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突发事件情境下冗余资源与企业绩效的关系研究 摘要：文章以汶川地震为研究背景，选取在抗震救灾过程中可能受益的企业，检验了在突发情境下不同类型冗余资源与企业绩效之间的关系，以及机会的调节作用。 下载 关键词：突发事件；冗余资源；企业绩效；机会 一、 引言 突发事件有可能改变产品市场的消费结构，打破现有的消费者需求种类和需求数量的均衡状态，给企业新的发展空间。在这种特殊的机会情境下，组织冗余资源会对企业有什么样的作用呢？ 本文选取了汶川地震这一典型的自然灾害型突发事件作为研究背景，选择在抗震救灾和灾后重建过程中受益的建材类、机械设备类、医药类等行业的上市公司为样本来源，主要回答以下两个问题：（1）突发事件发生时组织冗余资源与企业绩效之间分别具有什么样的关系？（2）由于突发事件给不同企业带来的机会大小不同，不同程度的机会会对组织冗余资源作用的发挥产生什么样的影响？ 二、 理论与假设 1. 冗余资源与企业绩效。突发事件发生给企业的外部环境带来了突然变化，组织要适应环境的变化，就需要迅速做出战略调整。环境发生改变，可获取的资源量和市场上的需求结构也会随之发生改变。这些都会引发企业内部环境的变化。由于企业资源需求种类和数量的急剧变化，维持日常运营的常规资源已经不足以满足企业响应环境的需求，组织冗余资源的存在在突发事件发生时便显得格外重要。冗余资源虽然都可以起到缓冲环境冲击的作用，但是在环境发生快速巨大变化时，由于沉淀性的冗余资源和非沉淀性的冗余资源各自具有不同的特点，对企业会有不同的作用表现。突发事件带给企业的不仅仅是威胁，也有可能是发展机遇，机遇是一种情境，能够支持目标的实现，企业对环境的响应能力是由组织资源禀赋决定的，尤其是冗余资源的水平和性质。 非沉淀性的冗余资源流动性和灵活性都比较大，能够满足企业各种不同的资源需求，但是非沉淀的冗余资源也需要转化成一定的形式才能真正发挥作用。突发事件的发生带来企业外部和内部环境的突然变化，需要企业迅速响应并做出相应的战略策略方面的调整。然而，非沉淀性冗余资源形式的转化需要一定的时间，而环境快速巨大的变化对这种资源形式的转化利用形成了约束。此外，在突发事件带来的机会情境下，会出现有钱买不到货的现象，导致冗余资源的作用无法正常发挥。而且由于非沉淀性的冗余资源能够用于多种用途，企业对此类冗余资源的消耗量势必增加，过度的资源消耗也会引起企业内成本和支出的增加，也会带来企业绩效的下降。 沉淀性的冗余资源是已经以某种特定形式存在于企业内部的。虽然流动性比较小，能提供的管理灵活性也有限，但是当环境发生变动，需要这种特定形式的资源支持时，沉淀性的冗余资源能够立即投入使用，免去了形式转化时间。Miller和Chen（2004）便指出企业之所以维持沉淀性冗余资源，其中一个重要原因就是这类冗余资源能够即时消耗来响应环境变化给企业带来的影响。而且，企业要对突发事件进行应急响应所带来的时间压力，以及突发事件带来的环境中资源供给的减少，使得某些专有性的沉淀性冗余资源更加稀缺，短期内形成了企业独特的竞争优势，冗余资源的存在能够帮助企业抓住市场竞争中出现的机遇。 假设1：在突发事件带来的机会情境下，非沉淀冗余资源与企业绩效负相关； 假设2：在突发事件带来的机会情境下，沉淀冗余资源与企业绩效正相关。 2. 突发事件影响程度的调节作用。突发事件的发生给企业及其生存环境带来了突如其来的冲击，也给组织冗余资源的作用发挥造成了影响。尽管突发事件的波及范围比较广泛，但是对于不同企业而言，由于企业所处地区距离事发地远近不同、生产产品不同、销售渠道不同等多种因素的影响，突发事件对企业的影响方向和程度也不尽相同。冗余资源能够缓冲环境的波动，帮助企业抓住突发事件发生时转瞬即逝的机会。当突发事件作为机会情境时，带给企业的一个重要影响就是对产品需求量的增加。 突发事件发生需要企业迅速开展应急工作，并根据环境变动以及市场需求调整企业的产品结构和生产产能，这些企业活动需要大量的资源作为支持。随着突发事件对企业的影响增大，突发事件带给企业的发展机会也越大，市场上的产品需求数量突增，吸引了更多的企业参与到相关产品的生产中来，与此相关的原材料、机械设备等成为抢手货，进而导致对专有性资源的竞争更加激烈，非沉淀性冗余资源转化成企业所需资源也更加困难。