五矿金融保险板块发展研究方案

提要： 1 五矿金融保险板块发展现状综述11 五矿金融板块业务已经形成了相当规模五矿集团公司以总公司和各级单位作为投资主体的金融类投资企业目前共有20家，涵盖了商业银行、保险、证券、期货和租赁等6个金融业领域。其总投资额超过11亿元，权益价值超过20亿元，占到总公司投资总额的51%以上，成为五矿集团不可或缺的金融服务中心与利润中心。12 五矿现有金融投资的项目情况12.1 小结论：平均盈利、盈利公司数、分散状况在这20家以总公司和各级单位作为投资主体的金融类投资企业中，商业银行2家，交通银行和香港第一太平银行；保险公司1家，上海金盛人寿保险公司；其余17家为非银行金融机构和投资控股公司，规模较大的证券类企业有大鹏证券有限责任公司、国泰君安证券、深圳金牛证券经济有限责任公司；租赁类企业有中国外贸金融租赁公司、友联租赁有限责任公司；期货类企业有金牛期货经纪有限责任公司、上海东方期货经纪有限公司、深圳实达期货经纪有限公司、金鹏国际期货经纪有限责任公司、天津鑫国联期货有限责任公司等；此外还有集团财务公司、有色香港财务公司、香港企荣财务公司、美国资本证券公司、中国金信投资有限公司和深圳金牛投资有限公司等机构。先将对我公司金融板块影响较大的投资项目总结如下：(详情见附录)公司名称控股状况备注中国外贸金融租赁公司100%投资额超过1亿人民币集团财务公司100%投资额超过1亿人民币金信投资公司50%投资额超过1亿人民币第一太银16875%投资额超过1亿人民币金盛人寿保险49%投资额9800万人民币，我方占股49%并派任董事长大鹏证券4%投资额8280万人民币，经营状况较好深圳金牛投资有限公司37%有色工贸集团控股金牛证券经济75%相对控股上海东方期货51%绝对控股地位深圳实达9333%绝对控股地位天津鑫国联期货经纪70%绝对控股地位从运作情况看，除有色工贸集团期货类企业外，其它投资项目均经营正常。一些企业还取得了良好的回报，如香港第一太平银行已累计回收红利7000万港币，集团财务公司累计回收红利4328万元。通过统计所有公司的盈利状况可以看出，产生盈利的公司共有XX家，平均盈利XXX。而对于金盛保险公司，由于投资时间短，还未进入投资回报期，但其前景看好。13 五矿在六大金融领域的投资比较表二：五矿在不同领域的投资比例14 五矿金融板块的现有组织14.1 五矿总公司及五矿多个部门下均管理有金融投资项目从图中我们可以看到，五矿金融板块体系庞大，且分属于多个部门管理，因此在管理过程中存在多个决策中心，使得总公司必须对将金融业务实行分权管理，并且，由于缺少统一的监管制度，为金融板块的信息汇总和全局调控带来了一定难度。总公司财务公司五矿发展财务部有色工贸交通银行大鹏证券外贸租赁中创公司国泰证券金信投资友联租赁五矿证券企荣财务国际有色有色香港第一太平金盛保险金鹏期货实达期货东方期货鑫国联期货金牛投资海勤期货有色香港财务金牛证券金牛期货非金融投资公司/部门全资控股参股金融业务分散，管理较困难14.2 企业内部在金融板块业务上的管理模式由于五矿金融板块的分散特性，目前，对金融板块的管理方式，沟通手段和监管技术手段的运用都极为有限。模式手段已参加董事会、我方管理人员口头与书面汇报等方式为主，缺乏量化管理和制度监管技术手段。15 金融板块在五矿集团多元化战略中的作用15.1 金融板块的资产、利润、人才的数量及人均利润。五矿金融板块总共投资额超过11亿元人民币，占公司投资总额的51%以上。年均利润额为XXX。而在五矿，从事金融板块业务的人员有XXX人，平均每年的人均回报达到了XXX元，以较高的效率为五矿带来了相当高的回报。15.2 金融板块与五矿主业的关系分别研究租赁、期货、财务公司与五矿主业的关系协同效应- 融资支持- 交叉销售/共享客户资源- 提供产品组合/促进贸易业务- 内部资金配置2 大型企业集团金融业务发展趋势研究21 国外大型企业集团发展金融业务是普遍趋势形式、公司数量（Fortune 500）、时间、背景（创新、官僚、互联网、资本市场）22 GECS是大型企业集团发展金融控股公司的成功典范22.1 GECS成立的最初目的是支持主营产品的销售22.2 历经70年的发展，GECS已同GE的其它业务形成了巨大的协同作用，并成为GE最重要的价值来源之一22.3 XXX、XXX是GECS最重要的成功要素23 贸易性企业发展金融控股公司同样有成功的范例23.1 XX是一家有XX年历史的大型贸易企业23.2 发展金融控股公司及对主业形成了有力支持，自身也成为重要利润来源23.3 XX的经验提供了几点有益启示24 国内一些大型企业集团已经启动了建立金融控股公司的计划25 金融混业经营的总体趋势和国家相关政策为建立金融控股公司提供了机遇与条件25.1 国外金融业经历了由混业到分业再到混业的的漫长历程国内外发展背景政府政策动向25.2 国内金融业经历了混业到分业的变化，目前正面临再度混业的趋势25.3 国家对大国企改革的政策有利于大企业建立金融控股公司26 结论：金融控股公司是大型企业集团发展金融业务主要的和有效的形式，它可以为企业带来多方面的价值26.1 整体的战略26.2 整合的价值体系26.3 克服官僚26.4 鼓励创新26.5 支持主业，提高主业竞争力3 从国际国内集团金融管理改革趋势看五矿的金融保险板块改革31 五矿集团借鉴国外企业集团金融管理模式的意义31.1 金融保险板块将成为集团重要的经济增长点金融业自身的增长性（行业增长率和行业回报率）将加速集团实力的快速增长随着国家对金融保险产业的不断规范和改革，金融市场得到逐步有序的开放，这为投资者带来了新的市场机遇。