金融行业专题报告-普惠金融：以义取利多赢之道

目 录普惠金融概述 6普惠金融概念 6国外普惠金融发展 6普惠金融国际组织不断涌现 6全球普惠金融的发展还很不平衡 7国际普惠金融模式不断创新 9中国普惠金融政策时间线 10中国普惠金融发展现状和趋势 10普惠金融的业务实践 银行：引导激励下深度参与，成为当前推动普惠金融的主力军 可得性维度 产品维度 13商业可行性和可持续性维度 14保险：推进普惠保险体系建设，全面助力经济发展与社会保障 16农业保险：发挥防灾减损作用，助力三农建设 16惠民保：低门槛+低保费+高保障，提供更普惠的社会健康保障 17通过完善的机制合作、积极的产品创新等途径推动普惠保险发展 18证券：投融资服务飞入寻常百姓家 19金融科技赋能证券公司触达长尾客户 19持续扩大普惠服务，践行乡村振兴 19加强投资者教育，提高金融知识素养，保护投资者合法权益 20丰富产品线，创新普惠金融服务模式 20互联网平台企业：科技拓展普惠金融服务边界 21普惠金融的发展方向 22普惠金融模式不断创新 22更多细分产品推出，解决各类主体的金融困境 22财富管理客户从高净值客户开始逐步下沉 24落实投资者保护、适当性管理 24推动专业化经营和差异化发展 25普惠金融提升金融机构核心竞争力 25普惠金融改善宏观经济环境 27国力民生多赢，践行金融的政治性、人民性 31图目录图1 我国普惠金融的普及率接近高收入国家均值，高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的均值 7图2 2021-2022年新增首贷户均超千万 12图3 2022年全国性银行金融科技投入及占营收比重 12图4 各省市普惠小微贷款中信用贷款占比和农户信用贷款占比 14图5 银行业不良率走势（%） 16图6 2007年以来我国农业保险深度与密度持续提升 17图7 普惠小微企业贷款余额及同比增速 27图8 新发放的普惠型小微企业贷款的加权平均利率持续回落（%） 28图9 普惠金融带动金融服务覆盖面上升 28图10 中国居民通过正规机构获得服务比例显著提升（%） 28图城乡收入之比已经从2.86持续回落至2.39（倍） 29图12 中国居民狭义消费信贷渗透率不断提升 29图13 普惠金融对产业结构升级的影响机制 30图14 共同富裕程度与普惠金融发展之间呈现非线性正相关关系 31表目录表1 2021年金融账户普及率欧洲等发达国家处于较高水平，中低收入国家不同群体的金融账户普及率差距较大 8表2 欧洲高收入国家的数字支付普及率较高，中低收入国家数字支付使用率的城乡差异较大 8表3 欧洲等发达国家的金融机构储蓄人口占比相对较高 8表4 高收入国家借贷渠道中正规金融机构占比较高 9表5 公司类主体的风险权重 14普惠金融概述普惠金融的内涵随时代演变，着眼的金融产品从当初的储蓄账户，到后面的银行借贷，再到如今的移动支付、数字金融服务、理财配臵，伴随着金融产业的发展，覆盖面越来越广。普惠金融概念5（IncuseFnace）这一词语，最初是针对金融排斥，即由于收入较低、地理位臵较远、银行程序复杂等原因，大量贫困人口、低收入人群、中小微企业被排斥在正规金融服务体系之外，不能通过正常途径获得金融产品和服务而提出的。联合国2006年在其出版的“建设普惠金融体系”蓝皮书中，以发展中国家为研究目标，指出“每一个发展中国家都应该不断健全法律、政策和监管框架，构建完善的普惠金融机构体系，共同为弱势群体提供其需要的金融产品和服务5年，国务院在《推进普惠金融发展规划（6—0》中，首次明确了“普惠金融”在国家层面的定义：普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体是当前我国普惠金融重点服务对象。我们认为，普惠金融应兼具四大特性：“Inclusive二是费用的实惠性。普惠金融服务应以服务对象可负担的费用运行。避免“普而不惠”。官方普惠金融定义中，也强调了“可负担的成本”。三是结果的有效性。普惠金融应最终为所服务的群体整体带来正向价值。官方定切实有效。“可负担的成本”并不仅仅指金融服务对象承担的成本可负担，同样也需要金融系统的成本可负担。这也是我国定义的普惠金融中“商业可持续原国外普惠金融发展SDGs，世界银行借助国际开发协会的平台加大了对最贫困国家的普惠金融的支持力度，国际上专门成立了普惠金融全球合作伙伴（GPFI）和普惠金融联盟（AFI）等组织。SDGs（可持续发展目标）包容性。普惠金融全球合作伙伴（GPFI）利用《G20普惠金融行动计划》制定了以解决普惠金融“最后一公里”的为期三年的计划。普惠金融联盟（AFI）推动普惠金融的AFI网络的金融包容性。1）2015年，联合国将普惠金融列入SDGs（可持续发展目标）中，目标为在2030年前，让所有人无论贫穷与否，皆能平等地享有运用经济资源、科技与金融服务的权利（如微型贷款、土地与其他形式财产的所有权、继承权、控制权等。世界银行ICSIDMIGAIFCCGAP融落地。普惠金融全球合作伙伴（GFI。G20于9年成立了普惠金融专业性组织：普惠金融全球合作伙伴GPFI。GPFI利用《G20普惠金融行动计划》制定了以解决普惠金融“最后一公里”的为期三年的计划。普惠金融联盟（FI。FI成立于8年，FI推动普惠金融的代表性举措为以提升整个AFI网络的金融包容性，使普惠金融产品推广到更多国家和地区为目标的“国内实施（IC”计划。此外，FI积极举办虚拟区域培训，为欠发达地区提供数字普惠金融服务。世界银行从账户、数字支付、储蓄、借贷等多个系列变量衡量了169个国家和地区的普惠金融发展情况。从这些方面分析，高收入国家普惠金融发展较好，但在储蓄、借贷方面仍有不平衡；而低收入国家普惠金融还存在较大的发展空间。具体来看：金融账户持有率、数字支付方面，高收入国家不仅整体普及程度更高，这些金融服务的贫富人群差距、城乡差距也更小。而金融储蓄、金融借贷方面，虽然高收入国家整体普及水平更高，但这些金融服务的贫富人群差距、城乡差距并不小，说明高收入国家的普惠金融仍有改善空间。中国这些指标更接近高收入国家的水准。图1我国普惠金融的普及率接近高收入国家均值，高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的均值资料来源：，从金融账户持有率来看，高收入国家金融账户持有率近100%。而低收入国家的金融账户持有率仅有38%，且贫富人群的金融账户持有率的差距、城乡人群的金融账户持有率的差距较大。这意味着高收入国家的金融账户接近全覆盖，而低收入国家普惠金融账户服务相对滞后，尤其表现在对贫困群体和乡村地区的覆盖率不足，更有空间将金融服务普及和下沉到贫穷群体和乡村地区。