而且由于短时间内销售资金无法快速回笼，企业更多地依赖已有的非沉淀性冗余资源来支持各项管理及生产活动，大量的资源消耗带来的是成本的增加，而带来的效应短期内也体现不出来，因此在突发事件发生阶段，非沉淀性的冗余资源并不能增加企业的经济收益。 沉淀性的冗余资源已经内化在企业各项运营活动中，由于这类冗余资源是以某些特定的形式存在于企业内部的，可以直接投入使用而无需多余的时间来转化形式，支持企业对外部环境变化的响应。当突发事件给企业带来发展机会时（例如产品市场的需求量快速增加），面对机会情境下有钱也买不到所需的东西时，沉淀性的冗余资源便显得格外重要，成为短期内企业独特的竞争优势。因此，在突发事件带来的机会情境下，当市场产品需求量快速膨胀时，企业所拥有的冗余的生产能力就能够直接投入生产，平时所积累的多余的存货此时也能满足企业扩大的产能，维持企业生产运营的连续性，企业与上下游企业之间良好的关系也能够保证供应链良好地运转。而且，当突发事件带给企业的发展机遇越大时，沉淀性的冗余资源越能够支持企业把握机会。 假设3：突发事件对企业的影响程度会加强非沉淀冗余资源与企业绩效的关系； 假设4：突发事件对企业的影响程度会加强沉淀冗余资源与企业绩效的关系。 三、 样本与变量测量 1. 样本来源。本文选择的特定突发事件是2008年汶川地震。汶川地震发生后，随着抗震救灾工作的展开，相关生产物资需求和基础消费品需求也会相应增加。通过对地震发生后各大门户网站以及财经类报纸相关文章的分析，可以得到汶川地震发生可能受益的企业主要集中在医药、建材、机械、电力设备等行业。由于本文的主要研究在突发事件带来的机会情境下，组织冗余资源对企业的作用，因此，本研究的样本主要来源于专业研究员分析后认为会在抗震救灾过程中受益的沪深两市A股上市公司。我们运用万德数据库（wind数据库），根据上市公司所属的wind行业进行检索，并按照以下标准进行样本选择，最后本文的研究样本是169个： （1）选择wind行业分类中在抗震救灾和灾后重建过程中可能受益的医药类、建材类、机械类、电气设备类等沪深两市A股上市公司。 （2）由于本文时间窗口的设定，需要研究汶川地震前一年的冗余资源、企业绩效等，而冗余资源的积累需要一定的事件，相关数据来源于上市公司上一年的年报，因此，需要剔除2006年之后成立的企业。 （3）由于ST和*ST企业可能采取某些方式来美化对外公布的报表，使得我们无法运用财务指标来真实反应企业的经营状况，在实证研究过程中一般不考虑ST和*ST企业。因此，对于在时间窗口内的ST和*ST企业要进行剔除。 （4）基于本研究所涉及到的各种变量，剔除数据缺失的A股上市公司以及拥有离群值的A股上市公司。 2. 变量测量。本文的因变量是企业绩效，用上市公司的财务绩效来衡量，具体测量指标是企业的资产净利率（ROA）。自变量是企业的冗余资源，由于财务指标与冗余资源之间存在一定的线性关系，因此，用财务指标来测量冗余资源具有一定的可靠性，本文与多数文献一致，采用流动比率来测量非沉淀性冗余资源，用三大费用的加和与销售收入的比值来测量沉淀性冗余资源。 对于地震给受益行业内不同企业带来的机会大小的测量方面，本文借鉴山立威（2011）的研究，他在研究汶川地震对资本市场的影响时，用地震给投资者带来的负面情绪衡量突发事件的影响，对于负面情绪的测量则是估算上市公司与震中的距离，因为“投资者对于距离震源城市越近的公司产生的焦虑或者担心越严重，从而对距离震源城市越近的上市公司的股票未来收益率产生更加悲观的预期”。而在产品市场，作为抗震救灾和灾后重建物资的水泥、钢材等建筑材料或产品等都有一定的销售半径。距离灾区越近的企业可能的受益程度越大，突发事件带来的机会越大；距离灾区越远的企业虽然也会受益，但是受益程度较小，突发事件带来的机会也越小，因此，本文用受益公司与震中区域的距离来衡量不同公司机会的大小。 在研究过程中，我们把企业规模、股权集中度以及公司成长性作为控制变量。企业规模用资产的自然对数来测量；股权集中度用前十大股东持股比例来测量；企业增长性用销售收入的年度增长率来测量。 