传媒互联网行业短剧市场供需双驱文化出海内外齐振

传媒互联网行业专题研究//

挖掘价值投资成长/2024年01月05日/【投资要点】20233002023-20242023短市规同上升267.65计2027有望过1000亿20237-115020。量过3400万年络学编剧同长55，IP2023937.557.5。本。出海：网文出海为短剧迅速铺开打下了用户和情感基础，ReelShortAPP【配置建议】【风险提示】风险，行业竞争加剧风险，短剧上线及表现不及预期

强于大市（维持）东方研究所证券分析师：高博文证书编号：S1160521080001证券分析师：陈子怡证书编号：S1160522070002联系人：陈子怡电话对指数表现43.04%31.40%19.75%8.11%-3.54%-15.19%1/5 3/5 5/5 7/5 9/511/5 传媒 沪深300相关研究《双十一潮玩销量快速增长，新产品新赛道多点开花》2023.11.07《从行业配置到产业趋势，变革开始而不是投资结束》2023.05.17《出版行业：长期增长稳为先，多方护航谋发展》2023.01.03《游戏行业下滑触底，版号推动新游蓄势待发》2022.12.29《价值逐步回归，成长迸发新机》2022.11.29行业研究行业研究传媒互联网证券研究报告20172017正文目录市概览 4展程行生逐渐整加进主视野 4场模政推繁荣展规数爆增长 5策管强内平台管过率处低位 6产链 8IP内：权储备富衍原模创新 9台态各平加速局互互开合作 11户量新流聚集道用规快提升 12商模式 15业式分分双向辑广付模探索 15费费免付交错展营开全路径 17发趋势 19质品长视破冰作产上资整合 19工能：AI大降本效文视生迭代 21剧海网铺用户感短出空广阔 22投建议 25风提示 25图表目录图表14图表25图表3：2020-20276图表4：2021-20226图表5：2022.06-2023.096图表67图表77图表88图表99图表10：2018-2022）9图表11：2018-2022（）9图表12：阅文短剧-剧本征集令....................................10图表13：知乎盐选专栏...........................................10图表14：部分影视剧衍生短剧一览.................................10图表15：长短视频平台微短剧历史发展、变革重要节点...............11图表16：2022年视频平台短剧剧场品牌.............................11图表17：部分短剧APP............................................12图表18：网络视听用户、短视频用户规模和短视频渗透率.............12图表19：2023913图表20：网络视听用户、短视频用户规模和短视频渗透率.............13图表21：中国移动互联网细分行业用户使用总时长...................14图表22：巨量引擎：短剧行业迎来快速增长的“黄金时期”...........14图表23：微短剧分类一览.........................................15图表24：网络微短剧成本概览.....................................15图表25：网络微短剧盈利模式.....................................1620172017图表26：视频平台短剧分账规则一览...............................16图表27：小程序短剧商业模式.....................................17图表28APP17图表29APP17图表30：数字阅读行业收入结构...................................18图表31：品牌定制短剧成为商业化重要方向.........................19图表32：韩束定制剧《心动不止一刻》.............................19图表33：单集解锁付费模式.......................................19图表34：会员订阅付费模式.......................................19图表35TV20图表36：杨蓉主演短剧《二十九》.................................20图表37：优质微短剧《逃出大英博物馆》...........................21图表38：阅文妙笔大模型现场演示.................................21图表39：中文逍遥大模型现场演示.................................21图表40：RunwayGen-222图表41：Runway在《瞬息全宇宙》里的AI特效....................22图表42：2021-2022（）23图表43：海外市场营收规模（万亿）...............................23图表44：ReelShort排名变化趋势..................................23图表45：ReelShort官网页面及单集付费模式........................24图表46APP25图表47：行业重点关注公司.......................................252017市场概览2017发展历程：行业生态逐渐完整，加速进入主流视野短剧历经四个发展阶段。起源阶段（2013-2018年：013（2019-2020年019（2021-20223982800600年1215—30620爆发阶段（2023年至今202334203图表1：短剧行业发展历程资料来源：中国传媒大学和美兰德媒体传播策略咨询有限公司《微短剧创作现状、问题与发展趋势报告》，艾媒咨询《2023-2024年中国微短剧市场研究报告》，东方研究所20172017市场规模：政策推动繁荣发展，规模数量爆发增长81212核有关问题的通知》 同一尺度《关于网络影视剧中微短剧内容审规定网络微短剧内容审核与传统时长网络影视剧同一标准、广播电视总局核有关问题的通知》 同一尺度《关于网络影视剧中微短剧内容审规定网络微短剧内容审核与传统时长网络影视剧同一标准、广播电视总局2020年12月时间部门名称主要内容2020年8月广播电视总局广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”增设“网络微短剧”登记备案模块2021年12月国务院《“十四五”数字经济发展规划》有序引导多样化社交、短视频、知识分享等新型就业创业平台发展2022年4月广播电视总局《关于国产网络剧片发行许可服务管理有关事项的通知》100万元以上的网络微短剧需经广播电视主管部门审查，并依法取得《网络剧片可证号固定于节目片头的显著位置。2022年8月国家科技部、中央科宣传部、中国科协《十四五”国家科学技术普及发展规划》支持适应新媒体特点的科普内容创作和传播载体建设2022年12月广播电视总局《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》探索推进题材、体裁、风格、样式创新2022年12月陕西省广播电视局《陕西省广播电视和网络视听精品剧目奖补实施细则》对广播电视、网络视听精品节目给予资金奖励，；指导“曲江影视”与“咪咕文化”合作实施网络微短剧“繁星计划”，推进陕西地区短剧发展2023年6月广播电视总局《网络剧片发行许可和播出管理提示》新上线播出的网络剧、网络微短剧、网络电影、网络动画许可证》或上线备案号的作品资料来源：政府官网，艾媒咨询，东方研究所20182023-2024373.9267.65420271000图表3：2020-2027中国微短剧市场规模及预测资料来源：艾媒咨询《2023-2024年中国微短剧市场研究报告》，东方研究所2022336（2021（023MCN202158172202383/116/150图表年中国重点网络微短剧上数目 图表5：2022.06-2023.09获得全国国产网络微短剧发行许可证数量和集数资料来源：中国网络视听节目服务协会《中国网络视听发展研究报告（2023）》，东方研究所

