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银行管理论文-对我国商业银行特许权价值形成要素的实证分析.doc银行管理论文-对我国商业银行特许权价值形成要素的实证分析.doc

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银行管理论文对我国商业银行特许权价值形成要素的实证分析ABSTRACTFRANCHISEVALUEISTHEPATENT'SVALUEOFFUTURERENTSTHATABANKISEXPECTEDTOEARNFROMITSACCESSTOPROTECTEDMARKETS,ITARISESFROMTWOMAINSOURCESMARKETRELATEDANDBANKRELATEDWITHAPANELDATAOFFIVELISTEDBANKSBETWEEN1999AND2006ASTHESAMPLEWECANMEASURETHEFRANCHISEVALUEUSINGTHEMETHODOFTOBIN'SQANDCONSTITUTIONTHEMODELOFMULTIPLELINEARREGRESSIONFOLLOWINGWITHTHEMARKETRELATEDSOURCESWEAKENINGTHEFRANCHISEVALUEISDECLININGTHENTHEEFFICIENCYOFBANKBECOMESTHEKEYFACTOROFFRANCHISEVALUEWHICHISINFAVOROFTHEBANK'SSOUNDNESSKEYWORDSLISTEDBANK;FRANCHISEVALUE;TOBIN'SQ;PANELDATA一、引言商业银行不同于一般的工商企业,拥有特许经营权,基于银行内在特殊功能和外在市场优势,其具有获取超额收益的能力,因而银行牌照是有价值的,学术界称为特许权价值,国外已经对其进行了成熟的研究,而我国尚未引起足够重视。BUSER、CHEN、KANE1981和MARCUS1984等人把特许权价值看作是一种银行牌照的价值。12由于银行业有其特殊性的要求,银行市场上实行许可制度,使得银行牌照的供给是有限的,因而牌照是一种不可转让的资产。这种市场准入价值与银行的管制程度成正比,管制越严价值越高。LINDLEY,MARCHAND和MOUNTS2004认为银行的牌照赋予银行获取租金的权力,并将特许权价值看成是贷款权期望价值的折现值。3MORRISONN2004认为,特许权价值是银行牌照持有人所拥有的租金,当这种价值很高时,银行所有者就倾向于谨慎经营以维持其特许权。4本文认为银行特许权价值是基于银行特殊的产业属性和功能特点赋予的一种获取未来租金收益的权力价值,简言之
编号:201312161636357269    类型:共享资源    大小:19.14KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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