同业和其它金融机构存拆放款项利息支出比上年同期增加了360亿元，增幅2026；已发行债务利息支出比上年同期减少064亿元。2.4外币债券投资情况分析截至2010年6月30日，集团持有外币债券投资余额为5845亿美元。其中，本公司所持有的外币债券投资余额为2447亿美元，永隆银行及其附属公司（以下简称“永隆集团”）所持有的外币债券投资余额为3398亿美元。截至2010年6月末，本公司持有的外币债券投资按发行主体划分为：中国政府及中资公司所发外币债券占比5181；境外政府、机构债占比379；境外银行债券占比3716；境外公司债券占比724。本公司已对持有的外币债券投资计提减值095亿美元，外币债券投资估值浮盈026亿美元。2.5其它可供出售金融资产截至2010年6月30日，集团可供出售金融资产较比2009年末增加4448亿元，增幅182，占集团投资证券和其它金融资产的6383，为集团占比最大的投资类别。该账户的增长主要是基于资产负债配置和提高经营绩效的需要。2010年上半年，国内宏观经济保持复苏势头，政府继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，但在具体操作上，财政政策更加注重结构调整，货币政策总体趋于收缩。受央行货币政策微调、资金面前松后紧以及债券市场供求变化的影响，短期利率有所上升，中长期债券利率出现下降，债券收益率曲线发生了明显的平坦化运动。在此背景下，市场虽不乏交易性机会，但投资配置难度明显加大，本行为此加强了对投资进度和组合久期的管理。总体看，上半年债券投资规模稳中有增，组合结构继续改善。其中：集团持有的中国政府债券、政策性银行债券、商业银行及其他金融机构债券均略有下降；集团持有的中国人民银行债券因期限短、到期量大，持有量下降较多；集团持有的其他债券增加较多，其他债券主要是短期融资券、中期票据、企业债券等高品质信用产品，该类产品上半年发行量较大，信用利差较宽，有助于提升整体债券组合的收益率水平，集团在风险可控的前提下重点增持了此类债券。持有至到期投资截至2010年6月30日，集团持有至到期投资净额比上年末增加6324亿元，增幅789。持有至到期投资作为集团的战略性配置长期持有。2010年上半年，集团把握市场利率波动机会，增持了部分收益率相对较高的中长期债券进入持有至到期投资账户。该类投资增持的债券主要是具有较高免税效益的中国政府债券，其他类型债券持有量持平或下降。随着债券投资在资产负债配置中的作用不断增强，集团仍会保持该类投资的稳定增长。应收投资款项应收投资款项为集团持有的非上市中国国家凭证式国债及其他债券，在境内或境外没有公开市价。截至2010年6月30日，集团应收投资款项余额为34042亿元，比2009年末减少1058亿元。账面价值与市场价值所有被分类为以公允值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售投资中的债券投资均按市场价值或公允价值入账。由于集团投资组合中应收投资款项并无成熟的交易市场，且集团预期在其到期时能够全额收回其面值，因此在此不对其进行市场价值或公允价值做出评估。三、会计数据及财务指标分析1.每股收益（比较2009年同期得，并对2010第三季进行预测）2.每股净资产（比较2009年同期得，并对2010第三季进行预测）3.净资产收益率（比较2009年同期得，2010第三季预测）4.股东权益（比较2009年同期得，并对2010第三季进行预测）5.收入趋势（比较2009年同期得，并对2010第三季进行预测）6.资产负债（比较2009年同期得，并对2010第三季进行预测）7.分析说明2009年，受全球金融危机冲击、中国经济增长放缓及2008年降息滞后等因素的影响，公司净息差下降，成本收入比上升，手续费收入增长缓慢，导致公司营业收入及净利润双双下降。从存贷款规模看，公司近三年来存贷款增长速度较快，年平均超过30%。2009年，公司发放贷款（净额）11618.17亿元，同比增长36.24%，吸收存款16081.46亿元，同比增长28.59%。由于贷款增长幅度高于存款，在利差缩窄情况下，贷款规模的扩大，缩小了营业收入下降的幅度。在管理费用控制方面，数据显示公司近两年成本收入比增幅较快，并高于行业平均水平。2009年，公司业务及管理费为人民币230.78亿元，比上年增长13.46%，成本收入比为44.86%，比上年上升8.08个百分点。成本收入比增长的主要原因为：（1）人工成本逐年上升；（2）新建营业网点及维护费用增加。投资收益方面，数据显示公司对外股权投资规模小，投资收益中可供出售金融资产带来的收益占比较大，该等收益的变化情况，与股票市场行情相关联。