[硕士论文精品]中国加入wto后中小企业融资问题研究

ABSTRACTTHEDEVELOPMENTOFSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSISSIGNIFICANTTOTHESTATESECONOMICGROWTH，ANDTHEDIFFICULTYOFFINANCINGISTHEKEYFACTORWHICH1IMITSTHEDEVELOPMENTOFSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSTHISPAPERANALYSESTHECAUSESOFCHINASSMALIANDMEDIUMSIZEDFIRMSDIFFICULTYONFINANCINGUNDERTHEBACKGROUNDOFCHINAENTERINGWTO，BASINGONTHISANDUSINGOTHERCOUNTRIESEXPERIENCESFORREFERENCE，THISPAPERALSOPUTFORWARDTHEIMAGINATIONOFBUILDINGUPCHINASSMALLANDMEDIUMEIZEDFIRMSFINANCINGSYSTEMSTEPBYSTEPTHISPAPERCONSIDER1AFTERCHINAENTERINGFRO，SMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSGROWTHHASGREATAFFECTIONSONENHANCINGOURCOUNTRYSEEONOMICDOWER，SETTLINGCHINASEMPLOYMENTPROBLEM，PROMOTINGTHEDEVELOPMENTOFCHINA7STECHNOLOGICALPROGRESSANDINTERNATIONALTRADESSCALETHEREFORE，SOLVINGCHIOASSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGDIFFICULTYISTHEREQUIREMENTOFTHEDEVELOPMENTOFTHESEFIRMSANDECONOMYSSUSTAINEDGROWTH2BEFOREENTERINGWTOCHINASSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSHAVEFINANEINGDIFFICULTYONTHREEASPECTSINTERNALFINANCING，INDIRECTFINANCINGANDDIRECTFINANCING，THISINDICATETHATSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGDIFFICULTYISACOMNLONPHENOMENON3THECAUSESOFOURCOUNTRYSSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGDIFFICULTYINCLUDETHESEFIRMSOWNREASON，FINANCIALINSTITUTIONSSUCHASBANKSANDGOVERNMENTFINANCINGSERVICEASWELLASOTHERASPECTSREASONSASENTERINGFROHASDIFFERENTINFLUENCETOTHESEFACTORS，THISALSOBRINGANIMPORTANTOPPORTUNITYFORSOLVINGCHINASSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGDIFFICULTY4ACCORDINGANALYSESABOVE，WEPUTFORWARDANIMAGINATIONTHATTAKINGSEVERALSTEPSTOBUIIDUPCHINASSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGSYSTEM，THATISAFTERENTERINGFRO，FOCUSINGONSOLVINGSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSPROBLEMOFFUNDSHORTINDEVELOPMENTPROCESSINNEARFUTURE，MOSTLYTAKEACTIONEONENHANCINGTHESEFIRMSSELFFINANCINGABILITY，IMPROVINGFINANCIALSERVICESANDCREDITGUARANTEESYSTEMFORTHEM，STRENGTHENLNGMEASURES1IKEGOVERNMENTGIVEMORESUPPORTTOTHESEFIRMSANDAFTERENTERINGFRO，INTHELONGRUN，WEFOCUSONBRINGINGUPSMALLANDMEDIUMSIZEDFIRMSFINANCINGCAPABILITY，MOSTLYTAKINGMEASURESTODEVELOPANDIMPROVECAPITALMARKET，PROMOTINGABROADFINANCINGPOSITIVELY，PROVINGTHESEENTERPRISESFINANCIALSUSTAINEDSOCIALSUBSYSTEMANDSOON论文提要中小企业的发展对于一国经济增长具有非常重要的意义，而融资困难却是影响中小企业发展的重要因素。