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证券其它相关论文-亚洲债券市场发展的背景、进程及中国的应对策略.doc证券其它相关论文-亚洲债券市场发展的背景、进程及中国的应对策略.doc

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证券其它相关论文亚洲债券市场发展的背景、进程及中国的应对策略内容提要为克服亚洲地区金融结构中过于依赖间接融资的共同缺陷,防范金融风险,改善资金配置效率,必须发展债券市场等直接融资方式。在这一过程中,一方面要注意完善市场环境,一方面要注意强化风险处理技术。论文最后对中国如何参与亚洲债券市场的发展提出了应对策略。关键词亚洲债券市场发展背景应对策略亚洲金融危机使人们认识到,金融全球化与金融区域化是同步进行的,独善其身已不可能。因此,开展区域金融合作是维护各经济体金融安全与金融利益的必然选择。为加强亚洲金融系统的稳定性,使资金在亚洲地区得到有效配置,亚洲各经济体提出了发展亚洲债券市场的倡议。那么,亚洲债券市场的发展具有什么背景其进程如何我国应采取什么样的应对策略本文现就这些问题作一论述。一、亚洲债券市场发展的背景亚洲金融危机的产生主要有两方面原因一是实体经济领域中的问题,即东亚国家长期依靠单一的劳动密集型产业结构,严重依赖外部市场,导致资产泡沫成分过大,产业结构趋同。二是金融体系中的问题,如金融结构中负债率过高,尤其是短期外债过高,在过早开放资本项目管制的情况下,金融结构显得特别脆弱;又如在银行信贷占融资主导地位的情况下,由于政府倾向于为与其有各种利益关系的银行提供隐含担保,从而增加了银行机构的道德风险,使其过度放款于股票、房地产等高风险投资领域,进一步增大了资产泡沫,当金融市场遇到外部冲击造成资产价格波动时,极易诱发货币与金融危机。学术界从危机中普遍认识到,为防止金融危机再次爆发,亚洲各经济体需要大力发展债券市场。首先,它有利于防范金融风险。大力发展债券市场可以为银行提供管理流动性风险的工具,使银行遇到流动性压力时,不必停止贷款或提前收回贷款;另外,可以为非居民投资者提供分散风险的有效选择,减轻因价格波动导致投资者抽逃资金造成的压力。其次,它可以改善亚洲地区资金的配置效率。目前,亚洲地区的资金在地区内没有得到有效利用。一方面,一些经济体在地区外成熟金融市场上大量借入短期外币资金;另一方面,一些经济体又在地区外成熟金融市场上大量购买长期政府证券。这相当于亚洲向地区外出口安全性金融资本,同时进口风险性金融资本。因此,应改革传统的融资模式,将本地区资金直接用于亚洲。发展区域性债券市场,可将区域内资金充裕地区的资金转移到区域内资金缺乏的地区,促进经济发展,并提高亚洲地区投资者收益
编号:201312161051314350    类型:共享资源    大小:14.03KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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