[硕士论文精品]基于财务视角的超市行业盈利模式研究

摘要企业的核心宗旨是获取利润，尤其在商业领域，明确和不断改进企业的盈利模式能够为企业带来丰厚的利润并为可持续发展打下良好的基础。如何寻找有效的盈利模式，实现持续的盈利成为企业经营者需要深思的现实，商业竞争的实质其实是盈利模式的竞争。本文通过对国内外学者就盈利模式的概念、特点和构成要素进行对比研究，结合超市行业发展的现状，构建了我国超市行业盈利模式分析框架。在揭示我国超市行业现有盈利模式的基础上，结合我国超市行业的发展现状，对我国超市行业盈利模式的现状和未来做出了评判和预测。企业的盈利模式对企业财务产生影响，一方面直接影响企业的财务活动，另一方面在财务报告中得到反应。本文首先从财务数据反应的角度，通过具体超市类上市公司的财务报告，揭示我国超市行业盈利模式的核心为“进销差价通道费用供应商占款”。这一盈利模式在业界和学界一直存在较大争议，大多数人对此持否定态度，认为超市这种盈利模式建立在零售商对供应商利润侵占的基础上，损害了供应商的利益，消磨了零售商的斗志，不利于供零的长期合作，是零售商进一步实现强大的渠道价值的障碍。针对这一观点，结合行业发展的阶段和环境分析了这种盈利模式的适应性，不同于大多数观点的是，本文认为这一盈利模式符合我国超市行业发展阶段和竞争态势，推动了我国内资超市企业的兴起并成功完成了最开始的版图扩张。然而，不能仅以当前成败论英雄，同时亦在关注这种盈利模式是否符合时代发展的趋势，考虑市场环境和行业未来发展态势，沃尔玛式的“进销差价低成本模式真正代表了超市行业盈利模式的长远趋势，是我国超市类企业未来发展的方向。因此，针对内资企业如何适应当前竞争同时成功实现向先进盈利模式的转型，这里提出了自己的看法。关键词盈利模式；超市行业；财务分析ABSTRACTTHECOREBUSINESSOBJECTIVEISTOGENERATEPROFITPARTICULARLYINTHEAREASOFBUSINESS，ACLEARANDCONTINUOUSIMPROVEMENTOFTHEBUSINESSMODELFORPROFITABLEENTERPRISEANDTOBRINGINHUGEPROFITSFORTHESUSTAINABLEDEVELOPMENTANDLAYAGOODFOUNDATIONHOWTOFINDANEFFECTIVEPROFITMODELTOACHIEVESUSTAINEDPROFITABILITYOFENTERPRISESOPERATORSNEEDTOEXAMINETHEREALITYOFBUSINESSCOMPETITIONISTHEESSENCEOFPROFITMODELCOMPETITIONTHROUGHDOMESTICANDFOREIGNSCHOLARSONTHECONCEPTOFPROFITMODELS，FEATURESANDELEMENTSOFCOMPARATIVESTUDIES，COMBINED谢THTHEDEVELOPMENTOFTHESUPERMARKETINDUSTRYSSTATUSQUO，TOBUILDCHINASSUPERMARKETINDUSTRYPROFITMODELANALYTICALFRAMEWORKINLIGHTOFCHINA。SSUPERMARKETINDUSTRYPROFITABILITYOFTHEEXISTINGMODELONTHEBASISOFTHECOMBINATIONOFCHINASSUPERMARKETINDUSTRYSDEVELOPMENT，CHINASSUPERMARKETINDUSTRYPROFITMODELOFPRESENTANDFUTUREOFTHEJUDGEANDMAKEAPREDICTIONWEBELIEVETHATTHECORPORATEPROFITSOFTHEBUSINESSMODELOFTHEFMANCIALIMPACT，ONTHEONEHAND，ADIRECTIMPACTONTHEFINANCIALACTIVITIES，ONTHEOTHERHAND，INRESPONSETOFINANCIALREPORTSRECEIVEDSOHEREWEARETHEFIRSTCHOICEOFRESPONSEFROMTHEPERSPECTIVEOFFINANCIALDATABYSPECIFICCATEGORIESLISTEDSUPERMARKETCOMPANYSFINANCIALREPORT，REVEALINGTHEPROFITABILITYOFCHINASSUPERMARKETINDUSTRYSCOREMODEL”GROSSPROFITTHECOSTOFACCESSSUPPLIERSACCOUNTEDPARAGRAPH”THEPROFITMODELINTHEINDUSTRYANDACADEMIAHASBEENMORECONTROVERSIALTHEMAJORITYOFPEOPLEARENEGATIVE，THATTHISSUPERMARKETMODELBUILTONTHEPROFITSOFRETAILERS，SUPPLIERSPROFITONTHEBASISOFOCCUPATION，TOTHEDETRIMENTOFTHEINTERESTSOFSUPPLIERS，