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文档简介

吕大忠,CPA CEL Partners 董事总经理 曾任美国安达信会计师事务所高级审计师,中国国际金融有限公司研究部经理,上海联创投资公司投资总监,成为(中国)投资公司董事总经理 拥有加拿大麦吉尔大学MBA学位和南开大学经济学学士学位 拥有美国注册会计师资格、香港投资顾问从业资格 Email: ,私募股权投资的一般界定,与其他投资者的区别,追求财务盈利,追求战略价值,强调最终退出,强调内部整合,投资专家,战略投资部门,私 募 股 权 投 资,战 略 投 资,财务投资者:退出!退出!,上市,项目,转让,清算,回购,引进私募股权资本的重要性,满足公司对资金的需求 创业家需要资本的帮助开始创业之路 资金短缺影响企业扩张并制约公司的可持续发展 对高负债的企业,引进私募股权投资后,资本金得到充实,且可向银行增加信贷资金 增强企业竞争力 有助于完成公司改制 完善公司治理结构 建立长期激励机制 提高公司价值,帮助完成上市 有助于提升公司形象,增强市场影响力 引入有实力的投资者能增强投资者信心,有利于上市的顺利进行 在私募资本的推动下的快速扩张,将大幅提升上市时企业的价值,降低总体融资成本 两种错误认识 把融资当“圈钱” 把企业当“传世珍宝”,投资模式是与企业发展相对应的,并购:,天使投资: $ 0.5-2 M,第一轮融资: $ 3-10 M,第二轮融资: $ 8-20 M,Pre-IPO 融资: $ 20-100 M,IPO: $ 100 M -,上市,创业,一级市场,公开市场,私募市场,投资流程:程序,商业计划,基本调查,投资者,初步筛选,融资意向,财务顾问,放弃,投资意向书,尽职调查,法律审计,财务审计,尽职调查,投资决策,投资合同,法律手续,资金到位,企业,财务模型,审计师,律师,投资者如何看待企业,清晰的发展战略 广阔的市场空间 可行的商业模式 优秀的管理团队 人品 执行力 创新精神 专注专一 企业文化 资本市场估值和后续融资的考虑,成长性,盈利性,宏观经济,行业发展 市场潜力,企业运营 竞争优势,财务状况 投资估值,尽职调查的主要内容,业务尽职调查 与企业管理层交谈 了解企业发展战略及其实施 了解和评价管理层的管理和执行能立 从产品、生产、研发、市场、渠道、财务和人事等方面,全方位的考察公司的运营情况 企业与上、下游客户的关系 企业与竞争对手的关系 行业内专家对公司的评价 财务尽职调查 审核财务制度 审核和分析过往财务报表 审核盈利预测 法律尽职调查 审核公司各种法律文件 业务及日常运营有无违反法律法规,投资流程:所需文件,融资意向书(Financing Teaser) 说明融资方的基本状况和融资需求 商业计划书(Business Plan) 详尽说明企业的业务模式、资源状况、发展战略 基本调查 投资意向书(Term Sheet) 尽职调查(Due Diligence) 投资合同 法律手续(Closing) 资金到位,融资意向书的主要内容,企业基本情况介绍 意向融资模式 意向融资额度,商业计划书的主要内容,摘要 公司背景 历史 团队 行业定位 业务模式 行业分析 企业核心竞争力 发展战略及融资需求 企业估值,合理的投资故事,逻辑,事实,财务模型的主要内容,基本运营假设 损益表 资产负债表 现金流量表 企业估值 DCF/DDM估值 PE、PB、PS、PEG估值 NAV估值 其他 财务比率分析 固定资产 债券债务表 股权结构变动表,资产负债表,损益表,估值,现金流量表,运营假设,投资意向书的主要内容,确定投资架构 投资

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