中小银行利率市场化的现状与对策

1中 小 银 行 利 率 市 场 化 的 现 状 与 对 策— — 农 村 信 用 社 为 例利 率 市 场 化 是 指 政 府 逐 步 放 松 和 取 消 对 利 率 的 直 接 管 制 ， 由 资 金 供 求 双 方 自主 确 定 利 率 ， 以 达 到 资 金 优 化 配 置 的 目 的 。 利 率 市 场 化 是 中 国 金 融 体 制 改 革 的 必然 发 展 趋 势 。 长 期 以 来 ， 中 国 金 融 业 一 直 在 央 行 严 格 的 利 率 管 制 环 境 下 经 营 ， 各金 融 机 构 对 现 行 改 革 的 利 率 市 场 化 的 感 性 认 识 和 理 性 认 识 都 不 深 刻 ， 特 别 是 农 村信 用 社 更 是 如 此 。 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 改 革 是 在 条 件 不 具 备 的 情 况 下 ， 与 其 它相 对 条 件 较 为 成 熟 的 商 业 银 行 同 时 进 行 的 ， 这 在 客 观 上 存 在 较 大 的 制 约 因 素 和 问题 。 一 、 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 改 革 的 基 本 进 程我 国 利 率 市 场 化 遵 循 “ 先 外 币 、 后 本 币 ， 先 贷 款 、 后 存 款 ， 先 农 村 、 后 城 市 ，先 大 额 、 后 小 额 ” 的 原 则 。 1996年 放 开 银 行 间 同 业 拆 借 利 率 以 来 ， 目 前 有 不 少领 域 的 利 率 由 市 场 形 成 ， 如 国 债 发 行 利 率 和 二 级 市 场 利 率 、 外 币 贷 款 利 率 、 大 额外 币 存 款 利 率 和 贴 现 利 率 等 。 2002年 ， 根 据 央 行 的 统 一 部 署 ， 我 国 农 村 利 率 市场 化 改 革 率 先 在 浙 江 瑞 安 、 苍 南 等 8家 县 市 的 农 村 信 用 社 推 行 ， 允 许 存 、 贷 款 利率 在 基 准 利 率 基 础 上 上 浮 30％ 、 100％ 。 2003年 ， 农 村 利 率 浮 动 范 围 进 一 步 扩 大 。2004年 10月 ， 人 民 银 行 将 城 乡 信 用 社 人 民 币 贷 款 利 率 的 浮 动 上 限 扩 大 到 基 准 利率 的 ， 对 其 他 金 融 机 构 不 再 设 定 人 民 币 贷 款 利 率 上 限 ， 下 限 仍 为 基 准 利 率的 ； 同 时 ， 允 许 所 有 金 融 机 构 人 民 币 存 款 利 率 下 浮 ， 但 不 能 上 浮 。 中 国 人民 银 行 银 发 ［ 2005］ 129 号 文 件 规 定 ， 自 2005年 9月 21日 起 除 活 期 存 款 和 定 期整 存 整 取 外 ， 通 知 存 款 、 协 定 存 款 、 定 活 两 便 、 存 本 取 息 、 零 存 整 取 和 整 存 零 取等 其 他 存 款 种 类 的 计 、 结 息 规 定 ， 由 开 办 业 务 的 金 融 机 构 法 人 （ 农 村 信 用 社 以 县联 社 为 单 位 ） ， 以 不 超 过 人 民 银 行 同 期 限 档 次 存 款 利 率 上 限 为 原 则 ， 自 行 制 定 。2005 年 ， 中 国 人 民 银 行 作 出 了 逐 步 取 消 农 村 信 用 社 贷 款 利 率 浮 动 上 限 的 改 革部 署 ， 并 在 6月 份 按 照 引 导 和 自 愿 相 结 合 的 原 则 ， 对 符 合 放 开 贷 款 利 率 浮 动 上 限条 件 的 农 村 信 用 社 进 行 了 审 核 。 随 着 利 率 市 场 化 改 革 的 不 断 深 入 ， 为 农 村 信 用 社按 照 风 险 与 收 益 对 称 的 原 则 科 学 确 定 风 险 溢 价 、 建 立 完 善 的 科 学 定 价 制 度 创 造 了条 件 ， 但 同 时 也 加 大 了 农 村 信 用 社 的 利 率 管 理 难 度 。二 、 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 改 革 的 背 景（ 一 ） 农 村 信 用 社 产 权 结 构 不 清 晰 ， 对 利 率 改 革 准 备 不 足 。 利 率 作 为 金 融 产品 的 价 格 ， 是 整 个 金 融 市 场 和 金 融 体 系 中 最 能 动 、 最 活 跃 的 因 素 ， 因 此 ， 利 率 改革 最 根 本 条 件 是 农 村 信 用 社 是 否 具 备 自 我 约 束 、 自 负 盈 亏 、 自 我 发 展 的 机 制 ， 是否 成 为 一 个 成 熟 的 市 场 主 体 。 但 从 农 村 信 用 社 发 展 现 状 看 ， 离 改 革 的 要 求 还 有 很大 的 差 距 。 究 其 原 因 就 在 于 产 权 不 明 晰 ， 经 营 理 念 陈 旧 ， 经 营 自 主 性 差 。 一 些 农村 信 用 社 是 被 动 地 接 受 利 率 改 革 ， 对 利 率 改 革 的 理 解 还 仅 仅 停 留 在 扩 大 贷 款 利 率上 限 ， 寻 求 增 长 利 润 上 。 