2009年，公司投资收益由负转正为10.28亿元，投资收益占利润总额比重为4.4%。营业利润率方面，数据显示，20072008年公司营业利润率高于行业平均水平，但呈下降趋势，2009年下降到43.51%，低于行业平均水平近4个百分点，主要是由于其以零售为特点的信贷结构，在宽流动性和政策性按揭贷款优惠的双重打击下，公司承受了零售贷款定价和息差大幅下降导致营业利润率下降的结果。资本充足率方面，数据显示近三年来公司资本充足率低于行业平均水平，但均大于10%，2009年为10.45%，高于监管要求。资本回报方面，数据显示近两年公司净资产收益率高于行业平均水平，2009年虽因利润降低导致该指标下降为19.65%，但仍高于行业平均水平，说明公司给予股东回报较高，这部分应归于其资本充足率较低的缘故。2010年3月份，公司完成A+H配股，共融资217.44亿元。此次配股分别将招商银行的核心资本充足率和资本充足率提高至8.2%和11.5%，增幅达1.5个百分点。此外，公司于2008年收购香港永隆银行的整合效应开始显现。2010年一季度，永隆银行净资产达到117.19亿港元，资本充足率为15.84%，录得未经审核之综合税后溢利3.29亿港元，比上年同期增长38.47%。2010年一季度，公司实现营业收入187.94亿元，同比增长17.62%，实现净利润59.09亿元，同比增长40.04%，每股收益0.30元。2010年7月8日，公司发布中期业绩预增公告，预计公司2010年上半年净利润较上年同期增长50以上。五、结论招商银行是一家资质优异的股份制商业银行，近年来致力于收入结构和客户结构的调整，大力发展零售银行业务、中间业务、信用卡业务和中小企业业务，号称我国最佳零售银行。从收入结构看，其非利息收入占比不断提高，中间业务收入占比高于同业平均水平。六、招商银行2010年的资产负责表科目2009-12-31科目2009-12-31现金及存放同业款项 48,931,000,000.00短期借款 货币资金 其中：质押借款 其中：客户资金存款 拆入资金 44,321,000,000.00存放中央银行款项 216,167,000,000.00交易性金融负债 1,203,000,000.00结算备付金 衍生金融负债 1,474,000,000.00其中：客户备付金 卖出回购金融资产款 34,597,000,000.00贵金属 吸收存款 1,608,146,000,000.00拆出资金 62,397,000,000.00代理买卖证券款 交易性金融资产 15,856,000,000.00代理承销证券款 衍生金融资产 999,000,000.00应付帐款 买入返售金融资产 158,797,000,000.00应付票据 应收利息 6,012,000,000.00预收款项 应收保费 预收保费 应收代位追偿款 应付手续费及佣金 应收分保帐款 应付分保帐款 应收分保未到期责任准备金 应付职工薪酬 3,290,000,000.00应收分保未决赔款准备金 应交税费 2,565,000,000.00应收分保寿险责任准备金 应付利息 8,298,000,000.00应收分保长期健康险责任准备金 代理业务负债 保户质押贷款 预计负债 定期存款 应付赔付款 发放贷款及垫款 1,161,817,000,000.00应付保单红利 存出保证金 保户储金及投资款 代理业务资产 未到期责任准备金 应收款项 35,100,000,000.00未决赔款准备金 预付款项 寿险责任准备金 可供出售金融资产 244,229,000,000.00长期健康险责任准备金 持有至到期投资 80,201,000,000.00长期借款 长期股权投资 1,153,000,000.00应付债券 40,731,000,000.00存出资本保证金 独立帐户负债 投资性房地产 2,171,000,000.00递延所得税负债 941,000,000.00存货 其他负债 43,391,000,000.00固定资产12,519,000,000.00负债合计 1,975,158,000,000.00在建工程 实收资本（或股本） 19,119,000,000.00无形资产 2,477,000,000.00资本公积 18,169,000,000.00其中：交易席位费 减：库存股 长期待摊费用 盈余公积 8,418,000,000.00固定资产清理 一般风险准备 14,976,000,000.00独立帐户资产 未分配利润 32,123,000,000.00递延所得税资产 2,786,000,000.00少数股东权益 其他资产 16,329,000,000.00外币报表折算差额 -22,000,000.00资产总计 2,067,941,000,000.00非正常经营项目收益