风险投资运作机制对企业发展的影响

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风险投资运作机制对企业发展的影响【摘要】随着市场经济的发展，企业之间的竞争也不断的增加，企业的风险投资对于企业的发展来说非常中国有，风险投资分析一定要掌握企业市场行情，同时要根据企业发展的实际情况促进企业投资发展。风险投资，亦称风投。风险投资可以为企业给予资金，提供对企业有相当大帮助的监管公司的专业知识，提供很多极其重要的人脉关系。风险投资可以协助企业较快的发展，可以对企业有至关重要的功用。本文结合阿里巴巴集团的风险投资分析，希望本文的研究为其他企业的风险投资研究给予一些提议。【关键词】风险投资；运作机制；阿里巴巴集团注：本论文（设计）题目来源于教师的国家级（或省部级、厅级、市级、校级、企业）科研项目，项目编号为：。

Theinfluenceofventurecapitaloperationmechanismonenterprisedevelopment[Abstract]Withthedevelopmentofthemarketeconomy,thecompetitionamongenterprisesisconstantlyincreasing.Theventurecapitalofenterprisesisveryimportantforthedevelopmentofenterprises.Theanalysisofventurecapitalmustgraspthemarketsituationofenterprisesandpromotetheinvestmentdevelopmentofenterprisesaccordingtotheactualsituationofthedevelopmentofenterprises.Venturecapital,alsoknownasventurecapital.Venturecapitalcanfundabusiness,provideexpertiseinregulatoryfirmsthatcanbeofconsiderablehelptothebusiness,andprovidemanyvitalcontacts.Venturecapitalcanassisttherapiddevelopmentoftheenterprise,canhavethevitalfunctiontotheenterprise.Combinedwiththeventurecapitalanalysisofalibabagroup,thispaperhopestooffersomeSuggestionsforventurecapitalresearchofotherenterprises.[Keywords]Venturecapital;Operationalmechanism;Alibabagroup

目录TOC\o"1-3"\h\u目录 51前言 61.1研究背景 61.2研究意义 62风险投资的运作机制 72.1资本动员 72.2运作 72.3退出 83风险投资基金对企业发展的作用 93.1提供资金 93.2帮助管理公司，提供管理方略 93.3完善企业管理结构 103.4促进企业创新发展 104风险投资当中出现的问题 114.1风险投资超过企业自身实际状况和不符合市场状况 114.2风险投资忽视企业制度建设 114.3风险投资流动资金压力大 114.4风险投资的退出渠道不完善 125风险投资运作机制下推动企业发展的对策 135.1风险投资决策要根据自身的实际以及符合市场状况 135.1.1进行市场细分，专注于擅长和有历史根基的投资项目 135.1.2利用资源优势确立有特色性的投资方向 135.2拓宽资金来源渠道，降低企业流动资金压力 145.3加强企业制度建设和端正风险投资意识 145.4建立灵活有效的风险投资退出机制 156总结 15参考文献 17致谢 181前言1.1研究背景通过该研究可以了解到风险投资对一个企业的作用能有多大。一家企业从小规模发展成为具有一定性规模的企业的过程中，风险投资能起到多大的作用。本文以阿里巴巴集团为例，为投资者作出投资决策提供建议。所以通过本文对于阿里巴巴集团风险投资的分析希望为阿里巴巴集团未来的发展提供一些建议和对策。文中提到的分析方法对于中国其他类似企业投资分析也会带来有益的启示。21世纪以来，风险投资很大程度上促进了科技进步，发达国家的高科技产业开始高速发展。在技术产业领域，如果不奋起追赶，只会拉大和发达国家之间的差距。发展风险投资产业以及促进高新技术产业发展，不仅需要国家宏观政策的支持，还需要从微观实现管理的有效性，尤其是对风险投资在项目管理的知识体系方面。[10]1.2研究意义风险投资能够使得经济取得良好的发展，推动科技进步创新的能力。时至今日生产、技术、科学三者交互作用的功能已引发了实质性的变动，构成了科学一技术一生产的顺序。历史指出，风险投资对经济得到很好的发展，促进科学技术创新的能力起着很好的功用。在知识经济发展进程中，风险投资是其发展的一大弥补条件。如果没有对风险正确的评估，以后进行投资就无法促进高科技的迅速发展以及向商品化进步。对风险投资整体结构框架进行研究对企业的影响，可以知道对于企业发展中风险投资的作用有多大。由此可见，风险投资对于企业的作用有多大。风险投资通过向未上市且具有成长性的科技型企业进行股权投资，最终通过转让股权实现资本增值收益；它能将企业与技术、资本等创新要素有效结合起来，从而加速企业创新成果转化，促进产业转型升级，扩大就业，推动经济发展，加快创新型国家建设。[16]

