技术经济学经济性评价基本要素.ppt

,第二章 经济性评价基本要素及其估算 第一节 投资 一、投资的概念 1、特定的经济活动：为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。 包括产业投资和证券投资。 2、投放的资金：为了保证项目投产和生产经营获得的正常进行而投入的活化劳动和物化劳动价值的总和。 包括固定资产投资和流动资产投资。 3、固定资产与流动资产的关系：相互依存、密不可分,建设项目总投资,固定资产投资,流动资产投资,固定资产投资方向调节税,建设期借贷款利息,建筑工程费,设备购置费,安装工程费,其他基本建设费,基本预备费,二、投资的组成：,概算投资,动态投资,涨价预备费,汇率变动预备费,应收及预付款,存货,现金,无形资产取得费用：场地使用权费、专利技术取得费用,递延资产（开办费）：咨询调查费、人员培训费、其他筹建费,三、投资的估算 （一）固定资产投资的估算 1、单位生产能力投资估算法 2、生产规模指数法（又称0.6指数法） 3、系数估算法 K固定资产投资额 k设备购置费 R1R2R3各种费用系数 R4不可预见费用系数 4、编制概算方法,例2-1 某地区拟建年产量为50万台的数控机床，已知类型相同、条件相近的某机床厂的投资为3600万元，年产量为30万台，价差系数为1.3，试估算新建厂的固定资产总投资。,解： 根据 X2-50万台 Y1-3600万元 X2-30万台 Pf=1.3 K=50万台 3600万元/30万台 1.3 =7800万元,例2-2 :某化肥厂已建成能年产某种化肥10万吨的规模,固定资产总额为3000万元。现拟建同类工厂,设计采用规模和容量大的同类设备,拟定年生产能力为15万吨。n取值为此0.65，物价修正系数为1.2。试算新厂固定资产投资总额。 解：根据,已知万吨，万吨，Y万元，Pf=1.2 将有关数据代入公式得： Y6万元（万万）. 1.2,例2-3 :某拟建项目设计方案需用的主要机器设备20台,按现行价格为80万元/台。根据同类型建设项目的施工决算资料，其建筑工程系数R10.7;安装运输及主要材料系数R2=0.48;其他费用系数R3=0.4。R4取值1.15。试算固定资产投资额,pf=1.2。 解： K=20台80万元/台1.2=1920万元 K=K(1+R1+R2+R3)R4 =1920万元(1+0.7+0.48+0.4)1.15,（二）流动资金的估算 1、类比估算法 流动资金占经营成本、固定资金投资、销售收入、百元产值的比率来估算拟建项目的流动资金需要量。 2、分项详细估算法 （1）现金 （2）应收帐款 （3）存货 原材料占用资金 在产品占用资金 产成品占用资金,第二节 成本 一、成本的概念 产品成本是企业花费在生产和销售活动上所支付的生产资料费用、工资和其他费用的总和。 二、产品成本的组成,总成本,三、成本的估算方法 （一）单位产品成本的估算 1、直接材料费估算公式： 单位产品原材料（燃料、动力）费=某种原材料单耗单价 2、直接工资的计算公式： 单位产品直接工资=直接生产工人数人均年薪额/该产品年产量 3、其他直接支出费用的计算： 福利费、培训费、社保费 4、制造费用的计算： 车间折旧=用于生产的固定资产投资折旧率 维修费=用于生产的固定资产投资（3%-6%） 车间管理费 = （材料费+直接工资+其他直接支出+车间折旧+维修费） 5%,（二）期间成本的估算 1、财务费用： 财务费用=借贷资金额利率+手续费+其他损失等 2、企业管理费用： 企业管理费=工厂折旧+维修费+产部管理费 =（固定资产投资-直接用于生产的固定资产投资） 折旧率 +（固定资产投资-直接用于生产的固定资产投资） （3%6%） +产品制造成本 3% 3、销售费用估算： 销售费用=产品销售收入（1%3%） （三）企业总成本费用 1、企业总成本费用=单位产品成本年产量 2、企业总成本费用=（单位产品制造成本年产量）+总管理费用+总财务 费用+总销售费用,四、其它几种成本的概念 1、会计成本：会计记录在公司账册上的客观的和有形之处。 