表12021年金融账户普及率欧洲等发达国家处于较高水平，中低收入国家不同群体的金融账户普及率差距较大国家收入水平金融账户持有率(2021，最高的10国家)国家收入水平贫富人群间金融账户持有率差距(2021，差距最大的10个国家)国家收入水平城乡间金融账持有率差距(2021，差距最大的10个)丹麦高收入100.00%喀麦隆中低收入29.57%老挝中低收入38.76%冰岛高收入100.00%菲律宾中低收入28.81%赞比亚中低收入26.34%德国高收入99.98%阿尔巴尼亚中高收入28.14%柬埔寨中低收入24.86%奥地利高收入99.95%西岸和加沙中低收入26.96%多哥低收入21.18%英国高收入99.76%赞比亚中低收入25.99%尼日利亚中低收入20.07%荷兰高收入99.73%莫桑比克低收入24.99%津巴布韦中低收入20.04%瑞典高收入99.69%纳米比亚中高收入24.93%喀麦隆中低收入19.58%爱尔兰高收入99.66%缅甸中低收入24.67%加纳中低收入19.56%加拿大高收入99.63%老挝中低收入24.18%亚美尼亚中高收入19.33%芬兰高收入99.53%乌干达低收入24.17%布基纳法索低收入19.16%资料来源：世界银行，从数字支付普及率来看，欧洲高收入国家的数字支付普及率接近100%。而低收入国家的数字支付使用率较低，且贫富人群差距、城乡差距较大，数字支付方面的普惠金融在低收入国家仍有较大发展空间。表2欧洲高收入国家的数字支付普及率较高，中低收入国家数字支付使用率的城乡差异较大国家收入水平占比（2021，最高的10家）国家收入水平贫富人群数字化支付占比差距（2021，差距最大的10个国家）国家收入水平城乡之间数字化支付占比差距（2021，差距最大的10个国家）丹麦高收入100.00%赞比亚中低收入29.68%老挝中低收入28.36%冰岛高收入99.87%纳米比亚中高收入28.89%赞比亚中低收入25.83%德国高收入99.48%乌干达低收入28.62%柬埔寨中低收入24.25%挪威高收入99.48%喀麦隆中低收入28.38%利比里亚低收入21.86%奥地利高收入99.30%玻利维亚总低收入26.33%多哥低收入21.19%英国高收入99.17%莫桑比克低收入26.03%几尼低收入20.16%瑞典高收入99.06%菲律宾中高收入25.81%布基纳法索低收入19.63%澳大利亚高收入98.95%哥斯达黎加中高收入24.11%加纳中低收入19.46%荷兰高收入98.79%阿尔巴尼亚中高收入23.79%喀麦隆中低收入19.27%爱沙尼亚高收入98.65%缅甸中高收入23.57%塞内加尔中低收入18.74%资料来源：世界银行，从金融储蓄来看，高收入国家的金融机构储蓄人口占比高于收入更低的国家，其中最高的挪威80.93%的人口在金融机构有储蓄，但即使是高收入国家，贫富人群差距、城乡差距仍然较大。表3欧洲等发达国家的金融机构储蓄人口占比相对较高国家收入水平在金融机构储蓄的人口占比（2021，最高的10个国国家收入水平距最大的10国家收入水平距最大的10家）个国家）个国家）挪威高收入80.93%美国高收入36.03%加纳中低收入23.40%瑞典高收入79.74%中国香港高收入30.80%马来西亚中高收入15.36%冰岛高收入75.84%韩国高收入30.74%以色列高收入15.15%新西兰高收入69.26%纳米比亚中高收入26.63%布基纳法索低收入14.89%澳大利亚高收入69.17%丹麦高收入26.56%多哥低收入14.47%中国台湾高收入67.77%加纳中低收入26.12%智利高收入14.21%丹麦高收入67.29%赞比亚中低收入25.33%几尼低收入13.68%奥地利高收入66.67%马耳他高收入25.16%肯尼亚中低收入13.17%荷兰高收入65.73%斯洛文尼亚高收入24.95%赞比亚中低收入12.35%美国高收入64.94%芬兰高收入24.65%老挝中低收入11.48%资料来源：世界银行，从金融借贷角度来看，正规金融机构是高收入国家的主要借贷渠道，但与富人群体相比，贫困群体的正规金融机构借贷服务相对不足。即使是高收入国家，其金融借贷方面的贫富人群差距、城乡差距仍然不小。这意味着金融机构通过增加对贫穷群体和乡村群体的金融供给，可以有效缓解金融供给失衡问题，从而增加金融的普惠性。而低收入国家正规金融机构的整体覆盖率还很不足，平均覆盖率仅有11%。表4高收入国家借贷渠道中正规金融机构占比较高国家收入水平从正规金融机构借款占比（2021，最高的10国家）国家收入水平贫富人群间从正规金融机构借款占比的差距（2021，差距最大的10个国家）国家收入水平城乡之间从正规金融机构借款占比的差距（2021，差距最大的10个国家）加拿大高收入81.01%美国高收入36.21%纳米比亚中高收入13.21%以色列高收入79.51%中国香港高收入30.10%智利高收入13.20%冰岛高收入73.36%新加坡高收入24.56%乌拉圭高收入13.20%中国香港高收入70.00%韩国高收入23.10%赞比亚中高收入12.90%韩国高收入68.63%芬兰高收入22.11%南苏丹低收入10.62%挪威高收入66.82%巴西中高收入21.63%加纳中低收入8.08%美国高收入66.20%乌拉圭高收入21.14%肯尼亚中低收入7.69%中国台湾高收入61.95%中国台湾高收入20.61%多米尼加中高收入6.64%瑞士高收入61.40%新西兰高收入19.60%科特迪瓦中低收入6.16%日本高收入61.19%挪威高收入19.30%马来西亚中高收入6.01%资料来源：世界银行，如何将普惠金融下沉到低收入群体等弱势群体和乡村等偏远地区，以及如何降低交易成本、减少普惠金融交易费用是普惠金融发展面临的关键问题。肯尼亚的M-PESA手机银行模式降低了高昂的宽带使用成本，解决了低收入家庭、偏远农村农户的金融服务需求问题；Niche利基银行可以服务特定人群，例如退休者或年轻人或者零工经济中工作主体；巴西的代理银行模式解决贫困地区难以触及银行网点，无法获得金融服务的GreenBank小组联保模式降低了信息搜寻成本，事后监督成本、后期违约成本；墨西哥的政府主导模式是扩建银行分支机构、增加POS机和数量，使得贫困地区人民能够更好地获得金融服务。肯尼亚、巴西、孟加拉、秘鲁等发展中国家的普惠金融模式无疑将为我国的普惠金融的发展提供一些借鉴。表5发展中国家普惠金融模式经典案例案例 方式 优势肯尼亚的M-PESA手机银行模式

M-Pesa

手机银行降低了高昂的宽带使用成本，解决了低收入家庭、偏远农村农户的金融服务需求问题。 盖不全人群受到捷的融验。 利基银行可以服务特定人群，例如，退休者或年轻人，或者Niche利基银行GreenBank（GB）秘鲁的SBS信用系统俄罗斯的金融扫盲五年计划

Niche零售商店、加油站等主体通过签订合约与银行形成代理契约关系，代理银行提供部分基础金融服务。为贫困群体提供无抵押贷款，以小组联保的形式代替担保，并定期通过小组会议进行信息交流，防范道德风险。不按期还款会触发违约信号，成为信用不良成员将被银行剔除。通过建立完善的金融监管框架和消费者保护体系，要求金融机构定期披露产品和服务信息，增加金融信息公开透明度。制订《

