2022年休闲卤制食品行业重点企业洞析

2022年休闲卤制食品行业重点企业洞析一、企业基本概况1、行业定义目前休闲卤制食品行业CR5市场占有率较低，格局依旧较为分散，对比其他成熟的休闲食品细分行业具备明显提升空间。尤其2020年疫情爆发后，受疫情影响线下门店经营受损，加速了中小品牌出清，行业洗牌和整合速度加快，为头部品牌和龙头企业扩张带来机会。预计未来消费升级和供给侧改革将进一步推动市场份额从作坊型向连锁型、非品牌向品牌企业转移，行业集中度将进一步提升。从市场规模来看，2021年虽然受区域性疫情反复影响，卤制食品行业规模仍然达3000亿元以上，其中休闲卤制品市场规模增速达到10%以上的增长速度。2、重点企业基本情况对比绝味食品专注于休闲卤制食品的研发、生产与销售，形成了以综合信息系统及供应链整合体系为支持，以直营连锁为引导、加盟连锁为主体的标准化门店运营管理体系。绝味食品是休闲卤制食品行业的领军企业，截至2021年，在中国大陆地区门店数达13714家，零售规模领跑同行，旗下“绝味鸭脖”品牌已成为鸭脖连锁领域的领导品牌。周黑鸭主营产品主要包括鸭及鸭副产品、卤制红肉、卤制蔬菜产品及其他卤制家禽。按2021年零售价值统计，周黑鸭是中国第二大休闲卤制品公司，零售价值占中国休闲制品公司零售总值的约5.7%。截止至2021年末，周黑鸭共有2781家门店，其中自营门店1246家，特许经营门店1535家，覆盖中国26个省、自治州及直辖市内的267个城市。煌上煌是一家集肉鸭养殖、屠宰加工、肉制品深加工、连锁销售、科研开发为一体的民营企业。截止2020年底，煌上煌门店数量达到4627家，直营门店345家、加盟店4282家。休闲卤制食品行业重点企业基本情况对比二、行业重点企业发展历程对比绝味食品成立于2005年，于2017年在上海证券交易所上市。自2008年起，绝味食品在全国市场的扩张步伐加快，门店持续升级，品牌力显著提高。周黑鸭始创于2002年，当时的产品主打甜辣特点。2007年，周黑鸭在武汉成立首家加工厂，整合公司团队，摒弃家族管理模式，产品定位为休闲熟卤制品。于2016年在港股上市。煌上煌创立于1993年，2012年挂牌上市，是酱卤肉制品第一个上市公司。2017年开始门店加速布局，近几年煌上煌营收、扣非后归母净利润实现稳健增长，毛利率、净利率整体逐渐提升。2020年面对疫情危机，煌上煌经营业绩实现了逆势反弹，营收24.36亿元，同增15.09%。休闲卤制食品行业重点企业发展历程三、行业重点企业经营情况对比1、企业总资产和净资产从资产来看，2021年绝味食品的总资产为74亿元；净资产达到57亿元，较上年增加了7.4亿元，同比增长14.9%；截至2022年6月30日，绝味食品的净资产为55.7亿元，同比下降2.4%。截至2022年6月底周黑鸭的总资产为65.7亿元，同比下降3.1%；净资产为40.3亿元，同比下降3.5%。截至2022年6月底煌上煌的总资产为31.2亿元，同比增长3.3%；净资产为23.8亿元，同比增长2.1%。2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业总资产统计图2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业净资产对比图2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业净资产增速对比图2、企业营业收入和营业成本从营收和营业成本来看，2021年绝味食品实现了营业收入65.5亿元，较上年增加12.7亿元，同比增长24.1%；2022年上半年实现营业收入为33.4亿元，同比增长6.1%。2021年营业成本为55.1亿元，较上年增加了13亿元，同比增长31.1%。2021年周黑鸭实现了营业收入28.7亿元，同比增长0.3%；2022年上半年实现营业收入为11.8亿元，同比下降18.7%。2022年上半年营业成本为5.1亿元。2021年煌上煌实现了营业收入23.4亿元，同比下降4.0%；2022年上半年实现营业收入为11.8亿元，同比下降16.0%。2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业营业收入对比图2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业营业成本对比图3、企业营收结构2021年绝味食品的主要产品有卤制食品销售和加盟商管理等，其中卤制食品销售的营收占比为87.7%，在该企业主营产品中排名第1。