本文以我国加入世贸组织为切入点，分析了我国中小企业融资难的原因，并在此基础上，借鉴世界各国的经验，提出了分阶段建立我国中小企业融资体系的设想。本文认为1入世后，中小企业的发展对提高我国的经济实力、解决我国的就业问题、促进我国的技术进步和对外贸易的发展都具有十分重要的作用，因此，解决我国中小企业融资困难是中小企业发展的要求，也是经济持续增长的要求；2入世前，我国中小企业在内源融资、间接融资和直接融资三个方面都存在着困难，这表明我国中小企业的融资困难是普遍存在的；3我国中小企业融资困难的产生，既有中小企业自身的原因，也有银行等金融机构以及政府融资服务各方面的原因，而入世对这些因素产生了不同的影响，为我国解决中小企业融资困难提供了重要的契机；4根据以上分析，提出了分阶段构建我国中小企业融资体系的设想，即入世后近期内以解决中小企业发展中的资金短缺为重点，主要采取增强中小企业自身融资能力、完善中小企业金融服务和信用担保体系、加强政府对中小企业扶植力度等措施，而入世后远期内则以中小企业融资能力的培育为重点，主要采取发展和完善资本市场、积极促进海外融资、健全中小企业金融支持的社会辅助系统等措施。中国加入W10后中小企业融资问题研究导言中小企业对于一个国家经济发展的重要性已经为世界各国所普遍认可，但由于中小企业先天不足和后天环境的不利影响，对中小企业发展具有重要影响的融资困难也是一个世界难题。我国改革开放以来，随着经济体制改革的深入，大量中小企业日益发展，对我国经济的发展起到了巨大的促进作用，但中小企业的融资困难问题也日益严重。近几年来中小企业的融资困难问题引起了社会各界的广泛关注，许多专家学者也对此问题进行了探讨，取得了一定的成果，对改善中小企业融资状况提出了一些很好的建议，2001年12月我国正式加入了世界贸易组织，这对中小企业如何利用入世这一有利时机来改善其融资状况具有重要的理论和现实意义。本文从这一背景出发，通过对加入WTO之前我国中小企业融资状况的分析，探讨了我国中小企业融资难的多方面原因，运用了分析、综合、比较、借鉴、创新的方法，按照中国加入WTO对中小企业融资体系构成要素的影响程度和速度，提出了分阶段构建中国加入WTO后中小企业融资体系的设想。全文由四部分构成第一部分，中国加入WTO后发展中小企业的意义。第二部分，中国加入WTO前中小企业融资状况分析，主要从我国中小企业的内源融资、问接融资和直接融资三个方面来对中小企业融资的具体状况进行了考察，说明中国加入WTO前中小企业普遍面临融资困难。第三部分，运用系统论的思想对中国入世前中小企业融资难的原因进行了分析，并探讨了中国加入WTO对我国中小企业融资的各方面影响，结合国外解决中小企业融资问题的对策，提出构建我国中小企业融资体系的基本思路。第四部分，按各要素受入世影响的速度和程度分近期和远期两个阶段来论述中国加入WTO后中小企业融资体系的构建。2第一部分中国加入WIO后发展中小企业的重要意义一、对中小企业的界定中小企业历来是一个比较模糊的概念，目前还没有一个权威的、规范的、统一的适应所有国家、所有行业的定义。从世界来看，美、英等国对中小企业的分类更具体，把“小企业SMALLBUSINESS”作为单独的一个企业类型来考查，日本和韩国将中小企业作为事体来关注。在我国现有的文献中，中小企业是一个常见的提法，我认为中小企业是一个相对的概念，不同的国家因国情不同对中小企、LK的界定不太一致，同一国家也随着经济发展或政策目的性，而不断调整对中小食业概念的界定。各国对中小企业的界定，综合起来看无非是从两个方面来划分的，即定性和定量两个方面。定性的指标主要指企业所有权、经营权的归属、企、JK的融资方式及企业在所处的地位等。定量的指标主要包括企业从业人数、实收资本额、资，总值及年营业额等。表11收集了17个工业化国家或地区在界定中小企业概念时选用的指标表示选用概念时选用的指标表示选用表11世界各国或地区界定中小企业概念的指标选用雇员人实收资产总年销售所有权融资方在行、【K国家经营权中所行数资本额额额N归属地位美国加拿人墨西哥英国德国法国意大利荷兰丹麦爱尔兰日本韩国非律宾新加坡泰国香港地区台湾资料束源舒萍“我国中小企业概念的界定原则”，南开经济研究自1998年弗4期。从表LL中我们很容易看出，这17个工业国家或地区在界定中小企业概念的指标选用上的特点，17个国家均选用“雇员人数”这个指标，其次是“年销售额”，有4个国家选用，再次是“实收资本额”、“资产总额”。进一步分析可以发现，这些国家使用较多的指标都是定量的指标，定性的指标只有美国和英国选用。由此我们可以得出结论多数国家和地区在界定中小企业指标选用方面注重的是量的指标，而非质的指标。从定量方面看，美国中小企业定量的指标有两个从业人员和销售额二者可取其一。具体为制造业其中，航空制造业最高从业人员数为1500人一般行业最高从业人员数为500人汽车制造业虽高从业人员数为100人农业最高年销售额为100万美元批发业最高年销售额为22万美元零售服务业最高年销售额为8万美元英国选用的指标有从业人员人数、年营业额和资产金额，具体如下制造业最高雇员为200人建筑业最高雇员为25人批发业最高年营业额为170万英镑零售业最高年营业额为45万英镑公路运输业最高年营业额45万英镑，拥有汽车少于5辆。