四、 检验结果 本文运用SPSS18.0对数据进行了多元回归分析。表1和表2分别表示的是变量之间的相关系数以及模型的回归结果。 本文的假设1认为非沉淀冗余资源与企业绩效负相关，假设2认为沉淀冗余资源与企业绩效正相关。在表2的模型3中，非沉淀冗余资源与企业绩效的回归系数为0.296，且在p0.1的水平上显著，沉淀冗余资源与企业绩效的回归系数为9.435，且在p0.001的水平上显著。可见回归结果支持假设2，反向支持了假设1，这可能是因为本文选择的具体突发事件是汶川地震，在此次地震中只有有色金属这一资源受到影响在短期内供应受到限制，而在抗震救灾和灾后重建过程中的受益企业所需资源在这次突发事件中受到的影响并不大，因此，可能并不存在“有钱买不到货”的现象，拥有大量的非沉淀性冗余资源的企业倾向于用这类资源进行捐赠，尽管会在短期内造成企业的费用支出增加，但是企业通过履行社会责任带来的正面影响有可能体现在产品销售的增加上。基于此，非沉淀性冗余资源有可能会给企业绩效带来正面的影响。而沉淀冗余资源能够直接投入使用帮助企业增加收益。 假设3和假设4均认为突发事件带来的机会大小会加强冗余资源与企业绩效之间的关系。表2中的模型4回归结果表明，机会与非沉淀冗余资源乘积项的系数为0.126，并不显著，这可能是因为非沉淀冗余资源较为灵活，容易转化，在不同的企业内其作用区别不大。机会与沉淀冗余资源乘积项的系数为0.292，在p0.001的水平上显著，回归结果表明突发事件带来的机会能够加强沉淀冗余资源的作用，而对非沉淀冗余资源并不存在调节作用。 总体来看，本文的回归结果表明在突发事件带来的机会情境下，上市公司持有一定数量的冗余资源能够增加企业收益，改善绩效，非沉淀冗余资源能够增强企业的反应能力，而沉淀冗余资源则可以直接投入使用扩大生产。回归结果还表明突发事件对企业的影响程度对沉淀性冗余资源的作用有显著的正向调节作用，而对于非沉淀冗余资源则不显著，这说明在机会来临时，拥有沉淀冗余资源的企业比其他企业能够更好地把握机遇。 五、 总结与展望 在突发事件带来的机会情景下，非沉淀性冗余资源与沉淀性冗余资源均有利于企业绩效的增加，并且突发事件带给受益企业的影响越大，沉淀性冗余资源的作用越显著。这与威胁情境下两种冗余资源的作用以及情境的调节作用有较大的区别。当企业面临的是不利环境时，非沉淀性冗余资源与企业绩效是正向的相关关系；而沉淀性的冗余资源却与企业绩效显著负相关，并且环境的威胁程度越大，沉淀性冗余资源的这种负向作用越明显。可以看出，非沉淀性冗余资源由于较为灵活，适用范围比较广泛，能够从多方面支持企业的生产管理运营活动，因此，无论是在威胁环境中，还是在机会情境下，非沉淀性的冗余资源都会有利于企业绩效的提高。而对于沉淀性的冗余资源，在威胁情境和机会情境下则表现出了截然不同的作用，在前面的情境中会一直企业绩效的改善，而在后面的情境中则因为能够免去转化时间直接投入使用而有助于增加企业收益。此外，已有的研究结论和本文的实证检验结果均证实：环境因素会加强沉淀性冗余资源与企业绩效之间的关系，而对于非沉淀性冗余资源作用的影响则较为模糊。 本文的回归结果表明两类冗余资源与企业绩效都是正向的相关关系，但是持有量是不是越多越好呢，本文却并没有进行最优持有量的相关研究。此外，本文的企业绩效选择的是财务绩效，突发事件的发生往往影响到上市公司投资者的心理反应，各种新闻报道、传闻、舆论以及上市公司的公告都会对投资者心理产生较大的波动，进而影响到企业的市场价值，在未来的研究中可以对突发事件、冗余资源、与企业市场绩效三者之间的关系进行分析。 参考文献： 1. Bourgeois L J. On the measurement of organizational slWan W P, Yiu D W. From crisis to opportunity: environmental jolt, corporate acquisitions, and firm performa3. Sharfman M P, Wolf G, Chase R B, Tansik D A. Antecedents of organizational sl4. Miller K D, Chen W R.