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证券其它相关论文创造货币创造不出产品内容提要西方主流宏观经济学里有一个非常有名的乘数叫“货币乘数”,说的是商业银行和客户之间通过存贷、存贷、这么一种连锁作用,可以把100元货币放大成1000元货币;借助“货币乘数”,中央银行通过改变银行准备金比率,能够以少量货币调控大量货币,起到“四两拨千斤”的威力。本文认为以此理论来指导国民经济是非常有害的。本文还分析了货币需求函数的不科学之处,以货币需求曲线为基础而演绎出的诸如IS曲线、LM曲线、“均衡”等等,我们着力引进的整个西方主流宏观经济学都值得商榷。一.创造货币创造不出产品西方主流宏观经济学里有一个非常有名的乘数叫“货币乘数”,说的是商业银行和客户之间通过存贷、存贷、这么一种连锁作用,可以把100元货币放大成1000元货币,从而使中央银行能够以少量货币调控大量货币,起到“四两拨千斤”的威力。翻开任何一本宏观经济学教科书,都可以看到类似下面的例子。设美国联邦储备委员会(简称美联储)掏100元向公开市场购买了100元的债卷,这样,原先持有债卷的乔治先生现在得到100元货币。乔治将100元货币作为活期存入商业银行,于是这家银行的账上负债100元,设准备金率为10%,银行留下准备金10元,其余90元可以发放贷款,设得到这90元贷款的还是这个乔治,乔治再把这90元作为活期还存入银行,于是银行又负债90元,银行再留下准备金9元,其余81元又可以发放贷款,假定还是贷给这个乔治,乔治得到这新的贷款81元又存银行,银行留下81元作准备金,其余729元再贷给乔治,最后,这么一种连锁作用的结果如下银行负债100+90+81+729+=1000(元),银行准备金10+9+81+=100(元),银行发放贷款90+81+729=900(元);乔治得到的贷款90+81+729+=900(元),乔治的自有资本100(元)。看了上面的创造货币的过程,您一定会觉得没有必要如此这般来来往往,乔治直接和银行签合同,自有资本100元,再按准备金率的倒数减1=1/01-110-1=9这个倍数贷款。这比股票市场上发行股票方便多了。但是肯定也有人觉得这个例子很可笑。你想,乔治的100元是怎么来的他是抛售100元债卷得到的。这100元债卷是怎么来的正常情况下是他以前用100元收入买来的。不考虑利息,现在这100元仍然对应他的收入。我们知道,人们的收入对应的是所谓最终产品。乔治的100元,与市场上的100元最终产品相对应,可以相交换。现在,100元通过如此这般的账目变换,变成了1000元,市场上有1000元的产品和它相对应吗实际上,市场上仍然只有100元的产品,产品不是会计做账变戏法能变出来的,产品要经过生产过程才会增值。上面所谓的“创造货币”,既不可能创造如金、银等货币商品,也创造不出日常使用的纸币,只能创造出时髦的“虚拟货币”。这种虚拟货币,或者称为虚拟资本,既看不见,又摸不着,但颇受许多大人物的格外青睐。虚拟资本,虽然是泊来品,但在中国这块土地上,照样生根发芽、枝繁叶茂。遥想当年义和团,练就一身刀枪不入的硬功夫,曾经指望用中国功夫战胜八国联军的真枪实弹。文化大革命期间的林彪元帅,特别吹捧所谓精神原子弹,要用精神原子弹战胜物质原子弹,实现统一全世界的勃勃雄心。俱往矣,现在以经济建设为中心,又来了一个虚拟资本,虚拟资本能够帮助中国实现社会主义现代化据说有不少中学生在网上结为虚拟夫妻,还生下了虚拟儿子、虚拟女儿,不知道派出所给不给这些虚拟小孩报户口就中国的人口数量而言,我倒希望虚拟人口多一点,真实人口少一点。至于说到虚拟资本么,实在不敢抱什么期望。历史上,虚拟资本的一个成功例证就是1997年开始的“亚洲金融危机”。先是索罗斯之辈将美元存入泰国银行,然后银行贷款给房地产等产业部门,等到虚拟资本达到可观程度,突然来个釜底抽薪,撤出资金。正如不是经济学家的马来西亚前总理说的那样存在着一系列不公正的对货币的投机性攻击,经济危机不过是这种投机性攻击的结果而已。现在,人们完全可以说“货币乘数”就是这种货币投机性攻击的理论基础。