日本定量指标也有两个从业人员和资本额。中小企业法规定中小企业构成是在制造业、矿业中，从业人员300人以下和资本额在1亿日元以下；在零售服务业中，雇员在50人以下或资本额在1000万日元以下为中小企业。韩国1982年修改后的划分标准规定，工业制造业、矿业、运输业企业从业人员在300人以下，建筑业企业200人以下，商业和其他服务业企业20人以下为中小企业。中国香港地区中小企业的规模界定制造业从业人员少于100人，其他行业少于50人。总之，各国或地区对中小企业定量的界定因国家和行业以及不同的历史时期而定。但若按从业人员构成划分，多数国家F或地区把500人以下的企业视为中小企业，50一100人以下的视为小企业。1从定性的界定来看，只有为数不多的几个国家对中小企业进行了质的定义，其中比较重要的是“在行业中不占控制吕国胜中小企业研究，上海财经大学出版社2000年版第7页。4地位”这个指标，其次是“管理方式”。我国对中小企业的界定也是从数量上进行的。我国企业规模的界定标准，建国以来历经数次调整。1988年发布的R大中小型工业企业划分标准对中小企业的界定主要有以下三个方面的指标和参照系第一，以生产能力为参照系进行界定凡生产产品比较单一的企业，一般以生产能力大小进行界定，如煤炭开采企业，年产500万吨以下为中小型企业，汽车制造企业，年产5万辆以下为中小型企业，钢铁联合企业，年产100万吨以下的为中小企业。炼油厂，年加工原油250万吨以下为中型企业第二，以生产设备数量为参照系进行界定对有些企业按生产设备级别来确定企业规模，比如，发电厂的装机容量在25万千瓦以下为中小企业，棉纺厂的纱锭在10万元以下的为中小型企业第三，以固定资产原值为参照系进行界定，对一些产品和设备比较复杂的企业，一般以固定资产原值数量为参照系进行界定，如通用设备制造厂固定资产在3000万元以下的为中小企业。二、中国加入WTO后发展中小企业的重要意义在一个完整的经济发展中，中小企业的存在是必然的，不可或缺的。随着技术进步的不断升级，企业的生产规模往往会越来越大，由于规模经济效应的存在，生产逐步由分散走向集中，大企业在一国经济中的影响日益增强，但这并不意味着中小企业的日趋衰落，反而中小企业越发显示出其生机和活力。相反，伴随着大企业的发展，中小企业在经济中的作用主要表现在以下三个方面第一中小企业和大企业存在着共生关系纵观世界各国企业发展历程，尤其是工业化企业的发展历程，无论市场竞争多么激烈，企业规模怎样扩大，也不论企业的结构发生何种变化，大中小企业总是并存的，一些技术落后的中小企业不断被淘汰或者在与大企业协作中得到改造、发展和壮大同时一些具有生命力的中小企业不断产生和发展。国际大企业和小企业的产业内协作度能达到7080。O世界著名的M公司、波音公司、大众汽车公司、飞利浦集团等大工业公司，各自都拥有成千上万个遍及全国和世界各地的中小企业或子、孙公司。这些众多的中小企业是大企业生存的基石。第二规模经济作用的有限性规模经济的作用在不同的产业是不同的。我们不能否认规模经济在一些产业是非常显著的，如采掘业、金属材料工业、建材工业、基础化学工业等这些资本密集型、技术密集型的行业，企业的规模越大，建设和生产的经济指标越好。因此这一类产业内不适宜中小企业生存但在产品由大量零部件组成的产业，如机械电子、塑料制品及金属制品等行业，中小企业可以和大企业合理分工协作而共。袁纯清共生理论兼论小型经济，经济科学出版社1998年版第176页5同发展。同时还有些基本不存在规模经济的产业，如第三产业，服务行业等劳动密集型产业，其规模大小与效益关系不大，是中小企业的主战场，有利于发挥中小企业投资少、见效快、经营灵活和船小好调头的优势，中小企业在这个领域可以尽情开展自由竞争。第三；创造性的劳动在中小企业中能得至Q更好的发挥中小企业由于管理层次少，官僚气息较淡。有利于调动职工的主动性与创造性。在以创造性劳动为主的行业如广告业、设计业、咨询业等，是中小企业的天下。同时，市场需求的多样化要求产品的多样化，创造性的劳动在许多行业的企业中都变得越来越重要。中小企业以小批量的差别产品来满足不同口味的客户群，加上其灵括机动的经营方式，使其占据一定的市场份额。此外，在新兴的产业中，市场竞争中起作用的往往是创造性的劳动，而这正是中小企业的长处，再加上当一个产业刚兴起时还没有个企业能掌握足够的资源和能力占据大市场份额，进入的壁垒较低，许多企业纷纷进入该产业，形成众多中小企业竞相追逐的局面。由此可见，中小企业是一国经济体系的有机组成部分，对国的经济发展起着不可替代的作用，我国加入WTO后这种作用主要表现在以下几个方面第一中小企业是提高我国经济实力的重要力量。加入WTO后我国经济将逐步融入世界经济大潮之中。一个国家能否掌握主动权归根到底还是决定于经济实力。而提高经济实力的一个重要表现就是经济增长。在很多国家或地区中小企业的发展已经成为经济增长的关键。从企业数量看，中小企业在各国企业中占绝对优势美国中小企业占99以上，欧洲占998。我国2001年占99。从对产出的贡献上看，中企业也有相当的份额。1993年美国GDP的40，产业销售额的54和私营企业产值的50来自中小企业，1993年韩国制造业和矿业的中小企业产值占总产值的438，1996年英国中小企业营业额占总营业额的42，从我国的情况看，20世纪九十年代以来，全国工业新增产值34以上是由中小企业提供的。