融资租赁公司的未来发展前景

1、精品资料融资租赁公司的未来发展前景一、融资租赁简介融资租赁是一种以设备为载体， 集贸易、 金融、 租借为一体的特殊金融融资活动，通俗的讲，融资租赁相当于“借鸡生蛋、卖蛋买鸡”。具体讲融资租赁就是指出租人根据承租人对出卖人、 承租物的选择， 向出卖人购买物件， 提供给承租人使用， 并向承租人收取租金的交易行为。 它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件， 使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、 使用和权益的权利， 是一种用特定程序把金融和贸易紧密结合起来的通过融物达到资金融通的方式。融资租赁作为一种新的融资形式促进金融工具多样化，能够刺激有效金融需求，加速经济社会发展，其经济杠杆作用 ,

2、能够促进消费和投资，因其所有权和使用权分离的特性, 能够以融物的方式达到融资目的 ,在一定程度上解决了当前企业融资的瓶颈，其对现代企业具有融资购物、促进销售、盘活资产、均衡税负和改善财务结构等独特的功能。二、具体功能1 、对出租人而言的投资功能融资租赁业的出现， 为社会投资提供了一个新的投资领域。 租赁公司对租赁项目具有选择权，可以挑选一些风险较小，收益较高以及国家产业倾斜的项目开展融资租赁业务。同时一些拥有闲散资金、闲散设备的企业也可以通过融资租赁使其资产增值。 在租赁市场较为成熟的国家， 投资人不仅可以通过直接投资建立租赁公司来经营租赁业务， 还可以通过投资于租赁基金、 杠杆租赁等交易，

3、只投资但不参与经营来进入租赁行业，并以此获得相应的投资回报。2 、对承租人而言的融资功能以融物的方式为承租人提供资金融通是融资租赁交易的基本功能， 它是为解决企业资金不足的问题而产生的， 需要添置设备的企业只须付少量资金就能使用到所需设备， 进行生产， 相当于对企业提供了一笔中长期贷欺。 但融资租赁的优势还不仅如此。 由于包括许多国家都有类似的规定， 当租期短于该赁设备法定使用年限时， 承租人可以按租期作为租入设备的折旧年限。 对于盈利企业， 这种会计处理方式可以使其获得延迟纳税的好处。 从而使租赁融资成为一种具有节税功能的融资方式。3 、对厂商类出租人的促销功能融资租赁一方面保障供应商货款的

4、及时回收， 加快企业资会周转速度， 另一方面为客户提供金融服务， 可以扩大产品销路， 加强供应商产品在围内外市场上的竞争能力， 提高产品的销售额和市场占有率， 比直接销售具有更大的优势。 融资租赁业务中的特殊形式之一经营性租赁， 即租赁期间非全额清偿、 租期结束时承租人对租赁物件有退租、 续租或留购三种选择权的租赁业务， 因为具有承租人将租赁物件所有权的风险转给了出租人的特点， 因此， 当租期结束时该租赁物件不再适合承租人需要时， 承租人可以选择退租； 当承租人还想使用该租赁物件时，可选择续租或留购， 使其成为比分期付款更有竞争力的促销手段。 国外许多大的、生产具有一定通用性的设备的生产厂商，

5、 都采用包括经营性利赁在内的融资租赁方式， 作为促进本企业产品销售的手段， 更有一些厂家甚至将其作为主要的营销手段， 如美国著名的生产建筑机械设备的厂家GenieIndustries ， 其产品的 85 是靠租赁方式销售出去的。4、对出租人而言的资产管理功能租赁公司的资产管理功能是在上述促销功能基础之上派生出来的。 租赁公司在开展经营性租赁业务时， 也就意味着租赁公司在承担着租赁物件所有权的风险。因此， 出租人首先要有对租期结束时租赁物件的重置市场价值的判断能力。 其次，对于承租人退租后的租赁物件， 出租人还要有再处置的能力。 这二方面构成了租赁公司对租赁物件的资产管理功能。 如果出租人处理得

