浙江大华技术股份有限公司偿债能力探析

摘要偿债能力主要表现为企业对债务的偿还能力，是企业利益相关者所关注的重点依据。随着我国社会经济的不断深化与发展，所面临的竞争更加激烈。企业的偿债能力直接地影响着企业的生存环境与发展空间，关系到企业能否健康成长，合理利用外资，保持合理的负债比例和结构是每个企业必须考虑的选项。本论文将基于有关偿债能力分析的财务指标入手，以浙江大华技术股份有限公司为例，以财务战略管理理论、财务管理理论为主要理论指导，基于对大华公司的财务信息，例如短期以及长期偿债指标等相关财务指标进行研究，运用并结合公司具体实际，分析公司目前在偿债能力中存在的问题，探讨提高公司偿债能力各项指标的对策，为企业管理者进行正确的战略决策时提供一个重要依据，保证企业的健康发展。关键词:浙江大华公司短期偿债能力长期偿债能力现金流量分析

AbstractDebtpayingabilityismainlyreflectedintheabilityofenterprisestorepaydebts,whichisthekeybasisofconcernofenterprisestakeholders.WiththedeepeninganddevelopmentofChina'ssocialeconomy,thecompetitionismorefierce.Thesolvencyofanenterprisedirectlyaffectsitslivingenvironmentanddevelopmentspace,andisrelatedtoitshealthygrowth.Itisanoptionthatmustbeconsideredbyeveryenterprisetorationallyutilizeforeigncapitalandmaintainareasonabledebtratioandstructure.Thispaperwillbebasedonthefinancialindicatorsofsolvencyanalysis,withZhejiangDahuaTechnologyCo.,ltd.asanexample,thefinancialstrategymanagementtheory,financialmanagementtheoryasthemaintheoreticalguidance,basedonthefinancialinformationofDahuacompany,suchastheshort-termandlong-termdebtindextostudytherelatedfinancialindicators,usingandcombinedwiththeactualcompany,analysestheproblemsexistinginthecompanyiscurrentlyindebtpayingability,toexplorecountermeasurestoimprovethecompany'ssolvencyindicators,totherightstrategicdecisionsofenterprisemanagersprovideanimportantbasisandguaranteethehealthydevelopmentoftheenterprise.Keywords：ZhejiangdahuacompanyShort-termsolvencyLong-termsolvencyCashflowanalysis

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 图2数据的对比，我们可以看到大华公司的2018年资产负债率较前两年在上升，可是仍然低于标准的50%，在一定的程度上说明长期偿债能力较差，资产在对于负债相关保障程度比较低，有一定的财务风险。在产权比率和所有者比率方面，大华公司近3年的产权比率虽都处未达标情况，可是在慢慢回升：2016年-2018年的所有者权益比率在下降，这表明大华公司的财务结构中，由债券人提供的资金正在逐步增加，有超过所有者提供资金的趋势。依此来看，债权人所需要承担的风险便会大于所有者。而在利息保障倍数方面，该公司2016年～2017年的数值都是比较高的，均大于1，所以获利能力是能够保障债务偿付的，可是在2018年大华公司的利息支付倍数中，低于标准指标1，只有96.90，此时企业的财务存在相当的亏损，可能不足以偿还企业的债务。影响大华公司偿债能力的相关因素本文针对大华公司的财务分析主要是从偿还债务能力上开展的，大华公司作为一个上市已久的公司，多采用的财务分析方法是一般的分析形式。通过以上财务指标分析可以看出，大华股份近三年来的偿债能力指标分析表现并不是非常良好，并且2018年相比前两年，企业的偿债能力存在财务风险的可能性较高。总体来讲，大华公司短期债权人债务的安全性比较高，短期债务偿债能力较好，但是长期偿债能力则需要有所改善，同时由分析可知，大华股份的盈利能力也有待提高，具体问题如下：企业存货和应收账款占用资金过多通过分析大华公司2016-2018年的流动比率和速动比率可知，速动比率太高，大华公司出现存货周率较低，存货流动性相对较差，同时应收账款在流动资金中的比重大，销售减少、流动性差等情况，从而增加公司收回账款得不确定性。