2风险投资的运作机制风险投资（VentureCapital）是对高新技术产业的一种中长期投资行为，而这种投资往往是高风险与高回报并存。[7]这种行为往往是承担较高的风险，但是也会得到较高的回报。初创企业为取得资金支持以及获取公司响应股份，往往使用风险投资之一中融资方式。这种方式也是私人化进行相应的公司股权投机的一种形式。一些专门的承担风险投资的公司，是由具有高度专业性的以及财务知识经验丰富的人组合而成。通过对某个公司的股权进行直接投机。来为需要资金周转的公司提供相应的支持。2.1资本动员为了防范创业所要面临的风险而进行筹集资金的行为叫做资本动员。而提供这一部分金钱来源的群体。有机构投资者，个体以及政府。保险基金，养老基金都可以称为来自机构的投资群体。而政府也会为创业风险提供一定的资金支持与保障。就我国目前情况来看，政府的财政支出是防范风险的资金重要来源。而在其他国家，各大机构的财政支持是防范风险的资金重要来源。政府背景风投不以盈利为目的[11],主要是为解决市场失灵,促进技术进步,提升地方经济增长动力。私人控股有助于将政府背景风险投资推向市场,缓解国资企业市场化水平不足、薪酬制度僵化、“政企关系”等问题的负面影响。[4]在这个过程中，如果运作得当，就会皆大欢喜——创业者获得成功，投资者赢得回报；但如果缺乏长远规划，创业企业股权稀释可能导致创始人失去控制权，这意味着创业成果的丧失，甚至是创业活动的终止，更严重的是创业投入会沦为沉默成本，为他人做了嫁衣。[15]2.2运作企业应当在何时融资，如何选择投资者，以及怎样确定融资规模成为企业融资之路上需要面对的问题。[11]运作即创业风险投资项目的选择。创业风险投资项目应具备三个标准：成长速度快、市场前景好和管理团队优秀。高成长是由创业风险投资资本高风险决定的。高风险→高回报→高成长。创业风险投资项目高风险，所以投资者要求高回报，只有高成长才能满足这一要求。[13]企业接触风险投资，首要的是应该了解风险投资方对项目行业是否感兴趣，了解了风险投资人的投资标准或要求后，融资企业应该评估自身是否能够符合这些要求。一方面评估企业管理层成员的资历及承担任务的能力，另一方面评估企业业务的竞争优势和成长性。评估之后，可以做一份详细的商业计划书，这是最基础的，投资人在看了商业计划书之后，看到企业的计划性、决心和具体规划给了一个良好的印象和开端，他才会做一个初步的决定。[2]2.3退出经过20余年的发展，我国的风险投资已初具规模，风险投资公司在国民经济中特别是投融资体系的改革中发挥着越来越大的作用。风险投资的本性是追求高回报，这种回报不可能像传统投资那样主要从项目投资的利润中得到，而是依赖于“投入-回收-再投入”的不断循环中实现自身价值的增值。[3]创业风险的投资时效一般在7－10年，在此期间仅仅只是为了获得较高的资金回报，而并不是为了控制企业股份。一旦不想进行该项目投资，更是有多种渠道进行撤资，最为突出的四种方式是首次公开上市(IPO)，兼并收购，破产清算,股权回购。在这四种方式中能够得到最大回报的是——首次公开上市。回报率最低的方式的是破产清算。资本在流通动员作用以及退出上市一种多方面的循环。前期资本动员度越高，项目能够吸收的资金则越多，企业运营则会更加便利，投资回报率越高，在此背景下，即使退出项目，也能得到较高的返利。