零工经济中工作主体；利基银行可以选择其产品组合来满足特定行业的需求，例如，为房地产行业，或者零售行业提供相关金融服务。利基银行也可以建立自己的产品来解决特定社区的金融服务需求，例如，针对社区的水电燃气支付或者日常开支等金融服务需求。解决贫困地区难以触及银行网点，无法获得金融服务的弊端，方便贫困地区居民存取款、电子资金转账、信息传输等。小组联保模式降低了信息搜寻成本，事后监督成本、后期违约成本。金融信息公开透明度的提升和消费者保护体系的完善使得偏远地区的农户更加信赖金融机构。提高了居民的金融素养，降低银行与消费者之间签订借贷合约的执行成本以及银行监督贷款执行的时间成本。墨西哥政府导模式 2006年制定《2007-2012年国发展规年墨西哥成立普惠金融委员会。

扩建银行分支机构、增加POS机和ATM数量，使得贫困地区人民能够更好地获得金融服务。资料来源：全球普惠金融发展趋势报告（清华五道口金融学院财富管理中心），中国普惠金融政策时间线2013为落实《决定》要求，国务院于2015年12月制定了《国务院关于印发推进普惠金融发展规划（2016—2020年）的通知》，为中国普惠金融的发展做了顶层设计。为落实上述要求：2016年9月，财政部印发《普惠金融发展专项资金管理办法》的通知。2017年5月，原银监会发布《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》，国有大型商业银行普惠金融事业部也于当年年内全部设立完毕。20177月，习近平总书记在第五次全国金融工作会议上强调，“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨”，提出“建设普惠金融体系，加强对小微企业、„三农和偏远地区的金融服务”。2017年9月，人民银行首次实施了普惠金融定向降准政策，后面普惠金融相关货币政策工具不断创新。2018年2月原银监会印发了《推动银行业小微企业金融服务高质量发展的通知》(银监办发„2018‟29号)，提出了普惠金融贷款“量增两控”的要求。2023年9月，国务院下发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》。2023年10月，中央金融工作会议于在北京举行，提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融中国普惠金融发展现状和趋势程度。整体来说，我国普惠金融的普及率虽然低于高收入国家均值，但是明显高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的均值。从普惠金融的差异化视角来看，我国的贫富人群的金融普惠差异性率低于高收入国家水平，但是高于中高收入国家、中低收入国家和低收入国家的均值（1所示。这意味着于全球前列，且普惠金融的差异化群体金融需求得到了相对平衡的满足。我国普惠金融各领域贷款增长较快202329.4万23.5%0.35.61万亿元，同比1.039.2418%。创业担保贷28175.2%218422.4%。全国1.1612%9586亿元。贷款支持科创企业力度较大。截至2023年末，获得贷款支持的科技型中小企业21.246.8%2.1个百分点。获得贷款支持的高新技术企业21.75万家，获贷率为54.2%，比上年末高0.8个百分点。涉农贷款持续增长202356.6万亿元，同比增14.9%0.97.431.21万亿元。农村（县及县以下）贷款余额47.26万亿元，同比增长15.2%，增速比上年末高1.7个百分点；全年增加6.32万亿元，同比多增1.3万亿元。建立国家级普惠金融试验区2018年开始，我国建立的国家级普惠金融试验区包括五省七地，诸如河南省兰考县、浙江省宁波市、福建省宁德市、龙岩市、江西省赣州市、吉安市、山东省临沂市。此外，全国各地陆续设立了地区级普惠金融实验区（地，如温州金融综合改革试验区、台州小微企业金融服务改革创新试验区、湖州和衢州绿色金融改革创新试验区、丽水农村金融改革试点，成都数字化农村金融服务试验区、北川数字普惠金融试验基地、西宁市数字信用信息改革试验区等。普惠金融的业务实践银行：引导激励下深度参与，成为当前推动普惠金融的主力军可得性维度普惠金融在各层级银行落实，银行间竞争渗透到下沉市场，首贷户增加，国有大行及地方性银行县域覆盖面普遍提升。根据原银保监会《2021年进一步推动小微企业年对发展小微企业首贷户提出目标任务，要求大型银行将小微企业法人首贷户占2021年新增小型微型企业首贷户数量高于2020典型代表如企业结算账户中的低成本存款。图22021-2022年新增首贷户均超千万70007000600050004000300020001000889122811965245140中国:普惠小微授信户数（万户） 年度新增首贷户（万户）资料来源：，县域经济是中国经济的毛细血管，县域金融服务提供者主要分为两类：第一类是在县域的法人银行，主要是农商行、农合行、村镇银行等；第二类机构是其他大银行在县上的支行。以农行为例，坚守“服务乡村振兴的领军银行”定位，三农领域的覆盖面持续扩大，202265%2023年上半年惠农通服务点乡镇覆盖率达到94.8%。类似的情节也发生在各家银行机构，1月23日，金融监管总局公布金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果工作成效称，目前全国县域实现银行机构100%覆盖；乡镇银行机构覆盖率达97.93%；行政村基本实现金融服务（2022年》显示，截至2022年末，平均每万人拥有银行业存款类金融机构网点1.59个，平均每万人拥有机具6.35台，平均每万人拥有联网POS机具251.89台，总体保持稳定。金融科技在客户端优化金融产品可得性和易用性的同时，在银行端能够达到节约人工和时间成本的效果，形成“双赢”局面。我国高度重视利用金融科技的手段，推进数字普惠金融规范可持续发展。2021年，我国“十四五”规划和2035年远景目标2022行信息科技投入占营业收入比例平均为3.40%。图32022年全国性银行金融科技投入及占营收比重300 6.00%250 5.00%200 4.00%150 3.00%100 2.00%50 1.00%0 0.00%科技投入（亿元，左轴） 科技投入占营业收入比重（右轴）资料来源：中国网财经，各银行2022年年报，金融科技巧解养殖户等个体工商户“贷款难”问题。“生物资产抵押品动态评估”使用“物联网+AI+云计算”等技术实现养殖业数据信息采集、确认、溯源、验真，对生物资产进行实时自动的远程盘点与监控，为金融机构服务养殖新型经营主体提供了更多可能性，为解决养殖主体融资难、融资贵难题打开了一扇新的大门。银行可以通过采集物联网数据及养殖企业经营数据等，做授信评级模型、额度模型、押品监管模型、盘点模型、生长模型、估值模型、设备预警等，实时掌握养殖场的评级、存栏数、出栏数、生长情况、押品动态估值、设备预警等，为授信用信、押品管理、贷后还款等环节提供风控支撑。适老化改造持续推进，老年群体金融便利化程度提升。根据《中国普惠金融指标分析报告（2022年20221.59个，全国助农74.06万个，为有效满足城乡老年群体金融服务需求奠定了基础。同时，人民银行等金融管理部门积极引导金融机构加大营业网点无障碍环境改造升级力度。各面，银行等金融机构大力推进网络终端及智能设备适老化改造，通过开发关爱模式，增加大字服务、语音辅助、一键求助等功能，促进老年群体增强数字化适应能力。