股民是草机构、羊产业资本与狼

股民是草机构是羊产业资本是狼周梅森-时间：2008年09月13日 10:38:15中财网1956年出生，江苏徐州人。当过矿工、文学编辑，挂职出任过政府官员，下海经过商，从事过房地产开发、实业经营、证券投资等。根据其小说改编制作的电视连续剧绝对权利国家公诉忠诚等家喻户晓，被誉为中国政治小说第一人。2005年，周梅森以第二大流通股股东的身份对金丰投资股权分置改革方案公开说不，并发表了致全国中小流通股东的公开信，毅然对上市公司股权分置改革方案投反对票，被提名为2005年CCTV中国经济年度社会公益人物。 在周梅森南京的住所，刚从山东避暑归来的他并没有记者想象中的义愤填膺，尽管近期他发表的要对股市进行二次股改的言论在市场上引起了不小波澜。 采访过程中，周梅森始终坚持自己作家的本职身份，他说自己只是站在一个普通投资者的立场对中国资本市场进行审视，进而努力为自己所代表的中小投资者进行理所应当的维权。然而在其不经意的言谈举止间，曾经股改先锋的光辉依然可窥一斑。 他冷静地将大小非和限售股批判为压迫二级市场的欺骗者、吸血鬼，这是一个带有深重原罪的资本市场。要在这样的市场中博弈并存活，我们所要做的就是坚持。 明年出资本市场小说 描述市场切身体会 理财一周报：您一直强调自己终究还是一个作家，最近还有再写书吗？ 周梅森：现在手头有一本，叫梦想与疯狂，计划在明年初出版，这是我第一本完全写资本市场的小说。涉及的内容包括实体经济、金融资本以及中小投资者如何在这个市场中生存等，回顾了股改至今中国资本市场的发展与变化。我个人认为比较好地概括了目前这个市场，是中国当代资本市场的一个写照。我力求非常真实地把它表现出来，没有任何偏见，许多深层次的矛盾都涉及了，没有什么回避。 理财一周报：书中描述的都是这几年您自己在市场中的切身体会？ 周梅森：可以这么说，基本是基于这些年来对中国这个特定的资本市场的观察与分析创作而成的。我是一个长期投资者，又是一个中国有股市以来就介入的老股民，我还做过很多事，做过工人，搞过实体经济，现在是作家，以前也在政府机关呆过，对政治了解，对底层也了解，我对经济各个阶层的情况都非常清楚。 在我看来，现代社会已经不可避免地进入了一个资本时代。而中国的资本市场，由于管理层的缺位、政策的缺失，市场已被产业资本主导，形成了一种从没有过的新的生态圈。在这个生态圈中，上亿中小股东是草，机构是羊，产业资本是狼。然后，经历了一场不完善的股改之后，市场还是那个市场，几乎没什么本质上的变化，它依然是大股东的提款机；而对广大中小投资者来说，仍然是绞肉机。产业资本在不断地套利，发展至今，连一些投资机构和各大基金也成了没有什么市场话语权的弱势群体。在书中，我就是要着力将这种原生态呈现给大家。 理财一周报：您是什么时候开始对中国资本市场产生这样的感觉的？ 周梅森：我印象非常深刻的是，美国次债危机刚爆发，那时全球股市一片高涨，我们的股市已经上到了6000点，当时我的预感就非常不好。主要基于两点，第一点是，我知道这个市场是会涨过头的。当时的准备金不断提高，530又半夜鸡叫进行了打压，调了印花税还是打不下去。当时有人说会冲到8000点，甚至1万点，我就觉得这个市场已经极端危险了。资本市场是从来不理性的。它涨会涨过头，跌也会跌过头，它怎么上来的就会怎么下去。 第二点让我警觉的是，市场原罪的坏影响越来越明显。从股改开始，我写了三封公开信，要求追究市场原罪，这在信中都讲得非常清楚。因为我们的这个市场，从来就不是为了投资者而设立的，它是作为一个融资市场而设立的，是为了给国企解困的。 我们可以回忆一下，最早上市的公司有一个好企业吗？一家都没有！都是一些马上要破产的，负债累累的，混不下去的。坦率地讲，都是一堆堆垃圾，这是全世界的证券市场闻所未闻的。因为别的国家的证券市场都是国家拿出最活跃、最成熟、最好的企业来开创资本市场，至少最开始的时候都是应该这样的。