3风险投资基金对企业发展的作用3.1提供资金在企业的发展中，风险投资基金可以为企业提供资金支持。企业利用这部分放大的资金可以满足自身产品的生产与发展需求。资金放大功能有两个具体表现。一是可以广泛作用于社会发展福利和产业发展上。二是企业可以利用该部分资金进行分割投资，进而为企业的运营发展提供更多的可流动性资金，促进企业自身的前进，激发企业内在发展活力。资金放大的一个具体流程可以分为企业首先进行筹措资金，向政府，民间，个体，国际等普遍广泛地征求资金。进而整合企业的集资网络架构，从而尽最大的可能性将资本集中。所以这在一些需要大规模资金流动的企业中，由于资本流动问题，资金放大在该企业的风险评估做永中就十分重要。3.2帮助管理公司，提供管理方略无论在哪个企业的发展过程中，战略管理都起到了十分重要的作用。这关系着企业是否能在市场上久远的发展。为了提高自身的发展能力，就需要对战略管理进行综合加强，提高企业自身的竞争力，促进企业的发展。风险投资基金可以为企业的发展提供完备的资金，也能够促进企业制定相应的运营战略。在落实到实际的投资项目中，风险投资都能够在无形中反映出一个企业是否具有良好的运营能力与管理效力，投资者会多方面考虑在该企业投资是否能够得到相应的回报。尤其是那些注重高回报率的投者，一定会首先考虑是否能够得到最大利益。即使是并不是很专业的公司，也会依据企业发展的状况对内部管理层与管理制度进行改革从而提升企业自身的管理能力，所以由此看来，风险投资机构可以在无形间提高企业的管理水平，起到一个监督管理的作用。3.3完善企业管理结构以上所述风险投资基金不仅可以为企业提供资金，也可以促进企业的管理水平提高。而且最重要的是还可以完善企业的管理层结构。所以企业在日常运转中对文件进行整理，第二，加强团队合作，促进企业管理结构的优化。为企业提高自身管理水平，促进管理能力规范化，建立合理的管理层团体提供了有力的基础。除此之外，在很多公司的管理层中，有很多都是靠着早期研发发展起来的这一部分人往往对管理和金融上的知识知之甚少，需要具有一定专业性与知识储备的管理层人员。在资金流动的过程中不断的发展提高自身的能力。进一步完善企业管理层人才专业结构的缺失，促进企业整体管理水平上升。3.4促进企业创新发展风险投资基金在企业的发展过程中，可以推动其进行产品研发与创新。对于一个公司来说，因为有了风险投资的参与，所以承担的风险相对较高，就不得不进行技术创新来提高自身产品竞争能力，进而促进企业R&D能力提高，该能力的提升也是由企业在发明专利的过程中，进行技术投资的时机的相应特殊性决定的。有专家研究发现在市场繁荣的时期。虽然技术突破了一定的风险投资范围，但是对于企业创新发展。并没有很大的影响，所以对于一个正在发展中的企业来说，风险投资反而更能促进其进行创新发展。

