北向资金行为分析报告：流入消费板块

流入消费板块——北向资金行为跟踪系列一百零四2024年5月15日摘

要

本周要点：上周五个交易日北向资金整体净流入，配置盘、交易盘累计净流入分别为-85.23亿元、141.04亿元。结构上，价值风格流出规模较大，净流入-77.82亿。分行业看，流入消费板块规模最大，累计净流入54.58亿。

上周北向资金整体净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入55.81亿元。截至2024/05/10，北向资金本月累计净流入55.81亿元。

北向整体：多数行业流入。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（41.45亿）、银行（16.91亿）、医药（15.76亿）流入较多；汽车（-18.18亿）、传媒（-15.71亿）、通信（-13.43亿）流出较多。配置盘流出，交易盘流入。上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流出，交易盘净流入。分行业看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计54.58亿，其中配置盘16.97亿，交易盘37.62亿元；流出成长板块规模最大，累计净流入-51.7亿，其中配置盘-46.1亿、交易盘-5.59亿元。

行业流向：配置盘上周有7个行业流入，23个行业流出。其中食品饮料（14.27亿）、医药（6.34亿）、有色金属（1.23亿）流入较多；电子（-12.45亿）、传媒（-12.24亿）、电力设备及新能源（-8.92亿）流出较多。交易盘上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（27.18亿）、银行（23.95亿）、电力及公用事业（18.15亿）流入较多；汽车（-17.46亿）、通信（-7.49亿）、家电（-5.43亿）流出较多。行业整体上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（41.45亿）、银行（16.91亿）、医药（15.76亿）流入较多；汽车（-18.18亿）、传媒（-15.71亿）、通信（-13.43亿）流出较多。

个股流向：贵州茅台流入最多，流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为贵州茅台（44.89亿）、招商银行（9.39亿）、汇川技术（-12.31亿）、璞泰来（-7.46亿）、美的集团（-7.16亿）。（9.26亿）。上周北向资金流出排名前三的个股为

累计统计：上月累计15个行业资金流入，15个行业资金流出；上季度银行（244.18亿）、食品饮料(232.62亿）、有色金属(138.68亿）、电力设备及新能源（122.72亿）4个行业累计流入超100亿，计算机（-110.81亿）、传媒(-73.65亿）、医药(-26.78亿）等3个行业累计流出超25亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。

北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益》（2022/3/16）构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2024/05/10，北向行业的累计收益率为20.79%

（2020/05/08-2024/05/10），累计超额收益率为33.39%，夏普比率为3.17，最大回撤为58.21%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的30次调仓及收益情况参见正文）。

风险提示：数据统计可能存在误差。p2东兴证券股份有限公司证券研究报告北向整体：北向资金净流入

上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入55.81亿元。截至2024/05/10，北向资金本月累计净流入55.81亿元。1.北向资金整体净流出2.配置盘净流入、交易盘净流出北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入北向资金净流入5004003002001000亿元1,5001,000500亿元0-100-200-300-400-500-1,000全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所p3东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向结构：配置盘流出、交易盘流入

上周配置盘净流出、交易盘净流入，累计净流入分别为-85.23亿元、141.04亿元。截至2024/05/10，配置盘本月已累计净流入-85.23亿元，交易盘本月已累计净流入141.04亿元。1.2024配置盘资金累计流入情况2.2024交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2023配置盘累计流入2022配置盘累计流入2024配置盘累计2021交易盘累计流入2023交易盘累计流入2022交易盘累计流入2024交易盘累计600400亿元亿元450040003500300025002000150010005002000-200-400-600-800-10000W1W6

W11

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W51W1W6W11

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W51-500全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：统计数据为2021/1/9-2024/5/10，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况p4东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向结构：配置盘流出价值风格规模较大

从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流出。绝对规模来看，价值风格流出规模较大，沪深300、上证综指、国证价值分别流入-77.82亿、-54.84亿、-34.71亿元。从相对规模来看，沪深300、创业板指、国证成长“流入规模/自由流通市值”为-0.053%、0.025%、-0.021%。图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况4.22-4.26流入规模5.6-5.10流入规模40200.03%0.02%0.01%0.00%-0.01%-0.02%-0.03%-0.04%-0.05%-0.06%亿元4.22-4.26流入规模/自由流通市值（右轴）5.6-5.10流入规模/自由流通市值（右轴）0-20-40-60-80-100沪深300中证1000中证500创业板指上证50全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所p5东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告行业结构：多数行业流入，食品饮料行业流入最多

上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（41.45亿）、银行（16.91亿）、医药（15.76亿）流入较多；汽车（-18.18亿）、传媒（-15.71亿）、通信（-13.43亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、电力及公用事业行业整体流入处于历史高位；汽车、传媒、通信行业流出处于历史高位。1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入亿元50402500200015001000500亿元3020100-10-20-30-400-500全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p6东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告行业结构：配置盘多数行业流出，食品饮料行业流入最多

