2020年煤炭行业运行分析及2021年展望（专业完整格式模板）

1、2020年煤炭行业运行分析及2021年展望2020年以来，在国民经济企稳向好的大环境下，随着“有 保有控”宏观调控政策的实施，经济增长逐渐转向平稳运行, 结构调整步伐加快，为我国煤炭经济运行创造了较好的发展 环境。煤炭产销高位放缓，市场供需总体平衡，煤炭价格高 位波动，煤炭净进口继续增加，固定资产投资增幅回落，企 业经济效益大幅提高，兼并重组不断推进，经济运行质量进 一步提高。从发展趋势来看，世界经济复苏步伐减缓，国内 经济持续平稳增长，煤炭需求增势趋缓，煤炭产能持续增加, 预计2021年我国煤炭市场将呈现总体供需平衡态势，但供 大于求的压力增大，煤炭价格将震荡回落。国家推进发展方 式转变将加

2、快煤炭行业结构调整步伐。一 2020年煤炭行业运行分析（一）煤炭生产增势放缓，煤炭供需大体平衡生产增速高位回落。2020年前几个月，在国民经济快速 增长的作用下，我国煤炭工业生产延续上年末的快速反弹势 头，受煤炭产地加快兼并重组和资源整合导致上年同期基数 较低的影响，增长速度同比大幅提高。随着国民经济由快速 回升转为稳定增长，以及房地产调控、节能减排力度的加大, 煤炭工业增加值增速呈现高位回落态势（见图1）。8月份 煤炭开采和洗选业工业增加值同比增长12%,为2020年以来 的次低点。18月累计工业增加值同比增长18. 4%,增幅同 比提高14. 6个百分点，但比上半年、第一季度分别回落2 个

3、、5. 6个百分点。2020年以来，我国煤炭产量出现恢复性的快速增长，在 市场需求逐步放缓及企业并购重组和安全生产的作用下，煤 炭产能扩张受到抑制，产量增幅逐步回落。据行业协会统计, 18月份累计原煤生产24. 65亿吨，同比增加18. 1%；日均 产量由1月份的850万吨上升到6月份的979万吨，8月份 回落到954万吨。作为我国最重要的煤炭资源集中地，18 月份内蒙古原煤产量47722万吨，同比增长20. 16%；山西原 煤产量45737万吨，同比增长22. 25%；陕西原煤产量 22877. 63万吨，同比增长45. 58%,增幅均明显高于全国平 均水平，在煤炭供给中的地位得到了进一步强

4、化，大型企业 集中度进一步提高。2020年18月各月原煤产量见图2。市场需求逐步放缓。随着国家一揽子经济刺激政策的实 施，2020年上半年重工业生产快速增长，带动煤炭需求延续 上年的快速回升态势。4月份以来，政府陆续出台了房地产 调控、淘汰落后产能、节能减排、取消部分高耗能产品出口 退税等一系列政策措施，占煤炭消费量超过70%的电力、钢 铁、建材、化工四大行业都成为政策关注的重点行业。从5 月份开始，化肥、水泥、生铁、粗钢、钢材等行业月度产品 产量均出现不同程度的下滑。8月份，全国火力发电量同比 增长9. 9%,比5月份回落11. 7个百分点；生铁产量继7月 份首次出现下降后，继续同比下降0.

5、 9%,比5月份减少342 万吨；粗钢产量出现年内首次回落，同比下降1.1%,比5月 份减少451万吨；钢产量比5月份减少154万吨；水泥产量 比5月份减少577万吨；化肥产量同比下降4%,比5月份减 少33万吨。随着“十一五”减排目标的日益迫近，相关下 游耗煤行业增长明显回落，特别是受房地产调控政策影响严 重的钢铁行业需求下降明显，直接导致国内煤炭需求出现大 幅下滑。此外，水电机组利用率回升、进口煤炭增加较多等 因素共同导致煤炭市场呈现“淡季不淡、旺季不旺”的特点。 18月份，全国煤炭销量累计完成20. 86亿吨，同比增加 3. 39万吨，增长19. 43%,增幅比15月份、12月份分别 回

6、落6.1个、16.2个百分点，呈现平稳回落态势。18月 份主要耗煤产品产量及增长情况见表lo表1 18月份主要耗煤产品产量及增长情况煤炭库存居高不下。2009年下半年，在4万亿投资计划 的刺激下，国民经济快速回升，房地产业迅速恢复，带动煤 炭需求旺盛，库存逐月下降。2020年头两个月煤炭库存同比 继续减少。随着市场需求抑制因素不断增加，以及资源整合 后产能的快速释放，社会煤炭库存逐月上升，7月末全国煤 炭社会库存达到年内高点22657万吨，8月末全国煤炭社会 库存有所下滑，达到21736万吨，比上年同期高出2056万 吨。8月末，秦皇岛港存煤719万吨，比上月末增加16. 6万 吨，同比增加2

