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企业研究论文-试论政府在BOT融资模式中的作用.doc企业研究论文-试论政府在BOT融资模式中的作用.doc -- 2 元

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企业研究论文试论政府在BOT融资模式中的作用摘要在我国一个极为成功的BOT融资案例就是广西来宾电厂B厂项目,它是国内首次采用BOT方式吸引外资建设电厂的一个典型范例,被誉为来宾模式,10年来,它的经验、特点以及运作方式已引起广泛关注。然而该项目建成运营后所引发的一系列问题发人深省,而各级政府的一系列应对措施回避各种风险,也更值得其他地区借鉴。关键词国际投资BOT融资政府作用1BOT融资模式的优势1.1有助于缓解基础设施建设资金不足的困难基础设施是国民经济发展的先决条件。基础设施建设周期长,资金投入量大,回收周期长,只依靠政府出资建设远远不够。尤其是民族地区的基础设施相对薄弱的局面对经济发展形成了瓶颈制约,基础设施建设急需大量资金。根据当前经济发展状况,基础设施以BOT融资极具吸引力。以广西来宾电厂B厂为例,该项目自1988年国家计委批复项目建议书后,由于资金长期得不到落实,项目迟迟不能动工兴建。于是在1995年初,广西自治区人民政府向国家计委申请采用BOT方式进行试点。很快在1996年6月,法国电力公司和阿尔斯通联合体合作在竞争中中标。其中法国电力公司拥有电厂60的股权,电厂建成后由法国电力公司负责经营15年,然后将电厂所有权移交给广西自治区人民政府。来宾电厂B厂BOT项目投资总额达6.16亿美元,该项目的全部投资都是通过项目融资方式筹措,由法国、英国等国的银行牵头组成了19家银团联合承贷。1.2有利于地区行业水平的提高和基础设施的发展我国基础设施建设存在着巨大的发展潜力,其表现为一是总量远远不能满足需要。目前,我国人均用电量仅相当于世界人均用电量的40二是我国能源交通基础设施结构急需调整和升级,这方面普遍存在着内部结构不合理、技术水平低、环境污染严重等问题。然而以BOT模式投资基础设施行业,可以打破国有企业垄断的局面,提高基础设施行业的技术水平、管理水平和经济效益。以广西来宾电厂B厂为例,该厂员工仅为240余人,在该厂普通员工每月收入为2000~3000元而与周边的国有企业广西来宾电厂A厂相比具有明显优势。A厂员工有600多人,普通员工收入也仅有1000余元而B厂两台机组每年平均发电超过5000小时,耗煤低于国内电厂25。并且广西来宾电厂B厂自2001年起连续3年以来,每年利润都以2.5的幅度高速增长。这种低成本、低消耗、高效率的科学管理模式对国内同行业的管理和技术水平的提高都起着十分重要的示范和促进作用。据2002年数据统计,广西来宾电厂B厂装机容量达72万kw,占来宾市境内总发电装机容量149.4kw的47.14。因此该融资项目的建立大大缓解了当地电力紧缺的局面,使得当地人均装机容量高达0.627kw,是广西人均装机容量0.156kw的4倍,是全国人均装机容量0.249kw的2.5倍。1.3促进了整体工业总产值的提高及政府的财政收入的增长早在2002年,来宾市电力生产和供应业实现工业总产值20.13亿元,占全市工业总产值的22.8,而B厂就实现工业总产值14.01亿元,占全市电力总产值的69.59。并向政府上缴1.71亿元的税金。据估计,至2010年全市发电总产值将达到50亿元,B厂所占总产值比重的相对额虽有所下降,但绝对额却是在稳步上升的。2政府在BOT融资中的作用2.1稳定的政治环境和良好的政府信誉是BOT项目成功实施的前提中央政府即使不直接参与BOT项目,也应该起到权力机构应有的官方监督作用。如果在国家政府和省/市政府之间,或者不同地区的政府之间存在着分歧,某个专门的中央政府机构应该起到协调作用,并且保证私人参与者不会独立应对这些类似的问题。而且,政府需要转换角色,摒弃传统的限制,提供开明的、具有活力的制度和组织保证,以最大的努力为BOT项目的实施协助私营组织的活动。由于BOT项目的特许期通常远远超过一届政府的任期,政府对特许经营权协议的撤销风险极大的削弱了国外投资者对BOT项目的兴趣和信心,因此投资者需要政府提供一种关于政府换届后可以对最初的特许权协议进行展期的保证。2.2遵循国际惯例,采用招投标形式兼顾公平和效率广西自治区人民政府在项目融资的全过程中十分重视国际惯例,并且严格遵守。