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证券其它相关论文-中国股市的概念模型研究内容摘要:本文建立了一个关于中国股市运行的概念模型结构,分析了宏观经济形势和政策及政府调控三大因素是如何对股市产生影响的,提出了分析中国股市运行的理论框架,用历史行情对模型进行了检验。关键词:中国股市股市波动概念模型概念模型人们常用政策市或资金推动模型来描述中国股市的运行,但这两种模型都只抓住了中国股市的某些特点,只可以解释某一些现象,不是一种对中国股市运行的全面和准确的概括。但由于股票市场运行是受到许多因素影响的,要对这些因素全部进行量化是极为困难甚至是不可能的,即使是美林、高盛、摩根斯坦利等著名投资银行也没有预测股票指数的数学模型,寻求数学模型思路的实用性值得怀疑,因此,转而寻求一种定性的概念模型用来指导投资的博弈对策不失为一种明智的选择。实际上,在许多领域,由于人们对其规律的认识不能一下上升到科学的高度,往往会经历一个从定性到定量的认识过程,定性分析的概念模型就是对这种认识阶段的反映。模型的结构经过对1993年以来上证指数的变动及其与相关因素关系的仔细分析和研究,可以认为:中国股市是一个有着制度缺陷的、成长快、不规范、政府强干预下的新兴市场,它每一时点的状态由宏观经济形势、经济政策和政府对证券市场的调控这三个因素所决定。前两个因素是普遍的,各国股市都会受宏观经济形势和宏观经济政策的影响,第三个因素则是由于中国正处于由计划经济向市场经济转变的过程中以及中国政治和经济制度的特点而形成的,是中国股市特有的。与其他股市一样,中国股市具有周期波动的运动规律,在外界作用消失或不变的情况下,股市将按其自身规律运行。所以,可以认为,上证指数是这三个因素的函数,至于函数的法则,由于目前人们研究的水平所限,我们还没有一个完善的定量模型能够┺?br>宏观经济形势和宏观经济政策宏观经济形势从两个方面影响股市,一是对上市公司的业绩产生影响,二是改变投资者的投资行为。经济形势好,投资者对前景乐观,投资积极;经济形势不好,投资者对前景悲观,投资则变得格外谨慎。财政政策对股市的影响是间接的,主要通过改变或部分抵消宏观经济形势的不利影响间接作用于股市。此外,扩大政府投资的政策,会对某些板块产生有利影响;减税则有助于上市公司降低成本、增加净利润,改善业绩。货币政策对股市的影响大而直接。扩大货币供应量,经过直接或间接的途径,必然增加可以进入股市的资金,为股市
编号:201312161048574295    类型:共享资源    大小:13.61KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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