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证券其它相关论文-从投资基金功能扩张和提升看美国基金业发展.doc证券其它相关论文-从投资基金功能扩张和提升看美国基金业发展.doc

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证券其它相关论文从投资基金功能扩张和提升看美国基金业发展内容摘要本文通过对美国基金功能的扩张与提升和基金业发展关联性的总结,认为基金功能的扩张与提升是美国基金业发展的主线,是共同基金能够有效提供金融功能的关键所在。关键词投资基金功能共同基金美国基金业发展从1924年3月,美国诞生第一只共同基金马萨诸塞投资信托基金起,共同基金业随着美国经济和证券市场的沉浮,始终保持着世界基金业的龙头地位。1999年美国共同基金资产已近7万亿美元,超过了商业银行体系的资产,成为美国金融体系中的龙头;2007年美国共同基金资产增加到12万亿美元。共同基金已成为美国家庭重要的金融资产持有形式,较好地满足了投资者养老、子女教育、保值以及追求资本快速增长等不同投资目标。本文分析了2008年之前的美国基金业发展历程,以探讨投资基金功能的扩张和提升对美国基金业发展的影响。从功能观点看,金融机构、金融市场和金融产品都是实现金融基本功能的载体,决定此消彼长的因素就是它们有效提供金融功能的竞争力。从投资基金发挥作用的过程看,基金的功能主要有专业理财、降低交易成本、风险管理、价值增加、资源配置、风险配置、公司治理、经济调节和金融结构调整等。其中,专业理财、降低交易成本和管理风险是基金的基础功能;价值增加是基金的核心功能;资源配置、风险配置是基金的扩展功能;公司治理、经济调节和金融结构调整是基金的衍生功能(见图1)。如果从功能的角度观察共同基金的发展,可以发现美国基金业发展的主线就是共同基金功能的扩张与提升。强化基金的基础功能以增强其吸引力投资基金功能设计的基本出发点就是为中小投资者提供专业的资产管理服务和发挥规模经济的优势,降低相关交易费用,分散投资风险。基于这一目的,以马萨诸塞投资信托为代表的美国共同基金,一开始就在交易方式上引入了“开放式”制度安排,即基金公司可以不断地出售基金份额给投资者,投资者也可以赎回其持有的份额,使基金的基础功能进一步得到发挥在专业理财方面,让大多数的美国中等收入人群能通过购买基金投资资本市场,并享受专业投资带来的收益;在风险管理方面,它公开披露自己的投资组合,并且保持基金资产充分的流动性,以应付可能出现的赎回,减少了基金的流动性风险。在其后的80多年时间里,美国共同基金所具有的这种自我创新能力,一直保持并贯穿了整个发展历程,满足并创造投资者需求,推动了共同基金业的迅速发展。(
编号:201312161052474373    类型:共享资源    大小:15.80KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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