现金循环周期应用探析——以圆通速递股份有限公司为例企业管理专业

1、1绪论现金是流动性很强的资产，具备了可接受性的特点，也是企业的主要支付手段之一，当企业现金周转出现问题的时候，不能够促进企业进行生产经营活动，会导致企业的资金流出现断裂的问题，就不能够积极的进行生产经营，也会出现破产的现象。现金循环周期对于企业的运营来说有重要的影响，当前对于现金循环周期的研究，主要是制造行业以及股份制企业，本文以现金循环管理理论以及自身的经验为前提，以物流行业为具体案例，获得了现金循环周期管理过程中具有代表性的圆通公司的具体情况来分析，进行了现金循环周期的管理工作，提出了自己的现金流管理方案，了解了物流行业中资金使用的具体情况，才能够促进物流公司的可持续发展。1.1研究背景国

2、内物流行业的发展经历了以下四个时期，初期，积累集中与联盟，中国物流行业处在硬件升级以及成本管理的新时期，总体来说，国内产业结构是在不断的走向正规化以及专业化的，而且科技信息得到了大量的使用，电子商务以及成本控制不断的进行，会让物流行业的发展进入到一个新的发展时期，从杂乱无序，慢慢的进入有序发展的状况中，也会产生新的发展问题。物流公司的内部需要以及外在竞争，是进行资本管理的主要方法，在进行可持续发展以及利润增长的时候，可能没有重视资本管理及控制的问题，私立公开账户，资金进行外部流通，效率不高，投机出现的随机性的问题，需要积极的解决这些问题。第二章现金流量管理相关理论1.现金循环周期在Lawren

3、ce J.Gitam的影响下，国外学者强化了衡量资金使用效率的研究工作。Hampton C.Hager（1976）年提到了现金循环周期的概念。国内学者针对现金循环周期的了解是因为资金的研发而产生的，由于对营运资金的探讨不断的深刻，现金循环周期是衡量资本运营效率的主要指标，慢慢的进入到人们的视野中。杨雄胜（2000）等在分析了我国具体国情的基础上，提出了营运资金效率指标的改进建议。龙绍华深入的分析了现金循环周期转换模式的主要因素，赵滢心具体的分析了现金循环周期概念，兰茜在理论层面探讨了营业现金循环周期对于企业决策带来的效果，由于针对现金循环周期的了解不断深入，国内学者在学习借鉴的基础上也创新了现

4、金循环周期指标。宋艳分析了加钱现金循环指标，在以前的循环周期指标的前提上，导入了动态数量权衡，强化了现金的周转，促进使用效率得到提升。现金循环周期的长短和资金的使用联系比较密切，现金循环周期可以对企业效益进行衡量。公司财务业绩好的企业和财务业绩不好的企业比较来说，在循环周期上具有自己的优势。依据现金循环周期模型我们了解到企业经营效益的提升情况，现金循环周期就是比较重要的衡量方法。现金循环周期不断的转变会对企业的生产带来影响，也会影响出售过程中的资金，总体来说，存货周期以及营运资金是正比关系，应收账款的周期以及营运资金也是正比关系，应收账款周期和营运资金作为一种反比关系，前两者比较长，那么资金需

5、要的就越多，后者越短的话，那么资金的数额就越少，营运资金会受到存货周期以及应收账款周期带来的影响，还会受到应付账款周期带来的影响，除此之外，偿还债务的风险，收益的要求以及生产运营成本的约束对营运资金有制约作用。2.现金流量管理现金流量管理就是要让现金流量作为管理的主体，依据企业的具体情况，经营情况进行管理，做好了未来时期的现金流动数量以及时间安排的执行工作，控制以及信息的传递。现金流量的管理目标，反映了财务管理的具体情况，针对现代企业的具体管理，人们接受的就是财富最大化以及价值最大化，但是财务管理专家提到，资金运动最优化，作为管理的主体目标，也是现金流量的增加最大化，资本存量的最大化，现金流量

6、管理的主要原则就是进行收支平衡，也能够实现流动平衡，一般状况下现金是不均衡的，因此企业要积极地开展财务管理，在不平衡中实现平衡才是现金流量管理的主要目标。（二）DSO理论DSO ( Days Sales Outstanding)指的是应收账款周转天数。公式为：应收款周转天数(DSO)=总应收款/平均每天销售额在这个公式上来说，应收账款DSO数量越大的话，企业的呆账几率就会提升，也不是购买方，贷款提供给销售方，只是销售方贷款给购买方，对于国内企业而言，应收账款DSO小于等于40天的话，财务状况就是良好的，但是一般企业的DSO就是45天。DSO理论价值是为了我们对企业的现金管理有充分的认识，形成良

7、好的信用政策，才能够降低应收账款的回收时间，让企业获得更好的现金流量，如果应收账款DSO低于应付款DSO的过程时，你的现金流就是好的，二者之间存在很大的差异，企业的增长就比较快（刘凤娥，2015）。应收款DSO为企业设立的一个警戒值，当大于45的时候企业就不能够开展盲目扩张工作，由于它扩张的时候风险就会上升，现金流的危机也会上升。（三）现金缺口理论促进企业在需要的时候能够动用的现金资产能得到保存，关键是如何让企业的现金随用随有。以前的解决方案就是呆帐上会产生很多的现金结存，但是企业持有的现金会出现成本，因为企业有自己的发展前景，但是不能作为备用现金，那么现金的机会成本会增加（李静，2016）。

8、第二，中小型货代物流企业不能够获得银行贷款支持，只能够使用现金缺口分析的方法来解决，现金缺口 (Cash Gap)就是在购买物资以及服务，支付现金，给销售产品以及服务收回现金的时间间隔，需要认识到现金缺额以及缺口是不同的，现金缺额是一种数量概念，现金缺口是一种时期概念，现金缺口可以通过以下方式进行分析：现金缺口=存货周转天数 应收帐款收款期一应付帐款付款期第三章物流公司现金流量管理现状分析以“圆通速递”为例3.1圆通速递公司概况圆通快递是在2000年5月28日成立起来的，经过26年的发展之后，形成的速递，航空以及电商为一体的集团，企业的集团化，网络化以及品牌化的局面得到形成，为顾客带来了更多的服务，2010年底的时候，上海建立了上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司，也慢慢的发展进入到了集团化的行列中，在网络覆盖，运作能力以及大众满意度等方面，位于行业的领先地位，品牌价值以及综合能力，在国内快递行业中排名第三。3.2圆通速递公司现金流量管理现状及相关分析3.2.1圆通速递现金流量投资策略现状及相关分析通快递在2010年到2014年的时候，在连续五年的时间里，流动资产在总资产中的比重，以及平均数值都高于80%，占比较大，这样就能够得出其流动资本位于一个较高的发展水平上，资本流动性较好，所以也确保了公司的短期