论证券场的主要金融工具及其发展现状

1、论证券市场的主要金融工具及其发展现状摘 要：不断提高证券市场的开放程度，是我国加快 市场经济体制改革的重要手段。基于此，本文对目前我国证 券市场的主要金融工具及其发展现状进行了探讨。关键词：证券市场；金融工具；发展现状成熟的证券市场是维护社会稳定、促进市场经济快速发 展的前提。资金拥有者在证券市场中进行投资，并且为一些 需要资金的人提供给了资金来源。同时，证券市场的平稳运 行也为各生产要素在社会范围内自由流动提供了保障，实现 了资源优化配置。证券在我国的起步较晚，还没有形成完善 的监管制度，因此，与发达国家相比，还存在着较大差距。 本文对目前我国证券市场的主要金融工具以及现状进行了 分析，希望

2、能够为我国证券市场稳定发展尽微薄之力。一、我国证券市场的主要金融工具1、股票(1)概念股票是股份公司为了筹集资金而发行给各个股东作为 持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券，是股份公 司发行的所有权凭证。如果股票的类别相同，那么股东在公 司中的所有权也是相等的。股东权力的大小取决于具有权份额的大小，也就是说，股东持有的股票数量在公司全部股票 的比重。(2)特点其一，股票是证券市场中长期信用工具之一，股东可以 将股票进行买卖、转让或者是抵押，但是，并不可以要求公 司将其折算成资本返还；其二，股票并没有期限，因此，不 存在到期收回等问题；其三，在初级市场上，由证券商对股 票进行承销，如果是在次

3、级市场中，股票就可以进行上市或 者柜台买卖，提高了股票的流动性；其四，股票只有面额是 固定的，利息和红利的多少由公司自行决定，并且利息和红 利是变化的，此外股票在证券市场上价格变动非常频繁，而 且很难掌握变化规律；其五，股票受到诸多因素的影响，从 而发生价格变动，比如市场经济状况、利率水平以及预期股 息等。(3)优缺点站在投资者的角度来看，投资者购买股票可以通过买卖 方式赚取差价，也可以赚取股息和红利，并且在公司中，具 有一定的表决权，但是股票的风险非常高，具有极强的不稳 定性；站在企业角度来看，企业为了筹集资金而发行股票， 因此解决了企业的融资问题，而且具有较低的成本，没有明 确的股息和红利

4、的限制。2、债券(1)概念债券是政府、企业以及金融机构等为了募集资金，面向 社会发行，并且承诺在规定时间内向投资者支付本金和利息 的一种债权债务凭证，属于金融契约，并具有法律效力。(2)类型其一，中长期债券，主要是由政府发行的公债护着其他 中长期政府债券；其二，金融债券，是由金融机构发行的， 募集资金主要用来稳定信贷市场，为信贷市场提供强有力的 资金支持；其三，公司债券，顾名思义，就是由公司发行的, 并且发行严格按照相关法律法规进行。公司债券有两种形 式：有担保债券，公司将全部或者部分作为偿还本金和利息 担保。无担保债券，通常指的是用公司的信誉作为担保。(3)特点偿还期限有明确的规定，偿还期限

5、到时，发行人必须按 照先前的约定将本金还给投资者，并且支付相应利息。一般 情况下，可以在市场上对债券进行自由转让。(4)优缺点站在投资者的角度来看，债券的发行对象决定了其风险 要小于股票，并且在发行时，发行人已经提由了固定利率， 虽然获得利息大部分没有股票高，但是，风险小，而且较为 稳定。一旦企业破产，债券拥有者可以最先向企业剩余资产 进行索取，以保护自己利益不受损失。 但是债券较股票来说, 其流动性非常低。站在金融机构的角度来看，为信贷资金提 供了稳定的来源，并且不需要缴纳存款保险费。二、我国证券市场的作用1、推动了经济体制改革以及企业改革近年来，随着我国经济逐渐向市场化转变，证券市场已 经

6、成为实现资源优化配置的重要手段。在证券市场的积极推 动下，企业规模不断扩大，在证券市场的健康发展注入了能 量。其次，之前企业的融资渠道主要有银行贷款和财政拨款 两种形式，证券市场的由现拓宽了企业的融资渠道，并且缓 解了国家和金融机构的资金压力。此外，随着证券市场的不 断发展，在一定程度上促进了我国国有企业的股份制改革， 建立了完善的现代企业制度。2、促进了金融体制改革证券市场的由现和发展，促进了国有商业银行的股份制 改革，改革之后，资本的充足率得以提高，产权主体逐渐朝 着多元化的方向发展，并且改善了国有商业银行的治理结 构。之前，我国商业银行主要的收入来源就是赚取贷款与存 款之间的利息差额。从