在我国中西部地区，中小企业是兴地富民的重要依托，发展中小企业是增加地方财政收入，提高自我积累和自我发展能力的有效途径。有经济工作者预测，如果我国大陆的小企业能够达到台湾地区的水平，那么年人均国民生产总值就应该是L万多美元，总量上世界第，如果达到意大利的水平，人均就是2万美元。O第二中小企业是增加就业、稳定社会的重要渠道创造就业机会是中小企业最重要的经济作用之一，中小企业投资少，经营方。吕因胜中小企业研究，上海财经大学出版社2000年版。易旮，正在积结的力量，投资与台作2002年第1期，。陈乃醒中小企业发展与预测，民主与建设出版杜200年版第84页6式灵活，工资低，对劳动力的技术要求低，同样的资本可以吸纳更多的劳动力。我国是一个发展中的人口大国，在经济结构调整和企业改革力度加大的过程中，就业问题突出。1997年我国下岗职工超过1150万人，国有企业下岗职工达780万人，每年新增下岗职工400万人。同时，就业将面临来自农村剩余劳动力、城镇新增劳动力的双重压力。据统计，从农业部门转移出来的劳动力有23亿，其中有34在中小企业实现了就业。1999年全国工业部门就业的人数在15亿人左右，其中约有11亿人在中小企业。中国加入WTO后，就业压力仍然在一定时期内长期存在，所以发展中小企业对于收纳劳动力、稳定社会具有重要意义。第三中小企业是推动技术进步的重要力量中国加入WTO后，国内企业面临着具有世界先进技术水平的国外企业的竞争，中国企业技术创新的紧追性日益突显。从国际上看，这些年大量中小企业进入高技术行业，中小高技术企业靠其灵活的机制及对新兴市场的敏锐把握和大胆冒险的精神，创造了许多神话般的业绩。如美国苹果公司、微软公司、网景公司等。上个世纪90年代以来，兼并浪潮席卷全球，对中小企业的生存造成了巨大的压力，但大批中小企业凭借技术创新能力所形成的强大的生命力，继续发展壮大。在德国，有23以上的专利技术是中小企业完成的，进入80年代后，大约70的创新是中小企业完成的，中小企业人均发明是大企业的2倍，中小企业在产品创新、服务创新、工艺创新和管理创新中的贡献率分别达到32、38、17、12。第四中小企业能促进我国对外贸易的发展中小企业在国际贸易当中占有十分重要地位。中小企业在推动国际贸易方面，有两种主要方式一是和大型企业开展专业化协作，为大企业提供零配件，依托于大企业走向世界二是能独立开展国际贸易，直接将自己的产品推向国际市场。日本是一个以贸易立国的国家，在其经济高速发展过程中，分工和专业化协作比较发达，其形式是下承包制。以日本丰田汽车的生产为例，丰田成品车制造厂有5437家二级下包厂，31703家三级下包厂，这些下包企业与发包企业之间存在着较为稳定的关系。下承包制的发展，使社会分工和专业化水平达到了更高的层次。因此，日本制造业的中间产品投入率高达6641976年，而美国的这一比例仅为5371972年，由此降低了成本，使日本的汽车叩开了美国的大门。日本大量的中小企业产品就是这样通过和大型企业的协作走向了世界。意大利、台湾等国家和地区，中小企业以独立开展国际贸易为主，直接走向世界。台湾地。刘源关于加快企业发展的若干认识，经济工作者学习资料，1998年第55期。我国中小企业对国民经济贡献率不断提高，金融时报1999年月6日18。7区在国际市场上能够立足的主要是中小企业，它们深入世界各地寻找市场和资源，一旦找到廉价的原材料，它们就会赚取大笔利润，如果能找到有潜力的市场，就能打开销路。因此台湾中小企业成了国际贸易的开拓者。台湾中小企业产品外销比重的最高年份达7591982年，最低年份也超过431974年，而大型企业产品外销比重要低得多。从国际经验中分析，中小企业在我国加入WTO后不但会继续存在，而且随着我国各方面同世界接轨，中小企业在我国经济中的作用还会增强。但是，中小企业是经济中的一个“弱势群体”，往往在竞争中处于不利地位。加入WTO前我国状况不尽如人意，生存能力弱、成长性差，并没有发挥出它对经济发展本应具有的推进作用，制约我国中小企业发展的因素中最重要的是融资难。下面就从我国加入WTO前中小企业的融资状况的分析入手，来展开关于我国加入WTO后中小企业融资问题的研究。第二部分中国加入WTO前中小企业融资状况分析在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金，即内源融资和外源融资。内源融资是企业不断将自己的积累留存收益和折旧转化为投资的过程。内源融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点，是中小企业生存和发展不可缺少的重要条件。外源融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资过程。外源融资又是以直接融资和间接融资的形式实现的。现在就从内源融资、间接融资、直接融资等三个方面对中国加入WTO前的中小企业融资状况进行分析一、内源融资状况分析内源融资作为企业资本融通的一个重要渠道，有着低成本、高效益的优势。