白酒节前反馈（一）：备货稳步推进氛围逐渐升温

请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分行业走势 行业走势 相关研究春风》tangj@证券分析师王颖洁wangyj@投资要点货期&终端备货期，酒企对终端加大力度投入拉请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 4 4 53.本周食品饮料行情回顾 5 5 7 7 9 104.本周重要公告及新闻 12 15请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 6 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 10 10 10 11 11 11 11 12 12 6请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分中秋国庆旺季将至，酒企&渠道&终端回款、备货、销售均调研酒企及渠道终端，总体反馈如下：抽检经销商网点，积极参与反向红包等市场竞争新手段；2）24年计划省内市场主动控下的价格带拉动。新品牌高沟不多投放精力，请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分古井、迎驾按照进度要求完成回款概率高，洋河/舍得/酒鬼酒略有压力。节前半个月左右处于酒企发货期&终端备货期，酒企有对终端加大力度秀的报表表现，基本面支撑更为突出——上半年业绩好的，股价总体也更好,全年展望政策不断强化，我们建议选股思路维持基本面优先&估值匹配的角度，主要两条主3.本周食品饮料行情回顾3.1.板块表现图1：本周申万一级行业涨跌幅请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分3%2%2%1%1%0%3%2%2%1%1%0%5%4%3%2%0%-1%-2%-3%-4%-5%计算机国防军工电力设备电子传媒机械设备建筑材料房地产社会服务非银金融食品饮料轻工制造沪深300通信家用电器建筑装饰基础化工美容护理汽车商贸零售综合银行农林牧渔公用事业交通运输石油石化有色金属纺织服饰钢铁医药生物煤炭数据来源：Wind、东吴证券研究所图2：本周食品饮料子版块涨跌幅软饮料软饮料调味发酵品保健品乳品烘焙食品制品类酒数据来源：Wind、东吴证券研究所表1：本周（2023/09/10-2023/09/16）食品饮料板块内个股涨跌幅前五（元）跌幅前五名（元）甘源食品佳禾食品金徽酒舍得酒业请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 11/11/20215/5/202210/20数据来源：Wind、东吴证券研究所3.2.主要食品饮料跟踪数据更新3.2.1.外资对板块及个股的持股数据从沪（深）港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、7.01%/5.42%/3.47%/2.16%/2.44%，环比上周海天味业沪港通持股比例为4.08%，环比上周+0.03pct；青岛啤酒沪港通持股比例为图3：食品饮料板块外资持股总市值及占比（亿元，%） 2022/02/082022/05/092022/08/012022/数据来源：Wind、东吴证券研究所图4：茅台沪股通持股图图4：茅台沪股通持股贵州茅台数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：数据来源：Wind、东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分-青岛啤酒-青岛啤酒-图7：山西汾酒沪股通持股图6：图7：山西汾酒沪股通持股 - 数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：数据来源：Wind、东吴证券研究所图9：海天味业沪股通持股图8：洋河股份深股通持股图9：海天味业沪股通持股-数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：数据来源：Wind、东吴证券研究所图11：伊利股份沪股通持股图10：青岛啤酒沪股通持股图11：伊利股份沪股通持股-数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：数据来源：Wind、东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分3.2.2.重点产品价格数据跟踪图12：飞天茅台23年批价走势 飞天2023原箱（元/瓶）飞天2023散瓶（元/瓶）数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所图14：茅台1935批价走势 茅台1935（元/瓶）数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所图13：飞天茅台22年批价走势数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所图15：五粮液及国窖1573批价走势 普五（元/瓶）国窖1573（元/瓶）数据来源：渠道调研、今日酒价、东吴证券研究所图16：i茅台销售数据请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 0 数据来源：i茅台APP、东吴证券研究所3.2.3.食品饮料成本端价格数据更新本周(2023/09/10-2023/09/16)铝期货价格2196美元/吨，环比上涨0.7%；玻璃期货价格1702元/吨，环比下降1.8%；大豆现货均价5013.16元/吨，环比持平；白砂糖期货价格6904元/吨，环比下降2.5%；棕榈油期货价7506元/吨，环比下降0.5%；PET切片现货价7300元/吨，环比持平。较今年年初相比，铝期货价格下降7.3%，玻璃期货结算价上涨2.3%；大豆现货均价下降7.6%，白砂糖期货价格上涨19.3%，棕榈油期货价下降8.7%，PET切片现货价上升1.7%。图17：生鲜乳（原奶）主产区平均价（元/公斤） 318/6/1518/12/2119/6/2820/1/32数据来源：wind、东吴证券研究所图18：铝期货官方价（美元/吨）图19：玻璃期货结算价（元/吨）请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分2020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/0702022/07/012022/10/20数据来源：Wind、东吴证券研究所图20：除税纸箱均价（元/吨）4000390038003700360035003400330032003100数据来源：卓创资讯、东吴证券研究所图22：大豆现货平均价（元/吨）大豆现货平均价（元/吨）02021/01/042021/08/102022/03/2 02022/07/012022/10/20数据来源：Wind、东吴证券研究所图21：大麦进口平均单价（美元/吨）及单价yoy45040035030025020015010050045%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%数据来源：Wind、东吴证券研究所图23：白砂糖期货结算价（元/吨）02022/02/152022/09/22数据来源：郑州商品交易所，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图24：棕榈油期货结算价（元/吨）02021/08/162022/03/312022/11/142023/06/282021/08/162022/03/312022/11/142023/06/28数据来源：大连商品交易所，东吴证券研究所图25：国内PET切片（纤维级）现货价（元/吨）02021/01/042021/08/252022/04/022022/11/142023/06/26数据来源：Wind、东吴证券研究所4.本周重要公告及新闻晟叁号转让其持有的金徽酒25,363,000股的20%；铁晟叁号持有公司股份25,363,0请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分主题的“中国茅台·国之栋梁”希望工程圆梦行动2请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分谷罗尼（Wugroni）”全球经典鸡尾酒发布会在上海举行。此次创