但在中国却不同，都是让最垃圾的公司上市，为的就是解决企业的困难，因此这样的市场，在诞生的时候就带着深重的原罪。 理财一周报：您可以将原罪更具体化吗？这种原罪的影响在哪里？ 周梅森：其实简言之，就是说我们的市场它不是作为真正市场化经济的一个东西推出来的，这和资本市场的本性是南辕北辙的。举个例子，当初深发展要卖，就发不下去，因为老百姓明白这不是什么好企业。在开始的时候没卖中石油、中石化这样的好企业，就把祸根埋下了，因此这种急功近利的原罪是很深重的。 然后，这些垃圾公司上市了，但是它庞大的股本中，最大的部分并没有拿出来交易，只是拿出一小部分来卖，这样就人为地造成了资源的稀缺，大家都拼命买，就造成了今天的这种局面。作为一个实体产业经济的董事长，他把他一元钱的垃圾资产卖给你时，起码加10倍，甚至是20和40倍。等到要股改了，他把两种不同性质的股票，拿到一起来，要全流通，同步同价，产业资本和金融资本的持股成本太不平衡，出现了严重的错位，这种错位就造成了当今市场的困局。仔细想想，这是多么荒唐的一件事啊！ 理财一周报：您觉得应该通过什么方式来取得这种平衡，恢复市场信心？ 周梅森：其实这要做起来非常简单，就看管理层愿不愿意了。如果它是一元钱的产业资本，而我在金融市场上是花了10元、20元甚至50元买的，两者的比例最低都是1比10。现在要全流通，我就建议，当初有些公司，你是高价发行、高价增发的，应该10送20、10送50，一定要平衡持股成本。 其实当时我打赢金丰投资，后来争取到10送3.5，从为中小投资者维权的角度看，是有意义的；但是对于这家公司来说，对于整个股改的对价支付而言，是没有任何意义的，因为对价严重不足。 理财一周报：您怎么看产业资本与金融资本之间的联系？ 周梅森：我对产业资本的定义就是，那些实体经济的拥有者，拿他的实体经济来上市。而金融资本，就是说我们是拿真金白银到市场上去买它的那个产业资本的，因为作为老百姓我们没有产业资本，只有现金和存款。我们是把这种盈利的机会摆在未来，甚至看它十年二十年。 然而实体经济是有周期性的，有高峰和低谷，一旦到了低谷，反映到证券市场时就会跌得惨不忍睹。一旦到了预期好的时候，反弹也会非常惊人。比如有个股票叫华丰氨纶，最好的时候跑到过60多元，现在呢，只有6元。就是由于氨纶这个产业后来不行了，就马上暴跌了。因此金融资本的持有者面对的风险也更大，而同时他们的股票持有成本又比实体经济的拥有者高很多，两者间的矛盾在不断恶化，这样的恶性循环就在不断加深这个市场的原罪。 市场的症结 就是大小非 理财一周报：您一直认为大小非是市场最大的症结所在，而大小非正是上述矛盾的导火索？ 周梅森：股市还在4000多点的时候，我就说到了最危险的时候了。因为必须清醒地认识到，我们已进入了一个后股改时代，这个时代的主要市场特征早就不是证券金融资产本身的估值矛盾问题，而是证券金融资本和产业资本的尖锐矛盾问题。这绝不是降低印花税等政策上的修正措施就可以缓解的，在强大产业套利资本的冲击下，金融证券资本一溃千里，而且仍然面临着不可遏制的进一步崩溃，政府如果不作为的话，中国股市很可能要推倒重来。 我觉得大小非的减持安排缺少科学性。大小非数量巨大，是长期以来的政策性后果，本来不应该在三年内匆忙流通，尤其是没有考虑一个熔断机制，比如股价跌到什么价格之下就不允许减持。如果有这种规定，就可以给金融资本和产业资本事先找到一个平衡点，市场就有了预期，不会像现在这样草木皆兵。要知道有些大小非的持股成本只有几分钱，哪怕股市跌到一千点，他照样可以获利出局。 理财一周报：您曾经公开批判过中国平安的增发。现在您怎么看最近市场大盘新股的发行，比如中国南车？ 周梅森：我之前说过，说大小非没有影响的人都是睁着眼睛说瞎话，放在这里道理是一样的。有人说中国南车的发行不会影响到二级市场，这怎么可能不影响呢？这种只卖不买的大盘股，都是从二级市场抽血的啊；说没有损害中小投资者的利益就完全是胡扯，这都是些打新股利益集团的托词。 