4风险投资当中出现的问题4.1风险投资超过企业自身实际状况和不符合市场状况我国大部分风险投资公司在进行风险投资的时候，往往出现忽视自身的实际状况，使得风险投资超过了企业的实际可以承受的范围。同时，例如如何判断企业内部创新开发部分员工是否具有专业性、是否具有较高的素质、所研发的产品是否具有技术含量，以及未来该产品是否能打入市场都无法精准地进行相应的把控。这些情况往往是因为多种原因。比如投资代理是否熟悉所在领域及范围相应的知识，如若缺乏专业性的代理人，则无法进行真正把企业与具体市场发展情况相结合，从而进行正确的分析。此外，另外一个非常重要的原因就是企业过分估计自己的现状，往往出现选择一些不符合企业实际的投资，进而给企业的发展造成较大的困难。4.2风险投资忽视企业制度建设一些企业进行风险投资的时候往往忽视企业制度建设以及企业自身的建设，将企业的发展和投资过多的放在相应的投资当中。沿袭传统管理模式是现在很多企业进行综合管理时的常见表现，这样企业无法完成适合自身发展情况的内部约束与激励机制。这就会产生企业早期投资项目设立与后期运行情况不相匹配的问题，所以企业自身竞争力不足，无法跻身国际，甚至无法与国际上稍稍知名的机构进行合理竞争。然而这往往是企业内部项目人员缺乏具体经验造成的。这些忽视企业的自身制度建设都睡使得企业未来的发展和建设出现较大的隐患。4.3风险投资流动资金压力大企业在进行风险投资的时候由于忽视了自身的客观实际状况，进而使得企业在风险投资当中遭到较大的损失。企业的损失往往会使得企业的资金流出现问题，一旦企业的现金流出现问题往往会使得企业的未来生产和发展受到较大的制约，进而影响企业未来的发展。风险投资资金来源渠道有限以及流动资金压力大都是风险投资存在的问题。就目前现实来说，现有的风险投资资金额度不能完全满足市场的需求，资金来源主要依靠国家财政拨款和银行技术研发贷款两个方面。由于我国的风险投资发展主要依赖于政府主导，导致风险投资资金的融资渠道少、融资金额少，影响了风险投资的规模和最终产出效益。[6]4.4风险投资的退出渠道不完善承担高风险获得高回报是进行风险投资的根本目的，一旦缺乏能够及时撤资，及时退出的方法，这一部分投资就无法实现其作用，在资金链中的增值与循环都会有一定的影响。就上文所提及的主要的车子方式有四种。首次公开发行，回购，并购，破产清算。而就相比较来看，仍然是首次公开发行效率最高，据悉美国每年都有38%的投资资金通过此种方式撤出。因此,很多企业选择在境外上市,有在境外上市能力的企业都是非常优秀的企业,他们拥有优秀的人才和充足的资本和卓越的科技成果。他们在境外上市会导致优秀资源外流,从而造成未来国内证券市场乃至整个资本市场参与国际竞争的巨大压力。[1]