但 这 一 效 应 不 可 能 长 期 存 在 ， 如 果 农 村 信 用 社 未 能 利 用这 短 暂 时 期 进 行 实 质 性 改 变 ， 一 旦 利 率 市 场 化 真 正 到 来 ， 商 业 银 行 将 会 重 新 占 领市 场 。2（ 二 ） 农 村 信 用 社 利 率 风 险 管 理 能 力 低 。 由 于 长 期 在 中 央 银 行 严 格 的 利 率 管制 下 经 营 ， 农 村 信 用 社 对 利 率 风 险 的 认 知 程 度 较 低 ， 相 对 于 支 付 风 险 、 信 贷 风 险而 言 利 率 风 险 还 是 一 个 陌 生 的 概 念 。 在 金 融 意 识 提 高 ， 企 业 、 居 民 的 利 率 敏 感 性增 强 的 情 况 下 ， 社 会 经 济 主 体 对 利 率 风 险 的 防 范 比 较 明 显 。 如 果 活 期 存 款 利 率 下浮 幅 度 大 于 定 期 存 款 就 出 现 大 量 活 期 存 款 转 存 定 期 ， 农 村 信 用 社 将 被 动 接 受 大 量的 高 成 本 负 债 ； 贷 款 利 率 上 调 后 贷 款 客 户 提 前 还 款 导 致 选 择 权 风 险 ， 农 村 信 用 社对 客 户 提 前 还 款 的 违 约 行 为 难 以 制 约 。 目 前 ， 农 村 信 用 社 缺 乏 主 动 调 整 利 率 风 险的 金 融 产 品 和 工 具 ， 农 村 信 用 社 在 利 率 风 险 转 嫁 中 处 于 被 动 地 位 。（ 三 ） 农 村 信 用 社 资 金 定 价 能 力 低 ， 确 定 利 率 水 平 带 有 一 定 的 主 观 盲 目 性 。利 率 市 场 化 使 农 村 信 用 社 对 存 贷 款 利 率 拥 有 极 大 的 决 定 权 ， 而 存 、 贷 款 利 率 直 接决 定 着 农 村 信 用 社 经 营 成 本 和 收 益 ， 因 而 信 用 社 还 未 形 成 完 善 的 资 金 定 价 体 系 ，确 定 利 率 水 平 还 带 有 一 定 的 主 观 盲 目 性 。 对 利 率 的 确 定 主 要 是 依 据 社 会 资 金 供 求状 况 、 企 业 和 信 用 社 的 赢 利 水 平 等 经 济 指 标 ， 但 上 述 指 标 有 的 难 以 精 确 测 定 ， 有的 存 在 着 一 定 的 时 滞 效 应 ， 很 容 易 产 生 信 号 失 真 的 情 况 ， 这 些 因 素 使 得 农 村 信 用社 主 观 确 定 的 利 率 水 平 难 以 真 正 体 现 市 场 均 衡 。三 、 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 的 现 状(一 )利 率 市 场 化 改 革 准 备 不 充 分 ， 存 在 市 场 风 险 隐 患 。 众 所 周 知 ， 利 率 作 为金 融 产 品 的 价 格 ， 是 整 个 金 融 市 场 和 金 融 体 系 中 最 能 动 、 最 活 跃 的 因 素 。 因 此 ，利 率 市 场 化 改 革 的 最 根 本 条 件 是 ： 金 融 机 构 是 否 具 备 自 我 约 束 、 自 负 盈 亏 、 自 我发 展 和 机 制 ， 是 否 成 为 一 个 成 熟 的 市 场 主 体 。 而 农 村 信 用 社 目 前 的 状 况 是 ： 产 权不 明 晰 ， 治 理 结 构 残 缺 ， 经 营 理 念 陈 旧 ， 经 营 自 主 性 差 ， 大 多 数 是 被 动 地 接 受 利率 市 场 化 改 革 ， 对 利 率 改 革 的 理 解 还 仅 仅 停 留 在 寻 求 解 决 资 金 困 难 的 层 面 上 ， 甚至 还 沉 浸 在 利 率 改 革 试 点 中 带 来 的 资 金 增 长 的 喜 悦 中 。 而 这 种 存 款 的 增 长 效 应 是在 中 央 银 行 定 向 给 予 “ 特 许 权 ” 的 前 提 下 获 得 的 ， 而 不 是 农 村 信 用 社 通 过 提 高 自身 经 营 机 制 ， 优 化 服 务 手 段 来 取 得 的 。 从 目 前 试 点 情 况 的 分 析 得 出 ， 试 点 农 村 信用 社 存 款 的 增 长 主 要 来 源 于 其 它 金 融 机 构 存 款 的 减 少 ， 而 这 种 “ 特 许 权 ” 将 不 会长 期 拥 有 ， 如 果 农 村 信 用 社 不 能 很 好 地 利 用 这 次 有 利 时 机 进 行 深 刻 变 革 ， 一 旦 利率 市 场 化 真 正 到 来 ， 商 业 银 行 又 可 利 用 自 身 的 优 势 ， 重 新 夺 回 市 场 ， 存 款 大 搬 家所 产 生 的 后 果 将 是 灾 难 性 的 ， 会 使 一 部 分 信 用 社 出 现 经 营 困 难 甚 至 被 挤 出 市 场 。(二 )利 率 风 险 管 理 能 力 与 风 险 应 对 能 力 差 距 很 大 。 由 于 长 期 在 中 央 银 行 严 格的 利 率 管 制 下 经 营 ， 农 村 信 用 社 对 利 率 风 险 的 认 识 程 度 较 低 ， 相 对 于 支 付 风 险 ，信 贷 风 险 而 言 利 率 风 险 还 是 一 个 陌 生 的 概 念 。 