资料来源：国家广播电视总局，东方研究所20172017政策监管：强化内容平台监管，过审率仍处于低位20224202261201720236，202211步加强网络微短剧管理实施创作提升计划有关工作的通知》特别强调了微11APP2017图表6：短剧行业部分监管整治政策一览时间部门名称主要内容2020年12月广播电视总局《关于网络影视剧中微短剧内容审核有关问题的通知》规定网络微短剧内容审核与传统时长网络影视剧同一标准、同一尺度2022年4月广播电视总局《关于国产网络剧片发行许可服务管理有关事项的通知》100万元以上的网络微短剧需经广播电视主管部门审查，并依法取得《网络剧片可证号固定于节目片头的显著位置。2022年4月中央网信办《关于开展”清朗·整治网络直播、短视颖领域乱象”专项行动的通知》聚焦各类网络直播、短视频行业乱象，规范重点环节功能，从严整治突出问题2022年11月广播电视总局《关于进一步加强网络微短剧管理，实施创作提升计划工作》色情低俗、血腥暴力、格调低下、审美恶俗等内容的“小程序”类网络微短剧，开展专项整治2023年6月广播电视总局《网络剧片发行许可和播出管理提示》新上线播出的网络剧、网络微短剧、网络电影、网络动画许可证》或上线备案号的作品2023年11月广播电视总局《广电总局多措并举持续开展网络微短剧治理工作》完善常态化管理机制，加快制定《网络微短剧创作生产与内容审核细则》等资料来源：政府官网，国家广电总局公众号，中央网络安全和信息化委员会办公室，环球网，东方研究所定期发布备案公示网微短剧过审率足20目前广总已开2023300网微剧仅50部过率不足。图表7：全国重点网络微短剧拍摄备案资料来源：国家广播电视总局网络视听司，上海市网络视听行业协会公众号，最高检影视中心公众号，东方研究所201720171120App（八123120:00图表8：巨量广告—新增主体推广短剧的资质要求资料来源：巨量广告规则中心，东方研究所产业链短剧产业链：IP1.552中游为内容制作方，多为影视剧制作公司，如芒果超媒、华策影视、柠檬影视、九州文化等。其主要负责对接上游资源，进行剧本改写、拍摄和后期等，将内容转化为网络微短剧。APP，、中文在线等。主要负责视频分发、引流和商业变现。图表9：网络微短剧产业链图谱资料来源：艾媒咨询《2023-2024年中国微短剧市场研究报告》，东方研究所IP网络文学储备量丰，IP改编微短剧2022年同比增长55。据量过3400万同比长7.93较2017年同作数翻一倍时络作者量过2500万比长13“902022P300551993图表10：2018-2022数量（万部）资料来源：中国新闻出版研究院，中国音像与数字出版协会，东方研究所

