2023年电子成像化学品行业简析

2023年电子成像化学品行业分析报告目录一、电子成像化学品属于技术壁垒极高的精细化学品 3二、电子成像行业三分天下，彩色激光打印大势所趋 4三、彩色激光打印市场发展带动耗材需求快速增长 9一、电子成像化学品属于技术壁垒极高的精细化学品电子成像显像专用信息化学品是指基于电子成像原理的打印、复印、数字显像、喷码等所需着色材料及附属添加剂的统称，最早出现在20世纪30年代的美国：卡尔逊以涂硫底板作为感受光板，用石松子粉作为显影的图像显影到纸上，产生了世界上第一张静电复印品，即电子成像显像化学品的前身。随着技术的进步，喷墨打印机、激光打印机、彩色墨水、彩色碳粉等不断出现。由于对产品的颗粒大小、球形度、带电性和热稳定性等各种性能要求很高，因此电子成像显像专用化学品行业技术壁垒极高，特别是高端产品生产技术，主要为日本和欧美少数厂商掌握。按照应用领域的不同，电子成像显像专用信息化学品可以划分为墨水、碳粉、附属添加剂三大类。碳粉、电荷调节剂以及显色剂主要应用于激光成像领域，如激光打印和激光复印。硒鼓是激光打印机和复印机的核心部件，而碳粉则是和硒鼓配套的基本耗材。激光复印机和激光打印机的原理都是静电技术，因此碳粉需要带电之后才可以从粉仓传递至感光鼓再到纸张。电荷调节剂是激光打印、静电复印碳粉的电荷控制剂，用于赋予并调节碳粉的带电量。二、电子成像行业三分天下，彩色激光打印大势所趋信息时代的到来和计算机普及为办公自动化硬拷贝设备（复印机、激光打印机、普通纸传真机、多功能复合一体机）的迅猛发展奠定坚实基础。1998年以来，全球打印机出货量持续增长，去年受全球经济低迷以及欧债危机的影响，出货量有所下降，但IDC预测2022年打印机市场将缓慢复苏，日本电子情报技术产业协会则预计2023年全球打印机出货量将达到14126万台。打印机的种类很多，目前市场上最常见的有三类：针式打印机、喷墨打印机、激光打印机。针式打印机能够实现多联打印，这一特性使其在单据打印中成为唯一选择，并得以在其所处细分市场获得稳定增长。针式打印机耗材成本低廉、寿命长、能实现多层拷贝打印，这也是其它打印机无法比拟的优势，对于医院、银行、邮局、彩票、保险、餐饮等行业来说针式打印机是必备产品，因此在其所处细分市场中可获得稳定增长。喷墨打印和激光打印机有一定替代性，其中激光打印具有更优越的综合性能，从而有望占据更大的份额。喷墨和激光打印机在输出上，存在一定的竞争关系，只是在输出速度、输出负荷量、输出质量上存在差异，因此不会出现像针式打印机由于适用领域的特殊从而独占某细分市场的情况。打印机主要有家用、商务办公、专业输出三大细分市场，不同市场的需求特征区别较大。其中家用用户更看重成本，大企业用户更看重打印速度，而专业用户则对打印质量有着近乎苛刻的要求。目前来看，喷墨打印机由于在彩色和购买成本上的优势，占领着家用市场较大份额；激光打印机则由于在速度、效率和单页打印成本上更突出，在商用市场遥遥领先。但后者在不断地通过降价向家庭打印领域迈进，前者也对办公市场虎视眈眈。为了分析哪种能够抢占先机，我们从打印需求中最关键的几个要素来对两者进行对比。上表的对比显示，激光打印在各方面均具有比喷墨打印更优的性能。综合成本方面，我们以目前市场几款入门级打印机机为例，来比较二者的差距。由于打印机参数中并未标明最大打印页数，因此我们假设其最大能打印m和n页，并据此计算单页分摊的打印机购买成本；其中耗材成本则依据产品约定的最大打印页数来计算。结果显示，对于黑白打印机，当m>2750时，激光打印机综合成本更低；对于彩色打印机，当n>3824时，激光打印机综合成本更低。因此虽然激光打印效果更佳，但在目前的成本对比下，打印量较大的企业用户才更倾向于使用激光打印机，而家庭用户则倾向于使用喷墨打印机。即使全面占领现有的喷打市场还有一段较长的路要走，但天平已经向激打这一方倾斜。目前在打印量较大的商务办公领域，激光打印兼具了相当的性能和成本优势，而随着技术进步所带来的首次购买成本的降低，未来激光打印在家用市场的占有率也将获得进一步提升。彩色激光打印获得高于激光打印平均增速的较快增长。随着信息化产业普及和消费结构升级，人们对打印色彩以及效果的要求越来越高，越来越倾向于在图文混排文件显影中使用彩色打印技术。IDC预测，2020-2022年全球打印/复印机（包括喷墨和激光）出货量增速将有所放缓（CAGR0.8%），其中黑色激光打印机的出货量年均复合增速低至3.6%，彩色激光打印机的出货量却将有7%以上的较快增长。因此，未来几年激光打印机中彩色机器的份额将逐步提高。三、彩色激光打印市场发展带动耗材需求快速增长打印市场的发展也带动了耗材需求的稳步增长。IDC报告《中国打印耗材市场2023-2020年预测与分析》估计国内喷墨和激光耗材整体市场出货量将保持10.6%的复合增长率，2020年销售收入将达到142.2亿元。InfoTrends的报告也显示全球打印需求增长较为稳定，特别是彩色打印及复印市场的增长趋势非常明显，报告中对美国、西欧耗材市场预测如下图所示。2021年9月珠海打印耗材展的参展厂商们认为，硒鼓和墨盒未来仍将是行业发展的重点。其中35.9%的厂商认为通用耗材行业的未来突破在彩色硒鼓上；25.%的厂商看好新兴打印机市场；21.5%的厂商认为从OEM手中争夺市场份额依然是突破口；19.8%的厂商则青睐打印管理服务。GENESIS株式会社统计数据显示，2020-2022年全球彩色碳粉市场总值由200亿元增至500亿元，复合增速超过20%，远高于黑色碳粉2.68%的增速。目前全球彩色碳粉市场需求5万吨，随着打印彩色化的不断推进。最保守的情况下，未来几年彩色碳粉市场也将维持10%左右的增速。2023年全球彩色碳粉的市场比例为24%，GENESIS株式会社预测2024年这一比例将提升至31%。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给出消息称，富士康已经收到了苹果的请求，即试产1000支iWatch，其配备的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是单片式(one-glass-solution)触控技术（能降低屏幕的厚度）。之前美国科技媒体TheVerge透露，苹果iWatch的原型机搭载的是iOS系统（重新改造），其内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天），提供通话功能，并内臵有地图、步程计和健康指标传感器等，同时它还能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据。不少传闻都显示，这款手表最快会在今年年底亮相，大家觉得怎么样？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網根據美國專利和商標局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專利申請的智慧型手錶(smart-watch)，將具有雙觸控版、無線上網功能、以及可做電源與資料傳輸之用的腕帶。該申請文件標題為「智慧型手錶與使用者介面功能」(SMART-WATCHWITHUSERINTERFACEFEATURES)。提出申請時間為2020年10月26日。在該文件摘要中，Google表示，智慧型手錶包括：腕帶、主體(base)、電池、以及第一輔助部分(firstauxiliarycomponent)等4個主要部分。腕帶可做電源與資料傳輸之用。主體與腕帶連接，具有處理器以及與處理器相連的無線收發器(wirelesstran