在 金 融 意 识 提 高 ， 企 业 、 居 民 的 利率 敏 感 性 增 强 的 情 况 下 ， 社 会 经 济 主 体 基 于 利 率 走 势 预 期 而 采 取 利 率 风 险 的 防 范行 为 越 来 越 明 显 。 资 金 流 动 中 的 利 率 风 险 转 移 机 制 正 在 逐 步 形 成 ， 如 因 定 期 存 款利 率 的 上 浮 幅 度 大 于 活 期 存 款 ， 就 会 出 现 大 量 活 期 存 款 转 存 定 期 ， 农 村 信 用 社 就会 被 动 地 接 受 高 成 本 负 债 ， 加 大 经 营 成 本 。 由 此 可 见 ， 受 金 融 市 场 发 育 不 健 全 的制 约 ， 更 主 要 是 农 村 信 用 社 对 利 率 风 险 缺 乏 主 动 调 整 利 率 风 险 的 金 融 产 品 ， 缺 乏主 动 利 用 金 融 市 场 ， 特 别 是 利 用 中 央 银 行 公 开 市 场 业 务 应 对 利 率 变 动 风 险 的 机制 ， 这 将 给 农 村 信 用 社 经 营 带 来 极 大 的 隐 患 。(三 )确 定 利 率 的 能 力 和 水 平 往 往 带 有 一 定 的 盲 目 性 。 利 率 改 革 试 点 使 农 村 信用 社 对 存 贷 款 利 率 拥 有 较 大 的 决 定 权 ， 而 存 贷 款 利 率 直 接 决 定 着 信 用 社 经 营 成 本和 收 益 。 因 而 ， 控 制 合 理 的 存 贷 款 利 差 水 平 ， 对 维 护 农 村 信 用 社 的 稳 健 经 营 尤 其重 要 。 在 目 前 的 条 件 下 ， 农 村 信 用 社 还 未 形 成 完 善 的 资 金 定 价 体 系 ， 确 定 利 率 存3在 一 定 的 盲 目 性 。 这 次 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 改 革 试 点 ， 是 在 最 高 幅 度 下 的 浮 动 ，尽 管 在 确 定 利 率 浮 动 幅 度 时 ， 各 地 根 据 调 查 和 掌 握 的 信 息 ， 经 过 一 定 的 测 算 ， 但其 合 理 性 ， 还 待 于 进 一 步 完 善 ， 特 别 是 利 率 定 价 的 灵 活 性 和 约 束 性 没 有 形 成 良 好的 互 动 ， 缺 乏 制 度 化 的 定 价 程 序 ， 随 意 性 较 大 。 对 利 率 的 确 定 应 该 依 据 社 会 资 金的 供 求 状 况 ， 社 会 资 金 的 平 均 利 润 率 ， 企 业 和 信 用 社 的 盈 利 水 平 等 经 济 指 标 ， 但上 述 指 标 中 有 的 难 以 精 确 测 定 ， 有 的 存 在 一 定 的 时 滞 效 应 ， 很 容 易 产 生 信 号 失 真的 情 况 。 这 些 因 素 使 得 农 村 信 用 社 主 观 确 定 的 利 率 水 平 难 以 真 正 体 现 市 场 均 衡 ，对 农 村 信 用 社 的 影 响 越 来 越 大 ， 使 利 率 改 革 的 政 策 效 应 不 可 避 免 地 受 到 影 响 。(四 )利 率 定 价 缺 乏 市 场 意 识 。 表 现 为 “ 几 个 缺 乏 ” 。 一 是 农 村 信 用 社 利 率 定价 缺 乏 “ 科 学 性 ” 。 湖 南 省 湘 潭 市 各 农 村 信 用 社 利 率 定 价 均 是 采 用 简 单 的 固 定 利率 定 价 方 式 ， 即 由 联 社 资 产 负 债 委 员 会 根 据 贷 款 对 象 种 类 制 定 统 一 的 利 率 上 浮 标准 ， 基 层 信 用 社 按 此 利 率 执 行 。 若 基 层 社 遇 到 优 质 客 户 贷 款 金 额 大 、 期 限 长 ， 贷款 利 率 需 要 在 联 社 制 定 的 利 率 基 础 上 上 下 浮 动 ， 基 层 社 必 须 将 贷 款 客 户 有 关 资 料上 报 联 社 审 贷 委 员 会 ， 经 资 产 负 债 委 员 会 会 审 批 准 同 意 方 能 执 行 。 二 是 农 村 信 用社 利 率 定 价 缺 乏 “ 专 门 人 才 ” 。 湘 潭 市 5家 农 村 信 用 联 社 没 有 一 家 设 立 了 利 率 管理 专 业 人 员 ， 随 着 人 民 银 行 利 率 市 场 化 改 革 步 伐 加 快 ， 利 率 作 为 资 金 的 价 格 ， 其管 理 和 定 价 是 否 科 学 、 合 理 ， 将 直 接 影 响 到 农 村 信 用 社 的 经 营 效 益 。 三 是 农 村 信用 社 利 率 定 价 缺 乏 “ 市 场 意 识 ” 。 由 于 农 村 信 用 社 市 场 意 识 不 强 ， 难 以 制 定 出 适应 市 场 发 展 需 要 的 利 率 定 价 制 度 。 一 方 面 是 农 村 信 用 社 对 此 项 工 作 没 有 引 起 足 够的 重 视 ； 另 一 方 面 利 率 管 理 的 观 念 没 有 改 变 ， 认 为 利 率 定 价 有 人 民 银 行 制 定 大 的方 针 ， 农 村 信 用 社 只 要 不 超 过 范 围 执 行 就 行 ， 没 有 从 如 何 制 定 一 个 完 善 的 利 率 定价 机 制 才 有 利 于 农 村 信 用 社 效 益 的 发 挥 的 角 度 来 考 虑 ， 因 此 ， 难 以 制 定 出 适 应 市场 发 展 需 要 的 利 率 定 价 办 法 。