财务管理-中南大学出版社复习资料.doc

名词解释财务管理：企业财务管理是从企业管理中分离出来的一项专门从事企业资金筹集、资金投资、资金分配的新的管理职能，其本质是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。资金时间价值：是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。年金：是每隔一定相同时期收入或支出相等金额的款项（在相同的间隔期内所收到或付出的等额款项）普通年金：又称后付年金，是指在每一相同的间隔期末收到或付出的等额款项或凡收入或支出在每期期末的年金，即各期期末收付的年金。永续年金： 凡无限期继续收入或者支出的年金，称为永续年金，也称为终身年金。预付年金：又称即付年金或先付年金，是指在每期期初支付的年金。风险价值：风险报酬也称风险价值，它是指投资者因冒风险进行投资而要求的超过时间价值的那部分报酬。系统风险：系统风险又称不可分散风险或市场风险，它是指由于某些因素给市场上所有证券、所有公司造成经济损失的可能性。非系统风险：非系统风险又称可分散风险或公司特有风险，它是指由于某些因素给市场上单个证券、单个公司造成经济损失的可能性。资本（金）成本：资本成本是企业筹集和使用长期资金而付出的代价。综合资本（金）成本：也称加权资本成本，是以各种个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本进行加权平均而得到的资本成本。边际资本（金）成本：是指增加单位资本额而增加的资本成本，即企业增加1元资本所需要负担的成本。财务杠杆：当息税前利润增大或者减少时，每单位息税前利润所负担的债务利息就会相应地减少或者增大，从而给企业所有者带来额外的收益或损失，这种债务对所有者收益的影响就是财务杠杆。经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，产销量变动对利润产生的作用被称为经营杠杆。资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系。每股收益无差别点：指普通股每股收益不受筹资方式影响的销售水平。ABC控制法：ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，按其重要程度、使用率、价值大小、资金占用等标准分成三类，然后分别采用不同的管理方法。应收账款（机会成本）：是指企业将资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益。应收账款（坏账成本）：是指应收账款因故不能收回而发生的损失，即坏账损失。债券投资中的风险（违约风险）：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。债券投资中的风险（利率风险）：是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券投资中的风险（购买力风险）：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。债券投资中的风险（流动性风险）：也称变现力风险，是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。债券投资中的风险（期限性风险）：由于债券期限长而给投资人带来的风险，又称到期风险。股利宣告日：是指公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。股权登记日：是指有权领取股利的股东有资格登记截止日期。出息日：是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。股利支付日：是指向股东发放股利的日期。简答一、简述企业财务关系的主要内容。企业财务关系是企业在资金运动过程中与各相关利益集团发生的经济利益关系。1、 企业与投资者和受益者之间的财务关系2、 企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系3、 企业与税务机关之间的财务关系4、 企业内部各单位之间的财务关系5、 企业与职工之间的财务关系二、系统风险与非系统风险的含义与特点。系统风险：系统风险又称不可分散风险或市场风险，它是指由于某些因素给市场上所有证券、所有公司造成经济损失的可能性。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，因此又称不可分散风险或市场风险，即使投资者持有经过适当分散的证券组合，也将遭受这种风险。