SPENDTHERETAILERSFIGHTINGSPIRITISNOTCONDUCIVETOZEROFORTHELONGTERMCOOPERATION，RETAILERSAREFURTHERSTRONGBARRIERSTOTHEVALUEOFTHECHANNELINRESPONSETOTHISPOINTOFVIEW，THESTAGEOFDEVELOPMENTOFOURINDUSTRYFROMTHEPOINTOFVIEWOFTHEPROFITABILITYOFTHISMODEOFADAPTATIONISDIFFERENTFROMTHEMAJORITYPOINTOFVIEW，WEBELIEVETHATTHISPATTEMOFEARNINGSINLINEWIMCHINASSUPERMARKETINDUSTRYDEVELOPMENTANDCOMPETITION，TOPROMOTEOURCOUNTRYWITHTHERISEOFCORPORATEOWNEDSTORESANDSUCCESSFULLYCOMPLETEDMOSTOFTHETERRITORYBEGANTOEXPAND11HOWEVER，WEARENOTONLYTHESUCCESSORFAILURECURRENTQUIZ，ISALSOCONCERNEDABOUTTHEPROFITABILITYOFTHISMODELISINLINEWITHTHEDEVELOPMENTTRENDOFTHETIMES，THECOMBINATIONOFMARKETANDINDUSTRYDEVELOPMENTINTHEFUTURE，WEBELIEVETHATWALMARTSTYLE”INTOTHESALESPRICEOFLOWCOST”MODELREPRESENTSATRUEMODELOFTHESUPERMARKETINDUSTRYSLONGTERMEARNINGSTRENDOFSUPERMARKETSINCHINASENTERPRISESINTHEFUTUREDEVELOPMENTDIRECTIONASARESULT，FORDOMESTICFUNDEDENTERPRISESTOADAPTTOTHECURRENTSUCCESSOFTHECOMPETITIONATTHESAMETIMETOACHIEVEAPROFITADVANCEDMODELOFTRANSITION，WEHAVEPUTFORWARDTHEIRVIEWSKEYWORDSPROFITMODEL，SUPERMARKETINDUSTRY，FINANCIALANALYSISIII独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名关于论文使用授权的说明本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留、送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后应遵守此规定签名武汉理_T大学硕十学位论文11研究的目的和意义第1章导论盈利模式即企业发现并获取价值的方式手段，是指探求企业利润来源、生成过程和产出方式的方法系统，即企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务架构及其对应的业务结构，是企业从客户那里获得现金流的策略和技术。简言之，盈利模式就是赚钱的方式和方法。著名管理学家彼德德鲁克说，“当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式的竞争”。这里所言的商业模式也就是广义盈利模式的概念。商业领域中的首要问题就是盈利，盈利是企业生存延续并进而实现规模扩张的唯一保证。因此如何寻找有效的盈利模式，并贯彻实现于企业管理的各个环节，通过满足客户的需求，抢占有价值的市场份额，实现规模效应，从而持续盈利成为企业经营者需要深思的现实问题。有调查显示在破产的商业企业中，因为战略而失败的只有23，因为执行而失利的也只不过是28，但因为没有找到合适的盈利模式而走上绝路的却高达49。没有找到适合自己的盈利模式，不管企业资产有多少，名气有多大，也必定走向衰亡1111研究目的超市作为一种商业业态，在国外己有70多年历史，我国20世纪80年代中期才出现了以食品、百货为主的超市萌芽，90年代初进入初创期，90年代末期进入高速发展阶段，门店数量迅速增长，覆盖范围逐渐从一线城市扩展N、三线城市甚至乡镇。目前超市己进入细分差异化、大型连锁化的竞争阶段，超市业态已成为商业业态中发展最快，最具市场活力与市场竞争力的佼佼者。但是，与国外的连锁超市相比，内资超市企业在规模、效益、实力等方面都存在很大的差距。随着我国加入WTO和零售业全面对外开放，沃尔玛、家乐福、麦德龙、欧尚、易初莲花等国际零售巨头纷纷进入中国，2004年中国零售行业全面对外开放之后，外资零售商开店不再受地域、门店数量的限制，国外超市连锁企业以更快的速度、更大的规模进入了我国市场，国内超市企业面临武汉理JL大学硕士学位论文巨大挑战。如果国内超市在近年内不加快发展和提高管理水平，找到适合自身发展的盈利模式，则会面临很大的威胁。