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证券其它相关论文浅析安然事件对我国证监制度的启示论文关键词证券监管制度安然事件监督论文摘要证券监管是保障证券市场有序进行的关键。加强监管,建立多层次的监管体系早已为我国理论界与政府部门所共识。本文拟从美国去年的安然事件中汲取有益的经验,以探求政府如何运用市场规则来设计与调整中国证券监管体系。一、安然事件始末美国安然ENRON公司成立于1985年,其前身是休斯敦天然气公司,在20世纪八十年代末之前的主业是维护和操作横跨北美的天然气与石油输送管网络。随着美国政府在80年代后期解除对能源市场的管制,激发了能源期货与期权交易的蓬勃兴起。安然于1992年创立了“安然资本公司”,拓展其能源零售交易业务,并涉足高科技赛频产业。整个20世纪90年代的10年间,安然从一家主营天然气、石油的传输公司变成一个类似美林、高盛的华尔街公司,旗下事业包括电力、天然气销售、能源和其他商品配销运送,以及提供全球财务和风险管理服务,在全球拥有3000多家子公司,控制着全美20%的电能和天然气交易。2000年安然的销售额达到1000亿美元,净利润9.79亿美元,名列财富杂志“美国500强”的第七名,并从1995年起连续6年排名于微软、英特尔这些大公司之前,被评为“最富创新能力”的公司。但正当安然如日中升,成为世界上所有公司学习和羡慕对象的时候,2001年3月5日,财富杂志发表了一篇题为安然股价是否高估的文章引发了安然崩溃的导火索,文章首次对安然2000年度的股价及利润增长速度提出质疑,同时指出其提供的财务数据过于繁琐和}昆乱不清。5月6日,波士顿一家名叫“OFFWALLSTREET”的证券公司发表了一份安然分析报告,建议投资者卖掉安然股票以及不要轻信安然公布的财务利润。其主要依据是一方面安然的营运率已经从1996年的21.15%跌至2000年的6.22%;另一方面他们发现安然以高价把一批光纤电缆出售给一家关联企业来提高其预期利润。7月12日,安然公布了第二季度财务状况后.与分析师、投资者、基金管理员召开了一次电话会议,会上面对众多分析师及投资者关于公司不动产投资项目的大幅波动及几笔关联交易的质询,安然的新任CEO杰夫林.斯格林予以搪塞,语焉不详。会议之后,媒体和多位买方分析师进一步分析跟踪报道了安然内幕,面对压力,8月中旬,时任安然CEO仅八个月的斯格林突然宣布辞职,这更加重了媒体对安然的质疑。随后,
编号:201312161120174940    类型:共享资源    大小:14.13KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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