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文档简介

1,“十二五”中国宏观经济及房地产增长趋势研判,国家行政学院决策咨询部研究员 原国家发改委经济所经济形势研究室主任 2011年10月,王小广 博士,2,主要内容,一、2011年国内国际宏观经济形势 二、2012年中国宏观经济指标预测及政策取向 三、“十二五”中国经济增长趋势分析 四、未来房地产增长趋势分析,3,一、2011年国内国际经济形势,（一）2011年国内经济形势分析 1、增长偏快，需求不足 2、政策不紧，扭曲明显 3、通胀见顶，房市将调 4、趋势下行，过剩危机,4,（二）国际经济形势 1、全球：复苏受阻，危机四伏 2、美国：政治利好，经济利空 可能出现日本式的长期萧条。高失业率、财政赤字。 3、欧洲：将长期陷入泥潭,5,二、2012年中国宏观经济指标预测及政策取向,（一）主要宏观经济预测 1、经济增长放慢（回到可持续水平），gdp增长8.5%。 2、通胀将不是问题，cpi增长回落到合理区间（2-3%）。 3、财政收入增长将明显放慢。 生产资料价格回落，大型企业利润少增； 房地产调整，土地出让收入减少； 4、投资适度回落，但仍然较高（2013年将明显放慢）。 5、消费不足继续。 6、出口增长将大幅回落。 7、金融货币形势存在内生的紧缩。,6,（二） 2012年的宏观经济政策取向 总取向：继续“一积极一稳健”的宏观经济政策。货币政策回到正常水平。货币政策外松内紧（存在内生性的紧缩机制）。 预计，货币政策会有局部松动,结构性财政税收政策。 1、金融货币政策的适度松动 中小企业金融政策； 存款准备金率下降（3次左右）； 对房地产政策有松动的苗头（但不合理）。 （二）财政税收政策的结构性调整 1、财政对中小企业的扶持； 2、结构性减税和税改。,7,三、“十二五”经济增长趋势分析,（一）增长趋势的两个预判 1、经济增长速度明显放慢（下一个台阶） 2、2013年可能出现大幅调整 （二）决定十二五经济增长趋势的三大因素（或三大变量） 1、周期因素（三种周期及期规律，2008年中国经济调整很不寻常）； 2、阶段性因素； 3、外部环境的影响。,8,（三）为什么2013年中国经济不是上而是下 1、反周期的规划的影响； 2、发展阶段的影响； 3、国际环境的制约； 4、房地产大调整的影响。,9,五、未来房地产增长趋势分析,（一）房地产市场的短期趋势 住房泡沫将破灭。 1、影响因素 政策环境两面性的影响。（资金面的变化） 宏观放松、微观收紧。 预期的变化（投资预期下降）。 周期性因素的影响。 2、趋势研判 明年下半年很可能出现“大拐点” 标志：降幅20-30%；放量下跌，政策救市后；投资增长率明显放慢。,10,（二）房地产市场的长期趋势 1、住宅市场：进入5年以上的长期熊市。 2、工业地产陷入长期低增长。 3、商业地产（物流、酒店、商业新业态）将保持较快增长趋势（房地产业的最大机会所在）。 4、写字楼市场将不景气。,11,（三）房地产商的应对 1、
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