周黑鸭的主要产品有气调包装产品和真空包装产品等，气调包装产品(休闲卤制食品)的营收占比为87%。2021年煌上煌的主要产品有鲜货产品和米制品等，其中鲜货产品的营收占比为72.9%，在该企业主营产品中排名第1。2021年休闲卤制食品行业重点企业营业收入结构图4、企业净利润2021年绝味食品实现归属于上市公司股东的净利润为9.8亿元，同比增长39.9%；2022年上半年的净利润为1亿元，同比下降80.4%。2022年上半年周黑鸭实现归属于上市公司股东的净利润为0.2亿元，同比下降92%。2022年上半年煌上煌实现归属于上市公司股东的净利润为0.8亿元，同比下降46.7%。2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业归属母公司净利润对比图5、企业ROE从盈利能力来看，2016-2021年期间，绝味食品平均每年的加权平均净资产收益率为21.9%；煌上煌平均每年的加权平均净资产收益率为8.8%。2022年上半年，煌上煌的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强；但两企业的收益率均在10%以下，表明两企业盈利能力提升空间较大。2016-2022年H1休闲卤制食品行业重点企业加权平均净资产收益率对比图6、企业研发投入对比2021年绝味食品和煌上煌的研发费用分别为0.38亿元和0.65亿元，研发投入占营业收入的比例分别为0.57%和2.79%。比较2021年和2020年的研发投入增量，绝味食品研发费用较上年增加0.27亿元，研发投入占营业收入的比例增加了0.36个百分点。2021年煌上煌研发费用较上年減少了0.10亿元，研发投入占营业收入的比例減少了0.28个百分点。2020-2021年休闲卤制食品行业重点企业研发投入金额统计图四、重点企业休闲卤制食品产品经营情况对比1、休闲卤制食品产品营业收入和营业成本从各企业每年的休闲卤制食品业务的营业收入来看，绝味食品均居高位。2021年绝味食品休闲卤制食品产品实现营业收入57.43亿元，同比增长17.3%，占总营业收入的87.7%。2022年上半年绝味食品、周黑鸭和煌上煌的休闲卤制食品产品分别实现营业收入28.07亿元、10.09亿元和7.54亿元。2016-2022年H1绝味食品VS周黑鸭VS煌上煌休闲卤制食品营业收入统计图数据来源：公司年报，华经产业研究院整理2020-2021年绝味食品VS周黑鸭VS煌上煌休闲卤制食品营业收入及占比图2021年煌上煌在休闲卤制食品产品上的营业成本为11.00亿元，同比下降0.5%，占总营业成本的70.2%。2021年绝味食品在休闲卤制食品产品上的营业成本为38.04亿元，占总营业成本的85.0%。2016-2022年H1绝味食品VS煌上煌休闲卤制食品营业成本及占比图2、休闲卤制食品产品毛利率2021年绝味食品在休闲卤制食品产品上的毛利率为33.8%，较上年同期增加0.54个百分点。2021年煌上煌在休闲卤制食品产品上的毛利率为35.5%，较上年同期减少4.3个百分点；2022年上半年在休闲卤制食品产品上的毛利率为34.0%，较上年同期减少3.8个百分点。2016-2022年H1绝味食品VS煌上煌休闲卤制食品毛利率对比图3、休闲卤制食品产品产销、存量2021年绝味食品在休闲卤制食品业务上的产量、销量都高过煌上煌。2021年绝味食品休闲卤制食品(鲜货类产品)业务的生产量为142488.06吨，同比增长12.1%；销售量为142453.22吨，同比增长12.3%；存量为480.96吨。2021年煌上煌休闲卤制食品业务(肉制品加工业)的生产量为36621.8吨，同比下降8.6%；销售量为36688.5吨，同比下降8.4%；库存量为492.4吨。2016-2021年绝味食品煌上煌休闲卤制食品产品产量统计图2016-2021年绝味食品VS煌上煌休闲卤制食品产品销量统计图2016-2021年绝味食品VS煌上煌休闲卤制食品产品存量统计图五、休闲卤制食品行业发展SWOT分析我国卤制食品行业起步于上世纪80年代，目前发展历程经历了四个阶段即四个十年。上世纪80年代以来，江浙地区逐渐出现较具规模的生产企业；随着行业技术水平的不断