二.货币需求曲线讲得通吗西方主流经济学中有所谓产品需求曲线,说的是在其他条件不变的情况下,产品的价格上升,需求量就下降,产品的价格下降,需求量就上升,于是得到一条向右下方倾斜的需求曲线。可是有许多人随便举举、捻来就是吉芬商品,这又怎么办呢象粮食,总不能涨价少吃点,降价多吃点吧,需求曲线近似水平线就一定不可能一厚本经济学教科书,只能解释非吉芬商品现象,实在叫人看不懂。于是又有人干脆把它规定为公理,不要证明,也不允许你求证,特别不允许用经济现实来检验。话都说到这个份上,只好归结为道不同,无以对。黄鹤胜先生的“商品价格的供、需分析模型”一文(经济学家网站,分类价值与价格,发表时间20040419),详细分析了西方主流经济学中的需求曲线与供给曲线的荒谬,本文不再重复。下面单说西方主流宏观经济学中的货币需求曲线,如何不能自圆其说。翻开新近引进的美国奥利维尔布兰查德(OLIVIERBLANCHARD)著宏观经济学【1】,第74页“货币需求与利率反向变动。利率增加会减少货币需求。”利率降低会增加货币需求。为什么因为利率增加,人们就愿意化更多的货币购买含利息的债卷,这样,在收入一定的情况下,手中持有的货币量就减少。反过来,如果利率下降,人们就不愿意化更多的货币购买含利息的债卷,这样,在收入一定的情况下,手中持有的货币量就增加。西方主流经济学喜欢把横座标规定为产品数量,现在就是货币量M;纵座标表示产品价格,现在,把利率I看作是货币的价格。如此得到的货币的需求曲线,与普通产品的需求曲线一样,也是一条向右下方倾斜的曲线。OLIVIERBLANCHARD可以说是娓娓道来,说得滴水不漏。然而,他是先说利率的变化,后说货币的变化,得到的是上面的“向右下方倾斜的曲线”,如果改成先说货币需求变化、后说利率的相应变化,那将怎么样呢且听以下分说如果人们对货币的需求量增加,则在收入一定的条件下,购买债卷的货币就减少,购买债卷的货币减少了,债卷的价格就会下跌,债卷的价格下跌,债卷的利率就上升;反过来也一样。这里再补充说明一下,为什么债卷的价格下跌,债卷的利率就上升。在公开市场业务中,100元面额的债卷的到期收益是一定的,所以,如果你今天购买债卷的价格偏低了,相对来说你的实际收益就高了,收益高了,说明利率高了。具体计算公式是P100/1I,这就是文献【1】第81页上的公式,这里的P就是100元面值的债卷的市场价格,I为市场利率。把上面的描述归纳起来就是货币的需求量增加,市场利率就上升,这是一条向右上方斜升的曲线,而不是教科书上说的向右下方下降的曲线。现在我国的经济形势不就是这样吗,到处需要钱,货币需求增加,市场利率在上升。西方主流宏观经济学里的需求曲线如此模棱两可、似是而非,以此为基础得到的什么IS曲线、LM曲线还有救吗现在,我们的中央银行行长正踌躇满志,根据ISLM曲线,左比划右比划地运筹帷幄,究竟是降息呢还是提高利率呢看看银行准备金率提高一个百分点,起色不大,这可如何是好。“乘数”不是可以“四两拨千斤”吗,怎么拨来拨去不见效温家宝总理也定期召开经济学家座谈会,十位经济学家十种意见,您看着办吧。也许温家宝总理在座谈会之前心里还有点数,开过座谈会之后反而坠入五里雾中。三.结束语看起来,西方主流宏观经济学与西方主流微观经济学一样,科学性谈不上。相对而言,西方民间经济学家马克思的剩余价值理论,自成系统,能够自圆其说,且经得起实践检验,称得上是科学【2】。当然,马克思的经济理论也要发展,要改变形式,要与时俱进。如果说我们要大力促进中国的经济学与国际接轨,不断提高国内经济学研究的国际化水平,以我看,应该是与西方的民间经济学接轨,而不是与西方的主流经济学接轨。参考文献【1】OLIVIERBLANCHARDMACROECONOMICS,2000,1997BYPRINTICEHALL,INC钟笑寒等译,清华大学出版社出版,2003年1月。【2】陆善民著经济科学原理,上海立信会计出版社出版,2003年8月。
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