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证券其它相关论文-我国证券基金制度的监管机制及异化分析.doc证券其它相关论文-我国证券基金制度的监管机制及异化分析.doc

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证券其它相关论文我国证券基金制度的监管机制及异化分析摘要近年来,我国证券基金发展势头迅猛,但缺乏能确保其可持续发展的制度支撑。应防止以下四个异化信用制度是基础,应防止冒进;利益制度是核心,应防止制度失衡;证券投资有风险,应防止风险完全由投资人承担;基金自身与证券市场的发展离不开有效监管,应防止制度虚位。关键词基金制度信用制度监管机制异化现象我国证券投资基金以下简称证券基金设立至今,短短10年便赶上发达国家数十年的发展历程。表明了现有证券基金制度在我国社会经济建设中做出了巨大贡献。然而,进入新世纪以后,我国证券市场既面临着更大的发展机遇,又遭受着更为严峻的国际化挑战。此时若抱残守缺而不及时进行制度改革或创新的话,其隐含的制度风险便会日渐凸现。本文探讨的异化,从外延上讲并不包括证券制度的“外生性异化”,而特指基金制度自身的“内生性异化”。具体来说,主要包括如下几种内涵一是指制度所含取向的异样化,即制度本身与现实客观状况相脱节;二是指制度安排重点的异样化,利益制度应是整个经济制度的核心,而我国证券基金的利益制度明显失衡;三是指制度目标路径的异样化,即所定的制度目标与所选的实施路径相背离;四是指制度保障手段的异样化,铁的制度应有铁的监管手段。我国证券基金实施的“柔性监管”实际上已使“刚性制度”失去效力保障。一、信用制度的异化信用制度是社会生产力发展水平的内在标志,又是社会生产关系调节状态与人们法律道德水准的客观反映。信用制度体系是一个有机的整体,构成“母”制度的各项“子”制度所反映的生产力与生产关系的客观要求是否与现实状况相一致的内在属性。我国的信用制度体系包括股票信用、债券信用、基金信用等构成,由于我国的证券基金大多以股票为主要投资对象,故基金信用可近似地看成股票信用。笔者认为,我国证券基金信用制度已表现出明显的异化,可从如下几方面来考察1、从直接信用与间接信用的关系来看。我国融资信用未来的发展趋向究竟是什么主流认识是“直接融资为主,间接融资为辅”。从长期发展趋向看,这一认识本身并没有错;但从当前的现实条件看,这一提法大有值得商榷之处。诚然,从全球金融业的发展历程看,间接融资方式资金供给←银行中介→资金需求必然让位于直接融资方式资金供给←→资金需求。但是,发达市场这种所谓的“金融脱媒”现象只能以间接信用高度发展为前提,而我国的间接信用制度本身就很不成熟。关于我国融资信用仍
编号:201312161113214800    类型:共享资源    大小:14.39KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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