产品维度普惠金融服务的主体客户主要是小微企业、个体工商户、农户及新型农业经营主体等无法获得金融服务或获得金融服务不足的群体，对应的贷款大类一般为个人经营贷、小微企业贷款、涉农贷款。常金融需求往往只需要简单、低成本的产品，无需多余的功能，如基础性银行账户。基础性银行账户通常是活期账户，不用每月支付费用或费用很低，无最低存款要求或要20229.973.75%。针对小微企业的微受挫。普惠小微贷款产品利用如商誉、集团担保等，作为传统抵押品的替代，来提供短周期信贷，更能满足非正规小微企业的融资需求。金融科技可以提供针对性的解决方案，基于其运用先进数据分析方法对现有和潜在客户进行分析的能力，设计出合适的产品和服务。各家银行基本均推出了申贷更易、速度更快的线上普惠贷款产品，如交行的“普惠ee贷”包含抵押和信用两种额度的加总，基于企业缴税数据以及提供抵押物情况，综合核定授信额度，并向其发放流动资金贷款。“普惠e贷”最高可贷1000300e贷”的申贷环节均在线操作，无需提交任何纸质资料；通过一次申请，在线给出税务及征信授权、抵押物息（如有）后，系统即可进行预额度核定；申请完成后即可获得系统准入及预审批结果；核实内容标准化操作，结果一目了然；所有贷款均可通过企业网银在线提款、随借随还。图4各省市普惠小微贷款中信用贷款占比和农户信用贷款占比资料来源：中国金融新闻网，各家银行近年形成“商业银行+金融科技公司”的小微金融助贷合作模式，在互联网贷款新规的指引下，商业银行逐步回归本源，将金融科技公司仅作为导流方，明确各自的发展边界。我们认为银行等传统金融机构长期未能完善小微群体的触达渠道，而助贷机构能够和小微群体有着频率更高、触角更广的商业交互。金融机构通过与助贷机构的合作，可以通过提升触达能力提高信贷产品的可得性。助贷机构通过引入沉淀在其体系内部的新型数据作为授信依据，可以缓解信息不对称问题。举例来说，互联网公司通过对自身电商、社交数据的挖掘，能够更为精准地刻画线上活跃群体的画像；支付机构通过POS机系统收集商户支付数据；政府机构通过民众办理公共事务收集公共数据。这些机构能够帮助银行对下沉的客群进行画像，从而能够服务于更广大客群。同时，在信贷资产的风险控制方面，对于助贷机构推送的客户，银行作为资金方必须自己把控贷款审核、风险控制等核心业务，主导贷款审批发放和监测的全流程。定向支持高新技术小微企业。科技型小微企业的融资画像并非完美，轻资产无抵押、价值难评估、成立时间短等与传统授信评估方式格格不入。然而科技型小微企业行业运营、研发成本相对更高，在创始前中期极其需要资金支持。互联网银行中的微众银行推出“微业贷科创贷款”，通过线上大数据风控，结合企业运营状况为小微企业自动提额，进一步解决企业的资金需求的同时，能够提供小微企业从初创期至成长期以及成熟期等全周期服务。资本监管中，对中小微企业贷款则执行比一般企业贷款更加优惠的风险资本权重，中小微企业贷款通常存在内部资金转移定价优惠，激励银行从事普惠贷款业务。2013年资本管理办法（暂行）中单户500万以下的小微企业风险权重是75%，在2024年实施的资本管理办法正式稿中则扩大了适用的小微企业范围，单户1000万以75%1000万以上的中小企业（3亿以内，只要符合国家中小微认定标准，也可以享受%的优惠风险权重。风险权重风险暴露主体表5风险权重风险暴露主体资本管理

风险暴露主体的定义办法旧版小微企业75%符合国家小微标准，债权金额500万以下其他一般企业100%新版投资级企业75%履约能力不受经济周期波动影响，要求公司或母公司在认可的交易所有证券发行。中小微企业小微企业75%债权金额1000万以下其他中小企业85%近一年营业收入不超过3亿元其他一般企业100%资料来源：国家金融监督管理总局，央行为小微贷款提供再贷款再贴现融资支持，财政部及税务总局提供小微企业贷款税收优惠政策。2021123个月、6个月、11.7%、1.9%、2%2024125日0.25企业融资有关税收政策的公告》规定，20271231日前对金融机构向小型企业、微型企业及个体工商户发放小额贷款取得的利息收入免征增值税，对金融机构与小型企业、微型企业签订的借款合同免征印花税。国家融资担保基金引导更多金融资源流向小微企业，银行与国家融资担保基金的合作占全部分险业务的比例在九成以上，致力于支农支小。2018年，由财政部出资并来各地财政部门设立的融资担保基金和省级再担保公司开展合作，包括构建银行与担保机构共同参与的银担合作机制。202390.38%20221.69个百分点。国家融资担保基金聚焦支小支农主业，2023年新发生支小1.3098.89%0.10个百分点，其50072.74%20224.76个百分点。新发生乡村91.371.638个地区。举例来说，2023ee贷”产品等银担“总对总”批量担保业务的系统直连和“线上化”升级，已在上海、山东、云南等数家省级合作机构落地。疫情期间暂时受困的小微企业受益于市场化延期还本付息的优惠政策。2020年央行等多部门联合发布《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通2020611231日期间到期的普惠小微贷款，按照“应延尽延”要求，实施阶段性延期还本付息。该政策延续到2022年，2022年第四季度到期20236302023年二季度后银行业整体不良率仍然延续平稳下降的趋势，我们认为延期还本付息在解决小微企业在特殊时期资金周转问题的同时，未威胁到银行的资产质量。图5银行业不良率走势（%）20.0018.0014.0012.0010.002003-122004-072005-022003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082023-032023-10

1.59资料来源：，保险：推进普惠保险体系建设，全面助力经济发展与社会保障保险作为一种分散风险、消化损失的经济补偿制度，具有互助共济、扶危济困的特点，与普惠金融的内在属性具有高度一致性。202310建设农业保险高质量服务体系。谷、小麦、玉米三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围。鼓励地方发展优势特色农产品保险，探索发展新型险种。强化科技赋能，优化农业保险承保理赔服务，发挥农业保险在防灾减灾、灾后理赔中的作用，切实服务乡村振兴和农业强国建设。发挥普惠型人身保险保障民生作用。收入人口、残疾人等群体的普惠型人身保险业务，扩大覆盖面。完善商业保险机构承办城乡居民大病保险运行机制，提升服务能力。积极发展商业医疗保险。鼓励发展面向县域居民的健康险业务，扩大县域地区覆盖范围，拓展保障内容。支持商业保险公司因地制宜发展面向农户的意外险、定期寿险业务，提高农户抵御风险能力。支持保险服务多样化养老需求。效对接企业（职业）年金、第三支柱养老保险参加人和其他金融产品消费者的长期领取需求。探索开发各类投保简单、交费灵活、收益稳健、收益形式多样的商业养老年金保险产品。在风险有效隔离的基础上，支持保险公司以适当方式参与养老服务体系建设，探索实现长期护理、风险保障与机构养老、社区养老等服务有效衔接。