上周有7个行业流入，23个行业流出。其中食品饮料（14.27亿）、医药（6.34亿）、有色金属（1.23亿）流入较多；电子（-12.45亿）、传媒（-12.24亿）、电力设备及新能源（-8.92亿）流出较多。相比较历史数据，电子、传媒、交通运输、电力及公共事业、通信、煤炭、石油石化、纺织服装行业整体流出处于历史高位。1.上周：配置盘行业净流入2.对照：配置盘行业累计净流入2015105亿元2500200015001000500亿元0-5-10-150-500全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p7东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告行业结构：交易盘多数行业流入，食品饮料行业流入最多

上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（27.18亿）、银行（23.95亿）、电力及公用事业（18.15亿）流入较多；汽车（-17.46亿）、通信（-7.49亿）、家电（-5.43亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、电力及公用事业、基础化工、交通运输、农林牧渔、建筑、煤炭、建材、纺织服装行业整体流入处于历史高位；汽车、通信整体流出处于历史高位。1.上周：交易盘行业净流入2.对照：交易盘行业累计净流入4003002001000亿元30252015105亿元-100-200-300-400-5000-5-10-15-20全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p8东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告行业结构：流入消费板块

上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流出，交易盘净流入。分行业看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计54.58亿，其中配置盘16.97亿，交易盘37.62亿元；流出成长板块规模最大，累计净流入-51.7亿，其中配置盘-46.1亿、交易盘-5.59亿元。图表：上周行业估值及净流入情况分类金融行业PE(上周，TTM)

周环比3年分位数

5年分位数

10年分位数

PB(上周，LF)

周环比3年分位数

5年分位数

10年分位数

配置盘流入

交易盘流入

整体净流入银行5.4418.0221.7425.3721.5023.3917.087.210.33%79.40%95.84%2.59%48.38%82.84%14.73%8.48%30.16%65.50%54.48%4.62%0.641.252.332.442.622.231.170.860.691.501.731.500.993.125.971.781.903.121.322.792.653.033.272.111.821.893.142.550.33%1.79%0.39%2.54%4.26%3.89%3.62%2.30%4.77%3.17%4.01%-0.95%1.20%3.09%1.97%0.79%3.58%2.49%0.81%-0.79%2.71%-0.76%-3.00%-1.71%-1.59%1.62%4.97%5.38%77.98%24.30%18.97%11.26%14.00%11.32%13.53%20.13%10.70%24.68%74.63%97.09%19.36%71.83%11.05%14.64%10.21%10.18%20.66%1.87%47.26%14.72%39.09%17.84%33.26%7.82%8.17%14.67%6.43%17.36%84.68%98.24%14.00%43.57%6.64%19.70%6.17%6.30%23.91%7.39%29.72%16.59%26.07%5.37%4.10%7.42%3.19%12.03%88.58%90.33%9.25%27.65%40.53%12.55%3.13%-7.03-8.56-0.721.1923.957.64-17.464.656.9417.516.977.421.0513.537.065.3116.91-0.92-18.185.848.1713.494.474.94-1.784.941.211.36-1.29-4.8741.451.022.7315.761.12-2.63-7.89-5.80-8.87-15.71-13.439.99非银行金融汽车1.86%0.92%2.65%4.27%3.69%3.92%2.49%5.48%3.41%4.05%-1.01%1.47%3.10%2.01%0.98%4.08%2.71%0.88%-0.49%2.50%0.55%-2.99%-1.42%-1.50%1.51%4.86%3.60%机械13.45%69.38%88.48%92.14%16.77%0.00%有色金属基础化工建材43.29%68.03%95.20%17.67%0.00%23.96%44.94%67.45%12.00%0.00%1.23-4.02-2.50-2.48-2.84-8.58-5.85-3.94-1.760.56周期

建筑房地产15.5515.3712.3612.3617.5015.5224.2219.5819.8828.1418.7727.3522.8535.1238.6122.1118.6917.7246.8623.91交通运输煤炭石油石化钢铁12.31%99.48%91.06%72.80%49.75%2.27%7.66%7.13%99.68%56.97%83.40%30.70%1.39%71.37%34.63%70.47%28.48%12.20%4.08%0.47家电-5.4327.181.732.279.42食品饮料纺织服装消费