6、当， 出租人不仅可以从租赁收益中获得回报，还可从对收回租赁物件的再处理过程中获得投资回报。5 、对承租人而言的资产变现功能出售回租方式对承租人还具有资产的变现的功能。 出售回租是指承租人将自己原来拥有的部分资产卖给租赁公司以获得融资便利， 然后再以支付租金为代价，从租赁公司租回已售出资产的一种租赁交易。 对承租人而言， 通过出售回租方式，将其流动性较差的物化资产转变为流动性最强的现金资产。 承租人可运用这些现金资产进行还债、再投资、资产重组或增加流动资金等多方面的用途。正因为上述功能，融资租赁将工业、贸易、金融紧密地结合起来，沟通了这三个市场， 引导了资本的有序流动。 既为企业以较少的投入而迅

7、速获得设备的使用权提供了便利， 为工业生产的各种产品提供了广阔的市场， 又为银行及其它社会资金提供了一条安全的放款渠道。三、国内融资租赁业的现况目前在国内，租赁业被誉为“朝阳产业” ，与传统的银行业相比，仍处于起步阶段， 其发达程度与我国的经济规模、 发展速度和发展水平还很不相称。 但是，随着市场经济的不断发展， 租赁服务已经开始向社会生产、 人民生活等各方面渗透。据中国融资租赁网统计， 截至 2012 年 6 月底， 全国在册运营的各类融资租赁公司约 350 家，比年初的 296 家增加约 54 家。其中，金融租赁20 家，内资租赁66家，外商租赁公司264家教2011年增加54家。各类融资

8、租赁公司 的注册资本合计超过300亿元人民币，可承载的资产管理规模最高可达 3000 亿以上。2012 年6月底中国副资租赁企业概况2011年企业数（家）2012年6底企业数（家）2012年6月比上年底增加（家）企业数量增长（%）金融租赁202000内资租赁666600外资租赁2102645425.7总计2963505418.2从业务发展情况看，截至2012年6月底，全国融资租赁合同余额约12800 亿元人民币，比上年底9300亿元增加约3500亿元，增长幅度为37.6% 。其 中，金融租赁约5500亿元，增长41% ;内资租赁约4500亿元，增长40.6% ; 外商租赁约2800亿元，增长2

9、7.3%。2012年6月底全国融资租赁业务发展概况2011年业务总量（亿元）2012年6月底业 务总量（亿元）业务总量增长（%）2012年6月底业 务总量所占比重（%）金融租赁3900550041.042.9内资租赁3200450040.635.2外资租赁2200280027.321.9总计93001280037.6100.0预计年底合同余额会超过15000亿元，比2011年增长60%以上。成为国内仅次于，银行、证券、信托之后的第四大融资手段。四、融资租赁公司的主要盈利模式不同的融资租赁公司具备的优势、资金来源渠道、市场定位和服务的客户群体的租赁需求都不尽相同， 主要的业务模式也会有很大的差异

10、， 盈利模式必然是“有定规、 无定式”。 融资租赁公司除了依靠单纯利差收益、 杠杆效应赚取利差收益以外，还有多种灵活多样的盈利模式，其主要盈利模式如下：（一）债权收益1 、融资租赁公司，开展全额偿付的融资租赁业务，获取利差和租息收益理所当然是金融租赁公司的最主要的盈利模式。利差收益视风险的高低，一般在1% 8%之间。2 、采用融资租赁的方式配置信贷资金，对中小企业银行可以通过提高利率或租赁费率控制风险， 对优质客户也可不必降低利率。 因为租赁的会计和税务处理与贷款不同，客户的实际融资费用并不会比贷款高或高的不多。（二）余值收益1 、提高租赁物的余值处置收益，不仅是融资租赁风险控制的重要措施，同

11、时也是融资租赁公司 （特别厂商所属的专业融资租赁公司） 重要的盈利模式之一。2 、厂商所属的专业融资租赁公司对设备具有维修、再制造的专业能力和广泛的客户群体， 可以提供全方位的融资租赁服务， 特别是客户欢迎的经营租赁业务。 租赁物的余值处置对专业融资租赁公司来说， 不应该是风险， 而应该是新的利润再生点， 租赁物经过维修、 再制造后通过租赁公司再销售、 再租赁可以获取更好的收益。这正是厂商融资租赁公司的核心竞争力之所在。3 、根据融资租赁合同的交易条件和履约情况以及设备回收后再租赁、再销售的实际收益扣除应收未收的租金、 维修等相关费用之后， 余值处置的收益一般在 5-25% 左右，有些大型通用