7、24. 5万吨；4月份以来，全国重点电厂库存 数量快速升高，可用天数从12天达到最高的19天，8月末 全国重点电厂存煤5860万吨，平均可用17天。铁路运量快速增长。随着煤炭铁路运力增加，有力缓解 “北煤南运”和“西煤东运”的运力紧张状况。18月份, 全国煤炭日均装车累计完成62088车，同比增加9369车， 增长了 18. 0%0（二）进口快速增长，出口继续回落2020年以来，煤炭进口继续保持较高水平，出口则继续 回落，我国煤炭进出口延续了自2009年以来的净进口态势。 究其原因，一方面是国内经济回升向好，煤炭需求快速增加, 另一方面是国内外煤炭价格倒挂依然存在，截止到2020年9 月30日

8、，发热量为5800大卡/千克的大同优混煤秦皇岛价 格为760元/吨，相比国际澳大利亚纽卡斯尔港到广州港煤 价高出近75元/吨，在国内运力及限制出口、鼓励进口政策 等因素影响下，自年初以来我国煤炭连续出现净进口局面。 前8个月累计，煤炭出口 1323万吨，下降10. 8%,累计出口 均价为111. 1美元/吨，减少3. 4%；进口 10692万吨，增长 46.1%,累计进口均价为99.2美元/吨，比上年的63.9美元 /吨，同比上涨55. 3%；煤炭净进口量9369万吨，比上年同 期增加3139万吨。值得关注的是，由于国际、国内煤炭市 场价格涨跌变化，从5月份开始我国煤炭单月进口量已连续 4个月

9、呈现逐月递增的势头。而自2020年4月份以来，我国 煤炭当月出口量一直维持200万吨以下（见表2）。（三）煤炭价格高位波动2009年下半年，在经济好转预期增强的情况下，煤炭价 格出现持续明显回升。2020年以来，煤炭价格延续高位波动 态势，近两个月有所下跌。国家发改委信息显示，29月份， 主产省份煤炭平均出矿价格分别为每吨704、714、714、715、 715、711、714、712元。其中，动力煤平均价格分别为每吨 525、528、525、523、520、517、524、524 元。主要煤炭中 转港秦皇岛港29月动力煤平仓价分别为每吨710、637、 640、675、690、689、678

10、、665 元。截止到 9 月 30 日，秦 皇岛港5800大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡 普通大混、4500大卡普通混煤最低平仓价分别为755、710、615、540元/吨，与上年同期相比，分别提高130、120、80、 75元。从工业品出厂价格指数看，经过年初的上涨之后，当 前价格指数呈现平稳略降态势（见图3） o 8月份，煤炭开 采和洗选业工业品出厂价格指数上涨4. 3%,而上年同期为下 降 11.4%o图3煤炭开采和洗选业工业品出厂价格指数变动情况国际煤炭价格在上年3月触底后，随着世界经济的缓慢 复苏而开始反弹。澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货月度平均价 格由上年3月的61.

11、 37美元/吨逐步反弹到2020年1月份的 95. 2美元/吨（这一价格已略高于国际金融危机前2008年1 月的水平）。受世界经济复苏不确定因素增多、欧洲债务危 机蔓延升级和异常气候条件等多重因素影响，上半年以来国 际煤炭价格一直在95美元/吨“平台”附近高位盘整，6月 份澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货月度平均价格为98. 79美元 /吨，在长达半年时间内微涨3. 59美元/吨，涨幅仅为3. 8%o 受中国经济减缓和水电超发等影响，自7月上旬开始，国际 煤炭价格在消费旺季却逆势下行，至8月13日下跌至86. 95 美元/吨，降幅达12%。随着中印等国部分电厂补库存、强降 雨导致煤炭生产和运输受到影

12、响，8月27日价格回升至 91. 03美元/吨。随着美元贬值导致国际原油价格大幅上涨, 作为石油的替代品煤炭价格随之水涨船高，9月煤炭价格同 比上涨约6%,呈小幅上涨走势。（四）经济效益增势放缓2020年以来，随着煤炭行业产销快速增长、价格水平大 幅上涨，煤炭工业效益明显好转。在国家“主动”调控政策 及加大节能减排力度的影响下，市场需求有所减弱，随着上 年基数逐渐抬高，企业经济效益猛增势头逐月放缓。18月 份煤炭开采和洗选业主营业务收入增幅比上年同期提高36 个百分点，但比15月、12月分别减缓7. 2个、14个百 分点；企业利润由上年同期下降9. 4%转为增长65. 2%,但比 15月、12