轻工制造医药14.27-0.720.461.39%0.86%32.38%57.38%5.27%37.42%44.91%40.19%12.81%21.34%49.86%25.77%13.57%31.76%5.43%28.07%49.83%73.23%21.25%15.61%60.20%51.52%21.53%16.26%11.22%42.26%0.00%3.32%6.31%0.57%6.34商贸零售消费者服务电力设备及新能源12.52%1.13%-0.96-2.99-8.92-12.45-6.57-12.24-5.93-8.16-1.07-1.052.080.360.89%34.32%69.64%41.72%14.01%51.29%2.35%10.21%5.97%26.79%3.99%23.50%3.17%1.036.65电子成长

计算机传媒6.46%3.95%2.44%-2.30-3.47-7.4918.15-1.337.4932.59%49.56%86.28%10.60%12.92%19.67%30.34%91.64%26.84%7.82%11.12%15.43%56.22%22.47%5.46%通信电力及公用事业农林牧渔其他72.88%0.00%63.70%0.00%-2.406.44全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所p9东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告个股动向：上周流入最多—贵州茅台

上周北向资金流入排名前三的个股为贵州茅台（44.89亿）、招商银行（9.39亿）、汇川技术（9.26亿）。北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代（710.45亿）、迈瑞医疗（338.67亿）、汇川技术（224.13亿）。1.上周：北向资金周个股净流入Top202.对照：北向资金个股累计净流入Top20上周流入金额合计流入金额5045403530252015105亿元亿元80070060050040030020010000全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10。本文个股数据为统计结果，不作为推荐依据，全文同。p10东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告个股动向：上周流出最多—

上周北向资金流出排名前三的个股为（-12.31亿）、璞泰来（-7.46亿）、美的集团（-7.16亿）。北向资金累计流出排名前三的个股为海康威视（-251.59亿）、五粮液（-242.84亿）、贵州茅台（-239.58亿）。1.上周：北向资金周个股净流出Top202.对照：北向资金个股累计净流出Top20上周流出金额合计流出金额亿元亿元0-20-50-4-100-150-200-250-300-6-8-10-12-14全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据区间为2020/5/15-2024/5/10p11东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告上月15个行业净流入,

1个行业流入超60亿

上月累计15个行业资金流入，15个行业资金流出。其中，有色金属（85.39亿）1个行业累计流入超60亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值。图表：上月北向资金累计流入10080亿元6040200-20-40-60有色金属食品饮料银行医药非银行金融基础化工农林牧渔机械轻工制造房地产电力及公用事业交通运输纺织服装商贸零售综合金融综合煤炭电子电力设备及新能源石油石化建材建筑钢铁家电通信消费者服务汽车计算机传媒全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，单月净流入超过

60亿元，预测一个月后行情的成功胜率达

65.46%；净流出超过50亿元，预测一个月后行情的反向成功胜率达70%。p12东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告上月配置盘9个行业净流入，21个行业流入超5亿

上月度配置盘累计9个行业资金流入，21个行业资金流出。其中，有色金属（60.63亿）、基础化工（36.27亿）、食品饮料（34.73亿）等6个行业配置盘累计流入超5亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值。图表：上月配置盘资金累计流入亿元806040200-20-40有色金属基础化工食品饮料银行机械家电农林牧渔轻工制造医药综合金融综合汽车纺织服装钢铁商贸零售电力设备及新能源房地产建筑石油石化建材煤炭电子交通运输通信电力及公用事业非银行金融计算机消费者服务传媒全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的配置盘行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，配置盘单月净流入行业超过5亿元，预测一个月后行情的成功胜率达68.36%。p13东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告上月累计流入超50亿的行业

上月有色金属（85.39亿）、食品饮料(56.27亿）2个行业累计流入超50亿。配置盘来看，上月有色金属（60.63亿）、基础化工(36.27亿）、食品饮料(34.73亿）3个行业配置盘累计流入超30亿。1.

上月累计流入超50亿的行业2.上月配置盘累计流入超30亿的行业有色金属食品饮料有色金属基础化工食品饮料10080亿元15010050亿元60402000-20-40-60-80-100-120-50-100-150全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的行业累计净流入p14东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告上季度4个行业流入超百亿，3个行业流出超25亿

上季度银行（244.18亿）、食品饮料(232.62亿）、有色金属(138.68亿）、电力设备及新能源（122.72亿）4个行业累计流入超100亿，计算机（-110.81亿）、传媒(-73.65亿）、医药(-26.78亿）等3个行业累计流出超25亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。图表：上季度北向资金累计流入30025020015010050亿元0-50-100-150银行食品饮料有电力设备及新能源电子非银行金融汽车家电电力及公用事业交通运输农林牧渔建筑机械石油石化基础化工纺织服装煤炭房地产商贸零售综合轻工制造综合金融钢铁通信建材消费者服务医药传媒计算机色金属全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上季度数据为滚动计算结果，数据为2023/10/20-2024/5/10的行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60%和70.37%；流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80%和88.89%。p15东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向资金持仓Top50股票