12、设备如飞机、轮船等收益会更高一些。（三） 服务收益1 、租赁手续费租赁服务手续费是所有融资租赁公司都有的一项合同管理服务收费。 但根据合同金额的大小、 难易程度、 项目初期的投入的多少、 风险的高低以及不同公司运作模式的差异，手续费收取的标准也不相同，一般在0.5%-6% 之间。2 、财务咨询费融资租赁公司在一些大型项目或设备融资中， 会为客户提供全面的融资解决方案， 会按融资金额收取一定比例的财务咨询费或项目成功费。 视项目金额大小，收取比例、收取方法会有不同，一般在0.25-5% 左右。财务咨询费可以成为专业投资机构设立的独立机构的融资租赁公司在开展租赁资产证券化、 融资租赁与信托、 债券

13、与融资租赁组合、 接力服务中重要的盈利手段之一。也可以成为金融机构类的融资租赁公司的重要的中间业务。3 、贸易佣金融资租赁公司作为设备的购买和投资方， 促进了设备的流通， 使生产厂家和供应商扩大了市场规模， 实现了销售款的直接回流。 收取销售的佣金或规模采购的折扣或是保险、运输的佣金是极为正常的盈利手段。收取贸易环节的各种类型的佣金往往市场上设立的专业化的融资租赁公司、或是与厂商签订融资租赁外包服务的大型贸易机构等财务投资人设立的独立机构类型的融资租赁公司主要的盈利模式。4、服务组合收费厂商背景的融资租赁公司在融资租赁合同中会提供配件和一定的耗材供应、考察、 专业培训等服务。 这些服务有的打着

14、“免费”的招牌， 其实任何服务多不会有“免费的午餐”，融资租赁公司要么单独收费，要么包括在设备定价之内。组合服务是专业融资租赁公司重要的盈利模式之一 。（四）运营收益（资金运作、产品组合、规模经营）1 、资金筹措和运作（ 1 ）财务杠杆融资租赁公司营运资金的来源可以是多渠道的， 自有资金在运作时， 可以获取一个高于同期贷款利率的收益， 如果一个项目运用部分自有资金， 再向银行借款一部分， 租赁公司有了一个财务杠杆效应， 不仅自有资金可以获取略高于同期贷款的租息收益，借款部分也可以获取一个息差收益。（ 2 ）资金统筹运用融资租赁的租金费率一般都是相当于或高于同期贷款利率， 但融资租赁公司作为一个

15、资金运作的平台，在资金筹措的实际操作中，完全可以根据公司在不同时段购买合同的对外支付、在执行融资租赁合同租金回流和对外偿还到期借款的现金流匹配程度的具体情况、 决定新的融资数额和期限， 安全合理地获取资金运用和资金筹措之间的差额收益。2 、产品组合服务融资租赁公司加强与其他金融机构合作， 在资金筹措、 加速资产周转、 分散经营风险和盈利模式四个方面开发不同的产品组合和产品接力， 同样可以获得很好的收益。3 、规模效益规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报重要的举措。例如：一个有1000 万美元注册资金的融资租赁公司，经过三年的运作，获得银行9000 万美元的的贷款额度， 形成了稳定的一亿美元

16、的租赁资产规模。 平均融资成本为 6% ，平均租赁费率为 8.5% ，净收益为 2% 。则每年自有资金可以获取8% 的收益为80 万美元，借款9000 万美元，每年可获取2% 的利差收益为 180 万，合计为260 万美元，股东回报每年为26% 。（五）节税收益在成熟的市场经济国家， 非全额偿付的融资租赁业务 （即： 会计上的经营租赁业务） 往往占到全部融资租赁业务的很大比例， 特别是有厂商背景的专业融资租赁公司可以达到 60% 到 80% 。显然这种由出租人提取折旧，承租人税前列支， 两头得好处， 正是经营租赁业务出现巨大活力的原因所在， 节税或延迟纳税也是融资租赁公司的收益来源之一。1 、