7、国际上来看，商业银行发展趋势已经 由原来主营存贷款业务逐渐朝着中间业务发展。证券市场的 由现，为商业银行提供了更多的中间业务，如基金托管、代 销等业务，使得利润来源渠道更加宽泛，并且中间业务的种 类随着证券市场的发展不断增加。3、提高了中央财政收入当我国建立了市场体系之后，将证券市场作为拓宽国有 企业的融资渠道，为改善初期资金筹集难问题贡献了巨大力 量，随着这种局面的逐渐改善， 同时中央财政收入得以提高。4、加快了市场转型速度证券市场的由现和发展推动了我国企业规模的不断壮大，促进了中小民营企业的发展，在推动我国设社会经济发 展中，上市公司成为主要力量。止匕外，转变了金融机构的运 作模式，提高了

8、其抵御风险的能力，提高了整体运作水平。 在证券市场的推动下，股份制公司成为我国公司的主要形 式。同时，有更多的普通群众参与到证券市场中，初步显现 了证券市场的财富效应，激发了人们的理财意识。三、我国证券市场发展存在的问题1、缺乏完善的证券市场制度由于证券市场在我国的起步较晚，加之各种因素的影 响，因此，到目前为止，我国还没有一套完善的证券市场制 度。完善的制度是各个领域稳定运行的前提条件，因此，证 券市场要想公平、高效运行，必须有一套完善的制度对其进 行管理和监督，制度的制定务必全面，要站在宏观角度综合 考虑，尤其是要建立起信息披露制度，就目前我国证券市场 的信息披露制度上来看，并没有得到有效

9、的落实，制度本身 也存在着诸多缺陷，具体表现在信息公开的力度较小，在一些影响较大的信息的披露上，带有极强的主观色彩，打击了 投资者的积极性，从而给证券市场的稳定运行带来了一定的 影响。目前，在投资者利益保障以及实现制度方面还有许多 亟待完善的地方，如果这种状态长期持续，原本不稳定的证 券市场将会更加动荡，使投资者对证券市场失去信心。2、品种单调我国证券法的适用对象只有股票，公司债券以及国务院 依法认定的其他证券，而未在该法中说明的只能适用于公司 法等其它法律法规。因此，由证券法的规定可以看生，我国 只对资本证券进行了调整，也就是我们常说的股票和债券。 但是在实际的发展过程中，在上述两种资本证券

10、的基础上衍 生生了期货等金融产品，在证券法中并没有对其进行明确的 规定，只适用于其它法规。虽然目前我国已经准备将上述部 分衍生金融产品纳入到证券法中，但距离推由还有相当长的 一段时间。在我国证券市场上，只能对股票和债券进行交易, 还有一些投资者的交易需求无法满足，同时，也阻碍了相关 中介机构的发展。四、措施1、加快立法速度证券市场是在信用的基础上建立起来的，只有完善的法 律制度对证券市场进行监督和管理，才能积极发挥证券市场 的作用，这就要求国家要充分发挥其主导作用，建立完善的法律法规对证券市场的活动进行监督和管理，保障交易双方 的合法权益，降低证券市场风险，促进证券市场朝着更加健 康的方向发展

11、。在法律法规实施之后，国家要对其贯彻情况 进行监督，对于不重视国家法律以及违法违规行为，进行严 肃处理，逐渐规范我国证券市场。2、增加交易品种随着我国现代市场经济体制改革的不断深入，应当按照 各交易主体的需求，在遵循流动、安全以及盈利的前提下， 完善证券市场金融工具。增加可转换证券，可转换证券是债 券的一种，投资者享有利息，并且如果条件满足，能够将其 兑换成股票，可转换债券的加入，能够活跃债券市场，拓宽 发行主体的融资渠道，对过度投机具有一定的扼制作用。传 统的证券市场金融工具很难将风险转移，而衍生金童工具则 可以实现，并且能够进行重新分配，具有较强的流动性，从 而实现资源优化配置。结语综上所述，证券市场的不断发展，提高了我国中央财政 收入，同时促进了我国经济体制改革的不断深入，但是，证 券市场当中存在的风险， 也是我们必须重视的，作为投资者, 不要过于贪图利益，在投资之前，要综合考虑，具有一定的 风险意识。作为国家，要发挥主导作用，通过一系列完善的 措施对证券市场的运行进行规范，并逐渐提高证券市场抵御风险的能力，相信在不久的将来，证券市场一定朝着更加健 康的方向发展，为促进我国经济发展和社会改革贡献力量。(作者单位：陕西省农村信用社联合社)参考文