农业保险是一种重要的农业风险管理工具，一般被视为分散转移农业风险、稳定农民收入的有效手段。从业务性质上看，可以进一步分为政策性农业保险和商业性农业保险，其中前者已成为许多发达国家普遍采用的农业支持政策和金融支农工具。近年来政府持续推动我国农业保险“扩面、增品、提标，支持乡村振兴战略，农险市场也不断发展成熟。2007630余家，340万个，基层服务人员近50万人，基本覆盖所有县级行政区域和95%以上的乡镇，在金融服务“三农”中居于领先地位。202223%，为亿户次农户提供风险保障5.46万亿元，保费规模首次突破千亿元，位居全球首位。农业保险密度和深度实现高质量发展目标。2019年《关于加快农业保险高质量发20221%500元/人的发展目标。根据南开大学江生忠等测算，20072022年我国的农业保险深度20202021年提前实现预定发展目标。20221.4%20.7%732元/29.5%。图62007年以来我国农业保险深度与密度持续提升资料来源：江生忠等《2022年农业保险市场发展回顾与展望》，载于《保险理论与实践》，落实国家普惠金融战略，农业保险已经取得了显著成果。具体包括：三大主粮作物保险稳步扩大。20237月财政部发布《关于扩大三大粮食作粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围至全国所有产粮大县。国家金融监督步开展天气指数保险、区域产量保险等试点；指导中国保险行业协会发布制种保险示范性条款，推动制种保险发展；鼓励保险机构积极采取无人机等科技手段，提高理赔效率，确保农业保险赔款及时足额到位，支持灾后补种、抢种，全力保障国家粮食安20231070%以上，我国农业保险高质量发展基础得到巩固，呈现稳中向上的良好发展态势。特色农产品保险驶入“快车道。物产丰富、种植养殖种类多的情况，越来越多特色蔬菜、水果等也被纳入农业保险承202392716个大宗农产品及60余个地方优势特色农产品，构建了“中央保大宗，地方保特色”的农险体系。“保险期货”成重要金融创新。2016年中央一号文件首次提出，稳步扩大“保险+期货”试点。近年来“保险+期货”等创新步伐也在不断加快，不断丰富对农户收益的保障方式和保障力度，全面助力乡村振兴。目前“保险+米、白糖、大豆、棉花、苹果、天然橡胶、鸡蛋、生猪等。惠民保：低门槛低保费惠民保是一种政府支持保险公司引导的新型保险模式。惠民保是一项由政府支持引导，保险公司承保，并联合多元服务主体共同推出的，集普惠与商业属性于一体的新型健康保险模式，以相对优惠的价格面向参加基本医疗保险的城乡居民和职工自愿购买，原中国银保监会将其称为“城市定制型商业医疗保险”。惠民保业务被赋予了“衔接基本医保和商业健康险，助力多层次医疗保障体系建设”的重要使命，属于补充层中补充医疗保险的一部分，有助于解决医疗保障发展不充分问题，促进医疗保障体系更加公平、可持续。惠民保的突出属性在于普惠性和高性价比，具备低门槛、低保费和高保障的特点。1）低门槛：对投保年龄、职业及健康状况基本无要求。民保的投保条件非常宽松，通常除了要求为当地医保参保人群外，在投保年龄、职业和健康状况方面都无过多约束。2）低保费：以均一费率为主，大部分产品定价在百元以内。78%77元，大部分产品定价区间41-80的产品定价超过百元。3）100-300万，可保障特药责任。100-300万元，已经接近部分百万医疗产品的保额水平，同时惠民保在常规住院和门特医疗责任之外，多数产品还提供了特药78%160种。惠民保目前已经成为多层次医疗保障体系重要的组成部分，是保险行业贯彻落实金融工作政治性和人民性的重要成果。1）惠民保覆盖城市和人群不断扩大。截至2022408292.8307亿元。2）惠民保有效扩展了传统商业医疗险的人群范围。传统商业健康险投保年龄通常限制在60岁上下。而从医保数据上看，老年人的医疗费用支出对于医保统筹基金和个人而言都负担巨大，老年人群以20%的人数占比，消耗了约50%的住院医疗费用支出。因此，将老年人纳入商业健康险的保障范围能够有效缓解社会的医疗负担。惠民保通过代际转移支付的方式实现了对于老年人的保障。3）惠民保有效降低医疗费用负担。一旦他们住院，惠民保对自负医疗花费（指医保内自付部分及医保外自费部分之和）10%-201/3。从年龄上看，高龄人群的惠民保减负率要高于年轻人，这主要与平均自负医疗花费水平相关，中老年人平均自负花费更高，所享受的惠民保减负也就越高。政企合作模式是普惠保险发展的主要路径。政府部门可以提供税收优惠、政府背书增信、利用基层网格员宣传推广等方式鼓励和帮助保险机构推动普惠性保险保障方案落地实施。保险公司需坚持“保本微利”的定价原则，充分发挥自身在商业保险领域的队伍、服务专业优势，借助业务拓展更好地培育民众的风险保障意识，同时获取应坚持“政府引导，市场主导”的发展原则，政府以政策和影响力推动普惠保险发赢。建立更专业的分险机制将助推普惠保险可持续发展。一方面，要促进保险公司之间建立广泛的共保体。我国已有共保的成功实践，如地震共保体，通过产品创新、合理竞争和专业管理，提高巨灾保障质量，降低保障成本。普惠保险领域也可参照其进行多方联保，既可以积聚多方力量进一步打开市场，又能在理赔时形成联合支付，保证普惠保险业务的收支平衡和稳健经营。另一方面，要合理利用产业链信息实现更高效的风险识别。例如，在小微企业金融服务方面，通过对其上下游关联企业的联合分析，可以获取除企业财务指标外的与经营相关的“私有信息”，帮助保险机构进行精准风险识别，从而提供相应的增信保险服务。构建差异化供给体系以满足人民多样化需求。除已形成规模的农业保险和城市定制型商业健康险以外，后续普惠保险应进一步向精细化、差异化发展，重点关注贫困低收入人群和新业态从业人群等特定群体的保障缺口，深入洞察弱势群体在医疗、健康、生活照料及从业保障等方面的实际需求，创新产品开发机制，扩展可保风险范围，将数据生态与健康管理、康养服务糅合，强化对特殊职业群体的服务意识，为弱势群体构筑抵御风险的屏障，进一步增强其安全感、获得感和幸福感，解决其后顾之忧。科技赋能打造普惠保险新业态。统代理渠道的依赖，构建扁平化、灵活高效的营销管理模式，提升普惠保险的触达性；智能合约、时间戳等技术支持将极大简化保险业务处理流程，提升普惠保险的简洁性；区块链技术提供基于算法的“刚性”信任，助力普惠保险实现从“前信任”到“后信任”模式的过渡，提升普惠保险产品的商业可持续性。证券：投融资服务飞入寻常百姓家当前，随着我国资本市场的快速发展，我们认为证券行业正在肩负起越来越重要的服务国民经济、促进社会公平正义的历史使命。作为资本市场的中坚力量，建议证券公司应高度重视普惠金融工作，通过不断加大金融科技应用力度、拓展服务覆盖面、提升投资者教育水平、推动产品和服务创新等多种措施，积极推进普惠金融服务向纵深领域延伸，让更多基层群众能够平等分享金融发展的成果。APP，打造体验过几个简单的点击操作，就能随时随地进行证券买卖，有效降低了远程投资的交易成实的技术基础。证券公司大力发展智能投顾等辅助性金融科技工具，为投资者提供基于大数据和人工智能技术的个性化理财咨询和投资策略设计服务，满足差异化的金融需求。