近年来，我国超市企业的盈利模式问题也的确成为政府、供应商、零售商和管理学界十分关注的话题，不过关注的焦点主要是供零关系的同益紧张。供应商强烈抱怨零售商通过向自己苛扣多种费用轻松地获得利润，政府开始酝酿出台“超市大店法”制止零售商向供应商乱收费的行为，零售商则委屈地申诉自己的净利率长期在2徘徊，不向供应商收取进场费就无钱可赚。供应商开始筹划自建专业店铺，零售商业不断推出自有品牌，结果只能是供零关系变得异常紧张，稳定规范的市场秩序受到威胁，高效率的流通价值链难以建立起来。其实，问题产生的根源是超市行业盈利模式随着行业本身和外部环境的发展发生了更替变化。在中国宏观经济快速发展的大背景下，上游制造业的日益发达带来的产能过剩，居民收入水平提高带来的消费需求的变化，促使我国超市行业迅速成长，目前超市己进入细分差异化、大型连锁化的竞争阶段，新环境、新阶段对超市行业的盈利模式提出了新的要求，处理不好引发的将不仅仅是供零之间的矛盾，更可能是内资超市企业被国际零售巨头挤垮的巨大风险。而这个问题的根本解决，必须研究超市行业现有的盈利模式对行业发展内外部环境的适应性，从而才能提出切实可行的解决方案。112研究意义因此，揭开我国超市行业“盈利模式”的黑箱，并在分析界定目前我国超市行业盈利模式的基础上，结合我国超市行业当前所处的发展阶段和面临的内外环境，对我国超市行业现有的盈利模式做出分析评判，并预测其发展趋势。在当前中国消费环境持续向好，而国际零售巨头强势入侵的大背景下，对于内资超市行业的发展，具有很大的现实意义。本文建立了一个从财务角度解读超市行业盈利模式的分析框架，并应用这个框架，结合行业发展阶段和竞争态势，对我国超市行业现有盈利模式进行了分析，最后提出了未来盈利模式的发展趋势，并对内资超市发展策略提出了自己的建议。2武汉理1人学硕士学位论文12国内外相关研究综述121国外研究现状1国外超市发展相关理论研究现状目前，在西方有关零售业发展的研究主要方向是解释零售业态发展的历史规律和未来趋势，这些理论在一定程度上揭示了零售业发展可能的路径。尽管没有一个独立的理论能够解释零售业态发展的所有规律，但至少揭示了零售业态发展的某一方面的必然规律。整体上可以将西方的零售业态发展理论分为两种循环理论和进化理论。零售业态发展的循环理论主要观点是各种零售业态遵循一定的规律进行循环更迭，包括车轮理论、生命周期理论、综合化与专业化循环理论，而零售业态发展的进化论则认为，零售业态的发展不是不同业态之间的替代更迭，而是不同业态发展演化，包括辩证过程论、自然选择论。同时，关于零售业的扩张理论方面，国际产品生命周期理论认为，一种新产品若在国内走到了生命周期的衰退期，而本国的该种产品的质量或生产较世界其他国家先进；则该种产品的生产可以转移到国外进行，并开始其国际生命周期N11。2国外盈利模式相关理论研究现状盈利模式的主要思想根源为美国几位学者亚德里安、斯莱沃斯基等合著的发现利润区PROFITZONE。作者认为某个行业的盈利区间在整个产业链上游走，是可移位的，有时候整个行业可能都有利可图，也可能整个行业都无利润，即所谓的夕阳行业。发掘行业的利润区，关键在于发现行业盈利要素以及要素之间的“匹配度“。匹配度高，即为高利润区；其他或者是平均利润区，或者是低利润区和无利润区。盈利模式就是盈利要素之间的匹配组合模式、配方。盈利模式还有一个重要的思想来源，即哈佛企业战略专家波特提出的“价值链“概念。波特把企业的上、中、下游的整体看成一个产生价值的链条，在上下游关联的企业与企业之间存在着行业的价值链，企业内部各业务单元之间相联系则构成了价值链。但是，这些价值链并非是自然结合起来的，而是建立在独特的价值观念和企业定位基础上。只有以低成本或者差异化为目的，设计一个与众不同的、以顾客为导向的价值链，然后以核心资产、核心能力对价值链进行打造，并辅以配套的营销、制造和物流手段，才能成功地打造以价值链武汉理R大学硕学位论文条上各环节的匹配为条件的“价值链”。所以，企业的盈利与否，关键就在于对价值链的设计以及依照设计对核心能力的运用。部分学者认为商业模式就是盈利模式，他们从企业运营的角度切入，认为盈利模式就是企业为应对环境变化而合理配置内部资源以实现盈利的方式。以下相关学者的论述虽是对商业模式的描述，但都明显地从企业盈利的角度出发，表明了他们认为商业模式跟盈利模式是一个范畴的观点。如HAWKINS2001将商业模式描述为企业与其提供的产品和服务之间的商业关系，认为商业模式界定了一种可行的成本与收入结构，使公司可以凭借自身的收入生存。与此类似，ELLIOT2002的定义同样关注了商业关系和成本、收入流，认为商业模式明确了商业投资中不同的参与者之间的关系，各自的利益、成本以及收入流状况。埃森哲公司的王波、彭亚利2002认为，对商业模式可以有两种理解一是经营性商业模式，即企业的运营机制。二是战略性商业模式，指一个企业在动态的环境中应景而动以持续盈利。目前，关于盈利模式的概念尚无一个明确的定义，多数文献都只是对盈利模式所包含的要素以及其应满足的条件进行了说明。如LINDER，CANTREN2003认为，盈利模式是创造价值组织的核心逻辑，是一个通过一系列业务过程创造价值的商业系统。ALEXANDEROSTERWALDER，YVESPIGNEWR2002把盈利模式定义为一个公司提供给一个或几个细分顾客和公司架构体系及合作伙伴网络的价值，公司创造、营销和传递这些价值和关系资本是为了产生盈利性的可持续的收益流。