13、月分别减缓15. 8个、26.8个百分点。子行业 中，烟煤和无烟煤生产业在煤炭行业中占据主导地位，18 月主营业务收入增幅同比提高36. 3个百分点，利润增幅同 比提高77. 2个百分点，但与前几个月相比，增幅回落态势 明显。煤化工的快速发展对褐煤生产和效益的拉动作用明显, 18月褐煤开采洗选业主营业务收入增幅提高29. 9个百分 点（见表3）,比15月、12月分别提高17.2、36. 7个 百分点；利润增幅提高81.2个百分点，比15月、12月 分别回落1.1个、11.6个百分点。煤炭行业兼并重组带来的 规模效应正在逐渐显现，行业盈利能力进一步增强。表3 18月煤炭行业效益增长情况（五）投资

14、增幅有所回落，结构调整取得进展受前几年投资大幅增长、资源整合、淘汰落后产能影响， 在“有保有压”宏观调控政策作用下，2020年以来煤炭采选 业成固定资产投资增速逐步回落。前8个月，完成固定资产 投资2078亿元，同比增长20.9%,低于城镇固定资产投资增 幅3.9个百分点，比上半年、第一季度、上年同期分别回落 1个、9个、15.1个百分点。同时，淘汰落后产能工作进一 步加强，截至9月末，全国已关闭小煤矿1611处，淘汰落 后产能13459万吨，超额完成关闭小煤矿1539处、淘汰落 后产能12167万吨的任务；关闭到位矿井1355个，淘汰落 后产能12519万吨，分别为计划目标的88%和103%

15、o煤炭行 业产业布局日趋优化，煤炭上下游产业联合发展机制逐步建 立，传统以煤炭生产为主的产业格局悄然变化。二20202021年煤炭行业发展趋势展望在世界经济复苏步伐放缓、国内经济平稳运行、结构调 整加快的背景下，我国煤炭行业将保持平稳运行态势，煤炭 需求将有所放缓，产能释放将导致煤炭供需平衡宽松，煤炭 价格下行压力加大，净进口局面依然持续，煤炭行业转变发 展方式的任务依然艰巨。（一）煤炭供需不平衡压力增大1.煤炭需求增长趋缓第一，尽管世界经济复苏的复杂性和不确定性有所增加, 但“二次探底”的可能性不大，部分发达国家已采取“二次 政策刺激”,根据国际货币基金组织（IMF）预计，2020年 和20

16、21年世界经济增幅分别为4. 8%和4. 2%,依然保持较快 增长。2020年我国经济稳定增长，前三季度GDP增长速度分 别达到11.9%、10.3%、9. 6%, 2021年是我国“十二五”规 划的开局之年，国家将保持宏观经济政策的连续性和稳定性, 国民经济将继续保持平稳较快发展，为煤炭行业平稳发展创 造了稳定环境。第二，当前我国处于工业化中期阶段，工业用电强劲增 长，带动全社会用电量保持较高的增长速度，对煤炭消费形 成强有力的支撑。但2020年以来，国家加快结构调整，房 地产调控措施加强，节能减排、淘汰落后产能力度加大，9 月前强制关闭2087家落后产能企业，水泥、焦炭、炼铁、 铁合金等高

17、耗煤企业数就占61%,对煤炭需求的抑制作用明 显。为完成“十一五”规划GDP能耗降低20%目标，国家发 改委9月再次部署节能减排工作，13个节能减排形势严峻的 省份工作力度将进一步加强，作为重点对象的高煤耗的钢铁、 电力、化工、建材等行业煤炭需求将会受到更大幅度影响。 特别是房地产调控政策的影响，考虑到效应释放的滞后期， 房地产开发投资对煤炭需求的拉动效应在2021年会明显衰 减。“十二五”规划开局之年，国家把转变经济发展方式作 为工作重点，产业结构调整、能源结构调整、节能减排等步 伐加快，使得能源需求增速将呈现平稳下滑态势。为完成 2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降 40

18、%45%的目标，国家将启动新一轮节能减排工作目标分解 任务，进一步加快淘汰落后产能并严格控制产能过剩行业的 新增产能投资，经济增长对煤炭需求的拉动作用将有所下降。第三，随着全球经济持续复苏，我国煤炭主要出口市场 的日本、韩国等国家进口需求将持续增长，国际煤价保持较 高水平，为我国煤炭出口创造了相对有利的条件。但2021 年国际市场煤炭需求增长动力不足，加上欧盟开始征收碳关 税等国际低碳约束进一步增强，我国煤炭出口大幅增长的局 面难以再现。第四，“寒冬”煤炭储备可能提高2020年第四季度煤 炭市场需求。尽管当前电力企业的煤炭库存维持在偏高水平, 但是由于2020年冬天可能将面临低温，可能对冬季煤