比如，某些公司开发了面向普通用户的智能投顾系统，可根据投资者的风险偏好、投资目管理。此外，部分证券公司还通过构建线上客户服务系统、网上投资者教育平台等途延潜力，为推进普惠金融提供了有力的技术支撑。通过科技手段降低证券投资门槛，是证券公司落实普惠金融的重要着力点。证券公司还通过科技手段降低了投资者的获取金融信息和接受金融教育的门槛，使普惠金融服务更加贴近群众、方便民众。总的来说，随着科技与证券行业的深度融合，证券公司的普惠金融服务正在迈向纵深发展的新阶段，服务渠道更加多元，服务方式更加智能化，服务范围不断扩大，普惠金融理念正在逐步贯彻落实。证券公司不断深化业务布局战略，为偏远地区群众带去优质金融资源。近年来，各家证券公司积极响应国家号召，加大了在中西部地区和县域地区的营业网点建设力度。许多证券公司已主动将金融服务触角触及农村金融服务的真空区域。2023年2月，中证协发布的《证券行业普惠金融探索与实践--促进县域经济可持续发展调研报告》显示，截至报告发布，103家证券公司结对帮扶了357个脱贫县，占脱贫县总数的43%，其中60家证券公司结对帮扶83个国家乡村振兴重点帮扶县，占县域总数的52%；65和薄弱环节，取得积极成效。各家券商积极探索助力乡村振兴路径。协助位于曾是国家扶贫开发工作重点县、深度贫困县凉山州木里藏族自治县的发行人四川黄金完成了首次公开发行股票项目，募集资金3.902亿元。公司还携手中信银行协助丽水市国有资本运营有限公司完2023年度第一期中期票据（乡村振兴/革命老区。该中期票据为浙江省首单乡村振果与乡村振兴有效衔接的决策部署，2023年，公司私募股权业务围绕乡村振兴等国家15亿元的中金科元吉林乡村振兴产业投资基金，旨在进一步提升国家优势产业的影2023年上半年，公司承销了2亿元；16亿元。截至2023年6月30日，国金证券投行在新疆地区已完成15只债券的发行，累计93.1075.80亿元，为当地乡村振兴提供了资金支持，推动形成良好的金融生态。良好的金融知识素养是保障大众平等参与金融活动的前提条件。为此，证券公司普遍高度重视加强投资者教育工作，积极向普通投资者传播专业理财知识，引导其树立正确的投资理念，切实保护投资者的合法权益。投资者教育是证券公司履行社会责任的重要体现。公司组织面向社会大众的线上线下讲座培训，邀请内部专家、学界专家现场传授投资理念和实操技巧;另一方面，证券公司还通过制作投资指南手册、图文视频等生动形式，向投资者普及金融常识。部分公司还与高校等机构建立长期合作关系，共同开设投资者教育基地，为在校学生等群体提供系统化的金融培训。优质普惠的投资者教育助于提升资本市场的活跃度，推动形成良性发展循环。从行业层面来看，证券公司坚持投资者利益至上的理念，致力于为投资者提供规范透明、及时充分的信息披露和交易服务，并通过加强投教工作，督促投资者理性参与市场，维护证券市场秩序。从投资者角度看，他们能在投教活动中习得扎实的投资知识，掌握专业的操作技能，有利于降低投资风险，实现资产的保值增值，真正从资本市场的发展中获益。此外，证券行业的投教工作还着眼于普及金融知识，增强公众的金融意识，助力其对金融法规政策的认识理解。通过加强风险教育，投资者可以增强规避金融风险的持续健康发展的群众基础。产品和服务创新是证券公司努力落实普惠金融理念的重要路径。伴随大众投资理致力于为广泛投资群体提供更加差异化、契合化的金融解决方案。证券公司积极开发面向普通投资者的特色产品和服务。一些证券公司结合互联网+等新模式，推出小微理财等全新产品，满足了基层大众的低风险投资需求。与此同时，证券公司还在佣金水平、增值服务等方面为普通投资者提供优惠待遇，比如针对员工持股计划交易免除佣金、为老年客户提供贵宾服务等，真正实现了普惠金融服务的惠及大众。证券公司还在不断加强产品创新力度，致力于为投资者提供更加灵活多样的理财渠道。体，推出依托大数据和人工智能算法体系的“财富星-I略和智能工具，满足投资者选股择时、个股诊断、资金流动向追踪等不同需求，辅助投资者做出投资决策。此外，一些证券公司还积极向多元领域拓展业务版图，为客户提供证券、基金、期货等跨市场的综合化理财服务，满足投资者"一站式"金融需求。如国泰君安依托综合理财服务平台“君弘一户通”服务账户体系，实现经纪业务、融资融券、资产管理以及期货IB等多种业务的服务集成，以统一的系统服务界面和客户服务体系向客户提供综合化的理财服务。未来还会扩展绑定港股簿记账户、非金融服务账户。产品和服务创新是证券公司落实普惠金融的生动实践。差异化产品设计有利于照利性，有利于吸引更广泛的群众分享资本市场发展的紫萩。总的来说，证券公司将继续顺应市场需求，在坚持普惠性和公平性的同时，为投资者提供更加丰富多样的优质金融服务。互联网平台企业：科技拓展普惠金融服务边界中国互联网平台企业在推进普惠金融方面不仅为传统金融机构提供有力补充，也为广大民众特别是中小微企业主和低收入人群带来了前所未有的金融服务体验，促进了金融活力在全社会的充分释放。依托互联网技术，互联网平台企业构建了高效、便捷的线上融资渠道，有效弥补了传统金融机构在小微企业贷款服务方面的不足。"融资难、融资贵"的优质客户，并通过线上自动化审批流程，大幅降低了运营成本，从而能以相对合理的利率水平为符合条件的小微企业提供信贷资金。在线贷款是普惠金融服务的另一重要载体。互联网金融点对点借贷平台将银行等押物的客户群体提供融资服务。当然，此类平台也存在一定监管缺失和风险隐患，近年来监管部门已采取措施加强对网贷平台的监督。移动支付和在线理财产品则是互联网平台企业在普惠金融领域另一重大创新。以支付宝、微信支付为代表的移动支付服务打通了传统金融服务缺位地区的支付通道，降低了现金运输和使用的成本，为群众提供了安全高效的支付手段。而余额宝等货币市场基金产品，则为普通民众提供了低门槛、收益稳定的理财渠道，满足了他们资金流动性需求的同时，也实现了个人闲臵资金的价值保值和增值。与此同时，互联网平台企业还在与传统金融机构的合作中发挥着重要作用。京东数科等科技公司通过为中小银行提供金融云等技术服务外包，帮助传统金融机构提升科技水平和服务效率，从而间接促进了普惠金融的发展。互联网平台企业在推进普惠金融方面不仅出于商业目的，也切实响应和支持了国家扶贫、普惠金融等重大政策号召。作为行业领军者，蚂蚁集团针对性地发起了沪村放心贷"等专项扶贫贷款计划，通过大数据风控技术赋能当地银行向建档立卡贫困户发"普惠金融事业部"，搭建了一个综合性普惠金融服务平台，集融资、缴费、发薪、保险等功能于一体，旨在为中小微企业提供更完善、高效的一站式金融服务。互联网平台企业在服务普通百姓方面同样建树良多。京东金融推出的"大学生支付分期"等小额信贷产品，以大数据风险定价方式为普通家庭的年轻一代提供了个人消费信贷服务，填补了银行等传统机构在这一领域的空白。各大互联网平台企业还通过线上申请审核等方式，为城乡蓝领阶层提供了方便快捷的小额贷款，有力缓解了他们的临时资金周转压力。互联网贷款更加灵活，同时利率相对更高。目前，主要的互联网金融平台一般均具有无抵押、无担保，随借随还、按日计息的特点，具体的额度和期限由互联网大数据风控模型确定，主要基于互联网行为数据，如消费、社交、游戏等以及第三方数据等多维度数据。