并且大华公司在2018年进行企业扩张，筹资活动中产生现金流下降，影响了企业的短期偿还债务的能力。负债财务杠杆发挥作用不足从计算的现金比率来看，企业2016-2018年的数据为：43.15%、21.78%、12.83%；现金比例比值逐年降低，说明企业没有对流动资产进行合理的使用，现金类资产利润获取低，导致企业短期偿债能力下降。企业的负债率虽高，但与之对应的自有资金的比例一样也很高，这是资金资源的利用不充分，无益于企业获得更多的额外资金。成本控制能力不足大华公司资产总额及息税前盈余相对于良好，但负债比率相对占比较大，财务杠杆系数被提高，导致相关的财务风险增加，受此影响，企业或许不能按照期限偿还期末的债务息金，而且可能会因为所有者权益的占比比较小而让企业债权人的利润受损害。并由表数据可知，大华公司的产权比率在升高，表明债权人应接受的风险相对较小，说明其长期偿债能力还是可依赖的。但是，进一步对利息担保倍数的分析表明，企业负债总额较大，发生了财务损失，且企业自有资产较少。从而，表明了大华股份在成本控制方面较差，说明其成本控制要加强，成本费用过高以致于企业获利能力较低。由此可见，大华公司在成本控制方面表现欠佳，这意味着其成本控制有待加强。企业债务风险较高2018年，世界经济增长缓慢，与贸易的摩擦增加，受此影响，视频物联行业增速短期有所放缓。通过所计算的能力指标分析中可知，大华公司的资产从2016年到2018年逐步的增加，2018年达到峰值17,654,35万元，与此同时，同时，其负债也达到了当年的最高水平。说明企业的资产和负债的变化比较同步，容易得知企业偿债意识浅薄，承受能力差，因而，大华公司在长期时间内，偿债能力也没有那么强大，导致企业面临偿还债务能力的风险较高，股东获取投资报酬降低。核心竞争业务能力较低从2016年-2018年的数据分析可以看到，大华公司的营业状况良好，存在财务风险的可能性一般，长期还款能力稍差，大华股份近三年来通过主营业务取得的利润在利润总额中的占比基本保持在1/4左右，说明大华股份在主营业务竞争方面不足，核心竞争能力较低，倾向于用负债解决问题。大华公司三年来负债增加，主要原因是企业的现金净流量总额较小，这一计算反映了企业财务弹性的变化，是企业经营所需和支持公司发展的大部分现金的来源，是对企业财务状况和经营健康状况的判断。提升大华公司偿债能力的相关建议企业的偿还债务能力是来自于各方面因素共同作用的结果，在企业的管理当中，管理决策者需要相互协调多方因素，为企业的可持续发展奠下良好的基础。以下是针对影响大华公司偿债能力相关因素提出的一些建议，希望对大华公司未来偿债能力起到一定的帮助。减少应收账款和库存商品大华公司的存货周转率受存货的周转速度慢的影响，大华公司应该加快存货清算能力，提高总资产周转率和存货周转率。那么可以通过以下方法来实现：提高销售收入、减少应收账款大华公司可以根据产品的特性和积压情况，选择一些合适的优惠政策，使用现金以及商品折扣之类方法来使销售收入得到提高。选择存货重置成本和历史成本进行对比，若是前者的价值比后者小，那么需要加快短期欠债的偿还，反之减弱。在计算流动比率或速动比率时，实行应收账款给予两折到四折之间幅度;而超过一年的应收账款给予五折至八折的幅度;二年以上的应收款项只用一个符号表示，原则上不计入流动资产。大华公司还应该完善赊销申报制度，通过催收方法的合理化从而使得应收账款提高催收效率，经常对应收账款进行核对确认等。滞销商品优胜劣汰、减少库存对于滞销商品，我们需要区别对待，面对已经过了保利期的商品，企业的降价幅度可以少一点，而过了保本期的商品，可能要不计成本甩卖；在此期间，公司需要根据市场需求积极销售产成品，尽可能降低产品库存，给予服务对象优惠，使得库存量减少，令企业资金更加充足。合理的销售方式可以增加所有者权益，加强企业的偿债能力。合理使用财务杠杆、提高企业自有资金收益率财务杠杆具有正反效应两方面的作用，它不仅能使企业获得较高的收益，而且会使企业出现较大的财务损失，只有正确运用财务杠杆，才能大大降低财务债务偿还的风险。企业保持偿债能力的基础条件则是合理分配自有资金以及稳定的负债之间的占比。因此，通过对财务杠杆有效利用，不仅可以提高企业的自身的资本回报率，并令企业偿还能力可以得到提高。目前，财务杠杆被众多企业用来作为调节偿债与盈利能力之间的平衡工具。大华公司可从以下几点实行：利用财务杠杆正效应优化资本结构每个企业在发展成长的过程中，资产结构都是必须要考虑的问题，因为公司的经济效益直接取决于资产结构的合理性。在已知的资本结构中，综合成本最低、总价值最大的资本结构一般被认为是最优资本结构。即在财务杠杆的正相关与风险增加程度之间达到合理平衡的资本结构。大华公司一旦决定进行债务管理，即应先明确债务额度，并合理计算负债率；再考虑借入账款的消费结构。在实施债务融资时，企业应从多渠道多层次考虑融资方式，像向银行借款、向资本市场借款、发行公司债券、安全使用商业信贷、引进外资等。