而且现在基金又干了一件非常坏的事，南车是2元多发行的，最后让他们炒到了4元钱。市场低迷到这种程度，这只股票的市盈率却高达40倍，又是只大盘股，而且90%还没有上市，这又是在玩过去的老游戏，十分之一炒高价，最后再把90%放出来卖给二级市场。所以各个利益集团都在按各自的盈利模式来办事，完全没有考虑市场。发行这样的大盘股为的就是在二级市场炒作，这不是在保护市场。这是最严重的问题，是比大小非还要严重的问题，是新的大小非。 所以现在救市的机会已经完全失去了，没有什么意义了。限制大小非已经没用了，该跑的都跑完了，特别是小非，减得多凶啊。 理财一周报：除了大小非，市场还有其他问题吗？ 周梅森：我认为宏观政策上也有问题。比如央行不断地调高准备金率，因为前段时间外贸顺差太大，当市场从5000点走向6000点的时候，市场遍地是黄金的时候，央行还是调整准备金，一次一次过后，大量中小企业破产，所有企业都没钱，资金链开始断了，最近终于出现了放松的迹象。但是还是晚了，该调的时候没调，不该调的时候却调了，可能会有反作用。 应高调推出平准基金 理财一周报：应该采取什么样的弥补措施来缓解大小非带来的后遗症？ 周梅森：当然最有效的解决方式，我认为还是对中小流通股进行二次股改，补足中小流通股东的利益，谋求平衡，继续送股，把这个持股的成本持平。但是这个可能性不大。 因此第二个方法就是流动性的疏导，把资金流导向国内市场。比如我认为我们的政府和管理层应以1万多亿美元的外汇储备和过度的流动性为依托，成立平准基金，用明确的国家意志告诉市场，中国资产的定价权在中国。政府的外汇储备这么多，拿去外国投资，这个钱为什么就不能拿来买大小非呢？自己发的烂股就要自己买进来。我建议平准基金要高调入市，设立1万亿元的基金来平衡市场，这个市场马上就能回来，不会再跌。 理财一周报：那您觉得实施这个措施可能性大吗？ 周梅森：平心而论，中国股市不缺资金，流动性依然过剩，中国股市缺的是信心。如果有政府背景的平准基金高调入市，我相信也许用不了多少资金的低位投入，就可以把市场的信心一下挽回，遏制住现在不停溃败的局面。不过，也不排除出现疯狂暴涨，那种情况的话，平准基金就该卖出股票，反向制约了。 但是这里的问题是，现在这么低迷，大家都知道有投资价值，但是由于惧怕大小非，都不敢入市。设想一下，6000点跌到4000点时，大家亏光了钱；而现在2000点时，你要进入市场低位买入股票，进行平衡，很可能又被大家骂与民争利。所以换个角度看，政府也有它的难处，都有问题，不好做。我现在只负责提出问题。 用阿Q精神炒股 理财一周报：既然您对市场看得那么透彻，能谈谈您自己买的股票和心得吗？ 周梅森：我现在觉得股市就是这样了，上不去，也下不来。在股市里我有两个习惯，第一我不判断趋势；第二我不预测点位。那我怎么进行判断？从宏观的世界经济形势来判断，从中国经济现状来判断，再就是从金融证券市场本身的特征来判断。 股市从来都是不理性的。当大家都看好上8000点、1万点的时候，我就说肯定出大问题，到不了的。举个例子，中国平安，当年大家不敢买的时候，我逢跌就买，最后均价大概在三四十块钱，买了十几万股，结果跑到了149.8元，当时有人说会到180元，但我在145元时就全卖掉了，因为我知道它被严重高估了。 比如，现在我又关注一只股票，振华港机。我认为它非常好，这个公司是全球港口机械的垄断企业，占全球份额的70%，占全国的100%；而且它还不是国家垄断企业，不受国家宏观调控。我研究了一年多，牛市时买不到，后来跌到了15元，就买了几十万股，现在虽然跌到了10元的样子，但是我依然非常看好，仓位相当重。 所以一句话，中小投资者必须要有自己的判断。我一般不会被外界的评论所左右。看好的就会放着不动，放上四五年的都有。 理财一周报：之前听您说也会有偶尔失手的时候，会怎么处理？ 