2、机会成本： 机会成本并不是实际可能发生成本，而是指在资源有限的条件下，决策者采取了某一方案就要放弃另一方案，这个被放弃方案的可能收益就是所选择方案的机会成本。 3、经济成本：显性成本和隐形成本之和。 4、沉没成本： 沉没成本是指原来已经发生过的购买设备、材料等与现实或当前决策无关的费用。 5、经营成本： 经营成本是指总成本费用中扣除折旧费、摊销费、及贷款利息后的余额。 6、变动成本和固定成本 变动成本是指产品的成本费用中随产量的变动而成正比例变动的成本。 固定成本是指产品成本在一定规模产量范围内不随产量的变动而变化的费用。 7、边际成本：多生产一单位产量所产生的总成本增加。,第三节 销售收入、利润和税金 一、销售收入及其估算 销售收入是企业出售产品或提供劳务而获得的货币收入，其数额等于销售与销售价的乘积。 S=PQ S总=S1+S2+S3+Sn（多种产品时） 二、利润及其估算 利润是企业追求的最大经济目标。,折旧费、维修费、摊销费、利息支出,三、税金及其估算 1、税收的基本概念及其组成 税收是国家为了实现其职能，凭借政治权利，按照法律规定的标准，参与社会产品或国民收入的分配，无偿地取得财政收入的一种手段。 2、税金的估算 增值税：基本税率17%、低税率13%、出口商品零税率 增值税实际缴纳额=当期销项税额-当期进项税额 销项税额=销售额适用增值税率 营业税：主要是对不实行增值税的劳务交易和第三产业征收的税种。 应纳税额=营业额税率 资源税：实行定额税率 应纳税额=实际销售量（自用数量） 单位税额,城市维护建设税：地区差别税率7%、5%、1% 应纳税额=经营性收入额适用税率 教育费附加：为3% 企业所得税：实行比例税率-33% 固定资产投资方向调节税：引导投资的总要手段，也是投资项目财务分析中的重要自标，实行预征制。 固定资产投资项目竣工清算税额=全部项目实际完成的投资额 适用税率-预缴税款 关税：包括进口税和出口税 应纳税额=应税进出口货物数量单位完税价格适用税率 进口关税完税价格=到岸价格 出口关税完税价格=离岸价格/（1+出口关税税率）,第四节 资金的时间价值及衡量尺度 一、货币的时间价值概念 （一）资金时间价值的衡量尺度 资金的时间价值是指资金在时间推移中的增值能力，它是社会劳动创造价值的能力的一种表现形式，是以一定经济活动所产生的增值或利润来表达的。 利息和利率是资金时间价值的体现，是衡量时间价值的绝对尺度。 （二）利息和利率 利息就是因占用资金而支付的费用。 利率就是在规定的时间内（通常为年）所支付的利息和本金之比。,1、单利 利息 I=Pni 本利和 F=P+I=P+Pni=P(1+ni) 式中 I-n期利息额 P-本金 i-利率 F-n期末本利和 例：某企业以6%的年利率向银行贷款1000万元，贷款期4年，以单利计算，问4年后该企业应支付给银行本利和是多少？ 解：根据单利公式 P=1000 n=4 i=6% 利息 I=Pni=100046%=240（万元） 本利和 F=P+I=1000+240=1240（万元） 2、复利 复利法就是把上期期末的本利和作为本期基数计算，既考虑到利息的继续值。 若上题以复利计算，则 一年末本利和F1=1000 +1000 6%=1060.00（万元） 二年末本利和F2=1060 +1060 6%=1123.60（万元） 三年末本利和F3=1123.6 +1123.6 6%=1191.02（万元） 四年末本利和F4=1191.02+1191.026%=1266.77（万元）,3、名义利率和实际利率 、名义利率 所谓名义利率即计息周期的利率乘以每年的计息周期数，即通常说的年利率。 、实际利率 例：存款1000元，年利率6%（名义利率），半年复利计算一次，那么一年末的终值是多少？