四 、 农 村 信 用 社 如 何 应 对 利 率 市 场 化 改 革 的 战 略 举 措（ 一 ） 确 立 完 善 的 资 金 定 价 体 系 ， 实 现 以 风 险 管 理 为 中 心 的 利 率 形 成 机 制 。农 村 信 用 社 一 要 逐 步 改 变 “ 存 款 立 社 ” 的 观 念 ， 应 按 照 收 益 、 风 险 成 本 对 称 的 原则 ， 按 业 务 品 种 、 部 门 、 网 点 进 行 核 算 ， 并 根 据 客 户 的 信 用 风 险 、 综 合 收 益 、 筹资 成 本 建 立 综 合 的 测 算 体 系 ， 并 将 成 本 核 算 的 结 果 用 于 确 定 不 同 的 利 率 水 平 ， 使农 村 信 用 社 能 够 根 据 利 率 变 化 进 行 理 性 的 经 济 活 动 ， 防 止 出 现 不 计 成 本 吸 收 存款 、 不 顾 收 益 让 大 量 高 成 本 资 金 闲 置 的 现 象 ， 培 养 农 村 信 用 社 自 己 承 担 经 营 风 险的 能 力 。 二 要 建 立 动 态 的 利 率 风 险 监 测 体 系 。 要 根 据 农 村 信 用 社 资 产 负 债 总 额 、结 构 、 期 限 变 动 ， 以 及 社 会 平 均 利 润 变 化 和 利 率 调 整 可 能 引 起 的 风 险 ， 建 立 动 态的 利 率 风 险 监 测 体 系 ， 及 时 调 整 农 村 信 用 社 存 贷 款 利 率 水 平 ， 并 对 存 款 、 贷 款 利率 水 平 和 利 差 最 低 水 平 作 出 限 制 ， 将 利 率 风 险 控 制 在 事 先 规 定 的 限 度 内 。 三 要 建立 健 全 定 价 程 序 的 分 级 授 权 机 制 。（ 二 ） 转 变 传 统 经 营 思 想 和 观 念 ， 建 立 有 效 的 市 场 反 应 机 制 。 农 村 信 用 社 一要 转 变 经 营 理 念 ， 提 高 服 务 水 平 。 利 率 改 革 的 发 展 要 求 农 村 信 用 社 转 变 长 期 以 来奉 行 的 以 存 贷 款 业 务 为 主 的 经 营 思 想 ， 充 分 利 用 自 身 的 地 缘 、 网 络 、 信 息 等 方 面的 优 势 ， 围 绕 客 户 需 求 研 制 开 发 新 的 金 融 产 品 和 新 的 金 融 服 务 领 域 ， 增 加 赢 利 渠道 ， 把 提 高 服 务 水 平 作 为 竞 争 的 有 力 手 段 。 二 要 转 变 经 营 机 制 ， 使 农 村 信 用 社 经营 行 为 市 场 化 。 为 此 ， 要 建 立 一 种 经 营 和 管 理 紧 密 结 合 的 扁 平 型 的 经 营 管 理 模 式 ，减 少 管 理 层 ， 强 化 经 营 层 ， 实 现 业 务 处 理 标 准 化 、 规 范 化 ， 使 经 营 管 理 机 构 能 随时 应 对 市 场 情 况 的 变 化 做 出 迅 速 和 正 确 的 决 策 和 措 施 。 三 要 建 立 较 完 整 的 农 村 市4场 资 源 信 息 库 ， 并 以 此 为 基 础 形 成 农 村 信 用 贴 近 农 村 实 际 的 分 析 研 究 系 统 ， 来 保证 业 务 发 展 的 顺 利 实 施 。（ 三 ） 完 善 产 权 约 束 和 法 人 治 理 结 构 ， 进 一 步 明 确 风 险 责 任 。 农 村 信 用 社 利率 改 革 能 否 顺 利 推 进 ， 最 根 本 的 要 素 在 于 能 否 建 立 明 确 的 产 权 约 束 和 法 人 治 理 结构 ， 能 否 使 农 村 信 用 社 利 率 改 革 工 作 建 立 在 市 场 化 行 为 的 制 度 基 础 之 上 。 因 此 ，作 为 利 率 行 为 主 体 的 农 村 信 用 社 ， 要 严 格 按 照 国 务 院 关 于 农 村 信 用 社 改 革 的 统 一部 署 进 行 改 革 ， 使 其 尽 快 成 为 “ 产 权 明 晰 、 权 责 分 明 、 决 策 民 主 、 管 理 科 学 ” 的一 个 市 场 主 体 。 另 外 ， 在 农 村 信 用 社 内 部 要 成 立 专 门 的 利 率 管 理 机 构 ， 其 主 要 职责 是 ： 制 定 利 率 管 理 制 度 ； 建 立 利 率 风 险 指 标 监 测 体 系 ； 负 责 收 集 影 响 利 率 变 化的 各 种 信 息 ； 定 期 对 利 率 的 走 势 进 行 分 析 ； 对 利 率 执 行 情 况 进 行 检 查 等 。（ 四 ） 实 施 业 务 多 元 化 的 发 展 战 略 。 农 村 信 用 社 之 所 以 面 临 较 大 的 潜 在 利 率风 险 ， 主 要 是 经 营 收 益 对 存 贷 款 利 差 依 赖 度 比 较 高 ， 与 资 产 、 负 债 关 系 不 密 切 的中 间 收 入 占 比 很 低 。 