因此发达市场经济国家一股都注重内源融资，而发展中国家则偏重外源融资，这从表21就能清楚地体现出来表21，企业融资结构的国际比较占总额的内源资外源资金国别年份其他金贷款债券股票194419697513138美国19701989913129一17188125英国1970198998O1822O一80102德国19701989806910609100发达法国1970198966350807一O4一174国家加拿大197019855419214意大利197019854413398195619654194742681日本1966197545249520331976198354640317341970197927652548148韩国19801989383324136156发展马来中国西亚1986。199158836818家197019765143021269334泰国1977198351828911910834印度1970198523347813241、L中国196519803774291724162台湾198L一199029933616228618中国199588191388B中国大陆19968281232121997771787126注A一债券与股本；B一商业汇票融资额资料来源樊纲金融发展与企业改革，经济科学出版社1999版第167页。从表中我们可以看出我国缺少内源融资的有效统计，但从其他资料中，我国企业内源融资状况令人担忧，中小企业更是如此。我国加入WTO前中小企业内源融资存在如下问题1、对内源融资缺乏认识，自我积累意识差中小企业之所以能够生存和发展，一个重要的原因是它们经营机制灵活、转向快、跟得上市场需求的变化。这一特点也使得中小企业的资金需求具有时间上和数量上的不确定性，获得外源融资不易，再加上中小企业生产规模有限，难以承担高额的负债成本，因此应十分重视自有资本的积累，依靠内源融资来积累资金扩大生产规模，避免过度负债。但在中国加入WTO以前，由于尚未建立现代企业制度等一系列原因，中小企业内部利润分配中多存在短期化倾向，缺乏长期经营思想，很少从企业发展的角度考虑要有足够的留利来补充经营资金的不足。包括中小企业在内的企业大多将外源融资作为推动企业运营的主要资金来源，这主要表现在企业较高的负债率上。1998年全国独立核算的大中型工业企业平均资产负债率为629，个别地区小企业的负债率高达80以上。就算是在我国发达地区上海，中小企业内源融资也是不足的。据统计，1996年上海独立核算工业中小企业的资产负债率是649，债务资本率为185。同期，仅有87的企业依靠内部集资。中小企业的高负债经营会使企业陷入负债一经营一还债的恶性循环当中，严重地影响到企业的生存和发展。2、缺乏税收优惠，中小企业内源融资“源”水受限我国加入WTO前，中小企业已在国民经济中占有重要地位，然而与之不适应的是，我国给予中小企业的税收优惠很少，甚至还在一定程度上存在着税收歧视，这直接影响到中小企业的利润水平，形成税收优惠少税负重一利润源少一内源融资难的局面。我国在加入WTO前对中小企业的所得税优惠范围有限。从增值税方面看，中小企业大多是小规模纳税人，不具各增值税一般纳税人的资格，不能开增值税专用发票，不能抵扣进项税，实际税负增加，个体私营企业还存在双重纳税现象。在新税制下乡镇企业缴纳的税种、税率与国有企业相同，使得内源融资源水减少。例如，江苏乡镇企业的增值税、消费税、企业所得税、土地使用税、城市维护建设税、房产税、资源税等7个税种在新旧税制下的税负情况为在原税制下7个税种应缴税金169亿元，减免40亿元，实交额约129亿元在新税制下，应缴纳税金为256亿元，减免约15亿元，实交额241亿元，比原税制下实交税增加112亿元，税负增加86以上，其中因税率税额调高，增值税范围扩大，税。傅建华上海中小企业发展研究战略，上海财经大学出版社1998年版第125页。LO种变化等原因而增加税负87亿元，因许多优惠政策取消而多交25亿元。3、规定的折旧率过低中国加入WTO前，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑有形损耗，而没考虑科技进步、生产能力提高所带来的无形损耗，使得不少企业没有足够的资金来维持简单再生产，就更谈不上进行设备的更新改造了。由于折旧率太低，加上自留折旧不多，使企业无法满足对设备进行技术改造的需要，导致企业设备、工艺和产品严重老化，技术改造不足，更使投资乏力不堪，有的企业被迫从银行贷款搞技术改造，却无法用折旧提成来归还。二、间接融资状况分析我国中小企业内源融资不足，为了满足扩大规模的资金需要只能依赖外源融资。由于我国加入WTO前资本市场不完善、不成熟，银行信贷这种间接融资方式是中小企业实现资金融通的主要渠道。1、银行信贷投入量少，且在投向上偏向国有企业我国是资金短缺国，有限的资金要满足多方面的需求就显得捉襟见肘。但中小企业通过这一渠道筹措资金存在问题例如，北京市1997年进行固定资产投资的630家中小企业中，只有54家获得银行贷款。在对北京市中小企业经营调查的1402份有效问卷中，只有253家获得了贷款，占调查企业数的18O。此外，在供不应求的银行贷款的投向上还体现出对不同所有制企业的不公平现象。中国加入WTO前国有商业银行处于高度垄断地位，四大国有商业银行掌握着绝大部分的信贷资金。但由于体制、观念等原因，国有商业银行在信贷投入上偏向国有和集体所有制的中小企业，而其他性质的中小企业贷款所占比例偏小，形成不同所有制的企业在取得贷款上的不平等权利。国有、集体、股份制、三资、私有、个体企业贷款余额依次递减。但另一方面，贷款的质量却呈反向变动国有中小企业不良贷款占不良贷款总额的70，集体所有制的中小企业不蘸贷款占不良贷款总额的72，三资、私营、个体中小企业不良贷款占不良贷款总额的442。