对于投资者来说，这种风险是无法消除的，但这种风险对不同的企业也有不同的影响，这就是每个企业大小的不同。非系统风险：非系统风险又称可分散风险或公司特有风险，它是指由于某些因素给市场上单个证券、单个公司造成经济损失的可能性。这类事件是随机发生的，因而可以通过多角化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件来抵消，这种风险可以通过证券投资组合来分散，因此，又称为可分散风险。三、简述普通股筹资、优先股筹资、债券筹资、银行借款和租赁筹资的优缺点。普通股筹资的优点：1、没有固定的到期日，不需归还。2、没有固定的股利负担3、筹资风险小、4、增强公司举债能力。普通股筹资的缺点：1、资本成本较高2、分散公司控制权3、降低每股收益。优先股筹资的优点：1、无固定还本负担，并能形成灵活的资本结构2、股利支付有一定的弹性3、提高公司举债能力4、可使普通股股东获得财务杠杆收益5、保持普通股股东的控制权。优先股筹资的缺点：1、资金成本较高2、可形成固定的财务负担3、可能产生负财务杠杆作用4、优先股筹资的限制较多。债券筹资的优点：1、资金成本较低2、可保障股东的控制权3、可获得财务杠杆收益4、便于调整资本结构。债券筹资的缺点：1、会增加企业的财务风险2、限制条件较多3、所筹资金数量有限。长期借款的优点：1、筹资速度快2、筹资弹性较大3、筹资成本较低4、具有杠杆作用。长期借款的缺点：1、长期借款的限制性条件较多2、筹资风险较高3、筹资数量有限短期借款的优点：1、所需时间短、筹资效率高2、筹资弹性大，便于企业灵活安排资金。短期借款的缺点：1、筹资风险大2、筹资成本较高租赁筹资的优点：1、租赁筹资能迅速获得所需资产2、维持企业的信用能力3、租赁筹资的限制少4、租赁能减少设备陈旧、过时的风险。5、租金通常是整个租赁期内分期支付，可以适当降低企业不能偿付的风险6、租金授予免税费用。租赁筹资的缺点：1、资金成本较高2、承租人在财务困难时期，固定的租金也会构成一项较沉重的负担3、采用租赁方式如果不能享有设备残值，也将是承租人的一种损失。四、简述资本成本的含义及其作用。资本（金）成本：资本成本是企业筹集和使用长期资金而付出的代价。资本（金）成本的作用：1、资金成本是企业选择资金来源、确定筹资方案的重要依据2、资金成本是企业评价投资项目、确定投资方案的主要标准3、资金成本是企业进行资本结构决策的基本依据4、资金成本是衡量企业整个经营成果的一项重要标准。五、降低财务风险与降低经营风险的途径。降低财务风险的途径：1、资本供求关系。金融市场上资本供给越充裕，企业举借能力越强，财务风险就越小。2、市场利率水平。筹资时市场利率越低，企业负担的利息费用越少，财务风险就越小3、企业获利能力。企业获利能力强时，企业的举债能力肯定也强，财务风险就越小4、资本结构。资产负债的比例越低，企业财务风险越小。降低经营风险的途径：1、产品需求。市场对企业产品需求越稳定，企业经营风险就越小。2、产品销售价格。产品销售价格变动不大，销售收入越稳定，企业经营风险就越小3、产品成本的变化。成本月稳定，企业经营风险就越小4、企业的应变和调合能力。保持企业经营收入和利润的稳定性，这些应变能力较强的企业经营风险就比较小。5、固定成本的比重。固定成本所占的比重越小，企业经营风险就越小。六、简述企业进行对债券投资的风险，各种风险的含义。债券投资是企业作为债权人通过买进、持有、卖出政府、各金融机构及其他企业发行的各类债券，以获得投资收益的投资行为。债券投资风险包括违约风险，利息率风险，购买力风险，流动性风险，期限性风险。（违约风险）：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。（利率风险）：是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。（购买力风险）：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。（流动性风险）：也称变现力风险，是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险（期限性风险）：由于债券期限长而给投资人带来的风险，又称到期风险。七、现金持有成本有哪些？各种成本含义及特点是什么？现金持有成本包括：机会成本，转换成本和短缺成本。机会成本是指持有现金所放弃的报酬，即企业因保留一定的现金余额而丧失的再投资收益。现金持有量越大，机会成本越高，企业为生产经营的需要，持有一定量的现金，付出相应的机会成本代价是必要的，但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。