实际年利率是多少？ 解：按实际计息期计算终值 F=1000(1+3%)2=1060.9（元） 则利率i=(1060.9-1000)/1000=6.09%6% 、名义利率与实际利率的关系 因为 F=P(1+r/m)m i=(F-P)/P 所以 i=(1+r/m)m-1 i-实际年利率 m-每年复利计算的次数 r-名义利率（年利率） 当m=1时 i=(1+r)-1=r (名义利率） 当m+时 i=lim(1+r/m)m-1=er-1 e=2.71828 (连续利率）,例：某信用社贷款年利率12%，每月计息一次，试计算实际年利率。 解：已知r=12%，m=12 则 i=(1+r/m)m-1=(1+12%/12)12-1=12.68% 附表：,名义利率6%在不同复利计息期时的实际利率,二、 现金流量和现金流量图 （一）、现金流量 在技术经济学中，把各个时点上的实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 （二）、现金流量图 例：某工程项目初始投资为1000万元，1年后再投资3000万元，第2年后投产，投产的第一年净收益500万元，以后连续六年每年年净收益均为1000万元，使用寿命8年，最后一年净收益600万元，残值600万元，试画现金流量图。,1、水平线表示时间轴，时间的推移从左到右。 2、垂直箭线表示现金流量的大小，箭头向上表示现金增加（流入）箭头向下表示现金减少（流出）。 3、由于借方的现金流入就是贷方的现金流出，所以借贷双方的现金流量图对于同一笔资金来说是相反的（上图是从贷方的角度画出的现金流量图） 。,三 资金等值 （一）、资金等值的概念 所谓资金等值又称资金等效值，它是指不同时点两笔资金，货币的票面额不同，但考虑了资金的时间价值-利息，其实际资金价值相等，叫做这两笔资金的等值。 例：假设年利率为10%，现在的100元，与一年后的110元是等值的，这是因为 100（1+10%）=110（元） 资金等值的三个要素： 1、现金流量的大小。 2、特定的利率。 3、现金流量发生的时点。,（二）、等值计算的相关概念、符号 贴现（折现）：把将来某一时点的金额换算成现在时点相等值的金额的过程。 i-贴现率、折现率、利率（通常指年利率） n-利息期数，指的是年数 P-资金的现值，即本金 F-资金的未来值，即本利和、终值 A-年金，表示的是在连续每期期末等额支出获收入中的每一期资金支出或收入额 G-等差额，又称梯度，当各期的支出或收入是均匀递增或均匀递减时，相邻两期资金支出或收入额的差 （见现金流量图）,四 资金等值的复利计算公式 （一）、一次支付类型 1、一次支付终值公式（已知P，求F) F=P(1+i)n 或 F=P(F/P,i,n) 表达式(1+i)n称为一次支付复利因子，并用函数符号 (F/P,i,n)表示 。 例题 2、一次支付现值公式（已知F ，求P） P=F/(1+i)n=F(1+i)-n 或 F=P(P/F,i,n) 例题,例：某人一次性将1000元存入银行，年利率为8%，3年后终值为多少？ 解： 根据一次支付终值公式 F=P(1+i)n=1000(1+8%)3=1260(元） 或利用查附表中的一次支付终值系数，用公式表示如下 F=1000(F/P,8%,3) 查表得 (F/P,8%,3) =1.260 所以，F=10001.260=1260（元） 答：3年后的终值为1260元。,例：张某计划10年后取5万元购房，如果银行利率为10%，现在一次性存入银行多少钱？ 解： 根据一次性支付现值公式， P=50000/(1+10%)10=1.9275（万元） 或 查表计算（P/F,10%,10）=0.3855，代入公式得 P=F(P/F,10%,10)=500000.3855=1.9275（万元） 答：现在需存入银行1.9275万元。,（二）、等额多次支付系列类型,1、等额多次支付年金终值公式（已知A，求F)。 