因 此 ， 农 村 信 用 社 要 把 经 营 结 构 的 调 整 提 高 到 关 系 今 后 长 远发 展 的 战 略 高 度 ， 大 力 发 展 结 算 清 算 、 银 行 卡 、 代 收 代 付 代 理 、 保 管 箱 、 财 务 顾问 、 信 息 服 务 等 中 间 业 务 ， 拓 宽 业 务 收 入 渠 道 ， 从 业 务 结 构 上 规 避 利 率 风 险 。信 用 社 的 利 率 市 场 化 改 革 应 继 续 坚 持 为 “ 三 农 ” 服 务 的 方 向 ， 不 断 总 结 试 点 经 验 ，研 究 进 一 步 统 一 扩 大 存 、 贷 款 利 率 浮 动 幅 度 的 政 策 和 步 骤 ， 制 定 利 率 改 革 的 中 长期 规 划 ， 促 进 农 村 金 融 稳 定 发 展 。（ 五 ） 注 意 五 个 问 题 、 三 种 关 系 。 五 个 问 题 是 ： 止 利 率 大 幅 上 升 ， 增大 支 农 成 本 。 对 于 农 村 、 农 业 、 农 民 来 说 ， 资 金 短 缺 是 普 遍 的 问 题 。 在 利 率 放 开初 期 ， 有 可 能 导 致 利 率 水 平 的 大 幅 上 升 ， 从 而 影 响 支 农 作 用 的 发 挥 ， 由 于 农 民 贷款 成 本 大 幅 提 高 ， 从 而 导 致 农 业 有 效 投 入 不 足 。 止 利 率 杠 杆 倾 斜 。 一 般 来说 ， 高 收 益 与 高 风 险 相 匹 配 ， 在 传 统 利 率 管 制 条 件 下 ， 这 一 原 理 很 难 发 挥 作 用 。利 率 市 场 化 后 ， 信 用 社 可 能 冒 着 高 风 险 发 放 贷 款 ， 借 以 获 取 高 额 收 益 。 而 当 一 部分 企 业 利 用 信 用 社 这 一 心 理 ， 怀 着 不 想 还 的 思 想 获 取 贷 款 ， 这 就 使 不 良 资 产 增 加的 风 险 增 大 。 止 信 贷 资 金 流 出 农 村 。 利 率 市 场 化 后 ， 由 于 其 它 行 业 的 高 额回 报 ， 将 可 能 导 致 农 村 资 金 的 分 流 。 强 利 率 监 督 。 信 用 社 拥 有 信 贷 利 率 制定 权 后 ， 既 是 利 率 的 制 定 者 ， 又 是 利 率 的 执 行 者 ， 这 为 “ 人 情 贷 款 ” 提 供 了 可 乘之 机 ， 所 以 必 须 预 防 新 的 金 融 腐 败 。 金 融 市 场 竞 争 将 更 加 激 烈 。 利 率 市 场化 后 ， 必 然 会 产 生 新 的 高 利 率 “ 纳 什 均 衡 ” — — 谁 先 下 调 资 金 利 率 谁 先 吃 亏 。 这一 “ 纳 什 均 衡 ” 引 起 的 过 度 竞 争 ， 有 可 能 引 起 信 用 社 等 中 小 金 融 机 构 的 市 场 退 出 ，从 而 增 大 金 融 体 系 的 不 稳 定 性 ， 不 利 于 农 村 金 融 市 场 的 健 康 发 展 。 三 种 关 系 是 : 理 好 利 率 市 场 化 与 支 农 的 关 系 。 众 所 周 知 ， 农 业 是 一 个 弱 势 产 业 ， 目 前 ， 国际 通 行 的 做 法 是 对 农 业 实 行 补 贴 政 策 ， 信 用 社 的 利 率 市 场 化 也 要 遵 循 这 一 国 际 通行 做 法 ， 不 然 ， 信 贷 资 金 受 市 场 机 制 的 影 响 ， 必 然 要 从 低 利 率 的 农 业 贷 款 流 向 高利 率 的 非 农 贷 款 。 今 年 的 中 央 农 村 工 作 会 议 提 出 对 信 用 社 要 适 当 扶 持 ， 这 对 信 用社 的 利 率 市 场 化 改 革 无 疑 是 一 个 好 消 息 。 实 践 证 明 ， 只 有 让 信 用 社 从 支 农 中 得 到利 益 、 得 到 实 惠 ， 让 支 农 工 作 变 得 有 利 可 图 ， 信 用 社 的 利 率 市 场 化 改 革 才 能 称 得上 成 功 。 理 好 利 率 市 场 化 与 宠 观 调 控 的 关 系 。 利 率 市 场 化 决 定 利 率 的 主 要因 素 是 社 会 平 均 利 润 率 和 资 金 供 求 关 系 ， 利 率 随 着 供 求 变 化 上 下 波 动 。 但 是 ， 利率 同 时 也 应 受 宏 观 调 控 的 约 束 ， 其 变 化 应 有 一 个 合 理 的 变 动 范 围 ， 以 保 证 农 村 金融 市 场 的 稳 定 。 好 利 率 市 场 化 与 金 融 业 务 国 际 化 的 关 系 。 近 年 来 ， 世 界 金融 业 务 国 际 化 发 展 迅 速 ， 世 界 金 融 交 易 量 已 超 过 国 际 贸 易 量 。 为 适 应 这 种 状 况 ，各 国 的 金 融 政 策 和 金 融 立 法 越 来 越 趋 向 协 调 统 一 ， 合 作 范 围 逐 步 扩 大 ， 合 作 程 度5日 益 加 深 。 我 国 作 为 世 贸 组 织 成 员 ， 利 率 市 场 化 改 革 要 借 鉴 、 吸 收 国 外 的 先 进 经验 ， 同 时 也 要 注 意 防 范 由 此 带 来 的 新 利 率 风 险 。（ 六 ） 利 率 市 场 化 要 分 步 进 行 。 