5风险投资运作机制下推动企业发展的对策从过去公开的阿里巴巴的财务数据来看，接受风险投资后，从１６年前由十几个伙伴创始成立的小型电子商务公司发展到现在，阿里巴巴俨然成为了一家具有多种产业的国际性企业，阿里员工已经拥有２４０００多人。这一切的发展都与风险投资离不开关系，阿里巴巴的几次重大的融资经历给了它强大的支持，从而才走到了今天这个辉煌的阶段。风险投资的力量是不容小觑的，从阿里成功的经验来看，对于企业来讲，如何去吸引风险投资也是十分重要的，企业在创业融资过程中风险投资是很重要的一种融资方式。一个企业如何才能获得风险投资的支持，一个项目的发展前景如何是很关键的，还要有优秀的管理者和人才的支持。[2]5.1风险投资决策要根据自身的实际以及符合市场状况5.1.1进行市场细分，专注于擅长和有历史根基的投资项目没有差异化的企业风险投资是没有优势的，只有利用自身特色进行差异化企业风险投资才能抢占更多市场。因此，首先要对市场进行调研，将市场需求细分，抓住市场的核心和需要，才能做到准确风险投资。其一，应该调研跟自己有竞争关系的同类型对手，清楚了解对方的优劣势，对方的资金优势，再找出与对方不同的地方，将双方的运行情况做比对，这就是我们说的知己知彼，进而才能挖掘出是否存在自身擅长的细分市场。其二，除了了解当下需求，对于市场的潜在需求也应细致研究，从而确定具备落地实施的企业风险投资。最后，通过综合分析，确定在自身擅长的细分市场中可以开展的企业风险投资，明确自己的主战场。5.1.2利用资源优势确立有特色性的投资方向在确定竞争范围之后，企业结合自身所长，着重打造与对手产品之间的差异化；与此同时，还应依托企业现有的条件，合理使用资源，根据市场情况制定适宜的发展方向。无论打造何种企业风险投资特色，都存在优势和劣势，这是不可避免的，那么对于风险投资企业来说，如何扩大自身优势，缩小自身劣势，寻求机遇。5.2拓宽资金来源渠道，降低企业流动资金压力商业银行一般会推出风险性贷款发放给那些风险投资企业，从而使银行与企业之间建立一个合作体系。不仅如此。风险投资企业还可以向广大民众征集资金，在社会范围内寻找资金来源。除此之外，该类型的企业还可以广泛地吸引外来投资，未来投资进入企业内部时，需要进行对该部分外来资源与国内的信用问题的调查取证。以及制定相应的风险评估维护自身的权益，从而严格缜密地权衡利弊。在这一过程中政府可以起到宏观调控的作用，在一定程度上帮助中小型企业维护他们的利益，在规定范围内帮助企业进行多方法，多途径地征集资金，从而为风险投资企业营造一个良好的背景，促进风险投资企业的发展。5.3加强企业制度建设和端正风险投资意识规范的制度不仅可以有效的约束行为，而且能够提高整个风险投资企业的效率，不难发现凡是优质的风险投资企业都有着各种规章制度。风险投资企业想要做大做强，必须要制定属于自己的机构的规章制度。一套科学完善的风险投资企业制度，不仅能够规范在风险投资企业的管理，能够保证风险投资企业正常平稳的发展运行。完善的规章制度也是风险投资企业获得稳定发展的保障，有助于规范风险投资企业人员的行为，让机构里面的各项工作都能够有规可依，提高机构的管理效率。对于这点，教育风险投资企业可以将眼光放得长远一点，关注世界上其他国家风险投资企业，不断的了解最新的风险投资消息。根据最先进的风险投资理念，明确风险投资企业的目标，规范风险投资的流程，建立一套从决策到实施的完善制度。对于风险投资企业来说，高资本的投入未必能够取得最优的成果。再投入资本的同时要保证观念上的创新以及对其的重视程度。因此，当前的我们不仅要重视风险投资，还要根据当前的需要建立属于自己的风险投资机制和对策。因此，风险投资企业选择投资方向不仅要建立、健全当前的风险投资企业的制度和管理结构，同时，还要培养相关的风险投资管理方面的人才，推动风险投资企业的正确发展，进而推进风险投资企业自身状况的不断提升。5.4建立灵活有效的风险投资退出机制最终将项目转让出去并获得较高的回报，通过被再利用的资金再投入新的发展项目中去，从而促进这部分资本利滚利，进而使得企业具有更多的资金来源，是风险投资最终的目的。在当今发展中风险投资的退出方式如果没有响应的合理架构，就会对风险投资未来发展的状况产生不利，体现在社会逐步降低对风险投资的认可度，所以，进行风险投资业发展受邀就是要建立相对完备的退出渠道与退出方式整体结构。根据风险投资历史数据表明,上市相对于其他形式的退出来说提供了更大的投资回报,上市的平均年回报率为60%,然而我国的风险投资退出渠道主要以收购和兼并为主,上市与重组清算为辅,所以我国应加强对创业板市场的建设,制定宽严适度的市场准入制度,避免优秀的新创公司选择在国外证券交易所上市,导致资源外流。[1]建立灵活的风险投资退出机制有利于风险投资的发展。阿里巴巴上市后，持股的投资集团均获得了丰厚的回报，尤以软银为最，其投资回报率达到了71倍，成为了投资界的神话；而雅虎作为阿里最大的股东同样也获利颇丰，市值超过了73亿美元。但在阿里第三轮融资时，有不少投资者已经撤资套现，尤其到了第四轮大部分投资者均已离开，到上市前就只有软银一家还紧跟着阿里步伐。[9]

6总结随着市场经济的发展，企业之间的竞争也不断的增加，加强企业的风险投资分析对把握企业市场行情，促进企业投资发展，实现企业利润增长具有非常大的好处。我在该论文中会通过阿里巴巴集团的实际案例来论证风险投资对企业发展的影响。从而使得文章更具有说服力。未来阿里巴巴集团即便面临着较大的市场压力，但是阿里巴巴集团拥有较大的资产基础和广泛的市场，因此投资环境相对较好，但是，阿里巴巴集团也要积极的适应市场环境，及时进行改组创新，降低企业成本和费用，加强企业资本的融通。

参考文献[1]蒋雨宏.我国风险投资发展中存在的问题及对策[2]简路河.风险投资对企业成长性的影响[J].全国流通经济,2019(16):79-80[3]康庆庆,黄慧微.我国风险投资退出机制存在的问题及解决对策[J].中国集体经济,2019(16)[4]成果,陶小马.政府背景风险投资会促进企业创新吗——基于创业板企业的实证分析[J].科技进步与对策,