17、自身节税在融资租赁公司有一定的税前利润的前提下， 融资租赁公司采用经营租赁的方式承租自身所需要的办公用房、车辆、信息设备，租金在税前列支，可以获取节税的好处。2 、折旧换位为客户提供的经营租赁服务， 出租人对租赁物提取或加速提取折旧做税前扣除，可以获得延迟纳税的好处。（六）风险收益1 、或有租金或有租金是指金额不固定、 以时间长短以外的其他因素 （如销售百分比、 使用量、 物价指数等） 为依据计算的租金。 或有租金在实际发生时可以作为费用直接在税前列支。 对出租人来说， 融资租赁公司更多地介入了承租企业的租赁物使用效果的风险， 参与使用效果的收益分配。 融资租赁公司风险加大， 可能获取的收益也

18、比较大。2 、可转换租赁债开展可转换租赁债业务是专业投资机构采取的一种控制投资风险获取投资收益的新的投资方式， 融资租赁公司对一些高风险的投资项目， 可以对其所需设备先采用融资租赁方式， 同时约定在某种条件下， 出租人可以将未实现的融资租赁债权按约定的价格实现债转股。 这样做， 可以获取项目成功后股权分红或股权转让的增值收益。目前国内的融资租赁公司主要依靠债权收益获取利差， 服务收益获取管理费、手续费等，并运用财务杠杆放大收益的作用来放大股东收益。 目前国内非银行系租赁公司的股东收益率约 15% ，考虑到我国非银行系租赁公司利用财务杠杆可以撬动资金1 ： 10 的杠杆比率，其股东回报率将会进一

19、步提高，若融资租赁公司的经营理念、 经营方式都符合融资租赁的客观发展规律及其具有较好的管理团队，其股东回报率将达到 20% 30% 。五、融资租赁未来业务方向融资租赁究其本质而言是一种银行贷款业务的替代服务。 对融资租赁业而言虽然具有机制灵活和贴近市场的优势, 然而在客户资源、控制风险能力、规模经济和资金实力等方面毕竟远不如商业银行。因此, 未来融资租赁业要找准自己的市场定位， 通过寻找银行贷款业务的市场盲区来拓展自己的生存空间。 具体而言 ,融资租赁业未来主要的业务方向包括以下三个：1 、 继续与其他金融服务种类交叉融合,形成新的融资租赁产品与信托服务的融合形成的融资租赁信托计划是一个比较成

20、功的创新案例。 融资租赁业可以继续效仿这个产品创新, 积极融合不同金融服务之间的优势构筑新的融资租赁产品。 继续扩大与商业银行的合作力度， 不仅能够扩大银行的中间业务量， 突破原信贷规模限制， 且能够实现融资租赁公司发挥杠杆优势、 实现规模效应。2 、 继续朝财政租赁和其他公益类投资倾斜在我国当前市场信誉度较低的情况下 ,这是融资租赁业非常好的选择 ,既避开了银行业的竞争,又能得到稳定的收益。因此,财政租赁等公益类融资租赁产品将是近几年融资租赁业创新的主要方向。 对于地方政府融资平台来说， 未来将不断的出现资金张张得到局面， 且银监会下发关于加强今年地方融资平台贷款风险监管的征求意见。尽管相对

21、于银行贷款， 融资租赁资金成本相对高， 包括保证金、 手续费等在内在 10% 多一点，但是目前银行对地方政府融资平台的新增贷款卡得很严；而且融资租赁比起信托13%-14% 左右的成本来说相对较低。 北京、 上海等地的地方融资平台已经广泛与融资租赁公司合作融资，例如，曾先生（化名）是一家地方政府融资平台的工作人员，其所在地方融资平台公司已经做过两笔融资租赁业务，第一个融资项目具有公益性，本身没有多少现金流入。融租赁公司，通过售后回租的方式融资，期限为3 年，最后以象征性价格回购。第二个项目也是以市政资产作为标的，融资2.5 亿元。全国其它城市也在逐渐开展融资租赁业务，据中国航空报 2010 年