MAGRETTA认为盈利模式是说明企业如何运作的故事。根据埃森哲的定义，盈利模式至少要满足两个条件第一，盈利模式必须是一个整体，有一定结构，而不仅仅是一个单一的因素。第二，盈利模式各组成部分之间必须有内在联系，把各组成部分有机地关联起来，使它们互相支持，共同作用，形成一个良性的循环。122国内研究现状1国内超市发展相关理论研究现状目前，国内关于超市的研究多集中在单个超市的经营管理问题的定性分析。对于合理与科学化超市采购、配送、仓储、信息流通及其供应链管理等研究相对较多，对于超市行业整体盈利模式的分析较少。要么凭经验确定，缺乏科学合理性评估；要么仅提出理论研究模型，缺乏实际应用。2国内盈利模式理论研究现状4武汉理1二大学硕士学位论文受国内宏观环境和企业管理水平的影响，国内的专家普遍偏好于将盈利模式定义为一种管理过程和方法。比如有的观点认为12J,它是企业通过自身和相关利益者资源的整合而形成的一种发觉价值、获取价值和利益分配的组织机制和商业架构。另一种观点认为D1，它是探求交易的利润来源、生成过程和产出方式的系统方法，俗称商业模式，即对企业的所有经营要素进行价值识别或管理，从所有经营要素中找到盈利机会。比较分析这两种观点，前者将盈利模式视为一种商业架构，后者将其视为一种盈利方法。实际上，二者没有本质的差别，其核心都是强调盈利模式是企业在创造最终传递给顾客的价值的同时，获得一定利润的企业要素的组合方式。13研究内容和方法1研究内容基于上述选题动因及国内外研究现状，本文的研究内容主要包括如下几个方面第一部分导论，提出研究问题，说明研究超市行业盈利模式的意义和必要性，并说明了论文的研究方法、总体结构。第二部分相关理论概述及研究框架的构建，作为研究的前提和准备，首先概述了盈利模式理论、行业发展理论、竞争战略理论等理论成果，对这些理论的回顾有助于把握超市行业盈利模式分析评价的本质，对本文的研究具有重要的意义，真是基于这些理论研究成果，同时结合我国超市发展的现实，这里构建了本文的盈利模式分析框架。第三部分是是本文的主体部分，从超市行业上市公司公开披露的财务数据出发，分析界定了我国超市企业的盈利模式，并从行业发展的角度，结合我国超市企业发展阶段和竞争态势的分析，对我国超市行业现有盈利模式的适应性进行了分析。第四部分分析预测了我国超市企业未来盈利模式的走向，并对国内超市类企业的发展对策提出建议。第五部分是本文的总结与展望，总结并重新梳理文章的脉络与创新点，指出本文的不足与存在的局限性，并挖掘部分可供进一步深入研究的方向。2研究方法逻辑推理方法武汉理工人学硕十学位论文由于目前我国超市行业的盈利模式研究尚处于探索阶段，因而，在研究过程中，这里依托国内外关于盈利模式的研究成果，并加以引申，以探索构建更为完善的分析框架。案例研究与比较研究相结合的方法在构建基于财务角度的盈利模式框架后，本文选择了一家具体的超市类上市公司为样本，以点代面揭示了我国超市行业的“盈利模式“黑箱，加强论证了本文的理论部分。进而对我国超市类企业与外资零售巨头的盈利模式进行了分析对比，得出依照目前发展态势超市未来的盈利模式。6武汉理工大学硕士学位论文第2章超市行业盈利模式的相关理论及分析框架21基本概念的界定本文的研究将从对术语的清晰界定开始，“超市”“连锁超市大卖场“零售业都是业界和学界及政策文件中常提及的词汇，本文所采用的“超市行业既属于以超市为主要业态的零售行业的范畴，又具有连锁经营的特征，故有必要对超市行业的具体概念范围和相关特征进行分析界定。211超市的定义和特征超市发展到现在已经成为比较成熟的商业业态，它主要采取敞开式自选的销售模式，以所售商业价格较低、顾客自我服务为特色，也称“自助商店“或“自选商场”。超市按照营业面积大小可分为大卖场6000M2以上、标准超市2000M26000M2、便利店2000M2以下，分别涵盖了这里日常生活中所看到的“仓储”、“综合超市、“便民超市等具体形式。超级市场的主要特征和优势体现在低价销售，相对一般零售店具有低价优势，这对消费者很有吸引力，更能促使其批量购买。经营的商品种类齐全、数量充足，能为消费者提供充分的挑选机会，提供“一站式购物“的便利。采购量大，能直接从厂家进货，减少中间环节，降低营业成本。采取自我服务方式，节约人工成本。商品的大量陈列，发挥了商品实体诱惑力，能刺激顾客的购买欲望。严把商品质量关，售后服务规范，让消费者放心购买。212盈利模式的基本内涵和要素关于盈利模式的概念尚无一个明确的定义，多数文献都只对盈利模式所包含的要素以及其应满足的条件进行了说明。尽管观点各异，但大多数人认同盈利模式是企业为实现利润目标而采取的方式方法，是企业针对主要战略和经营层面的活动，包括对利润源、利润点、利润杠杆和利润屏障等四个路径要素进行设计，最终形成的有助于实现盈利的操作路径的组合。利润点是指是市场中未被满足的需要或欲望构成了利润的源头，企业为完成利润目标向目标客户提供的产品和服务以满足客户的需要或欲望，是支撑企业利润目标实现的原点。7武汉理T人学硕士学位论文利润源即客户，是企业的目标市场。企业为达到其利润目标，对客户群体进行细分，然后根据其可提供的利润点，也就是客户价值，选择合适的目标客户群体以确保既能最有效为之服务又能最大程度地获取客户价值以形成利润。