证券投资第五讲证券投资基本面分祈.ppt

,第五讲 证券投资基本面分祈 本讲要点： 一、宏观经济分析 二、行业分析 三、公司分析,第一节 宏观经济分析 一、宏观经济分析的意义与方法 1、宏观经济分析的意义 （1）把握证券市场的总体变动趋势 （2）判断整个市场的投资价值 （3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向,2、宏观经济分析的主要方法 （1）总量分析法 （2）结构分析法,二、宏观经济分析的基本指标 1、国民经济总体指标 （1）国内生产总值与经济增长率 （2）工业增加值 （3）失业率 （4）通货膨胀 （5）国际收支,2、投资与消费指标 （1）投资规模指标 （2）社会消费品零售总额 3、金融指标 （1）金融总量指标 a、货币供应量 b、金融机构各项存贷款余额 c、金融资产总量,（2）利率 （3）汇率 （4）外汇储备 4、财政指标 （1）财政收入 （2）财政支出 （3）赤字或结余,三、宏观经济运行分析 1、宏观经济运行对证券市场影响的途径 （1）公司经营效益 （2）居民收入水平 （3）投资者对股价的预期 （4）资金成本,2、宏观经济变动与证券市场波动的关系 （1）GDP变动 （2）经济周期变动 （3）通货变动,四、宏观经济政策分析 1、财政政策 （1）财政政策的手段及其对证券市场影响 A、国家预算 B、税收 C、国债 D、财政补贴 E、财政管理体制 F、转移支付制度,（2）财政政策的运作及其对证券市场影响 （a）扩张性财政政策及其对证券市场影响 A、减少税收降低税率扩大减免税范围 B、扩大财政支出加大财政赤字 C、减少国债发行或回购部分短期国债 D、增加财政补贴 （b）紧缩性财政政策及其对证券市场影响,2、货币政策 （1）货币政策及其作用 货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则 a、通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡 b、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀保持物价总水平的稳定 c、调节国民收入中消费与储蓄的比例 d、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置,（2）货币政策工具 a法定存款准备金率 b再贴现政策 c公开市场业务 （3）货币政策的运作 a紧的货币政策 b松的货币政策,（4）货币政策对证券市场的影响 a货币供应量对证券市场的影响 b利率对证券市场的影响 c公开市场业务对证券市场的影响 3、收入政策,五、国际金融市场分析 1、汇率对证券市场的影响 2、国际金融市场动荡对证券市场的影响,第二节 行业分析 一、行业的划分 我国将上市公司分成13个门类：（1）农林牧渔业（2）采掘业（3）制造业（4）电力煤气及水的生产和供应业（5）建筑业（6）交通运输仓储业（7）信息技术业（8）批发和零售贸易（9）金融保险业（10）房地产业（11）社会服务业（12）传播与文化产业（13）综合类,二、行业的一般特征分析 1、行业的市场结构分析 （1）完全竞争 （2）垄断竞争或不完全竞争 （3）寡头垄断 （4）完全垄断,2、经济周期与行业分析 （1）增长型行业：生物制药、移动通信、计算机、网络工程 （2）周期型行业：消费品业、耐用品制造业 （3）防守型行业：食品业、公用事业,3、行业生命周期分析 （1）幼稚期 （2）成长期 （3）成熟期 （4）衰退期,三、影响行业兴衰的主要因素 1、技术进步 2、政府政策 3、产业组织创新 4、社会习惯的改变 5、经济全球化,四、行业分析的方法 1、定性分析法 （1）历史资料研究法 （2）调查研究法 （3）归纳与演绎法 2、定量分析法 （1）比较分析法 （2）数理统计分析法,第三节 公司分析 一、公司基本分析 1、行业地位分析 2、区位分析 3、产品分析 （1）产品的竞争能力分析 （2）产品的市场占有率 （3）品牌战略,4、公司经营能力分析 （1）公司法人治理结构 （2）经理层的素质 （3）公司从业人员素质和创新能力分析 5、成长性分析 （1）公司经营战略分析 （2）公司规模变动特征及扩张潜力,二、公司财