周梅森：我投资股市的钱都是闲钱，所以即使被套也不会对生活产生任何影响。我现在专买便宜货，很多股票都是以前在牛市买不到的。有人问我，有些你买的股现在还是跌，你不难受吗？我的回答是，偶然难受，基本不难受。 我是这样想的，每个公司都有低谷，同样的钱，以前牛市可能是10万股，现在在熊市就可能是30万股，意味着你对这家公司的拥有多了，因为公司还是这个公司，并不是说这个公司垮台了，没有了。在熊市的时候我的观点是要赚股票。 所以有时候我建议大家可以用阿Q的精神胜利法来安慰自己，你可以看你现在的股票在牛市最高点的时候值多少钱，而你现在拥有多少股，折算一下，是多少资产？当时如果是1000万元资产，现在可能套一下就变成了3000万，那你就赢了。你赚取了超跌的那一块，当市场再回头的时候，你会远远跑到市场的前头。当然，这是针对好公司，以及长期投资者而言的。 现在是低吸时机 以后生活以写作为主 理财一周报：您觉得现在市场到底了吗？这个市场还有投资的价值吗？ 周梅森：虽然刚才讲了那么多关于市场原罪的东西，但我依然认为现在的市场非常有价值，遍地是黄金。这个市场真是很荒唐啊，6000点的时候，所有的议论都是好的。现在大家却说不能进，认为还会继续跌20%，可这又算什么呢？它要是再涨的话，就是百分之几百啊。 但是，如果你们问我，现在买能挣钱吗？我说，不仅不能，可能还会继续跌，继续亏。底在哪里？我不知道。但我知道，现在已经基本处于低谷区域，在很小的区域小幅震荡了。所以投资者不能丧失耐心、丧失信心，要继续保持价值投资的理念。要在这个震荡的过程中，高点抛出，然后在低点迅速捡回来，尽可能地在底部震荡区域，多赚股票，等到下一个牛市起来时，你就可以满仓享受胜利的成果了。 我国的经济发展还远远没有结束，仍然处于一个起飞增长的阶段。就我个人判断，这个股市在4000点到5000点左右，是比较合理和正常的区域。现在是2000多点就是差了一倍，往上有100%的可能性，往下是20%的可能性。所以我的判断是，现在各种刺激因素都可能促成这个市场马上起来，比如说限制大小非流通，征收暴利税等等，说不定马上就是三个涨停了。 我认为现在是低位吸纳中国优良资产最好的时候，是价值投资的底部区域，崩溃已经完成了，现在是重建的时候了。我一直说这个市场是个政策市，政策市有其好处也有坏处。现在政府面临重大的问题，再下去可能融资就融不到了，我们老百姓割肉的时候过去了，接下来该政府肉疼了。我的终极判断就是企业的本身价值，再坏的市场，好的企业也是有出路的。 理财一周报：对和您一样的中小投资者，有一些什么样的市场建议？ 周梅森：我买股票原则有几条，只要有大小非减持问题的，一律不碰，不管这个公司多有投资价值。中石油跌到7元、8元我也不会碰的。我手上的三只重仓股都没有大小非的问题，都是很好的企业，而且不受国家宏观政策的太大影响。第二，新股不碰。小盘新股我买不到，大盘新股则都是骗局。 我是一个价值投资者，现在挑选股票也会长期跟踪一段时间，主要是通过看公司报表，然后选择一些受宏观调控影响不大的股票来投资。同时，我绝对不炒短线，也不听消息，现在由于道听途说而倾家荡产的例子实在太多了。 还有，炒股要用闲钱，一定要用闲钱，借钱炒股我是不赞同的，进入股市不要先问能挣多少钱，而要问自己能承担多少资本的损失，自己的承受范围是多少。 我觉得比起银行的4.14%定期利率，投资股市还是必然的选择。三年下来，任何一只股的收益率都会高于这个。因为银行本身是不创造财富的，没有风险的投资是不会有财富的回报的。在上一轮的牛市中，我并没有加仓，但是总体看来，到现在我还是远远跑赢了市场。我现在一些满仓的股票都是在市场下跌过程中不断补进来的。趁在底部阶段不断地波动来挣股票。 对于投资者的建议是，上下再难，也要坚持下去。因为到了现在这个份上，无论政府救不救市，都已经失去了原来的意义。中国股市最深痛的时刻已经过去了，接下去只有根据市场自身规律的运作，坚持下去。现在我们