农 村 信 用 社 利 率 市 场 化 的 改 革 方 式 应 为 “ 渐进 模 式 ” ， 采 取 先 贷 款 、 后 存 款 的 步 骤 。 可 考 虑 分 两 步 实 施 。 第 一 步 ， 控 制 存 款利 率 和 贷 款 利 率 的 上 限 ， 信 用 社 资 金 实 行 “ 四 自 ” 原 则 ， 面 对 组 织 资 金 日 趋 激 烈的 竞 争 ， 而 高 息 揽 存 是 最 简 单 而 又 最 有 效 的 办 法 ， 近 几 年 ， 各 种 变 相 提 高 存 款 利率 的 手 段 层 出 不 穷 ， 为 我 们 敲 响 了 警 钟 ， 信 用 社 以 高 成 本 组 织 资 金 ， 在 自 负 盈 亏的 情 况 下 ， 必 定 会 通 过 高 进 高 出 的 办 法 ， 以 提 高 贷 款 利 率 来 维 持 自 身 利 益 ， 同 时 ，经 济 发 展 中 仍 然 存 在 的 资 金 短 缺 现 象 ， 也 为 这 种 高 进 高 出 提 供 了 可 能 。 因 此 ， 在利 率 市 场 化 初 期 规 定 利 率 上 限 是 很 有 必 要 的 。 第 二 步 控 制 综 合 利 差 水 平 ， 即 所 谓利 差 控 制 ， 信 用 社 经 营 利 润 即 纯 收 益 主 要 来 自 于 利 差 ， 只 要 控 制 了 利 差 ， 也 就 抓住 了 根 本 。 为 此 ， 央 行 对 信 用 社 的 存 贷 款 利 率 应 逐 步 取 消 硬 性 规 定 ， 过 渡 到 根 据社 会 平 均 利 润 水 平 合 理 核 定 ， 调 整 综 合 利 率 水 平 。 信 用 社 可 以 在 某 一 时 期 ， 对 利率 进 行 自 我 调 节 ， 上 下 浮 动 ， 但 其 实 际 利 差 不 得 高 于 利 差 总 水 平 。五 、 农 村 信 用 社 应 对 利 率 市 场 化 的 战 术 对 策(一 )实 现 以 产 品 为 中 心 向 以 客 户 为 中 心 业 务 模 式 转 化 。 以 客 户 为 中 心 业 务 模式 的 作 用 ， 主 要 体 现 在 以 下 几 个 方 面 ： 一 是 通 过 为 客 户 提 供 全 方 位 服 务 ， 充 分挖 掘 客 户 的 各 种 业 务 资 源 。 二 是 通 过 为 客 户 提 供 稀 缺 业 务 或 优 势 业 务 而 获 得 附加 收 益 。 三 是 通 过 加 强 业 务 主 管 、 客 户 经 理 与 客 户 的 联 系 纽 带 ， 培 养 客 户 对 银行 的 诚 信 度 。 实 现 以 产 品 为 中 心 向 以 客 户 为 中 心 业 务 模 式 转 化 ， 应 从 调 整 部 门设 置 、 业 务 流 程 二 个 方 面 着 手 。 业 务 管 理 部 门 的 设 置 应 从 条 式 向 块 式 转 变 ， 按照 以 客 户 为 中 心 业 务 模 式 的 要 求 ， 在 部 门 设 置 上 ， 应 从 原 来 按 各 业 务 品 种 不 同设 置 部 门 的 条 形 模 式 ， 向 按 营 销 、 操 作 、 管 理 、 监 督 等 职 能 不 同 设 置 部 门 的 块式 模 式 转 变 ， 并 在 此 基 础 上 ， 根 据 业 务 市 场 情 况 和 业 务 操 作 技 术 不 同 进 行 管 理细 分 。 随 着 计 算 机 在 银 行 业 务 操 作 上 的 广 泛 应 用 ， 银 行 内 部 的 业 务 分 工 大 部 分可 以 在 同 一 平 台 基 础 上 的 计 算 机 系 统 完 成 。 各 种 不 同 的 业 务 应 尽 量 通 过 同 一 计算 机 平 台 提 供 服 务 ， 根 据 客 户 的 不 同 规 模 、 不 同 性 质 、 不 同 的 服 务 要 求 分 别 提供 相 应 的 服 务 终 端 。 在 以 客 户 为 中 心 服 务 操 作 模 式 下 ， 不 论 客 户 大 小 ， 都 应 尽可 能 为 其 提 供 一 站 式 服 务 。(二 )加 强 利 率 风 险 的 管 理 和 控 制 。 具 体 可 从 以 下 几 方 面 着 手 ： 1． 设 立 决 策机 构 ， 确 立 利 率 风 险 管 理 在 资 产 负 债 管 理 中 的 核 心 地 位 。 指 定 专 门 部 门 负 责 利 率风 险 的 日 常 监 控 ， 其 他 业 务 部 门 按 照 该 部 门 确 定 的 内 部 资 金 转 移 价 格 将 各 项 金 融产 品 的 风 险 转 移 至 该 部 门 ， 由 该 部 门 将 风 险 转 移 至 市 场 上 。2． 建 立 完 善 的 兼 顾 风 险 控 制 和 经 营 效 率 的 金 融 产 品 定 价 机 制 。 在 贷 款 定 价决 策 机 制 上 ， 可 以 由 总 行 公 布 或 规 定 适 合 于 全 行 的 基 准 利 率 ， 总 行 通 过 授 权 分 别规 定 不 同 分 行 在 总 行 公 布 或 规 定 的 基 准 利 率 基 础 上 的 浮 动 权 限 。 在 确 定 本 行 的 基准 利 率 水 平 时 ， 通 常 以 中 央 银 行 利 率 ， 同 业 拆 借 利 率 等 为 基 准 ， 与 这 些 利 率 间 保持 一 定 的 利 差 水 平 。 