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国际金融学复习整理国际收支平衡表经常账户：货物服务（运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务）收入（职工报酬、投资收益）经常转移（政府转移、私人转移）资本与金融账户：资本账户（资本转移、非生产/非金融资产交易）金融账户（直接投资、证券投资、其他投资、官方储备）错误及遗漏账户复式记账法：借方：进口项目、资产增加/负债减少金融项目贷方：出口项目、资产减少/负债增加金融项目汇总后，正余额顺差、负余额逆差国际收支弹性论需求/供给弹性m=进口/出口商品需求/供给量的变动率进口/出口商品价格的变动率假设：只考虑汇率变化；商品无限供给价格弹性；国际收支与贸易收支相等；初始国际收支均衡x+m1时，贸易收支改善J曲线效应认识时滞、决策时滞、生产时滞、取代时滞国际收支的自动调节（一） 国际金本位下的自动调节机制（二） 纸币流通条件下的国际收支自动调节机制1、 价格的自动调节机制2、 汇率的自动调节机制3、 国民收入的自动调节机制4、 利率的自动调节机制国际收支的政策调节外汇政策：外汇缓冲政策（利用外汇储备）和汇率调整政策直接管制政策：许可制度、配额制度和外汇收入、支出资本输、出入管制财政政策：调节财政支出和税收货币政策：调整再贴现率、法定存款准备金率、公开市场上买卖政府债券内部均衡和外部均衡内部均衡：经济增长、充分就业、物价稳定外部均衡：国际收支平衡米德冲突：汇率固定不变，政府只能运用影响社会总需求的政策调节内部平衡和外部平衡，在开放经济运行的特定区间会出现内部平衡和外部平衡无法兼顾的情形。斯旺模型支出转换型政策和支出增减性政策的搭配汇率：两种不同的货币之间的折算比价，以一种货币表示的另一种货币的相对价格。买入价与卖出价买入价：银行向客户买入 卖出价：银行向客户卖出思考题：如果你以电话向中国银行询问英镑/美元的汇价，中国银行答道1.4900/10，请问：（1） 中国银行以什么汇价向你买入美元？ 1.4910（2） 你以什么汇价从中国银行买入英镑？ 1.4910（3） 如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少 1.4900 计算远期汇率升水：远期汇率高于即期汇率贴水：远期汇率低于即期汇率平价：两者相等例如：外汇市场上，即期汇率为：1USD=1.7640/50DEM 1个月掉期率为49/44 求1个月期远期汇率？买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.76061个月期美元对马克的远期汇率：1USD=1.7591/1.7606DEM市场即期汇率为：1GBP=1.6040/50USD 3个月期掉期率为64/80，求3个月期英镑对美元远期汇率？买入价=1.6040+0.0064=1.6104 卖出价=1.6050+0.0080=1.61303个月期英镑对美元远期汇率：1GBP=1.6104/1.6130USD计算交叉汇率即套算汇率，指两种非美元货币间的比价。例题：已知USD/HKD=7.7490/00 USD/CAD=0.9119/24 求CAD/HKD？1、 求1CAD的银行买入价。首先客户用1CAD换USD，可换得1/0.9124USD；然后用USD换HKD，可换得7.7490/0.9124HKD2、 求1CAD的银行卖出价。首先客户用USD换1CAD，需要1/0.9119USD；然后用HKD换USD，需要7.7500/0.9119HKD因此CAD/HKD=7.74900.9124/7.75000.9119有效汇率以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，关键特点在于加权。外汇市场的功能:1、 反映和调节外汇供求2、 形成外汇价格体系3、 实现购买力的国际转移4、 提供外汇资金渠道5、 防范汇率危险套汇交易指套汇者利用两个或两个以上外汇市场某些货币的汇率差异获取差价的一种外汇业务。套利交易指套利者利用外汇市场现汇价和期汇价的差异以及当时两国短期投资利率上的差异，将资金从利率低的国家调往利率高的国家从中赚取利差收益的外汇交易。外汇期货市场的套期保值操作多头交易：买入套期保值，当预期某一货币上涨时先买入外汇期货合约，一段时间后再卖出。空头交易：卖出套期保值，当预期某一货币下跌时先卖出外汇期货合约，一段时间后再买入。外汇期权类型：看涨期权：买进期权，期权购买者获得以固定汇率购买一定外汇的权利。（趋势上涨）看跌期权：卖出期权，期权购买者获得以固定汇率卖出一定外汇的权利。（趋势下跌）外汇风险的类型：（区分）交易风险：经营活动中的风险会计风险：经营活动结果中的风险营运风险：预期收益的风险 长期金本位制金本位是指以黄金为本位币的货币制度。特点：用黄金规定货币所代表的价值；自由铸造自由融化；无限法偿；货币储备国际结算均为黄金；外汇市场稳定国际金融市场统一金本位制度下一国货币的供求变化导致市场利率波动，汇率波动以铸币平价为中间线，以黄金输送点为界限，具有内在的稳定性。相对购买力平价一般形式的含义：汇率的升值或贬值是由两国通货膨胀率的差异决定的。汇率的远期升贴水率等于两国利率之差。国际货币基金组织对货币制度的分类固定汇率：中间汇率：浮动汇率IS-LM-BP模型要知道是什么因素造成曲线的移动蒙代尔-弗莱明模型四张图 三元悖论：在维持固定汇率制度、允许资本自由流动和保持货币政策独立性三个目标间，只能同时实现两个。联系汇率制的操作方式外汇管制的方法与措施1、 对汇率的管制方法与措施直接管制汇率、用经济手段干预、实行多种汇率制度2、 对贸易外汇的管制方法与措施进口汇付、出口收汇、对非贸易外汇的管制、对资本输出入的管制、银行账户存款限制、对黄金、现钞输出入的管制国际储备可分为自有储备和借入储备自有储备：货币型黄金、外汇储备、在IMF中的储备头寸、特别提款权借入储备：备用信贷、借款总安排、互惠信贷协定、本国商业银行对外短期可兑换货