目前，互联网金融贷款利率相对较高，年利率普遍在7%高的风险溢价所致。总的来说，互联网金融的兴起为传统金融业注入了新的活力，互联网平台企业依靠创新的商业模式、先进的技术手段和服务理念，有效拓宽了金融服务的覆盖面，降低了获取金融服务的门槛和成本，促进了普惠金融的深入发展。未来在政策支持和行业自律约束下，互联网金融将继续向纵深发展，与传统金融业形成良性互补，进一步释放普惠金融的巨大潜能，真正服务于国家经济社会发展的大局。普惠金融的发展方向普惠金融模式不断创新普惠金融是指面向城乡居民、农村地区、贫困人群和小微企业主等相对经济实力较弱的群体，提供贷款、保险、支付结算等基础金融服务。随着社会经济的不断发展，普惠金融的内涵和外延正在持续扩大。最初，普惠金融主要集中在小微企业信贷领域，即以较低利率为小微企业和个体工商户提供贷款服务，帮助其解决融资难题。随着时间推移，普惠金融的概念日益丰富，覆盖面也在逐步扩大。近年来，普惠保险模式在国内得到了大范围推广，为广大民众提供了基础的风险保障。普惠保险的发展有利于增强民众的风险意识，在一定程度上有效弥补了社会保障体系的不足。除此之外，普惠金融还正在向支付结算、理财等其他领域延伸。运用场景数据，为客户精准画像。以建设银行为例，围绕替代性数据推进数据集40类、3000余个数据项，与第三方商业数据主体开展普惠金融领域合作，扩充商户经营数据来源，提升客户画像精准度。研发数据模型，多维快速开展客户评价分析。数据是数字普惠模式的重要生产要素，模型则是重要生产工具，在充分收集分析数据基础上，形成信用评价要素，建立小微企业评分卡模型，实现对小微企业偿债能力的多维快速评价，解决长尾客群用信增信难题。同时，进一步拓展数据应用场景，围绕客户营销、申请准入、贷款审批、额度计算、预警监测、催收处臵、续贷管理、经营管理等八类场景，建立数据模型，持续完善普惠金融经营模式。普惠金融模式创新离不开政府的政策支持和金融机构的主动作为。从政策层面上，相关部门应当进一步明确普惠金融的概念界定、业务范围和监管导向，形成统一的顶层设计。同时，鼓励金融机构通过科技手段降低运营成本，加大对普惠金融的投入力度。只有模式与时俱进，普惠金融才能不断满足人民群众日益增长的金融需求，真正惠及民生。更多细分产品推出，解决各类主体的金融困境针对科技型小微企业，开发推广知识产权质押融资。知识产权质押融资通常指用专利权、商标权、著作权中的财产权经评估作为质押物从银行获得贷款融资，盘活科技型小微企业闲臵的无形资产。银行机构开展知识产权质押融资业务普遍面临评估贵、处臵难及质押手续繁琐等难点，需要与政府机构跨领域合作健全知识产权价值评估体系。具体可通过知识产权金融服务平台为银行机构提供专利价值评估报告，建立中小微企业银行贷款风险补偿资金池，提高知识产权质押贷款补偿比例，从而引导银行提高对科创类小微企业不良贷款的容忍度。针对外贸企业，提供多样化进出口融资解决方案。以中小微为主的民营企业一直是3年中国全年货物进出口总额8亿元，其中民营22360120226.3%53.5%。但外贸企业普遍面临原材料成本上涨、跨境海运不畅、供应链瓶颈等问题，如中国银行推出了“小微外贸荟”普惠金融解决方案，为广大小微外贸企业提供多场景、一站式普惠金融解决方案。各地分行可根据当地外贸企业的现状和需求定制专属服务，如中国银行东莞分行为小微外贸企业定制“惠制造”制造业客群专属授信服务方案及“外贸贷”专属融资服务方案。供应链金融，维稳小微企业资金链。普惠金融研究院发现，超三分之一小微企业金融不健康。由于目前应收账款拖欠现象存在，现金储备消耗较多，同时市场需求收缩，企业竞争激烈，使得小微企业面临较大的现金流断裂风险和市场经营风险。小微企业普遍处于产业链较为弱势的地位，议价能力不强，现金流容易受到侵蚀。即便企业实现盈利、收入同比增长、利润同比增长，其金融健康并不一定很高，依然存在现金储备不足、应收账款回收困难等问题。银行等金融机构应重视小微企业的现金流问题，积极与应收账款融资服务平台对接，减少应收账款确权的时间和成本，支持中小微企业高效融资。针对农业农民，涉农抵押贷款扩大抵押物范围。《关于金融服务乡村振兴的指导意见》提出要积极拓宽农业农村抵质押物范围，但实践中难点在于抵押物难以变现，处臵中折价太甚。银行难以找到生物资产的接续经营者，农机具在变卖时贬值明显。抵押物的价值评估也是目前存在的难点，动植物在幼年期、成长期、成熟期价值不一样，加上气候和自然因素，疾病和防疫问题可能造成的风险，价值评估难度加大，评估机构鱼龙混杂。如果将土地承包经营权作为抵押资产，除了估值难还有农村土地权属关系复杂的问题。或可发挥政府主导作用，政府制定农地经营权的评估标准，建立经营权流转交易的平台，引导银行按照规则来评估资产价值并发放贷款。普惠金融与绿色金融结合，支持绿色转型和绿色消费。农业和小微企业是重要的碳排放源，特别是小微企业具有量小、分散、面广的特点，整体绿色减排规模可观。从过往数据来看，普惠主体能够享受的绿色项目相关的激励措施较少，且绿色项目融资成本较高，也在一定程度上导致普惠主体对于绿色转型发展有效需求不足、意愿较低。为引导更多资金流向绿色普惠领域，部分地方政策“惠上加惠”，如广州市地方金融监督管理局在2020年建立的广州市普惠贷款风险补偿机制制度的基础上，增加了重点对绿色低碳发展的支持力度，对绿色低碳等重点产业领域补偿比例由正常的50%提高至65%。普惠与绿色融合的案例目前多出现在金融生态水平发展较好、绿色金融体系发展较为成熟的地区，有望推广至全国其他地区。浙江湖州以“金融+小微企业园区建设”为突破口，探索以“绿色园区贷”助力小微企业入园，通过对集中入园小微企业实施优惠利率、简化贷款程序、降低准贷门槛等方式，鼓励小微企业绿色转型，同时减少金融机构的前期信息获取成本及后期的管理成本。完善第三支柱，健全普惠型养老金融。养老金融资源的供给和需求难以实现自发跨期平衡，人力资本红利在助推经济增长的同时，养老金融资源供大于求，社会养老问题并不突出。然而，伴随人口结构变化，人口抚养比逐渐上升，养老金融资源往往会出储蓄、商业养老保险以及公募基金等产品的对接，实现一站式的账户管理与配臵服务。财富管理客户从高净值客户开始逐步下沉随着我国居民收入水平的不断提高和财富积累的加速，中产阶层的规模正在逐步壮大。与此同时，人们对于财富管理的需求也在不断增长。我们认为未来财富管理服务的重点客户群体将逐步从高净值人群向大众化、普惠化方向延伸。这对金融机构的业务发展和风险管理能力提出了更高要求。近年来，国内银行、证券、基金等机构的财富管理业务发展相当迅速，但服务对象仍然主要集中在高净值人群。随着中产阶层的壮大，4入群体，其投资理财的需求将持续释放。如何抓住这一重要的市场机遇，为这一群体提供差异化的产品和服务，是摆在金融机构面前的一大课题。持续向下沉市场转型。%客户贡献了约%收益的帕累托法则。过去十年，随着工智能等技术在全社会的广泛应用，长尾客户、长长尾客户的数据信息也不断丰富完客户下沉意味着财富管理将面临更高的复杂程度和更大的风险管理压力。不同收入水平和风险偏好的客户，对金融产品和服务存在明显差异化需求。金融机构需要根据客户特征，量身定制个性化的理财方案，而不是简单复制高端客户的模式。