利润杠杆是企业为客户创造价值的一系列活动方式的组合。活动是指对一系列关系的整合处理，对于特定的企业所面临的众多关系包括产业生态系统诸力量、企业自身、渠道、顾客、商业生态系统诸力量等。利润屏障是企业为保护其利润流而采取的，使企业在行业内处于最佳定位，有效抗击现有竞争对手的竞争、潜在的进入者、替代品生产商、供应商和买方这五种作用力或根据自己的意愿来影响这五种竞争力的策略选择。这五种竞争力共同决定了行业竞争强度以及企业的盈利能力。22超市行业盈利模式的相关理论221超市发展相关理论2211零售业态理论目前，在西方有许多有关零售业发展的理论框架主要解释零售业态发展的历史和未来趋势，这些理论在一定程度上揭示了零售业发展可能的路径。尽管没有一个单独的理论能够完整地解释零售业态发展的所有规律，但至少揭示了其某一方面的规律。西方的零售业态发展理论可分为两种零售业态发展的循环理论和进化理论。1零售业态发展的循环论零售业态发展循环论的支持者认为，各业态以循环的形式向前发展，具体包括以下三种理论车轮理论零售业态发展的车轮理论是哈佛商学院的零售学权威麦克内尔教授首先提出的。车轮理论认为，创新型零售商在开始进入市场时总是以低价格、低毛利和低成本取得竞争优势。而随着这一业态的进一步发展，它们会不断购进新设备，增加新服务，从而不断提高其经营成本，逐步转化为高成木、高价格和高毛利的传统零售商，竞争力逐渐减弱为新的零售业态创造了生存和发展的空间，而新的业态也以同样的模式发展。生命周期理论武汉理工大学硕士学位论文这一理论认为，零售业态存在一个从产生到消亡的过程，具有生命现象，而在每一阶段，表现出不同的特征。生命周期理论将零售业态的发展分为四个阶段第一，创新阶段。在这个阶段，由于新型的零售业态的许多特点都与传统的零售业态不同，新型业态具有差别竞争优势。企业的销售增长率、投资回报率和市场占有率都迅速提高。第二，加速发展阶段。由于新型的零售商在竞争中获得优势，势必会有大批模仿者开始效法，而最早进入市场的新型的零售商也开始进行规模扩张。市场竞争愈演愈烈，市场占有率和收益率达到最高水平。第三，成熟阶段。在此阶段，更新型的零售业态进入市场，原有业态失去活力和朝气，市场占有率和收益率降低，成熟期可能持续很长时间，处于此阶段的业态可以进行创新以维持中等赢利水平，从而避免被市场淘汰。第四，衰退阶段。市场范围明显萎缩，最终退出市场。综合化与专业化循环理论在零售业态的发展过程中，存在着由综合化到专业化，再到综合化的循环往复的过程。也就是说，商品系列从注重深度，再到注重宽度的循环往复过程。从世界零售业总的发展趋势来看，60年代零售业界采取综合型业态，百货公司、大型综合零售势力高涨；70年代零售业进入专门化发展阶段，专门店、连锁店、超市、便利店、自助家庭用品中心等业态相继发展；进入80年代大型购物中心等在世界范围内兴起，重演综合化；而90年代则朝细分化发展，单品店、生活题材馆、无店铺销售、大型专门店、产地直销及家庭购物等兴起。因此，世界范围内零售业的发展也表明了这种综合化与专业化的循环趋势。2零售业态发展的进化论在西方，零售业态发展的进化论主要包含两种理论，即辨证过程论和自然选择论。辩证过程论美国的吉斯特首先提出这一理论，得到马罗尼克和沃克的支持。任何观念，就其本性而言，发展到一定阶段均会导致对其本身的否定，通过“正“反”的交错开始新的辩证过程。例如，百货商店是高价格、高毛利、低周转率的零售业态，而折扣商店，则以低价格、低毛利、高周转率为特点。而随着零售业的发展，这两种相对立的业态融合形成新的零售业态折扣百货商店N训。自然选择论自然选择理论以达尔文的“适者生存”为基础，认为零售业态的发展必须与社会环境的变化相适应，只有那些能够适应社会生产、消费者需求的零售商9武汉理工大学硕士学位论文才能成功生存。例如二战后美国发生了城市人口郊区化，为应付这一变化，百货商店进行革新，在店内开设专门店，并在郊区的购物中心开设分支机构。以上这些理论也许比较片面，并不完全J下确，但却给这里观察超市连锁业提供了历史和纵向的思考维度。2212国际业态生命周期理论国际产品生命周期理论认为，一种创新产品若在国内步入生命周期的衰退期，而本国的该种产品的质量或生产较其他国家为先进；则该种产品的生产可以转移到国外进行，并开始其国际生命周期N。零售业态也存在类似的生命周期，在本国经历创新、成长、成熟、衰退四个阶段；在该业态进入成熟期后期之时，就应该考虑到欠发达地区寻找生存空间。外资企业到中国抢占市场无疑是这种战略推动的后果，各跨国零售巨头在母国的发展已受到各国商业政策和同业竞争的挤压，生存空间日益狭窄；其可行的途径是将这种业态拓展到此种业态才刚刚起步的其他国家。所以根据国际产品生命周期理论，外资在中国主要发展超市业态绝不是偶然事件或暂时进入，而是旨在占领中国的市场空间，延续其生命周期。在市场资源有限的情况下，零售业市场存在“先入为主效应，后来者会由于受到竞争者和政府的双重约束而非常被动。从未来趋势看，中国加入WTO以后中国政府的很多政策正在与国际接轨，中国政府在批准超市的设立时同样要考虑中小型零售商的利益和就业压力，所以在很多大城市特别是一线城市，留给大规模扩张和开店的政策空间已经相当有限了；从国外的经验看，市场空间的占领上具有“排他性“或者“挤出效应“，也就是如果某一家大型超市先行展店，当地政府可能就很难再批准在当地再开一家同类的超市。