同时还要考虑借款资金的期限结构，并合理分配不同期限的贷款资金，维持年度还款的相对平衡，避免还款的相对集中。财务杠杆效应的合理使用,选择筹资渠道时做到理智不盲从，让大华公司在竞争中更进一步。提高资产及资金使用效率在高速发展市场经济的条件下，权衡一个现代企业财务管理的主要内容是其偿债能力。为了公司的未来发展，大华应加强公司内部财务管理，使资金的周转速度更快。第一，加强应收账款管理，加强应收账款核算，建立日常应收账款内控制度，及时清理企业债权、债务等事项。第二，在财务报表中的往来账款，如应收款项和长期应收账款、应付账款、其他应收账款和预付账款等进行清算。特别是对赊销的业务而产生的应收账款，企业可实行定员、定任、定时、按月入户考核的管理。在对销售部门销售额进行考核的同时，还应将应收账款回收款率作为考察指标，以加快债务的结清，降低企业的会计风险，加快资金周转。适当增加流动负债、加强成本控制通常认为，流动负债与流动资产是紧密联系的，通过对两者的比较，可以大致了解企业的清算能力和短期偿债能力。在本文的分析中，大华公司的负债总额较大，财务出现亏损，从而建议大华公司：增加企业流动负债大华公司近三年来，速动比率皆高于1，说明大华股份偿还流动负债的压力并不大，可以适量的增加部分流动负债来替换长期负债，这样不仅能降低利息费用，节约融资成本，同时也使企业负债结构进行了提升，提高企业长期偿债的能力，降低财务风险。加强企业成本控制大华公司可以选择稳定的供应商来进行长期合作，尽量压缩原材料的采购成本，加强业务部门和财务部门的沟通，让各部门互相了解，促进业务与财务部门的相互协作，更好的达到了解其需求与价格均理想的情景，此外，与市场方面保持密切联系，及时将市场物料价格的变化传递给采购部，然后规划制定有效的经济采购方法，并对企业的生产需求等作出合理判断和决策。完善企业债务清偿的自我约束机制、树立偿债观念企业上市后，会被各种复杂的信用关系所吸引。信用经济的高速发展，即使能极大地改善企业其自身发展的外在条件，可依然会增加企业的财务风险。按照稳健的理财原则，大多企业为了有效地避免债务投资风险，都设立了偿债基金，形成相对完善的偿债约束机制，以确保企业能及时还清债务。对于风险比例较大的长期欠债，需特地开创专项的偿债基金项目，从根本上规避风险，提高企业的偿付能力。一个优秀的企业，必须树立巩固的偿债概念，增强企业和个人的偿债意识，减少可以拖延或依赖的偿债心态，提高企业的偿债能力。构筑核心技术竞争力、优化企业营销和服务体系目前，在全球经济风险显著增加的复杂情况下，企业风险所面临的挑战局面愈加严峻，如果一个企业希望可以继续保持经营的稳健，从而令其主营业务实现持续稳步的增长，则必须对企业自身进行精细化管理、进一步优化业务组成结构，提高企业的经营业务质量，此外，还需要对现金流和利润率等一些财务指标进行优化，使其得到更好的提升。精准投入研发、构筑核心技术竞争力创新是每一个企业进步发展最重要的、不可或缺的源动力，企业要不断地满足和适应不断发展变化的客户需求，始终让企业自身技术创新发展站在行业的最前沿，这样才可以使企业的核心竞争力优势更加的明显。人工智能是大华公司的核心战略之一，公司应该在云计算、大数据以及人工智能等核心技术层面上加大研发投入，从而掌握行业先进技术。除了技术创新需要加强以外，公司还需要不断地开拓新领域，对原有的业务进一步地创新，凭借自身在物联网视频的优势，不断地深入、发掘相关的应用。优化企业营销和服务体系、有序推进主营业务增长大华公司应该按照发展需要，加强软件研发能力建设和下沉，加快对客户定制化需求的响应，建立国际化的研发团队，进一步贴近客户，本地化软件平台的开发，从而大幅提高客户需求响应速度，对各层次的客户提供具有独特性的、多层次的解决方案，进而使营销能力体系化提升，达到主营业务增长的健康发展水平，充分了解企业的财务弹性变化，加强业务连续性，支撑主营业务稳健的发展。大华公司还需要对在业务经营的合规性方面提高重视程度，对数据和网络安全保护等级不断地加强，产品质量进行系统化的体系监督和管理，使企业的对外出口业务符合对口经济体的合规体系。除此之外，公司还需要继续完善产品售前售后的服务，了解并帮助客户解决合理的诉求，既要重视企业的硬实力，也不可忽略竞争的软实力，有利于公司行业占有率的提高，使企业相关产品的获利能力提高，提高企业主营业务所取得的利润在利润总额的比例，使公司的核心竞争力更好地发挥。总结本文对大华公司三年来偿债能力进行分析，通过比率分析法总结出了大华公司偿债能力和盈利能力的优势以及存在的问题，最后针对存在额问题提出了管理意见。由剖析可知，偿债能力的大小直接关系企业可否维持正常的经营，在现如今竞争如此激烈的市场环境下，企业偿还债务能力的提高会直观影响到企业的长期健康发展。不仅如此，还要提高企业资产的质量，优化资本的结构，加强企业的经营管理，强化现代企业财务管理，并且选择合理的借款方式和制定合理的偿债计划，为企业的良好发展奠下坚实的基础。参考文献孙文文,李宏伟.海信科龙公司的盈利质量评价[J].时代金融,2018,(2):203-204陈笑笑.浅析企业短期偿债能力[J].时代金融,2014(6)雷娜.企业短期偿债能力影响因素的研究[J