数据为截止至2024/5/10的持仓Top50股票。图表：北向资金持仓Top50股票123456789贵州茅台美的集团食品饮料家电14

福耀玻璃15

伊利股份汽车食品饮料家电27

立讯精密28

三花智控29

中国石油30

三一重工31

潍柴动力32

交通银行电子家电40珀莱雅基础化工煤炭41

中国神华42

顺丰控股43

分众传媒44

海天味业45

泸州老窖46

江苏银行47

陕西煤业48

恒立液压49

平安银行宁德时代

电力设备及新能源

16

海尔智家石油石化机械交通运输传媒长江电力招商银行迈瑞医疗电力及公用事业银行17比亚迪汽车18

恒瑞医药19

韦尔股份医药汽车食品饮料食品饮料银行医药电子银行汇川技术

电力设备及新能源

20

阳光电源

电力设备及新能源

33

宇通客车汽车五粮液食品饮料21

工业富联计算机银行34

北方华创35

中国建筑36

山西汾酒电子煤炭电力设备及新能源

22

兴业银行建筑机械10

紫金矿业11

格力电器有色金属家电23

工商银行24

农业银行银行食品饮料银行银行37

中信证券

非银行金融

50

中国银行银行12

万华化学13

中国平安基础化工25

中际旭创26

京东方A通信电子38

益丰药房39

中国石化医药非银行金融石油石化全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：数据更新至2024/5/10

，不作为个股推荐依据p16东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向资金持仓Top50股票所属行业变动

在过去一周，北向资金持仓Top50股票所属行业占比略有变动，且较上次持仓调整比例总体变动比例未达到我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益》

（2022/3/16）中所设定的阈值，本周不进行调仓。图表：北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况2024-4-122024-4-192024-4-262024-5-1018%16%14%12%10%8%6%4%2%0%电力设备及新能源电子非银行金融机械基础化工计算机家电建筑交通运输汽车食品饮料医药银行有色金属煤炭全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业，包括传媒和消费者服务；以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业，包括农林牧渔、通信等。阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%。p17东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向50行业收益率跟踪

近期，专题报告《探秘北向资金的超额收益》

（2022/3/16）中我们所构造的北向行业策略，截至2024/05/10，北向行业的累计收益率为20.79%，累计超额收益率为33.39%，夏普比率为3.17，最大回撤为58.21%。图表：北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%全页资料：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：该收益率为自2020/5/8始使用北向行业策略的累计收益率，关于策略详情请参考专题报告《探秘北向资金的超额收益》（2022/3/16）报告。p18东方财智

兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告北向行业持仓策略历史仓位变化

《探秘北向资金的超额收益》（2022/3/16）构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略，设定相对上周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%进行调仓。截至2024/5/10，行业变动未达到我们所设定的阈值，本周不进行调仓。下表为至2024/4/19的30次调仓情况。图表：北向行业策略过去的29次行业仓位占比变化初始持仓比例最新持仓比例20-07-03

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24-04-19#########电力设备及新能源电子9.3-0.204.290.20-2.02-2.070.152.32-4.440.150.100.104.650.300.350.200.000.00-0.20-2.422.070.004.44-2.220.000.00-2.220.000.000.004.44-2.22-4.442.220.000.000.00-2.220.000.000.004.440.000.000.00-2.220.000.000.000.000.004.44-2.220.002.222.22-4.44-2.220.000.000.000.000.000.000.000.00-4.442.222.220.000.000.002.220.000.000.00-2.220.000.000.000.006.670.00-4.440.002.220.000.000.00-2.22-2.222.22-2.220.000.000.000.000.000.00-2.220.000.000.00-4.442.222.220.002.220.000.000.000.00-2.222.220.00-4.440.000.002.220.000.000.00-2.220.004.440.001.471.84-0.74-1.530.59-1.732.920.400.592.33-1.93-1.93-1.34-3.460.790.404.650.000.000.000.000.000.002.332.330.000.000.000.000.000.00-4.65-2.330.00-2.330.000.00-2.330.000.000.000.000.000.000.000.004.652.330.002.330.002.330.000.000.000.002.330.00-2.330.000.000.000.000.00-2.330.00-2.330.000.000.00-2.330.002.332.330.000.000.00-6.520.342.672.67-4.540.11-1.99-2.212.550.233.017.772.89-4.65-4.651.11-0.80-2.97-0.804.080.240.140.100.14-2.080.140.190.050.100.100.290.244.64-2.13-2.172.530.152.37-2.120.102.42-2.070.05-2.17-2.17-4.240.25-1.974.602.270.760.460.61-1.720.30-1.870.610.15-2.020.300.760.610.91