项目参与人依据国际惯例合理分担风险,招商引资程序严谨,操作规范有序。这也是来宾模式能够获得成功的原因之一。(1)广西自治区人民政府聘请了中外法律、财务和技术专家作为项目顾问,参与招商引资全过程。由此可以看出,在国内目前的情况下,短期聘请国际上有丰富经验的BOT融资专家参与项目建设,是一条解决国内专业人员缺乏的可行办法。(2)政府在选择项目公司的成员时要引入竞争机制。在进行BOT项目招标时,要采用资格预审这一程序,从参加投标的公司中选出2~5家公司。其选择标准是资金技术实力雄厚、信誉良好、具有从事BOT项目的经验与业绩等,然后再做进一步的选择。来宾B厂项目首次采用国际通行的竞争性招标方式选择境外投资人,改变了以往在外商投资中采用协商谈判方式选择投资人的做法。同时,让投标人就上网电价进行竞争,中方不与投标人在回报率高低上讨价还价,从而较好地解决了在BOT项目融资中一直十分棘手的利益均衡问题。整体而言,招投标形式的采用和规范化问题为保证BOT项目的顺利执行,降低履约风险,选择项目公司是很重要的一环,我国采用国际招标的方式选择项目中标商。一方面建立了竞争机制,降低了融资费用另一方面保证了项目质量,提高了运营效率,客观上抑制了钱权交易、行贿受贿现象。与直接分配合同和举行谈判比,公开招标的方式能使合同价格降低15~30。2.3地方政府密切关注BOT项目进程,及时总结经验教训,积极开展更多的国际经济合作(1)政府应有针对性引进融资项目,降低整体基础行业经营风险。在现有BOT项目中,外商所选择的经济项目往往带有局限性,多是相对投资少、受益快的火电厂项目。而对投资大、受益慢的水电和受益不显著的清洁能源项目则受到忽视。而火电项目的环保和可能的重复投资建设问题,增加了项目的经济风险。并且根据表1可以看到,该融资项目在当地电力行业中所占比重过大,一旦与外商合作失败,就会对当地的经济发展造成十分不利的影响。因此,为降低风险,提高同类国有企业的竞争力,来宾市政府也在积极的加快其他电厂的建设,如改建合山电厂,使其装机容量由46万kw扩建至112万kw,并加强对来宾A厂的技改扩建,力争在2010年使来宾A厂的装机容量达85万kw。据估计,至2005年来宾B厂装年发电量所占比重,就由2002年的47.17降至20.82,2010则更是下降至16.37,这样减少了当地整个电力行业风险。(2)注意协调各方利益,减少与外商的矛盾冲突。在与外商友好合作的同时,由于文化背景、意识形态等方面的不同,一些意料之外的矛盾冲突也产生了。例如,来宾B厂的普通员工每月收入为2000~3000元,远远高于当地居民人均收入800元的水平。但B厂的法国专家,法国经营者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍,一些员工的不满情绪越积越强烈。幸而由于当地政府及时出面调解协商,才化解这些摩擦。实际上,法国投资者的收入是按照法国本国的收入标准计算发放的,因此远远高于中国国内普通员工也在情理之中。但此次事件也提醒了当地政府应当注意,由于收入差距过大所造成的矛盾,在看到效率的同时,也应当兼顾公平。3逐步减少给予外商的优惠政策,实行国民待遇政策为了吸引外商的投资,民族地区政府往往给予外商过多的优惠,实行了超国民待遇政策。以电力行业而言,一方面,政府都承诺了最低购电量,政府将承担因电力市场供需波动的风险和压力。例如,广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿kwh(5000小时)的最低输出电量超发电量只付燃料电费,并送入广西电网。同时,由广西建设燃料有限责任公司,负责向项目公司供应发电所需燃煤,燃煤主要来自贵州省盘江矿区另一方面,是承诺上网电价。BOT项目的上网电价往往高于电网平均上网电价。如2002年,B厂电价约0.4元/kw时是A厂电价的两倍,因此在全国电力行业经营形势大好的情况下,广西电力公司还是业绩不佳,主要就是因为大部分盈利都用于弥补B厂的高电价差额。综上所述,广西来宾电厂B厂BOT融资项目取得了巨大的成功,促进了当地经济的蓬勃发展。我们看到政府作为项目的发起人,有两个比较主要的义务一是有效地吸引国家基础设施建设所急需的资金二是政府还应该追踪整个项目发展的全过程,并扮演积极的角色以确保政府和投资者的双赢。参考文献
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