从这一角度考虑，这里便容易理解中资超市连锁企业拼命开店的动机，而资金实力和管理能力的约束势必让内资超市企业处于一种两难抉择中。222盈利模式相关理论国外关于盈利模式的研究中，亚德里安J斯莱沃斯基等和加里哈默尔二位学者的观点最具代表性。亚德里安J斯莱沃斯基与其他三位合作者在发现利润区、盈利和价值转移等著作中研究了当代最成功的12家企业的运营方式，认为【1】正是依靠先进的企业设计所体现出的盈利模式使得这些企业能够恰当满足客户的需LO武汉理F大学硕十学位论文求，从而获得高额利润。因此，创新的以客户和利润为中心的企业设计方式成为22种盈利模式的核心。企业设计应该包括四个战略要素，他们分别是客户的选择、价值的获取、产品差别化战略控制、业务范围。企业要取得成功，企业设计必须追寻利润区其企业设计必须保证上述要素与客户最重要的偏好相一致，同时为确保企业设计的协调和相互促进，必须检验上述要素之间的协调性。企业设计中的“客户选择”是指确定公司所选择的目标客户群。根据自己的优势，公司在客户群体中选择和区分最适合它的或它最有能力提供服务的客户。当价值转移到一个新的客户群时，企业可能改变它的目标客户群。企业设计中的“价值获取“是指企业为上述客户创造价值的同时，如何得到利润。传统的方式通常为企业通过出售产品和收取服务费来获取价值，创新的企业采取更广泛的方式，如许可证经营、提供融资、提供辅助产品、提供解决方案、价值分享、在价值链下游合作等得到利润。企业设计的“战略控制是指企业保护自己的利润流的能力，对于成功的企业设计来说，战略控制的力度是一个至关重要的因素。企业设计中的“业务范围”是指企业从事的经营活动、提供的产品和服务。企业总是在扩大或缩小自己的业务范围。每一方面的要素都与其他要素相联系。例如选择目标客户，部分地取决于哪些客户可以让企业盈利；怎样盈利，部分地取决于企业的业务范围关于产品差别化和战略控制的决策，取决于目标客户是谁，以及企业有能力提供的业务范围；关于业务范围的决策，应当适应为哪些客户提供服务，如何创造利润，以及如何实施控制。优秀的企业设计必须是四个要素适合于客户的偏好，并且具有内在的一致性，以及相互的增强回路效应。美国学者加里在所著领导企业变革一书中提出了一个比较完整的框架，确定了盈利模式的组成元素并对盈利模式进行了分析。哈默尔认为，一个盈利模式应包括四个主要组成部分A核心战略是企业选择竞争战略的基础B战略资源企业竞争优势所依赖的独特的资源；C客户界面企业与所有发生联系的客户关系的总和；D价值网络以企业为中心，补充和扩大企业自有资源。武汉理一I大学硕士学位论文IILL客户界面核心战略战略资源价值网络回应处理产品经营宗旨战略资源供应商核心竞争力合伙人L兰竺二二二巫二二三二二至固图21加里哈默尔提出的盈利模式组成图同时，国内的学者们给出了不同的盈利模式定义。例如谢文辉2005和曾家健2005认为，盈利模式阳1是“企业以盈利为唯一目标，根据经营环境和自身资源，将市场、产品、服务、人力及资本等要素进行匹配组合与管理的过程和方法。“郭金龙2005和林文龙2005认为乜所谓的盈利模式就是“探求生意的利润来源、生成过程和产出方式的系统方法。”程书林2005认为H1，即“盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构“。任何企业都有属于自己的经营模式，都关注企业的管理过程和方法，但并不是所有的企业都能够盈利，因而并非所有企业都有盈利模式。周永亮2007在他的中国企业前沿问题报告中提出，企业的盈利模式就是企业将人才、技术、品牌、外部资源等要素巧妙而有机地整合在一起，并为企业创造价值的独有经营模式。上述理论对表述不同，其核心都是强调盈利模式是企业在为顾客创造价值的同时，能够获得一定利润的企业要素的组合方式。目前对我国超市行业的盈利模式的研究很少，中国零售研究中心的李飞、汪旭晖2006从供零消三这关系角度对中国零售业盈利模式进行了分析，发现1990年以前中国零售业的盈利模式是通过销售产品产生的购销差价盈利，1990年至今则是通过展示商品收取渠道媒体费用盈利，未来中国零售业的理想盈利模式应该是通过优化“供应商零售商顾客”的价值链，从购12武汉理工大学硕士学位论文销差价、降低成本和商品展示三个方面盈利。23可应用性的超市行业盈利模式分析框架的构建比较分析国内外关于盈利模式的理论研究成果，可以发现，对于盈利模式概念的理解可以分为广义与狭义两个层面。从广义的角度讲，盈利模式是企业在经营过程中确立起来的以盈利为目的的商业架构与业务结构，前者直接反映的是资源配置的效率，后者反映的是企业资源配置的效益，商业架构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、交易规模、交易方式、交易渠道等商务内容及其时间、空间结构，业务结构则是指满足商业架构需要的企业内部从事的研发、采购、生产、营销、管理等业务内容及其时间、空间结构。从狭义的角度而言，盈利模式就是企业相对稳定和系统的盈利途径和方式，即企业利润的来源，这也是广义盈利模式的核心部分。