2、缺乏行之有效的信用担保体系从银行的角度看，保障本金回流和增值是信贷得以实施的基础，因此中小企业难从银行取得贷款关键是缺乏信用保证中小企业普遍存在经营规模小、固定资产少、土地、房屋等抵押物不足，流动资产在生产经营过程中易发生形态变化，无形资产又难以量化，因而向银行申请贷款时需第三方保证，因此一个完善而有。孔祥智乡镇企业发展面临的新形势、新矛盾、新问题，农业经济1996年第2期。胡小平中小企业融资，经济管理出版社2000年版第4L页。1L效的信用担保体系对于中小企业获得银行贷款是十分重要的。但是，我国目前由于担保公司对担保企业贷款要承担风险，因而对申请担保的企业审查与银行贷款审查内容基本相同，使许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得公司的担保。违规操作较严重，不能有效地防范风险，法律环境不完善，担保基金与银行运作方面存在矛盾等等。3、小企业抵押担保难落实中国加入WTO前，我国中小企业贷款时在抵押方面面临许多困难，主要表现在登记难，评估手续繁、环节多抵押物的登记与评估费用高；抵押登记的期限不合理；抵押物的贷款抵押率低。4、为中小企业服务的金融机构不健全中国加入WTO前，中小企业融资主要依靠金融机构的贷款，但实际的状况却是银行对中小企业“惜贷”，中小企业的资金需求得不到满足。在对浙江省金华、绍兴、台州、温州四个地区的中小企业资金需求情况进行问卷调查的结果显示，有837的中小企业贷款服务需求没有得到满足。造成这种局面的一个主要原因在于为中小企业服务的金融机构不健全。11大型金融机构逐渐将市场定位于大企业以往，国有商业银行一直是中小企业的资金提供者。如中国农业银行曾一度为乡镇企业中小型企业服务，中国工商银行原来的客户也大多是国有中小企业。城市大小企业贷款原来主要是由工、农、中、建和城市信用社专门提供的。然而，随着银行商业化的改革，出于自身发展的需要，从风险的角度出发，国有商业银行逐渐将市场定位于大型企业。于是中小企业逐渐失去了这样一群有实力的银行作为后盾。伫原来服务于中小企业的小型金融机构陷入困境，难以支持中小企业改革开放20年来，农村乡镇企业融资主要是靠农村信用社，城市中小企业的融资主要靠地方中小金融机构和四大国有商业银行的小额贷款。过去农村信用社贷款余额中相当部分贷给了乡镇企业，但是，由于乡镇企业产权不明确、政府的杂税繁多，再加上后来的乡镇企业适应不了市场的变化，随着经济形势从短缺经济向过剩经济的转变，企业资产负债率急剧提高，贷款风险加大。3新兴的股份制银行对中小企业支持有限一方面，这些银行由于实力较小，一般均按经济区域设置机构，在大城市里，有的是大型企业，面向这些企业批发业务的好处对这些银行有极大的诱惑力，因此，往往采取与国有商业银行相类似的市场定位，难免冷落了中小企业。另一方面，不可否认，有小部分新兴股份制银行是把市场定位在中小企业上，如中国民生银行、各城市的商业银行合作银行以及一些地方性的小型商业银行等，但它们尚未形成如大银行那样稳定的客户群，资金实力有限。同时，部分地方中小银行经营机制不健全，经营效益差，不良货款多，抵御金融风险的能力弱，金融信誉较低。海南发展银行的倒闭使人们对所有的地方性中小银行都存有风险大的成见，大客户一般不把存款放在这些中小银行。此外，还有一个倾向是，有些政府经济管理部门和企业的上级部门也纷纷要求这些企业只能将资金存在国有商业银行，不许存在地方性中小银行，造成了地方性中小银行可运用的资金数量十分有限，使以重点支持中小企业发展为己任的地方性中小银行心有余而力不足。据中国人民银行季报统计，1997年为中小企业服务的主导银行民生银行、城市商业银行和城乡信用社的资产占全部金融机构资产的比重为15，贷款占全部贷款的比重为16。这同中小企业创造国内生产总值的13，工业增加值的23，出口创汇的38和国家财政收的14是很不相称的。O4尚未建立专门为中小企业服务的金融机构我国加入WTO前还没建立专门为中小企业服务的金融机构，中国加入WTO前建立这样的金融机构存在着资金筹措、信息收集、强化监管等方面的困难。首先，中小企业数量众多，分布极广，势必要建立数量庞大的中小金融机构，需要巨额的自有资本金。其次，中小企业发展之初，不仅资金缺乏，而且由于管理水平低下，企业财务制度不规范，金融机构要了解其起初的经营绩效和发展前景将付出较高的成本。在企业缺少足够的抵押资产和缺乏充分信息的情况下盲目放贷，带来的必然是一大批新增不良债权。再次，在现行的利率管理体制下，金融机构的贷款收益率受到严格的控制，新组建的专门为中小企业融资的金融机构也将由于风险与收益的不对称而缺少足够的信贷动力。三、直接融资状况分析直接融资是资金需求部门在资本市场上出售自身的有价证券企业债券、股票以获得所需资金的行为。但由于我国资本市场发育不完善，加入WTO前我国中小企业在直接融资方面也存在很多问题。L、股票融资对大多数中小企业来说可望而不可及股票融资就是企业以发行“股票”进行的筹资行为，发行股票的优点是可迅速聚集资金，保证企业稳定生产和不断扩大规模而对资金的需求。但由于我国资本市场的不成熟以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业被拒于我国的证券市场之外。我国公司法和股票发行与交易管理暂行条例都规定，股票主要指A股上市的审批条件之一是“发行后的股本总额不少于人民币5000万。