这就需要机构具备更强的客户细分能力和差异化营销能力。此外，相较高净值人群，大众客户的风险教育程度普遍较低，容易产生不切实际的收益预期。如何加强投资者教育，引导客户合理配臵资产，把控好风险底线，是金融机构亟需解决的一大难题。同时也需要完善相关的法律法规，加强监管力度，为财富管理的普惠化创造良好的制度环境。落实投资者保护、适当性管理真正以客户为中心，是普惠金融健康发展的关键。对于证券业而言，切实落实中小投资者权益保护、加强投资者适当性管理将是普惠金融事业的重中之重。证券市场向普通投资者开放，有利于提高社会资金的运用效率，但也意味着风险程度的加大。很容易在证券交易过程中遭受利益损失。因此，从制度层面加强对中小投资者权益的保护就显得尤为重要。中小投资者处于信息弱势地位，落实中小投资者权益保护、投资者适当性管理也应是证券业普惠金融的任务。中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与群体，但本市场持续健康发展的基础。适当性管理也是对中小投资者的一种保护。所谓适当性管理，是指证券期货等经风险认知、承受能力等基础测试，以向其推荐相应的产品或服务。设立一定的投资者门槛，既是对投资者的准入要求，也体现对中小投资者的一种保护，意在引导市场从散户为主向机构为主转变。资本市场风险大，随着市场越来越成熟，对投资者的要求越来越高，这使得加强对投资者适当性管理显得必要。同时，各金融机构还应当建立健全投诉处理机制，及时受理和妥善解决投资者的合理诉求。实保护好广大投资者特别是中小投资者的合法权益，普惠金融才能行稳致远，真正惠及民生。推动专业化经营和差异化发展要真正做好普惠金融，金融机构亟需在机制层面作出相应安排。除了银行保险机构外，其他类型的金融企业也应逐步设立专门的普惠金融团队，建立起独立的运营体系和管理机制，制定与普惠金融相匹配的定价策略。专业化运作模式有利于金融机构更精准地把握普惠金融的特点，制定有针对性的营销手段和风控政策，从而更好地服务于普惠金融市场。普惠金融的客户群体与传统金融业务存在较大差异，需要专门的营销渠道和服务流程。传统的营销手段和获客模式往往难以触达普惠金融客户，金融机构需要借助新兴科技手段拓展覆盖面。比如利用大数据和互联网平台进行精准获客，通过线上线下相结合的方式为客户提供全流程服务等。此外，普惠金融业务具有较高风险和较低收益的特点，需要与传统金融业务分离，建立独立的运营和管理体系。一方面要制定针对性的尽职调查和风险控制措施，有效防范和化解风险;另一方面要特事特办，建立专门的绩效考核机制和定价策略，保证普惠金融业务的可持续发展。监管要求大中型商业银行建立专门的普惠金融事业部。20175月，原银保监会建立专门的综合服务、统计核算、风险管理、资源配臵和考核评价机制。普惠金融事业部的设立，具有示范和带动效应。在银行普惠金融事业部的带动下，整个银行业力图进一步缩短融资链条，提供差异化产品，加大资源保障，增强业务业、创新和就业，为实体经济提供有效支持，脱贫攻坚，防止资金脱实向虚，进一步提高金融服务的覆盖率和可得性，具有示范和带动效应。未来，证券公司、基金公司等其他金融机构也应顺应发展潮流，分门别类设立普惠金融事业部或子公司，为其持续壮大提供必要的制度保障。只有真正做到专业化运作，普惠金融才能行稳致远，惠及更多民众。普惠金融提升金融机构核心竞争力普惠金融扩大金融机构客群基数，让金融机构抓住新型城镇化过程中的金融服务机遇。农业转移人口市民化是新型城镇化的核心内容，也是释放城镇化内需潜力的关键。城镇化过程中，新市民会产生贷款融资、资金结算、投资理财、信用卡、国际结算等方面的银行业务需求。此外，保险作为一种社会共同管理的方式和方法，在新型城镇化中预计发挥越来越重要的作用：农业转移人口离开土地之后，急需统筹发展商业养老和医疗健康保险，完善城乡多层次社会保障体系，缓解新型城镇化建设过程中人口转移带来的社保压力。对于保险机构来说，可以趁着时机进一步发展健康险、责任险、年金险等保险业务，推动多层次社会保障体系的建设。新型城镇化带来基建投资新需求，城市化需要大量的基础设施建设，如道路、桥梁、电力、水务等。据发改委测算，每增加1000万农业转移人口市民化，将带动4000亿元的投资需求，城镇化将带来更多的基础设施建设投资。银行可以给予这些基础设施项目一定的贷款支持，保险资金也可以通过发行资管产品介入基础设施投资。普惠金融与科创金融联动，提升金融机构专业化、综合化服务水平。科创金融已经成为我国银行机构重要的业务增量，其中中小客户为主体。截至20236月末，我2.541.5%330%以2.3625.1%3年保25%以上的较高增速；全国“专精特新”企业贷款余额为2.72万亿元，同比增长20.4%，连续14个月保持20%以上的增速。我国银行维持分业经营机制，和国际大银行相比难免在科创金融服务方面缺乏经验，容易囿于传统的信贷思维，对科创小微企业的对接难以顺畅。打破这一局面可从知识产权价值评估入手。科创企业大多是轻资产型企业，资产以人才和知识产权等无形资产为主，金融机构给它们提供信贷服务，就绕不开对科创企业的知识产权评估。如微众银行，在挖掘科创企业知识产权的金融数据价值时，不仅纳入结构化的字段，并且通过从专利著录事项、专利说明书摘要、专利权利要求书等文献中采集大量的非结构化信息，通过运用科技手段对信息进行加工、、组合和分析，将文字转化为具有总览、对比、分析及预测作用的字段，构建相应的规则，用以评估企业技术的有效性、质量以及价值等。科创贷款打开突破口后有望做更多延伸，将不同生命周期阶段的融资需求都纳入到银行产品及服务的设计和升级的逻辑中去。针对普惠客群设计系列产品，促进产品交叉销售。典型代表如成都市科技局首创的“人才贷、研发贷、成果贷”一揽子科技信用贷款产品，对各类创新人才创办的企业（主要包括各类科学技术奖获得者、各级人才计划入选者、高校全职教授等，凭借人才资质就可以申请“人才贷”支持；若企业开展科技项目研发（重大专项、国家重点研发计划、四川省重点研发计划、成都市重点研发支撑计划等各级财政立项支持的研发项目，凭借各类项目立项资质申请“研发贷”支持；开展科技项目研发的国家高新技术企业（主要包括获得国家科技重大专项、国家重点研发计划、四川省重点研发计划、成都市重点研发支撑计划等各级财政立项支持的研发项目，则能够凭借各类项目立项资质申请“研发贷”支持。金融机构与政府合作，建设信息共享平台，促进信息双向流通。受银企信息不对称等因素制约，中小微企业贷款可得性不高、信用贷款占比偏低等问题仍然存在，目前的信用信息共享应用情况，与中小微企业融资业务需求相比还存在一定差距，包括部分部门和行业数据难以获取，以及信息获取成本较高等问题。对于融资信用服务平台，银行、保险、担保、信用服务等机构应接尽接，同时深化信用信息开发利用。完善中小微企业信用评价指标体系，实现精准画像，促进金融机构利用更多可得信息进行精准服务决策。促进金融机构共同作用、各展其长。直接融资和间接融资可以相互协调、彼此配合的结构，如对科创型小微企业的一揽子服务。商业性金融、政策性金融、开发性金融来金融业的常态。金融各行业功能互补，多个金融行业通过协调配合，可以降低单一金