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证券其它相关论文-中国封闭式基金的边缘化现状及其未来发展趋势探讨【摘要】封闭式基金在我国的发展遭遇了边缘化的困境,甚至遭到是否应该继续存在的质疑。文章通过对其边缘化的原因分析,认为目前我国封闭式基金边缘化的理由并不充分,相反封闭式基金功能上的不可替代性成为其潜在的生命力和长期存在的基础。在此基础上结合我国资本市场未来的发展轨迹,提出我国封闭式基金必将经历两个新的发展阶段,并指出我国封闭式基金现阶段亟需解决的几大问题。【关键词】封闭式基金边缘化发展趋势封闭式基金属于信托基金,是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。自从上世纪90年代初至今,我国共成立了54只封闭式基金。在西方国家一百多年的基金发展史中,一直是封闭式基金独占鳌头,直到上世纪80年代后才让位于开放式基金而居次席。相对国外封闭式基金的发展历程,我国封闭式基金尚属婴幼儿阶段,理应有巨大的生存发展空间。但令人困惑的是,经历了起步、规范和发展的我国封闭式基金,却在最近几年的时间里止步不前了,似乎在昭示:封闭式基金已穷途末路。一、我国封闭式基金的发展现状及其存在合理性探讨1、我国封闭式基金已处于“边缘化”状态1998年基金金泰和基金开元两个封闭式基金上市,标志着我国的证券投资基金业开始走上正规的发展道路。之后的短短五年内,封闭式基金发展十分迅猛,数量达到54只,基金份额817亿份。然而五年的辉煌期过后,封闭式基金逐渐受到管理层、基金界和市场投资者的冷落,2002年至今,再没有一只新的封闭式基金上市。相反,2001年9月我国第一支开放式基金华安创新基金成立以后,截至2007年5月共有多达284只开放式基金在运行。毫无疑问,我国封闭式基金正处于“边缘化”状态,主要特征显现在以下几个方面:管理层自2002年8月之后,虽然没有明文禁止发行封闭式基金,再也没有核准发行新的封闭式基金,核准发行的全部是开放式基金,“重开放式、轻封闭式”的政策导向十分明显。基金管理公司的资源严重向开放式基金倾斜。从1998年到2002年,基金管理公司从封闭式基金持有人处获得了近8亿元的管理费。其中的一大部分被基金管理公司投入到开放式基金的研发和推广上。基金管理公司还将封闭式基金培养出来的优秀人才优先安排到开放式基金,而把封闭式基金当成新员工的“培训基地”。封闭式基金的市场价格普遍远远低于其基金份额
编号:201312161048224279    类型:共享资源    大小:13.90KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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