F=F1+F2+F3+-+Fn =A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+-+A(1+i)2+A(1+i)+A （1式） 将（1式）两边各乘以（1+i）得 F(1+i)=A(1+i)n+A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+-+ A(1+i)2+A(1+i) （2式） （2式）减去（1式）得 F(1+i)-F=A(1+i)n-A 整理得,或 F=A(F/A,i,n) 例题,例：某单位从现在起每年末存款10万元，以作为5年后新建职工俱乐部之用，如果银行年利率为8%，问5年后共有多少建设资金？ 解：画现金流量图 根据等额多次支付年金终值公式得 或查表计算F=A(F/A,i,n) =10(F/A,i,n)=105.867=58.67(万元) 答：5年后共有建设资金58.67万元。,2、等额多次支付偿债基金公式（已知F，求A）。 等额多次支付年金终值公式得逆运算 例：某企业计划5年后偿还一笔建职工宿舍的债务，到时需要200万元，现打算设立偿还基金，假设银行利率为8%，问每年需存入多少资金？ 解：画现金流量图,或 A=F(A/F,i,n),等额多次支付偿债基金公式得 A=F(A/F,i,n)=200(A/F,8%,5)=2000.17=34（万元） 答：每年需要存入34万元。,3、等额多次支付现值公式（已知A，求P）。,或 P=A(P/A,i,n),例：购买某项专利技术，预计每年平均可获利200万元，在年利率6%的情况下，5年后要求连本代利全部回收，问期初购买专利一次性投入应以多少钱为限才合算？ 解：根据等额多次支付现值公式 P=A(P/A,i,n)=200(1+6%)5-1/6%(1+6%)5=842.47（万元） 答：购买专利的金额不能超过842.4万元。,4、等额多次支付资金回收公式（已知P，求A）。 例：某房地产公司贷款200万元开发房地产，银行要求4年内等额收回全部投资贷款，已知贷款利率10%，那么该房地产公司平均每年的净收益至少应有多少万元才能还清贷款？,解： A=F(A/F,i,n)= P(1+10%)4(A/F,10%,4)=200 (1+10%)4 0.31547=63.09(万元）,或A=P(A/P,i,n),等额多次支付资金回收公式（已知P，求A）的逆运算,（三）、等差序列计算公式,A1=0,1、等差序列终值公式（已知G，求F）。 或 F=G(F/G,i.n),2、等差序列现值公式（已知G，求P）。 或 P=G(P/G,i.n),3、等差序列年金公式（已知G，求A）。,或 A=G(A/G,i.n) 当 A10时，年金A=A1+G(A/G,i,n) 例题,因为：,所以：,例：某厂在商场租了一间铺面展销该厂产品，租期5年，每年耗费的店租成等差序列，第一年铺租为1万元，以后每年在此基础上递增3000元，设各年的铺租都在年末发生，如果利率为10%，求5年中平均每年要提取多少资金支付铺租？ 解：等差序列年金公式 A1=10000 , n=5 , G=3000 , i=10% A=A1+G(A/G,i,n)=10000+3000(A/G,10%,5) =10000+30001.18 =15430（元） 答：平均每年应提取1.543万元支付铺租。,（四）、等比序列现金流量计算,0,2,1,6,3,5,4,7,n,A1(1+h),A1,A1(1+h)3,A1(1+h)n-1,（五）、预付年金 1、预付年金终值 2、预付年金现值,1,2,3,-,n-1,n,0,F,A,预付等额系列值与终值,（六）、永续年金 例：拟建立一项永久性奖学金，每年计划颁发10000元奖金，如利率为10%，现在应存入多少钱？ P=10000/10%=10(万元),五、综合应用复利公式进行资金等值计算 实例（一）：某企业从银行贷款100万元