尽管国内外对盈利模式内涵的理解不尽相同，但绝大多数学者越来越倾向于将盈利模式看作一个由若干要素构成的高速运转的、有效率的系统，这个系统能为企业提供获取竞争优势并达成盈利目标的整体解决方案原磊，2002。尽管学者们对这一点没有异议，但是已经提出的若干盈利模式分析框架还存在随机化和模糊化倾向，不仅对不同行业的盈利模式分析表现出巨大的差异，即使对同一家企业的盈利模式描述也不相同。例如，对于沃尔玛公司盈利模式的描述存在着至少三种说法区域领先模式【3】、自选廉价模式规模盈利模式【71，购销差价低成本模式【81。这种现象的出现在于盈利模式的识别方法不够具体和明确，盈利模式的具体构成要素和构成层次还是一个“黑箱”，自然无法给出各个组合要素对顾客价值和企业利润的贡献水平，同时，从各种论述中亦可以看出，多数盈利模式的研究都是从因素组合的角度出发，初衷是进行盈利模式的设计，或是对于现有盈利模式的识别。而分析评判已有盈利模式的角度较少，由于本文行文的初衷在于财务数据揭示盈利模式，对其进行分析评判，所以这里，这里在借鉴上文理论成果的基础上，结合超市发展理论和我国超市发展现状，从对现有盈利模式进行揭露和分析的角度，构建分析我国超市行业盈利模式的一般分析框架。这里认为盈利模式是超市行业获得可持续竞争优势的载体，是包含业态发展模式、空间扩张模式、资本扩张模式、利润来源模式即狭义的盈利模式、武汉理F大学硕十学位论文物流模式、营销模式6个子模式的一个动态集成体系，在这个体系中的每一个子模式都有助于零售企业竞争优势的形成，而且各个子模式之间相互影响。各种业态对商品、价格、环境、服务、沟通等零售营销组合要素有不同的要求，所以业态发展模式与店铺营销模式有重要的相关性；同时因为不同地区的经济环境、消费环境直接决定了业态的适应性，业态发展模式的选择受到空间发展模式的影响；此外，不同的业态选择还与企业资本扩张模式与利润来源模式有着密切的关系，并决定着零售企业选择不同的物流模式。而利润来源模式即狭义的盈利模式，即企业的利润来源，如沃尔玛的盈利模式被描述为“进销差价低成本“，内资超市类企业的盈利模式被描述为“进销差价通道费用类金融”，都是指的其利润的来源，狭义的盈利模式概念是广义盈利模式的核心部分。在界定盈利模式基本内涵的基础上，对于盈利模式的评判，这里认为，一种盈利模式的是否适当，取决于行业发展的市场环境和顾客需求，超市行业在其不同的发展阶段中，自己经营规模和财务状况发生了巨大变化，所面临的社会需求和市场竞争亦截然不同，冒然否定一种盈利模式本身是没有意义的，分析这种盈利模式是否适合当时的行业发展阶段和同业竞争态势才是问题的关键。综上，本文完整的思路框架可以概括为，在揭示和分析业态发展模式、空间扩张模式、资本扩张模式、利润来源模式、物流模式、营销模式六个子模式的基础上，结合超市行业所处的内外竞争环境，评判其现有盈利模式的适应性，并在上述分析的基础上，对我国超市行业未来盈利模式做出预测。14武汉理工大学硕士学位论文第3章基于财务视角的超市企业盈利模式分析31超市行业发展现状分析超市这种零售业态在我国产生于上世纪90年代初期，却用十几年的时间达到了国外70年的发展水平。目前我国超市行业竞争异常激烈，甚至部门大城市超市布局已经超过饱和状态。短暂的发展历史，激烈的同业竞争，正确认识我国超市行业发展的历史及现状对于本文的研究具有重大现实意义。表31我国零售业发展变迁改革开放初至时段改革开放前20世纪90年代21世纪以来20世纪80年代外资超市、便利新兴业态发主要大型百货商店店、专卖店等新展迅速，百业态传统百货商店超常规膨胀、商兴业态进入，多货份额缩品批发市场业态出现但仍以减，超市发百货为主展迅猛社会产品极社会生产力较工业生产蓬勃制造业成熟、社大丰富、出经济低，短缺经济，发展、供给日益会产品供求基本现产能过背景几乎所有商品都丰富、居民收入供不应求提高平衡剩、供大于求消费基本的生活需求生活水平提高、消费习惯仍比较传统、新业态市需求多元化要求需求量增加场影响较微弱可见，我国超市业态是被外资催生并迅速成长起来的，并且在本身未成熟时就面临着激烈的内外竞争，但其发展仍然最终取决于行业发展的内外部环境。1990年我国第一家超市美佳超级市场诞生于广东东莞虎门镇，随后国内的超市如雨后春笋般涌现，但发展缓慢。1996年后一批世界级大型超市家乐福、沃尔玛等相继进入中国，与此同时，各地纷纷出现区域性的单店或连锁超市，如上海华联、武汉中百超市等。从此，超市的发展进入快速发展轨道，年增长速度甚至达到70，2004年12月11日中国零售的全面开放后，超市之间的竞争更为激烈。虽然超市发展的时间不长，但由于它们高速的增长率，目前我国超市业态尤其是大型综合超市正占据越来越多挤占百货店的份额。在2001年我国零武汉理下大学硕十学位论文售业百强中，其业态企业的比例还不到14，2004年，国内零售业百强中，单一超市企业和以超市为主要业态的多业态经营企业有36家，占100强总销售额的328。2007年，超市类企业达到41家，销售额占比达到43。在国内零售业销售额中，超市连锁业份额也日渐提高。据国家商务局统计数字显示，到2007年底，我国零售业限额以上连锁企业2055家，共有连锁门店84891个，年销售额达到130581亿元，占同期全国社会消费品零售总额133。但是，这一比重和日、美等西方发达国家30、38的比重还差距甚远。