在 决 定 对 各 分 行 利 率 浮 动 幅 度 时 ， 应 主 要 考 虑 各 所 在 地 区 经济 发 展 差 别 和 当 地 竞 争 差 别 等 因 素 。 各 分 支 机 构 在 确 定 存 、 贷 款 利 率 水 平 时 ， 应在 总 行 确 定 的 利 率 基 准 和 浮 动 幅 度 内 ， 根 据 本 行 的 成 本 情 况 ， 不 同 客 户 的 资 信 差别 、 同 业 竞 争 程 度 以 及 目 标 利 润 水 平 确 定 。 在 定 价 技 术 的 选 择 上 ， 基 本 采 用 模 型化 ， 开 发 高 度 个 性 化 的 定 价 软 件 。 总 行 通 常 在 市 场 基 准 利 率 基 础 上 参 照 成 本 加 成法 确 定 本 行 的 基 准 利 率 水 平 ， 而 分 支 机 构 则 大 多 使 用 客 户 盈 利 分 析 模 型 确 定 对 不6同 客 户 的 利 率 水 平 。在 产 品 定 价 的 过 程 中 ， 要 综 合 考 虑 一 个 客 户 给 商 业 银 行 带 来 的 综 合 效 益 。 在综 合 效 益 测 算 过 程 中 ， 除 了 要 考 虑 派 生 业 务 外 ， 还 应 综 合 考 虑 客 户 的 信 用 风 险 的大 小 、 贷 款 期 限 的 长 短 即 利 率 风 险 的 大 小 ， 以 及 银 行 的 资 金 筹 集 成 本 和 运 营 成 本分 摊 。 贷 款 管 理 部 门 需 要 深 入 了 解 贷 款 的 风 险 状 况 ， 包 括 准 确 的 财 务 状 况 分 析 ，符 合 真 实 情 况 的 贷 款 分 类 等 ， 以 合 理 确 定 贷 款 定 价 中 的 违 约 成 本 ， 还 要 全 面 把 握企 业 隐 含 后 果 的 各 种 业 务 往 来 ， 确 定 这 些 业 务 往 来 发 生 给 银 行 带 来 的 收 益 ， 以 及银 行 在 提 供 相 关 的 服 务 时 所 付 出 的 成 本 ， 以 供 确 定 贷 款 价 格 时 参 考 。 在 定 价 策 略的 选 择 上 ， 大 银 行 通 常 选 择 价 格 领 导 式 策 略 ， 而 中 小 银 行 大 多 采 用 价 格 跟 进 式 策略 。 3． 加 强 对 利 率 走 势 的 预 测 和 分 析 。 当 前 国 内 的 商 业 银 行 是 在 没 有 经 验 的 条件 下 参 与 到 利 率 市 场 化 进 程 中 的 ， 由 于 在 利 率 市 场 化 的 进 程 中 ， 影 响 利 率 的 因 素众 多 ， 把 握 和 预 测 市 场 利 率 水 平 的 难 度 更 大 。 因 此 ， 商 业 银 行 必 须 加 强 对 于 利 率走 势 的 预 测 和 分 析 ， 这 是 进 行 资 产 负 债 管 理 的 前 提 条 件 。4． 采 用 市 价 法 等 动 态 方 法 衡 量 利 率 风 险 。 市 价 法 是 从 资 本 净 值 的 角 度 衡 量银 行 的 利 率 风 险 ， 它 根 据 假 设 的 利 率 变 化 的 情 景 ， 估 计 现 有 资 产 和 负 债 预 期 现 金流 的 净 现 值 ， 并 比 较 每 种 利 率 情 景 下 的 净 现 值 ， 以 解 释 利 率 波 动 对 银 行 资 本 净 值(资 产 价 值 减 去 负 债 和 表 外 或 有 负 债 市 值 )的 影 响 。 与 目 前 采 用 的 持 续 期 缺 口 等 静态 的 方 法 相 比 ， 应 用 动 态 方 法 从 银 行 资 产 负 债 表 (包 括 表 外 业 务 )的 市 价 来 识 别 利率 风 险 ， 能 更 准 确 和 及 时 地 体 现 利 率 变 化 对 银 行 的 价 值 以 及 银 行 未 来 长 期 盈 利 能力 的 影 响 。5． 开 发 金 融 衍 生 产 品 交 易 等 新 产 品 规 避 利 率 风 险 。 识 别 了 利 率 风 险 后 ， 需要 根 据 具 体 情 况 调 整 资 产 负 债 表 的 结 构 ， 缩 小 风 险 缺 口 或 者 通 过 金 融 衍 生 工 具 对冲 利 率 风 险 。 由 于 直 接 调 整 资 产 负 债 表 结 构 操 作 起 来 比 较 困 难 ， 而 且 使 收 益 受 到限 制 ， 所 以 管 理 利 率 风 险 的 工 具 主 要 是 一 些 金 融 衍 生 产 品 交 易 ， 如 远 期 利 率 协 议 、利 率 期 货 和 期 权 、 互 换 和 互 换 期 权 等 。(三 )加 强 成 本 管 理 ， 推 行 作 业 成 本 法 。 作 业 管 理 是 一 种 新 的 企 业 管 理 观 念 ，它 把 企 业 看 作 是 为 最 终 满 足 客 户 需 要 而 设 计 的 “ 一 系 列 作 业 ” 的 集 合 体 。 每 完 成一 项 作 业 就 要 消 耗 一 定 的 资 源 ， 而 作 业 的 产 出 又 形 成 一 定 的 价 值 ， 并 转 移 到 下 一个 作 业 。 作 业 的 推 移 ， 同 时 也 表 现 为 价 值 在 企 业 内 部 逐 步 累 积 与 转 移 。 