22、9 月 16 日报道： 2009 年年底，湖南省岳阳市政府规划投资 1.4 亿元修筑城市南环线道路， 岳阳市政府通过中航工业租赁， 以道路为租赁标的物， 迅速筹集了急需的建设资金。 据有关专家分析， 鉴于污水处理项目、轻轨项目、高速公路、大桥、工业区厂房等项目未来较好的现金流，其最易成为地方政府融资租赁的标的物。融资租赁有相当大的发挥空间和业务空间。3 、 发挥融资租赁的融物、促销作用融资租赁是发达国家最常见的营销手段， 可简化产品销售环节， 即能帮助购买方“借鸡生蛋， 用蛋买鸡”， 又能帮助厂商加速企业资金周转。 融资租赁是在信用销售的基础上引入传统租赁的操作方式， 以融物的方式达到融资的目

23、的， 解决了企业添置设备中的融资问题， 故融资租赁是一种促销工具， 其最大作用就是为设备制造厂商销售商品的同时， 为其客户提供金融服务， 在一定程度上增加了厂商的核心竞争力。发达国家的飞机、船舶、机床、医疗、成套设备、工程机械等大型设备50% 以上是通过融资租赁实现销售和购买的，若区内设备制造企业与融资租赁公司合作， 以租促销， 扩大产品销售和市场占有率， 加速企业资金的回笼，一次性收回设备款项，降低经营成本，提高企业的效益，更有利于把更多的资金集中到产品的研发和扩大生产上，提高企业的核心竞争力。五、融资租赁在“十二五”期间继续飞速发展的两个优势1 、融资租赁金融创新的前沿阵地现代融资租赁业产

24、生于20 世纪 50 年代的美国，其后由于其本身所具备的诸多先天优势， 在世界各地获得了快速发展。 目前， 融资租赁在欧美发达国家已成为仅次于银行贷款的第二大融资方式， 每年全球交易规模已超过7000 亿美元。再观中国，自上世纪80 年代初诞生至今，中国融资租赁业已拥有超过30 年的经营历史。 截至目前， 融资租赁已在航空、 医疗、 印刷、 工业装备、 船舶、 教育、建设等领域成为主流融资方式， 并已助推相关行业持续、 快速的发展。 过去三年，中国融资租赁业的复合增长率超过了 50% ， 其增速在金融行业中处于领先地位。面向未来， 作为一种创新金融服务， 中国融资租赁业仍是中国大陆版图上的 “

25、朝阳产业”，未来发展空间巨大，表现在以下几个方面：首先，在“十二五”规划的蓝图框架下，中国融资租赁业所依附的“土壤”中国GDP 在未来五年仍将保持较快增长。而进一步分析中国的 GDP 结构，可以看出，第二产业，即制造业，约占 GDP 的一半。这样的产业结构使以设备为依托和载体的融资租赁的经营方法有了生存和发展的基础。其次，随着“十二五”规划的逐年实施，中国城市化、工业化步伐的大力推进， 传统行业的产业升级， 新兴行业和装备制造业的快速发展， 民生工程如保障房建设、中西部基础设施建设、以及“医改”、 “教改”的稳步落实，与此相关的固定资产和新增设备的投资需求将持续增长。 这也为融资租赁行业的发展带来了极大的发展机遇。而且，中国的融资租赁业，虽经过数年的快速发展，已初具规模，但与西方成熟国家的交易规模和租赁渗透率相比，仍相去甚远。根据世界租赁年鉴2011统计， 中国 2009 年的融资租赁交易规模为 410 亿美元， 而市场渗透率仅为 3.1% ，不仅与美国（ 17% ） 、德国（ 13.9% ）等发达国家相差甚远；甚至与同为“金砖四国”的巴西（ 23% ）也不可比拟。从而可以看见，西方主要发达国家融资租赁业的今天将是中国融资租赁业的未来。此外， 中国金融资源的配置是不均衡的。 举例来说， 中国中小企业贡献了中国 60% 的 GDP ，而传统的银行贷款只有37% 的配给。近年来央行的