政府引导基金发展模式.ppt

1,战略性新兴产业政府引导基金发展模式与建设方案,2011年06月20日,2,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,3,政府引导基金含义与特性,含义 指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资或资助于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业或新兴产业和地区经济发展的专项资金。,政府引导基金是不以营利为目的政策性基金，并非商业性基金。,政府引导基金发挥引导作用的机制是“主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域”，而非直接从事创业投资。,政府引导基金按市场化的有偿方式运作，而非通过拨款、贴息或风险补贴式的无偿方式运作。,特性,4,政府引导基金与产业投资基金关系,按照原国家计委发布的产业投资基金管理暂行办法，产业投资基金按投资领域不同，分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金三个类别。据此，政府产业投资引导基金范畴包括创业投资引导基金（政府引导基金）。,5,A.引导社会资金集聚，形成资本供给效应,B.优化资金配置方向，落实国家产业政策,C.引导资金投资方向，扶持创新中小企业,D.引导资金区域流向，协调区域经济发展,政府引导基金的社会功能,6,创投企业引进政府引导基金后的优势,7,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,8,部分国外政府引导基金设立基本状况,9,中国主要城市政府引导基金发展近况,10,操作主体能力不足,引导目标冲突,双重委托代理问题,退出机制不完善,中国政府引导基金发展存在的问题,11,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,12,政府引导基金的设立,13,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,14,政府引导创业投资基金的运作原理 政府授权机构向私人商业资本组成的创业投资基金提供资金支持，创业投资基金委托专业的管理团队运作，管理团队在政府授权机构设定的投资范围内，自主选择投资项目，向早期科技型中小企业投资或融资，帮助科技型中小企业发展。企业成长扩大后，创业投资基金出售企业股权，获得投资收益。,国内引导基金的运作原理,15,一方面，当引导基金目标实现时，即当支持的子基金不再需要引导基金的支持时，引导基金应当适时退出,1,另一方面，当发现子基金违反协议约定，引导目标无法实现时，引导基金业应当及时退出,2,政府引导基金的退出,两种情形,三种退出渠道,16,（1）政策鼓励发展行业的覆盖程度； （2）政策鼓励发展行业的发展速度与结构改善程度； （3）政策鼓励发展行业骨干企业核心竞争力的提高程度； （4）政策鼓励发展行业外部环境的改善程度。,（1）所投企业与政策鼓励发展行业的相关程度； （2）所投企业的增长率高出行业平均增长率的比率； （3）子基金的整体效益； （4）基金投资组合的风险控制水平； （5）对所投企业的监控力度与效果； （6）产业基金投资的退出与变现情况； （7）基金的运作过程指标，如批准项目与上报项目的数量比率、投资金额比率，尽职调查报告的质量等。,引导基金的子基金考核指标,引导基金考核指标,政府引导基金的考核,在对政府引导基金进行评价时，不仅要考虑经营性指标，同时考虑引导基金的杠杆放大作用，看其对民间资本的加速和放大的作用程度，是否能起到应有的政策示范和引导效应。,17,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,18,国家层面主导发起设立新兴产业引导基金,为支持战略性新兴产业发展，国投高科和盈富泰克两家国家控股的产业投资公司，受国家委托，担负“指导和协助”地方政府成立首批20家有中央财政参与的“国家基金”。,19,苏创投引导基金合作对象的筛选,20,苏创投运作引导基金 成功经验,21,深创投政府引导基金运作模式比较,22,提高专业投资能力，合理限制投资领域 放宽投资区域限制，并对合作基金进行注册地限制，把合作基金注册地限制于本地； 提高基金的根植性和本地税收收入，同时因获得地缘优势提高了基金投资于本地企业的积极性。 加强监督管理，预防委托代理风险 政府要避免既当“裁判员”又当“运动员”，通过制定制度和政策、规范游戏规则来保证市场行为进行。 建立经济效益与社会效益相结合考核方式 对引导基金绩效评价需从多方面考虑，比较有操作性的是按照政策性项目和经营性项目分别考核的办法。 完善引导基金退出机制及程序 政府引导基金要发挥最大效益，应制定投资的存续期限和强制清算制度，以保证资金的正常运转，并且不对社会投资产生挤出效应。 健全引导基金发展配套优惠措施 政府应尽快出台和完善符合创业投资行业特点的创业投资税收优惠政策体系，对创业投资基金的管理机构以及管理机构的个人股东给予所得税优惠。,赛迪对政府引导基金发展的建议,解决引导基金问题,赛迪建议,23,主要内容,基本特征与作用,发展现状与历程,投资策略与退出,1,2,4,设立与运作模式,3,案例分析与赛迪建议,5,关于赛迪创新投资,6,赛迪顾问历史沿革,24,Road of CCID Consulting,电子工业部计算机工业管理局信息处，1986 信息产业部计算机与微电子研究中心 Originated from the Information Section of the Administration of Computer Industry, MEI; Established in 1986, MIC,赛迪顾问 （CCID Consulting Co. Ltd），2000,赛迪顾问 （HK08235），2002,赛迪顾问组织结构-纵横并举、一体两翼,25,26,赛迪创新投资公司简介,北京赛迪创新投资顾问有限公司（以下简称“赛迪创新投资”）是赛迪顾问股份有限公司（中国首家上市咨询企业，股票代码：HK08235）控股子公司，专业从事产业投资决策、私募股权融资、上市顾问、并购重组及直接投资等投融资服务，公司总部设在北京，在上海、深圳等地设有分支机构。,赛迪创新投资以“聚放产融合力，打造产业投融资决策智库”为宗旨，打造以宏观经济研究为指导、以产业投资策略为导向、以政府和行业投资与融资并购决策为核心、以企业投融资咨询为基础的产业投融资决策服务体系，致力于成为“政府投融资支撑智库、企业投融资服务专家”。,27,投融资服务,28,投融资产品,战略性新兴产业政府引导基金发展模式与策略 战略性新兴产业企业私募股权融资操作要点 战略性新兴产业融资渠道与选择策略 战略性新兴产业投资流程与操作要点 新型工业化视角下的中国产业整合策略与实施要点 国有企业兼并重组流程与操作要点 中小企业上市操作要点及解决方案 新三板上市及