郭朝先“批发”，“零售”，经济管理2000年第4期。陈波；发挥金融服务功能支持中小企业发展，黑龙江金融1999年第4期13元”，对资产规模不大，资本金有限的中小企业而言，难以达到此要求。同时，由于经营风险较高、经营主业转业频繁，即使能进入证券市场，也不被投资者看好。2、债券融资对于中小企业来说阻力重重债券融资是中小企业向社会直接融资的一种方式。通过企业债券的发行可以促使企业依靠市场筹措资金，充分调动民间资本，减少银行贷款压力。同时，债券还具有发行成本低、利息可在税前扣除、不改变股权结构等优点。但在我国中小企业通过债券融资并不顺利。1债券市场发育缓慢我国证券市场由企业债券开始发展，但由于政府导向等因素，企业债券市场的发展反而落后于股票市场。其原因在于对企业债券市场的认识不足。企业债券发行利率缺乏弹性，难以满足企业与投资者韵需要。企业债券期限品种和偿还方式过于单一。中介机构不健全，信用评级质量差。F2中小企业债券融资受到债券市场的限制中小企业在公开的资本市场上无一席之地，而发行企业债券又受到“规模控制，集中管理，分级审批”的约束，因此只能在非公开的市场上，在小范围内发行。如在生产关联企业之间、内部职工、相关管理部门范围内发行。这种债券利息一般高于银行利息，时间多在一年左右。发行这种短期高息的债券，如果不注意控制规模，就会形成债务负担沉重、经营成本增加、到期兑付压力大、到期无法偿还的后果。再加上我国中小企业分布广泛、良莠不齐、放债行为又多属企业自身行为，国家监管不及，因而容易使投资者遭受巨大风险，对社会造成较大的危害。如华东某省400余家企业中，到期债券本息达167亿元，企业无能力支付的达697亿元，占4254。3、民间借贷状况分析中小企业内源融资不足，外源融资方面，银行贷款困难，发行股票、债券也基本行不通。为了满足资金需求，便只有转向民间借款了，由于大银行对小企业的“惜贷”，民间的中小企业借贷异常活跃。在一些地方民间借款成为中小企业尤其是私营企业融资的重要渠道。据1998年温州市政府政策研究室对沿海9县市50家私营企业的调查，原始投资中，民问借贷占2L，以生产钮扣为主业的永嘉县桥头镇，据估计民间借贷达587亿元，占311。O另据温州工商联的资料，截至2002年1月温州共有中小企业167万家，资金来源的60靠民间借贷。曹顺之企业债券，歪嘴和尚念经，法制日报特刊1995年3月15日。刘少波我国目前的民间信用研究暨南学报哲学版1999年第一期。14通过以上分析，我们可以得出这样的结论加入WTO前，我国中小企业内源资金不足，外源融资中直接融资也很难实现，而中小企业取得银行贷款也是困难重重。因此有必要对产生这些问题的原因深入探讨，在此基础上才能探究加入WTO对我国中小企业的融资问题的影响，为从根本上解决中小企业融资难提供思路。霍砺金记者暗访三省地下金融市场，国际金融报2002年1月18日15第三部分当前我国中小企业融资难问题分析中小企业融资是一个受多种因素影响作用的复杂问题。下面就从我国中小企业融资难的原因及加入WTO对我国中小企业融状况的影响两个方面对我国中小企业融资难的问题进行分析。一、我国中小企业融资难的原因分析1、中小企业自身的原因中小企业融资难的原因不仅在于外部环境，如银行、政府等，中小企业自身的问题也是一个不可忽视的因素。1中小企业自有资金不足，自我积累有限中小企业与大企业相比具有初始资本投入不足的特征。企业创立时初始资本投入，主要取决于发起人的资本力量和所规划的事业规模。一般而言，中小企业主要适于从事与大企业配套协作生产或服务业等对规模要求不高行业的生产经营。所以，在经济发达国家中小企业多是由个人独资创办或几个人合伙创办，即使是采取有限责任公司形式，其发起人和投资方也不是很多，因而其初始投入资本不会很大。我国中小企业多为地方国有企业、城镇集体所有制企业、乡镇企业、民营企业和三资企业等。地方财力的分散性、乡镇财力的有限性、民营经济发展初期原始积累不足，以及整个80年代及90年代初期所吸,JLL资的结构特征，都决定了我国的中小企业在创办之初的资本投入是不足的。而且正如前文所述，中小企业融资困难的一个原因是中小企业内源融资的不足。与经济发达国家中小企业相比，我国中小企业自有资金少，自我积累不足问题更加严重，而国外的经验告诉我们，企业特别是中小企业基本上是靠自身的积累而逐步发展壮大的。据美国独立企业联合会对小企业融资方式的调查，45的资金来源于业主储蓄，29来源于银行和其他金融机构，13来源于亲友，4来源于私人投资者，1来源于政府。2中小企业资金管理能力差，资信水平低资金管理能力差和资信水平低是我国中小企业融资难的一个重要原因。由于绝大多数中小企业处于创业、成长阶段，未能形成一套科学的、制度化的管理体制，因而与大型企业相比，中小企业在财务管理上普遍存在着以下问题缺乏严密的资金使用计划，资金周转速度较低；在债权债务等方面缺乏必要的内部控制，随意性较强；缺乏健全的内部资金制度，不具备大型企业那种内部资金调度的能力；不注重吸收外源投资，而将营运资金盲目地用于固定资产投资重视利润而忽视现金流量的管理，消费过高而导致积累不够。这些问题导致了财务管理的乏力，进而加剧了企业融资的困难。并且还有这状况还导致许多中小企业在银行的信用等级中，资信水平较低。31中小企业市场竞争能力弱，引入资金困难中小企业在激烈的竞争中往往处于不利的地位，是竞争的弱者，这主要是因为中小企业投入资本规模小且产出规模小，对市场的影响力非常有限。