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行业经济论文-关于公司治理视角中的股票市场内幕交易研究.doc行业经济论文-关于公司治理视角中的股票市场内幕交易研究.doc

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行业经济论文关于公司治理视角中的股票市场内幕交易研究【论文摘要】内幕交易频发给企业和投资者带来了极大的负面影响,对此,除了监管当局利用法律法规来监控和处罚之外.研究如何从公司治理层面对内幕交易进行防范是十分有意义的本文基于公司治理的视角,在前人研究的基础上,针对股票市场内幕交易和公司治理的现状.提出了防范和规避内幕交易的政策和建议。【论文关键词】内幕交易公司治理RD内幕交易是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律规定,泄露内幕信息、根据内幕信息买卖或者建议他人买卖证券的行为。内幕交易严重影响了市场效率和资源配置,违背了证券市场的“公平、公正、公开”原则,阻碍了资本市场的发展和完善。在国家层面的立法和监管之余,可从企业公司治理的角度来探讨内幕交易发生的原因,从根本上对内幕交易行为进行防范。一、文献综述对非知情的外部人来说,内幕交易行为传递着某种信息,可能是管理层对公司前景的某种信念,也可能是公司治理的信息。因此,不少学者从公司治理的角度对内幕交易进行了研究。部分学者认为,内幕交易行为传递着某种与公司治理有关的信息。KERR1980和ROZEFANDZAMAN1988认为内幕交易传递着新的信息,外部投资者应该依次调整投资策略。HIRSCHEYANDZAIMA1989认为股价下跌之前的内幕交易传递了某种消息。ALLENANDRAMANAN1995发现内幕交易与未预期盈余相互作用,共同决定股票收益,认为内幕交易传递的信息没有完全包含在盈余中。BOEHMERANDNETTER1997将内幕交易作为管理层对即将发生的收购事件态度的替代变量。EDERINGTONANDGOH2001研究了可转换债券强制转换之前的内幕交易,若有显著的内幕交易买进行为,则暗示着可转换债券的转换并非坏消息。FIDRMUCETAL2006研究英国内幕交易的市场反应,发现董事和外部股东的股权份额对超额收益有影响,在董事交易之前依据公布的消息进行调整很重要。公司治理包括各个层面的治理,另一些学者正是从公司治理的视角来分析内幕交易。这些视角包括R&D与内幕交易,企业的民主程度与内幕交易,内幕交易的衡量与公司治理,内幕交易的数据与公司治理,内幕交易的立法与公司治理。ABOODYANDLEV2000认为RD是内幕交易收益的一个潜在的来源。通过分析19851997年的内幕交易数据发现,RD集中的企业比
编号:201312171645407747    类型:共享资源    大小:13.47KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-17
  
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黄山道人上传于2013-12-17

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