外汇交易实务课件.ppt

期权交易期权交易 期货交易期货交易 互换交易互换交易掉期交易掉期交易 套汇交易套汇交易 远期交易远期交易 即期交易即期交易 外汇交易外汇交易 外汇交易的相关基础知识 即期外汇交易 远期外汇交易 套汇与套利交易 掉期交易 互换交易 外汇期货交易 外汇期权交易 外汇风险及其管理 第一章 外汇交易相关基础知识 外汇和汇率 外汇市场 汇市行情的分析与预测 外汇和汇率外汇和汇率 外汇外汇 汇率汇率 定义定义 交易中的外汇交易中的外汇 现钞与现汇现钞与现汇 交易头寸交易头寸 货币符号货币符号 定义定义标价法标价法交易买卖价交易买卖价点数点数几种汇率几种汇率 外汇 是国外汇兑的简称。这一概 念有动态与静态之分。动态意 义上的外汇是指把一国货币兑 换成另一国货币，用以清偿国 际间的债权债务以及进行资金 转移活动。在这一意义上，外 汇的概念等同于国际结算。 静态意义上的外汇是指以外 国货币表示的可以用作国际清 偿的支付手段和资产。 外汇交易中的外汇 1、现钞和现汇 外币现钞：实物形式的外国货币。 外币现汇：帐面上的外汇。 （1）在银行公布的外汇牌价中，现钞买价低于现汇 买价，现钞现汇的卖价则相等。 （2）客户“钞卖汇买”要在外汇金额上遭受一定的损 失，而以现汇支取现钞时，则可以支取等额的现 钞。 （3）外汇买卖的外汇是指现汇。 币种单位现钞买 入现汇买 入中间价现汇卖 出现钞卖 出 美元100808.67826.46827.70828.94828.94 日元1000007548.437706.827726.137745.447745.44 港币100103.79106.03106.23106.39106.39 澳元100463.86473.59474.77475.95475.95 英镑1001206.451231.771234.851237.931237.93 新加坡元100466.90476.70477.89479.08479.08 加拿大元100540.12551.45552.83554.21554.21 瑞士法郎100469.75479.60480.80482.00482.00 欧元100730.31745.64747.50749.36749.36 2、外汇交易中的部位（foreign exchange position） 指暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额。即指 置留在市场中尚未结清的合约。 外汇交易部位通常有三种情况： （1）多头（long position）即买超部位： 买入金额大于卖出金额 （2）空头(short position)即卖超部位：卖 出金额大于买入金额 （3）平仓(spuare)即轧平：买卖金额相等 。 3、外汇交易中的货币名称及符 号 国家、地区货币名称英文简写 中国人民币cny 美国美元usd 日本日元jpy 欧元区欧元eur 英国英镑gbp 瑞士瑞士法郎chf 加拿大加拿大元cad 澳大利亚澳大利亚元aud 中国香港地区港元hkd 外汇行情中的主要货币代码 有些交易中，也用俚语或俗称表示，如 greenback buck为美元，cable表示英镑 ，fund表示加拿大元，tt为港元，stocky 代表瑞典克郎，ozzie为澳大利亚元， swissy代表瑞士法郎。 部分国家货币的纸币图形 中国香港元 中国澳门元 阿根廷比索 埃及镑 俄罗斯卢布 朝鲜圆 丹麦克郎 秘鲁索尔 南非兰特 巴基斯坦卢比 欧元 奥地利先令 澳大利亚元 比利时法郎 德国马克 国际市场上主要货币现钞的知识 美元 货币名称： 美元（united states dollar） 发行机构： 美国联邦 储备银行（u. s. federal reserve bank） 货币符号： usd 辅币进位： 1美元=100 分（cents） 钞票面额： 1元、2元 、5元、10元、20元、50 元、100元七种。 以前曾发行过500和1 000元面额的大面额钞票 ，现在已不再流通。辅币 有1分、5分、10分、25 分、50分等。 美国最早的纸币是由13个殖民地的 联合政权“大陆会议”批准发行的， 称为“大陆币”。1863年财政部被授 权开始发行钞票，背面印成绿色， 被称为“绿背”一直沿用至今。 美元现钞的正面人像是美国历史上 的著名人物，简单情况见下表 面额 正面人像 背面图景 1元 华盛顿 washington正中大写“one”，左右两颗 大印 2元 杰弗生 jefferson1776年宣告独立图 5元 林肯 lincoln林肯纪念堂 10元 汉密尔顿 hamilton美国财政部 20元 杰克生 jackson白宫 50元 葛伦 grant美国国会 100元 富兰克林 franklin美国独立堂 500元 麦金来 mckinley小写“500” 1000元 克利夫兰 cleveland大写1 000元 英镑 货币名称：英镑（pound、sterling） 发行机构：英格兰银行（bank of england） 货币符号：gbp 辅币进位：1镑 =100便士（pence） 钞票面额： 5镑、10镑、20镑、50镑。 