图表11：2018-2022年中国累计网络文学作者（万人）资料来源：中国新闻出版研究院，中国音像与数字出版协会，东方研究所20172017IP20192017202012IP2023101.5201752125COIPAIGC00，单本1000050000。图表12：阅文短剧-剧征集令 图表13：知乎盐选专栏资料来源：阅文集团，东方研究所 资料来源：知乎APP，东方研究所IP除了网文IPIP2023IP图表14：部分影视剧衍生短剧一览资料来源：抖音《2023抖音短剧推荐片单》，东方研究所20172017平台生态：各方平台加速入局，互联互通开放合作2013（2019；2021图表15：长短视频平台微短剧历史发展、变革重要节点资料来源：首都广播电视节目制作业协会网生内容创新委员会《2023微短剧行业报告》，东方研究所图表16：2022年视频平台短剧剧场品牌资料来源：猫眼研究院《2022短剧洞察报告》，东方研究所92017202262017APP。APP图表17：部分短剧APP资料来源：AppStore，东方研究所用户流量：新的流量聚集赛道，用户规模快速提升超半数短视频用户接触过微短剧。根据《中国网络视听发展研究报告（20220210.4010.122021有上。中半年有50.4短用户过3钟内微CNNIC522023610.26透进步提至96.80随半《出英物》图表18：网络视听用户、短视频用户规模和短视频渗透率资料来源：CNNIC第52次《中国互联网络发展状况统计报告》，《中国网络视听发展研究报告（2023）》，东方研究所2017片化时间，抖音和快手平台短剧用户渗透率快速提升。根据Questmobile2017《2023（20239月，音剧户透为37.5，较2022年升3.4pct；快短户渗透达了57.5比升14.6。考，抖和手站活跃用户分别为7.43亿和4.57亿，两个平台9月短剧用户均约为2.7亿。图表19：2023年9月抖音与快手平台短剧内容热度变化资料来源：Questmobile《2023中国互联网核心趋势年度报告（精华版）》《2023年新媒体生态洞察》，东方研究所图表20：网络视听用户、短视频用户规模和短视频渗透率资料来源：Questmobile《2023中国移动互联网秋季大报告》，东方研究所Questmobile《2023TV20172017图表21：中国移动互联网细分行业用户使用总时长资料来源：Questmobile《2023内容视频化与商业化洞察报告》，东方研究所根据巨量引擎数据显示，2023542023200图表22：巨量引擎：短剧行业迎来快速增长的“黄金时期”资料来源：巨量引擎，飞瓜数据，东方研究所2017商业模式2017商业模式：分账分销双向逻辑，广告付费模式探索15右，长短视频平台通常在10分钟左右。整体来看，小程序短剧整体更追求流量，长短视频平台头部短剧更注重质量。图表23：微短剧分类一览横屏竖屏竖屏（短视频）竖屏（小程序）主流平台爱奇艺、优酷、腾讯视频等长视频平台抖音、快手等短视频平台微信小程序、抖音小程序短剧类型长视频短剧短视频短剧小程序短剧作品集数一般15-20集一般20集以内一般100集以内单集时长8-10min2min起1-2min资料来源：短剧自习室，东方研究所ROIROI。阶段 类型 占阶段 类型 占比 内本 I作剧集制作阶段 演员 占项目制作成本约20-30 演员片酬制作费用 占项目制作成本约60-70 导演、场地、摄影、灯光、服化道、场景制作等用 78 剧集营销阶段 率）能否达标服务费 小程序技术、服务、交易等费用阶段类型占比内容剧集制作阶段剧本占项目制作成本约10购买IP授权，剧本改编，剧本创作演员占项目制作成本约20-30演员片酬制作费用占项目制作成本约60-70导演、场地、摄影、灯光、服化道、场景制作等剧集营销阶段广告费用占充值流水70-80ROI（率）能否达标服务费小程序技术、服务、交易等费用资料来源：南都政商数据新闻部，东方研究所IP20172017图表25：网络微短剧盈利模式资料来源：艾媒咨询《2023-2024年中国微短剧市场研究报告》，东方研究所图表26：视频平台短剧分账规则一览资料来源：大芒计划公众号，优酷内容开放平台公众号，爱奇艺网络剧公众号，腾讯视频微短剧公众号，快手短剧公众号，抖音App公众号，东方研究所图表27：小程序短剧商业模式资料来源：Bingo短剧公众号，东方研究所免费付费：免费付费交错发展，营销开辟全新路径Questmoblie《2023APPAppGrowingReelShort7400101000留存不，日存是36，到第天存是7.6，30天留为2.4我认为短期内短类App仍要以量放主营图表APP重合度