作 业 成 本系 统 是 一 个 以 作 业 为 基 础 的 、 科 学 的 信 息 系 统 ， 通 过 对 所 有 作 业 活 动 追 踪 进 行 动态 反 映 ， 来 计 算 每 种 作 业 所 发 生 的 成 本 ， 然 后 以 产 品 对 这 些 作 业 的 需 要 为 基 础 ，循 着 业 务 流 程 轨 迹 ， 将 成 本 追 溯 至 产 品 ， 进 而 到 客 户 。建 立 作 业 成 本 管 理 系 统 的 必 要 性 。 首 先 ， 是 基 于 竞 争 策 略 的 考 虑 。 外 资 银 行进 入 中 国 市 场 后 ， 最 常 用 的 一 种 竞 争 策 略 就 是 低 成 本 策 略 ， 这 种 竞 争 策 略 的 背 后需 要 一 套 科 学 的 决 策 支 持 系 统 来 支 撑 ， 作 业 成 本 管 理 系 统 是 其 中 一 个 重 要 的 组 成部 分 。 其 次 ， 是 基 于 提 高 经 营 效 率 和 盈 利 能 力 的 考 虑 。 国 内 银 行 要 迎 接 加 入 挑 战 ， 首 先 就 要 练 好 内 功 ， 提 高 自 身 的 竞 争 能 力 ， 而 竞 争 能 力 的 提 高 主 要 取决 于 银 行 在 多 大 程 度 上 能 够 对 降 低 成 本 有 所 作 为 。 应 该 说 ， 几 乎 每 家 银 行 在 机 构设 置 、 行 政 后 勤 、 物 资 采 购 、 客 户 服 务 、 工 作 程 序 等 方 面 都 存 在 着 巨 大 的 降 低 成本 、 增 加 效 益 的 机 会 ， 而 银 行 传 统 的 财 务 核 算 办 法 无 法 挖 掘 诸 多 降 本 增 效 的 途 径 。第 三 ， 是 基 于 建 立 自 身 的 核 心 业 务 、 核 心 经 营 力 的 考 虑 。 作 业 成 本 管 理 系 统 可 以比 较 精 确 的 提 供 各 种 银 行 产 品 以 及 各 种 类 型 客 户 的 成 本 和 收 益 ， 银 行 可 据 此 确 定本 行 的 核 心 业 务 和 核 心 客 户 ， 从 而 对 不 同 客 户 和 业 务 制 定 不 同 的 经 营 策 略 ， 这 是7国 内 银 行 参 与 国 际 竞 争 必 须 考 虑 的 问 题 。(四 )大 力 推 进 金 融 创 新 。 在 贷 款 业 务 方 面 的 创 新 主 要 包 括 ： 一 是 贷 款 证 券化 ， 进 行 资 产 结 构 的 调 整 和 优 化 。 二 是 贷 款 出 售 ， 调 整 资 产 结 构 ， 增 强 流 动 性 ，控 制 风 险 ， 满 足 监 管 当 局 的 要 求 。 三 是 大 力 发 展 银 团 贷 款 。 四 是 并 购 贷 款 。 由 于企 业 融 资 市 场 的 进 一 步 拓 展 ， 发 展 并 购 贷 款 的 前 景 十 分 广 阔 。 五 是 应 收 帐 款 抵 押贷 款 。 在 投 资 业 务 方 面 的 创 新 主 要 包 括 ： 择 优 购 买 企 业 债 券 和 投 资 于 资 产 支 持 的证 券 。 随 着 资 产 证 券 化 业 务 在 我 国 的 广 泛 开 展 ， 以 贷 款 和 其 他 资 产 支 持 的 证 券 将不 断 推 出 。 在 资 金 来 源 方 面 的 创 新 包 括 ： 发 行 大 额 可 转 让 存 单 、 股 份 化 等 。(五 )大 力 发 展 中 间 业 务 。 中 间 业 务 是 指 不 构 成 银 行 表 内 资 产 、 表 内 负 债 、 形成 银 行 非 利 息 收 入 的 业 务 。 目 前 ， 农 村 信 用 社 90％ 的 业 务 仍 然 是 传 统 的 存 贷 款业 务 ， 其 经 营 收 入 主 要 依 赖 资 产 负 债 业 务 ， 其 弊 端 是 在 利 率 市 场 化 过 程 中 及 之 后 ，银 行 所 承 受 的 利 率 风 险 将 很 大 。 由 于 中 间 业 务 和 表 外 业 务 不 发 达 ， 也 使 银 行 缺 乏规 避 利 率 风 险 的 有 效 手 段 。 农 村 信 用 社 中 间 业 务 是 从 90年 代 以 来 才 得 到 了 发 展 ，现 仍 然 处 于 起 步 阶 段 ， 差 距 十 分 明 显 ： 一 是 实 际 经 营 范 围 窄 ， 品 种 少 。 国 外 银 行的 中 间 业 务 经 营 品 种 普 遍 在 60 种 以 上 ， 多 的 有 上 百 种 ； 范 围 涉 及 管 理 、 担 保 、融 资 、 衍 生 金 融 工 具 交 易 中 众 多 领 域 。 农 村 信 用 社 主 要 中 间 业 务 是 利 润 低 的 结 算和 一 般 性 代 理 业 务 。 二 是 业 务 规 模 小 ， 收 入 水 平 比 较 低 。 中 间 业 务 的 发 展 为 农 村信 用 社 提 供 了 更 大 的 利 润 空 间 ， 如 为 企 业 提 供 咨 询 、 投 资 决 策 、 基 金 托 管 、 委 托投 资 、 债 券 承 销 等 可 游 离 于 大 资 金 量 运 作 之 外 ， 从 而 使 农 村 信 用 社 由 单 纯 的 依 靠大 资 金 量 获 取 贷 款 利 息 收 入 ， 发 展 到 同 时 可 依 靠 提 供 金 融 服 务 来 收 取 佣 金 收 入 ，经 营 有 了 更 大 的 灵 活 性 。