19、炭需 求带来更加积极的影响，还可能导致煤炭公路运输受阻、铁 路煤炭运输“冻车”、港口煤炭运输“冰封”，进而影响正 常的煤炭供求关系。2.煤炭供给持续增加第一，受近年来大型煤炭基地的加快建设、煤炭行业固 定资产投资快速增长以及大型现代化高效矿井的大量建成 投产影响，我国煤炭新增产能快速增长。而一些主要产煤省 份资源整合、企业兼并重组取得了阶段性成效，2020年底前 将全面完成矿产资源整合工作，整合后的煤炭产能释放速度 可能加快。据国家煤监局统计，2009年有在籍煤矿能力32 亿吨，高于煤炭产量和需求，其中正常生产煤矿能力26.3 亿吨，低于煤炭产量和需求。山西、内蒙古、河南、陕西、 贵州5省区2

20、020年初步安排产量增量超过2亿吨，尽管国 家加大了对小煤矿的关停力度，但煤炭产能增长速度仍明显 快于煤炭需求增长速度。同时，煤炭转运能力大幅增加，大 秦铁路4亿吨扩能改造施工圆满完成，大秦线、大包线、迁 曹线等干线检修结束后运输效率大大提高，能基本满足运输 需求。随着煤炭储备体系和供需衔接的不断改善，煤炭有效 供应程度提高。第二，煤炭净进口局面持续有利于扩大煤炭供应。2020 年以来，国际动力煤价格维持在较高水平，但国内旺盛的市 场需求导致煤炭进口快速增长而出口有所回落，煤炭贸易第 二年出现净进口局面。随着美元贬值导致国际初级产品价格 明显上涨，进口煤的价格优势正在逐步减弱，受上年第四季 度

21、基数较高影响，今后几个月煤炭进口将继续保持增长，但 增速将放缓。全年将达到1. 2亿吨左右，比上年的1. 03亿 吨明显提高，对国内煤炭市场供应造成较大冲击。2021年，国内外煤炭需求减弱将影响煤炭进口的增长。 同时，2021年美元贬值预期将继续存在，全球大宗商品市场 价格将继续高位波动，已经高企的国际煤价将获得一定支撑, 与国内煤价相比优势逐步丧失，我国煤炭进口增长势头将有 所减缓，但与出口变化相比，煤炭贸易仍将连续第三年出现 净进口局面，这将有利于调节煤炭市场供求关系，不会对我 国能源安全产生重大影响，国内以销定产的供求格局也不会 改变。综合上述因素，宏观经济环境为煤炭行业平稳运行创造 了

22、条件，经济结构调整、节能减排、淘汰落后产能等政策的 进一步落实将抑制煤炭需求，而煤炭产能将继续有所增加， 煤炭净进口规模有所缩小。初步预计，2020年煤炭开采和洗 选业工业增加值增长15%左右，按2020年以来平均日均产量 推算，全国煤炭产量将达到33亿吨左右，较2009年增长3 亿吨；2021年煤炭开采和洗选业工业增加值增长12%,全国 煤炭产量将达到35亿吨，同比增长7%左右，煤炭市场供需 呈现平衡宽松局面。（二）煤炭价格稳中趋降2020年以来，我国煤炭市场价格呈现高位波动态势，煤 炭市场供求较为宽松，煤炭库存大幅增加。第四季度，煤炭 价格出现明显上涨的可能性不大，但由于国际煤炭价格出现

23、明显上涨，秦皇岛煤价业10月出现四个月来的首次上升， 考虑到2020年冬季可能出现的极寒天气将促进煤炭需求提 高及给交通运输造成困难，预计第四季度煤炭价格将呈现震 荡走高的趋势。2021年，我国煤炭市场继续处于供求较为宽 松状态，将对煤炭价格产生较大压力。由于我国煤炭净进口规模的扩大，国内煤价与国际煤价 进一步接轨。当前1亿吨左右的进口量在国内需求中占比很 小，但已占到国际煤炭海运贸易量的11%、亚太地区贸易量 的30%以上，对国际煤炭价格的支撑起到举足轻重的作用， 而国际煤价也会反过来支撑国内煤价。从发展趋势看，一方 面，世界经济继续处于复苏进程，国际市场煤炭需求有望继 续增加，支撑国际煤价稳定波动。另一方面，2009年全球主 要国家救市资金超过5万亿美元，2020年发达国家采用“二 次政策刺激”来对冲二次衰退风险”，将严重影响各国宽 松货币政策退出的节奏，全球流动性将会进一步宽松，全球 大宗商品市场价格出现高位波动。其中，美联储为刺激经济 而计划再度启动量化宽松”政策，导致美元指数自6月7 日以来屡创新低。从长期来看，众多因素仍将导致美元贬值 预期长期存在，将对包括煤炭在内的国际市场大宗商品价格 提供重要支撑。总体来看，国内节能减排对煤炭价格的压制作用将大于