中小企业获取市场信息的能力弱。中小企业势单力薄，缺乏与大企业竞争的物质基础，极易成为不正当竞争的牺牲品。中小企业资金实力有限，往往经受不起市场风浪的冲击，一旦市场有风吹草动，最先倒闭的往往是中小企业。由于技术资金等方面的差距，中小企业市场竞争能力远远比不上大企业。这些因素使得中小企业在商业信用上不如大企业，因而融资困难增加，获得长期资金更是困难，无力购买先进的生产技术和设备，造成劳动生产率低，使竞争能力难以提高。形成了竞争能力弱一资信水平低一资金筹措难的恶性循环。2、银行方面的原因F1企业和银行间的信息不对称。信息不对称是指在经济交易中，不同的当事人不能拥有相同的信息，总是一方比另外方拥有某些优势，掌握更多的信息。根据信息不对称理论，由于信息的不对称会导致交易前的逆向选择和交易后的道德风险。我国银企信贷关系中的信息不对称问题主要原因在于由于企业信息披露制度不完善，注册会计师制度尚未在全社会范围内建立，政府各相关部门官僚习气严重，银行难以获得来自借款企业外部的有关该企业的客观公正的信息资料。由于我国市场经济起步较迟，作为市场主体的企业在自身体制上远未成熟，特别是中小企业，经营观念落后，财务制度不健全，很多小企业甚至没有自己的专职会计师，使得银行难以从借款企业内部获得真实可靠的信息。四大国有商业银行仍未真正商业化，在信贷方面表现为相关部门虽有机构但未健全，相关制度虽有改进仍未完善，信贷员素质虽有提高仍然偏低，激励约束机制不合理，导致信息收集不全，监管力度不足，奖惩措施不明确，不同部门间推卸责任多，相互协作少，加剧了银企间的信息不对称程度。中小企业规模小，数量多，单笔交易量小，与大企业相比，金融企业向中小企业贷款属于“零售”，信贷人员在工作量繁重的情况下，更难以把握企业的经营和发展。主观和客观原因导致的信息不对称使得银行不愿意向中小企业贷款。2银行的所有制歧视和规模歧视建国以来，我国的金融体制建立在国家垄断的基础上，强调银行应有计划地向企业提供资金，但非国有企业则较难取得贷款，我国中小企业包括大量的乡镇。王利3R、凌邵3F商业银行信贷管理中的信息不对称的问题，中共福建省委竟挫学报2001年第11期。17企业、个体私营企业，这些以非国有经济为主体的中小企业贷款困难重重。一些银行受传统观念影响，认为非公有制企业的不良贷款将导致国有资产的流失，而国有企业的不良贷款则不会，国有商业银行对非公有制企业的贷款就蒙上了一层政治色彩。另一方面，银行对中小企业的规模歧视也是中小企业融资难的一个重要因素。银行盲目地偏爱大企业，认为企业规模越大其资信水平越好。以规模代替效益，运用针对大企业的信用评级体系来评价中小企业，事实上是对中小企业的信用歧视，形成了中小企业与大企业之间的不平等竞争。在工商银行的信用评级体系中，“经营规模”一项就占15分，信用等级评定的满分是80分，“规模”一项就占总分的1875，这显然是银行对中小企业信用的人为低估。3银行的信贷管理办法、服务水平跟不上中小企业的发展银行的信贷管理办法单一，且主要是针对国有大型企业的，缺少适合中小企业的信贷管理办法，从而就出现了对中小企业的信贷障碍。另一方面，授信体制的不合理也是造成中小企业融资难的因素之一。我国加入WT0前很大部分中小企业集中在县、乡两级，但银行内部的贷款权力都集中在上面，基层行对中小企业的资信状况比较了解，但缺乏相应的贷款权力，上级机构拥有较大的权力，但却对企业的情况不了解，这种信息与权力的不对称限制了银行对中小企业的贷款。3、政府方面的原因1政府的观念、职能障碍政府的宏观调控对资源配置起着非常重要的作用。由于受规模经济的深刻影响，政府往往认为资源分配给大企业会有更多的产出，有更高的效率，而中小企业则是低效率运行。我国建国以来较长时期内实行计划经济，政府没有很好地行使宏观调控的职能，而是过度地行使了微观干预的职能。政府在资源配置上有着至高无上的权力，资金分配给谁，政府说了算。政府作为国有资产的管理者理所当然地把重点放在了国有大中型企业上面。中小企业则处于被忽视的地位，再加上所有制歧视的因素，政府几乎放弃了中小企业。随着经济体制改革的深入，国家提出了“抓大放小”的战略，但政府的主要精力放在了“抓大”，“放小”本应是给中小企业以更灵活的机制，但却变成了“放任”。使中小企业这个弱势群体在产业准入、资金融通等许多方面陷入困境。同时尚未设立专门为中小企业服务的行政管理部门和公共团体，从中央政府到地方政府都没能设立行之有效的管理机构，这使得对中小企业的管理在规划、沟通、协调等方面遇到障碍。正因为如此，政府缺乏对中小企业的认识和实质上的关注如缺少对中小企业的税收优惠，不利于内源融资信贷担保体系不健全，使间接融资渠道不畅。另外，我国在开展直接融资、发展资本市场的问题上也忽视了众多的中小企业。4、环境方面的原因1经营环境的不利影响中小企业经营环境的不利影响也是中小企业融资难的一个重要原因。首先，进入80年代以来，国内市场在总体上由短缺向供大于求转化，买方市场逐步形成，市场竞争日趋激烈，很多中小企业由于产品不对路、成本高、质量差等原因，致使产品卖不出去，企业经营出现亏损，经营风险导致财务风险，资金无法周转，融资的要求强烈，融资困难凸现。其次，国有大中型企业已开始转换经营机制，被旧体制束缚的潜力正在逐步释放，凭借其资金设备和技术等优势，正在挤占中小企业原有的市场份额。最后，随着市场竞争的日益国际化和我国加入世界贸易组织，中小企业的发展空间又将面临大量国际企业的