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企业研究论文-企业整体上市的财务视角.doc企业研究论文-企业整体上市的财务视角.doc

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企业研究论文企业整体上市的财务视角摘要随着股权分置改革的完成,整体上市的公司层出不穷。从财务角度并结合一些案例,就企业整体上市对融资能力和市场扩容的影响、对金融创新的关键词整体上市;融资;金融创新;1资金是企业发展的源泉,从上市融资的角度看,实现集团整体上市后,可构建更大的融资平台,作为企业持续发展的动力,满足企业不断发展的需求;在实现整体上市的过程中,各企业均尽量使支付方式多样化,减轻市场及自身的融资11整体上市可从三个方面为企业带来更多资金①直接募集资金。TCL集团整体上市前已有两个融资平台,但两家上市公司的融资能力相对有限,而集团的两块主要利润来源移动和彩电业务都已注入两家上市公司,集团自身经营的其他业务规模较小,远不能达到单独上市融资要求。通过整体上市,将目前还没有上市的其他经营性资产与现已上市的资产捆绑在一起,扩大上市资产规模,而且整体上市还可通过分散整个企业经营风险,稳定投资回报率,提高整体盈利能力,从而为企业获得更多直接融资;②提高了债务承受能力。通过整体上市,TCL集团增加了股权资本,特别是以较高市盈率发行股票时,股权资本增加就越明显。股权资本增加,降低了债权资本在总资产中的比重,导致企业资产负债率下降,企业债务承受能力提高。TCL集团整体上市前,资产负债率偏高,2002年底资产负债率为696,高资产负债率限制了企业进一步债务融资的能力。在整体上市后,资产负债率有显著下降,2004第一季度末资产负债率为566,集团债务融资能力较上市前增强;③通过集团内部担保扩张信用。我国法律、法规严格限制公司特别是上市公司为股东提供担保。公司法规定,“董事、经理不得以公司资产为本公司股东或者其他个人债务提供担保。”证监会两个通知在公司法基础上,将上市公司限制担保的对象扩大到各关联方。由于证监会通知是针对上市公司作出,集团整体上市后,集团内部法人主体的互保行为不属于限制范围,而且集团可以为下属企业提供担保,在我国商业银行目前还无法有效实现集团统一授信的情况12在实现整体上市的过程中,产生的问题之一就是市场的扩容问题。整体上市将加重证券的扩容压力,如果大量企业以增量增长的方式整体上市融资,有可能造成市场抛售压力过高,股票价格低于真实价值,影响整体上市效果。因此为了缓解整体上市带来的市场扩容问题,收购支付方式要实现多样化。2002年9月28日,证监会颁布了上市公司收购管理
编号:201312121758170345    类型:共享资源    大小:12.57KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-12
  
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黄山道人上传于2013-12-12

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