特别是对于机构投资者，由于他们有着相对理性的投资行为和大的投资规模，一直以来都得到国家金融管理机构的重视。证监会更将“大力发展或超常发展机构投资者”作为改善我国证券市场基本架构的一项重大举措。具体表现为：开放式基金将投入实质性运作；保险基金在扩大间接入市资金比例的基础上，最终将取得直接入市资格，而成为资本市场中越来越重要的机构投资者；社会保障基金将在年内如期进入证券市场，而成为资本市场中的超级机构投资者；中外合作证券投资基金的试点工作也将展开。可以说，机构投资者将是金融市场改革的最大受益者之一，面临着巨大的发展机会和更加激烈的市场竞争。在这样的环境下，能否把握住这种机会，将取决于投资机构是否能够顺应国家对金融产业的调整，在机构内部建立相应的统一协调的金融管理机制以进行更加科学、理性的投资。对五矿而言，其现有金融板块跨越多个金融领域并且已经形成相当规模，具有一定优势。能够进行适当的管理调整，充分利用这一优势，将是其金融板块发展的关键因素。31.2 发展金融保险板块将形成对主业的支持发展金融板块会为金融板块自身带来巨大的机会与利益，但更重要的是，以金融手段提供贸易业务的新的附加值服务将提高五矿在主业上的竞争力，对公司的整体发展有着极为重要的意义。几种可能的相关业务关系举例（CHART）32 五矿集团探索金融保险板块改革的时机已经成熟32.1 外部条件过去，由于金融业的无序和混乱，国家曾一度对其做出各种严厉的限制。但近年来，一系列的政策法规和改革措施出台让人们看到经过整顿和调整的金融市场正在被逐步开放。纵观这些法令，它们为五矿的金融管理改革提供了政策依据和政策保障。以保险业为例，1995年我国颁发的保险法第104条规定：保险公司的资金投资仅限于银行存款、购买政府债券和金融债券、以及国务院批准的其他形式；到了1998年10月，人行批准保险公司加入全国同业拆借市场，不过仅可从事债券现券交易；1999年7月，为进一步拓宽国内保险公司的投资渠道，中国人民银行批准了保险公司在国务院批复的额度内购买信用评级在AA以上的中央企业债券，并可对在沪、深证券交易所上市的债券进行交易，但购买的企业债券额不得超过该公司总资产的百分之十；1999年8月12日，为给国内保险公司提供更多的投资渠道，中国人民银行发出通知，批准保险公司在全国银行间同市场办理债券回购业务。通知指出，作为全国银行间同业市场成员的保险公司可与其他银行间同业市场成员进行债券回购交易，交易券种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资券、政策性银行金融债券等债券，交易期限最长为一年。保险公司在全国银行间同业市场交易的债券必须在中央国债登记结算有限责任公司托管和结算，不得转托管到证券交易所。其他具体操做事宜将依照人民银行有关债券回购暂行办法执行；1999年10月27日，经国务院批准，保险公司可以通过购买证券投资基金间接进入股票市场。但是，入市比率由中国保监会核定。目前平安保险、中国人保、太平洋保险已分别成为17只、16只、11只基金的前十大持有人。在这一系列的法规政策改革中，我国政府对严格的分业经营模式也进行了适当调整，并同时致力于引导产业资本与金融资本的相互融合。如近年来，我国在金融市场推行的一些改革措施，如开辟证券公司和基金管理公司的合法融资渠道；允许保险资金通过证券投资基金进入股市，在股份制商业银行和证券公司的增资扩股中允许企业投资入股等。从国际上的经验来看，这些措施在拓宽金融业经营渠道的同时也将有利于增强金融业的抗风险能力。资本市场的发展带来了五矿金融保险板块开发的机遇随着各项金融市场化的措施的落实，中国资本市场在2001年已经朝着成熟的方向发展，32.2 内部条件大型企业集团多元化发展有大量现金4 五矿金融保险板块存在的问题及解决途径41 无论与GE这样的 企业巨舰还是与长江实业这样的贸易同行相比，五矿在金融保险领域的 发展都存在着很大的 差距41.1 金融保险板块缺乏统一，协调，长远的 战略资金、决策、风险、人才、考核、价值体系41.2 由于没有战略，这一板块的 组织体系呈现无序化状态413 运营状况难以尽如人意42 解决途径42.1 途径一：金融控股公司改革成本较大，但前景美好42.2 途径二：设置专门的 职能部门短期效益好，改革镇痛小42.3 表一：一览表（公司，份额，回报）金融领域序号投资企业名称投资主体注册资金（万元）投资额（万元）我方所占股比总资产（万元）税后利润（万元）红利（万元）投资回报率商业银行1交通银行财务公司￥27200%/2第一太平银行金信公司HKHK2990016875%/HK7000234%保险3金盛人寿保险外贸租赁￥20000￥980049%￥21979-2641000%证券4大鹏证券五矿发展￥82804%￥12900000%5国泰君安证券财务公司￥1000扩股前占1%/6深圳金牛证券经纪有色工贸集团￥6000592037%/7五矿美国资本证券公司总公司$20$20100%21165/金融租赁8中国外贸金融租赁公司总公司￥56000￥33000100%/9友联租赁有限责任公司总公司$1000$20020%/期货10金牛期货经纪有限责任公司金牛投资公司￥3000￥255085%/11上海东方期货经纪有限责任公