图表APP快手重合度资料来源：Quesetmobile《2023年新媒体生态洞察》，东方研究所

资料来源：Quesetmobile《2023年新媒体生态洞察》，东方研究所20172017（2018年下半年以来，免费阅读平台加入竞争，“流量广告”模式让用户无须为内容付2017平台发展迅速，在短时间内快速积累了大量用户，付费阅读进入瓶颈期，免费阅读成为新热点，成为带动数字阅读行业发展的增长点。201720222022463.52225.8997.41140.22图表30：数字阅读行业收入结构资料来源：中国音像与数字出版协会《2021、2022年度中国数字阅读报告》，东方研究所KONODR501226550。图表31：品牌定制短剧为商业化重要方向 图表32：韩束定制剧《动不止一刻》资料来源：Quesetmobile《2023年新媒体生态洞察》，东方研究所

资料来源：抖音APP，媒体报道截图，东方研究所2017201725/604（110APP图表33：单集解锁付费式 图表34：会员订阅付费式 资料来源：抖音，爱奇艺，东方研究所 资料来源：河马剧场，爱奇艺，东方研究所发展趋势优质精品：长短视频破冰合作，产业上下资源整合1214TV2017在，20224202267202342017图表35：芒果TV与抖音发布“精品短剧扶持计划”资料来源：芒果TV，东方研究所IP8.3图表36资料来源：抖音，百度百科，东方研究所20238302017抖音、小红书、微博、快手上线，仅3集的短剧，目前该剧已在抖音上播放20174.34500图表37：优质微短剧《逃出大英博物馆》资料来源：抖音，哔哩哔哩，东方研究所人工智能：AIAI+AI2023AI20232023710100AI图表38：阅文妙笔大模现场演示 图表39：中文逍遥大模现场演示资料来源：红星新闻，东方研究所 资料来源：财联社，东方研究所2017视频快速发展，3RunwayGen-2114K；11月16Mea推出两大AI“EmuVide“EmuEd，11月28Pikalaspka1；此外，StabilityAI也宣布了其StableDiffusion平台的多项新增强功3D2017图表40：Runway旗下文生视频模型Gen-2资料来源：Runway官网，东方研究所PGC到UGC再到AIAIRunwayRunwayML5AI图表41：Runway在《瞬息全宇宙》里的AI特效资料来源：综艺报（媒体号）《瞬息全宇宙》截图，东方研究所短剧出海：网文铺垫用户情感，短剧出海空间广阔20232022规达40.63，同长39.87。至2022年，国文出海译总过50万较去同的30部比提约67截至2023102.23图表42：2021-2022年出海翻译作品总量（部） 图表43：海外市场营收模（万亿）资料来源：中国音像与数字出版协会、阅文集团《2022、2023中国网络文学出海趋势报告》，东方研究所

资料来源：中国音像与数字出版协会、阅文集团《2022、2023中国网络文学出海趋势报告》，东方研究所20172017中式爽剧席卷欧美，ReelShortReelShortCrazyMaple（ReelShort202281—2FatedToMyForbiddenAlphaNeverDivorceaSecretBillionaireHeiress》7ReelShort2707双端流水540万美元。随后，平台相继推出多部高热度短剧，10月份ReelShort22511121113AppStore图表44：ReelShort排名变化趋势资料来源：AppGrowing国际版，东方研究所20172017与国内相同，ReelShortReelShort10ReelShort求的款是30。但时，ReelShort前仍用集费式，2015.49/与国内不同的是，女性用户占比高，且作家数量相对较少，产能有限，目前，ReelShort702022手重短用中女户比较均，性例为53，男用呈现极增态，80后以下轻性体比36.1领增速产方20231040国内250010-30502图表45：ReelShort资料来源：媒体报道截图，ReelShort官网，东方研究所ReelShortGoodShortMoboReelsFlexTV99TVDramaBoxGoodShort、DramBox，FlexTV99TVAppGrowingAppTikTokKwai20172017图表46：海外短剧APP一览资料来源：AppGrowing国际版，东方研究所投资建议速长，2023年场规同上升267.65预计2027有过1000图表47：行业重点关注公司代码简称总市值（亿元/港元）EPS（元/股）PE(倍)股价（元/港元）评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300413.SZ芒果超媒476.850.981.221.451.6530.6320.901