从世界超市连锁业的发展和国外连锁业占社会零售商品总额的比重来看，我国超市连锁业还有非常广阔的发展空间。这也是跨国零售巨头和中国大型超市连锁企业的扩张战略的诱因之一。从我国超市业的地域分布看，北京、上海、广州三个城市超市业发展最早，目前超市已接近或达到饱和的程度。这些公司发展壮大的途径不仅是在本地寻找新的开店场所，还包括兼并收购当地同行企业或跨到其他地区去发展超市，这一发展特征在上海、北京、广州最具典型。因此，中国超市连锁业似乎从起步阶段就注定要与跨国零售巨头争夺地盘。几乎在中国第一家超市建立的同一时间，1992年家乐福于以合资形式进入中国。随后，其它跨国零售巨头如美国的沃尔玛、德国的麦德龙、荷兰的万客隆、法国的欧尚和家乐福等，也相继进入中国市场，且都主要采取了特大型卖场的业态模式，目前其店铺主要分布在北京、上海和沿海大城市。2004年中国零售业全面对外开放之后，外资超市连锁企业的发展异常迅猛。由于外资超市拥有雄厚的资金来源和先进的管理经验，目前更是采取了咄咄逼人的扩张战略，对中资超市连锁业造成了强大的竞争压力。根据2007年中国连锁经营协会的统计数据，家乐福以2624亿元的销售业绩名列30强第5位，其单店销售业绩为26193亿元，而中国前30家连锁企业中与家乐福单店规模相当，业绩最好的大卖场平均单店销售额约17269亿元，前者几乎是后者的15倍，这一销售业绩是国内同一业态中最高的。从当前的种种迹象来看，外资已经加速了扩张的步伐，和中资超市展开了以增开新店，抢占商业先机为目标的竞争。外资的扩张势头非常之猛，其中扩营速度最快的家乐福已制定全国范围内一个月开办两家巨型超市的计划，当然，这种加速扩张是以其雄厚资金实力为支撑的。在这种环境下，中资超市连锁企业被迫应战，而与之形成鲜明对比的是，以供应链管理和资金链管理为后盾的“盈利模式“问题激化了中资超市连锁业16武汉理工大学硕士学位论文内在的很多问题，如成本管理和商业诚信出现问题，长期拖欠货款，与供应商关系紧张，而实质原因是资本金不足和管理不善下的大规模扩张导致的矛盾积聚，归根结底是盈利模式的问题。32超市行业盈利模式的现状分析对于我国超市行业盈利模式的现状分析，这里的思路是首先从利润来源模式这一盈利模式的核心模块入手，从公开披露的财务数据倒推其利润来源模式。而对于态发展模式、空间扩张模式、资本扩张模式等其他子模式，这里采用中外超市企业对比的方法，以揭示其差异性。321为何要用财务数据倒推由于当前公司财务报表披露的内容有限，这里往往无法从其财报的定性描述中获得一家公司经营策略的全貌，那么如何尽可能多的获得有关公司战略的信息，无疑财务数据成为是最重要的分析根据。包括盈利模式在内的公司经营策略必对财务数据产生影响，一方面直接影响企业的财务活动，另一方面在财务报告中得到反应。这里这里首先选择从财务数据反应的角度，通过具体超市类上市公司的财务报告，揭示我国超市行业盈利模式的“黑箱”。322用财务数据倒推的具体方法利润来源模式作为盈利模式的子模块之一，顾名思义主要指企业利润来源。零售企业的利润主要来源于两个方面一是由于零售商在零售环节为供应商承担了销售职能获得的供应商转让的价值；二是在零售环节为顾客创造了价值，顾客转让的价值。零售环节包括采购、配送和销售等基本活动，涉及供应商、零售商和顾客三个主体发生买卖两次交易行为，采购价格取决于零售商和供应商的博弈，销售价格取决于零售商和顾客的博弈。因此进销差价的“差额“是三者之间博弈的结果，在博弈当中占据主导地位的一方，就会成为零售业盈利模式41的中心。顾客价值和企业利润的实现，依赖于相应的内部业务流程51。零售企业核心的业务流程就是采购配送销售采购的循环。这个流程产生的费用构成经营成本，“顾客支付的价格“和供应商贡献的通道费用之和构成经营收入，简单计算就可以得到零售商利润。由此，这里可以得出零售企业利润来源的分析框架。17武汉理工人学硕士学位论文图31超市行业利润来源模式分析图323从具体公司财务报告倒推利润来源模式1样本公司的选取众所周知，超市行业门槛较低，复制性很强，行业在发展过程中一直经历着严重的同质化竞争，商品、选址、经营模式、盈利模式等都十分相似。这里，这里选择国内一家超市类上市公司“步步高”为例，从其财务数据倒推我国超市类企业的盈利模式，之所以选址步步高，首先是由于步步高主业为超市，在我国零售业中，几乎全部企业都是超市、百货混业经营，且多数以百货为主业。步步高的超市业务收入占到营业收入的80以上，因此其财务数据更多的体现了超市类企业的特征。其次，步步高作为典型的内资超市类企业，建立于这里超市行业刚刚起步的上世纪90年代，经历了迅速扩张，现已成长为区域零售业龙头，自身发展几乎与行业的发展同步，是我国超市企业的典型代表。2进销差价通道费用武汉理T大学硕士学位论文表32步步高2007年度分业务收入情况各项业务营业收入收入构成毛利率超市百万元1，8815969401411百货百万元3844014181480家电百万元2099772838服务促销等收入百万元122204519981批发百万元71402631581租赁收入百万元42351。56100表33步步高2007年度主要财务指标综合毛利率1901营业税金及附加040销售费用1258管理费用163财务费用001税前利润营业收入456服