转换成本：是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价争取之间相互转换的成本。如委托买卖佣金，委托手续费，证券过户费，实物交割手续费等。短缺成本：现金短缺成本是指在现金持有量不足的而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。包括：1、丧失购买能力的成本2、信用损失和失去折扣优惠的成本3、丧失偿债能力的成本。八、简述应收账款各成本的含义与特点；应收账款（机会成本）：是指企业将资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要资金数量、资金成本或有价证券利率有关。应收账款（管理成本）：应收账款发生后，企业要对其进行管理并发生相的费用。主要包括财务部门调查顾客情况的费用、收集各种信息的费用、账簿记录的费用、收账费用、其他费用。应收账款（坏账成本）：是指应收账款因故不能收回而发生的损失，即坏账损失。坏账成本意味着企业蒙受了一定的经济损失，对企业来说是不可避免的成本，应收账款的金额越大，逾期拖欠越久，坏账损失的可能性就越大。九、信用政策的构成要素；信用政策又称应收账款管理政策，收账企业为了对应收账款投资进行规划与控制而确定的行动准则。主要包括信用标准、信用条件和收账政策。十、5C评估法。企业在设定某一客户的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性，这可通过“5C”系统来进行。所谓“5C”系统是指评估客户信用品质的5个方面：即品质、能力、资本、抵押和条件。品质是指客户的信誉，即履行其偿债义务的可能性；能力是指客户的偿债能力；资本是指客户的财务实力和财务状况；抵押是指客户拒付款项或者无力支付款项时能被用来抵押的资产；条件是指可能影响客户付款能力的经济环境。上述五个标准的信息来源主要有：企业以前与客户交往的经验积累；从信用资信机构咨询及查阅客户的财务报表等。十一、简述存货的ABC控制法的含义及要点。ABC控制法：ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，按其重要程度、使用率、价值大小、资金占用等标准分成三类，然后分别采用不同的管理方法。A类存货：品种、数量约占全部存货的10，资金约占全部金额的70。对A类存货实行重点控制，科学的确定该类存货的经济订货量。通常每月检查一次。B类存货：品种、数量约占全部存货的20，资金约占全部金额的20。B类存货品种、价值均不大，可采用中等储备、普通管理的方法，大约每三个月调整一次。C类存货：品种、数量约占全部存货的70，资金约占全部金额的10。对C类存货的控制方式力求简便易行，一般每年调整检查一次。十二、影响股利政策的因素有哪些?（一）法律因素。法律因素也就是有关法律法规对股利分配的限制，对股利分配的限制，主要有以下几个方面：1、资本保全限制2、企业积累限制3、净利润限制4、超额累计利润限制（二）企业因素。企业因素也就是企业在经营及财务方面对股利分配的限制，具体有以下几个方面：1、现金流量2、盈利的稳定性3、资产流动性4、筹资能力5、投资需求6、筹资成本7、偿债需要（三）股东因素。企业进行股利分配应考虑的股东因素主要有以下几个方面：1、为保证控制权而限制股利支付2、为避税而限制现金股利3、为取得固定收入而要求支付现金股4、为逃避风险而要求支付股利（四）其他因素。影响鼓励政策的其他因素主要包括不属于法律规范的债务契约和通货膨胀等。十三、股利政策的基本类型有哪些，各有什么优缺点?（一） 剩余股利政策优点：保持理想的资本结构，使加权平均成本最低。缺点：1、股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。2、不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般只适用于公司初创阶段。（二） 固定或持续增长的股利政策优点：1、有利于公司树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。2、有利于投资者安排收入与支出，3、可能会不符合剩余股利理论，但可以使股利维持在正常的水平。缺点：股利的支付和盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能会导致资金短缺、财务状况恶化，同时不像象剩余股利政策那样保持较低的资本成本。（三） 固定股利支付率政策优点：1、能体现公司盈利2、股利与公司现金流相适应缺点：1、容易造成股利的大幅波动2、难以将股利决策与筹资决策统筹考虑（四） 低正常股利加额外股利政策优点：1、股利支付交灵