过去旧制英镑辅币为“先令”和“便士”。1英镑=12先令，1先令 =20便士。1971年2月1日起英镑改为百进制，1英镑=100新便 士，取消先令。 欧元 货币名称：欧元（euro） 发行机构：欧洲中央银行（european central bank） 货币符号：eur 辅币进位：1欧元=100欧分（cents） 钞票面额：5欧元、10欧元、20欧元、50欧元、100欧元、 200欧元、500欧元纸币。铸币有1欧分、2欧分、5欧分、10欧 分、20欧分、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值的硬币。 欧元纸币无论在哪个国家印制，纸币两侧的印刷 必须一致。每一种纸币都显示了欧洲各个文化历 史时期从古典到现代的建筑风格。纸币背面是欧 洲中央银行现任行长的签名。 欧元硬币的设计与纸币不同，所有欧元硬币其中 一面的设计是一样的，另外一面的设计则反映出 每个国家的民族特征。但所有欧元区国家的欧元 硬币，其技术特色：大小、重量和金属含量全部 一样。 瑞士法郎传统的避险货币 货币名称：瑞士法郎（swiss franc） 发行机构：瑞士国家银行（banque nationale suisse） 货币符号：chf 辅币进位：1瑞郎 =100生丁（centimes） 钞票面额：纸币面额有10法郎、20法郎、50法郎、100法 郎、500法郎、1000法郎，铸币有1法郎、2法郎、5法郎 和1分、2分、5分、10分、20分、50分等。 日元 日元纸币使用的是日本特有的纸浆。 货币名称：日元（japanese yen） 发行机构：日本银行（nippon ginko） 货币符号：jpy 钞票面额：500元、1 000元、5 000元、10 000元，铸 币有1元、5元、10元、50元、100元等。 澳元 澳大利亚元钞票的材料是塑 料。 货币名称：澳大利亚元（ australian dollar） 发行机构：澳大利亚储备 银行（reserve bank of australia） 货币符号：aud 辅币进位：1澳元=100分 （cents） 钞票面额：5元、10元、 20元、50元、100元纸币。 辅币有1分、2分、5分、10 分、20分、50分铸币。 加元 钞票上均使用英语和法语 两种文字 货币名称：加拿大元（ canada dollar） 发行机构：加拿大银行 （bank of canada） 货币符号：cad 辅币进位：1元=100分 （cents） 钞票面额：2元、5元、 10元、20元、50元、100 元、1 000元。 港元 货币名称：香港元（hong kong dollar） 货币符号：hkd 辅币进位：1元 =100分（ cents） 钞票面额：纸币面额为10元 、20元、50元、100元、 500元、1 000元，铸币有1 元、2元、5元、10元和1毫 、2毫、5毫等。 港元的发钞银行有：汇丰银 行（hongkong and shanghai banking corpration）、渣打银 行（standard chartered bank ）、 中国银行（bank of china） 二、汇率 汇率的定义 汇率的标价方法 外汇交易中的汇率买入汇率与卖出汇率 汇率的基本点 与外汇交易有关的几种汇率 （一）汇率的定义 汇价、外汇牌价或 外汇行市。即外汇 买卖的价格，简单 地说，它是两国货 币之间的相对比价 ，或者说，是一国 货币以另一国货币 表示的价格。 （二）汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 美元标价法 汇率标价的国际惯例 直接标价法与间接标价法 直接标价法（direct quotation）：价格标 价法、欧式标价法或 应付标价法，指以一 定单位的外国货币作 为标准，折合成若干 单位的本国货币来表 示汇率，即单位外币 的本币价格。 间接标价法（indirect quotation）：数量标 价法、美式标价法或 应收标价法，指以一 定单位的本国货币作 为标准，折成若干单 位的外国货币来表示 汇率，即单位本币的 外币价格。 美元标价法 如果汇率表达式中的两 种货币，其中一种货 币固定为美元，则是 美元标价法。即等式 中的一币种为美元 汇率标价的国际惯例 （1）世界上绝大多数国家采用直接标价法，只 有少数国家采用间接标价法。 （2）采用间接标价法的少数货币是：英镑、美 元、澳元、欧元、新西兰元、爱尔兰镑。 （3） 在美元标价法下，通俗地说，美元在遇到 上述货币时，美元在汇率等式的右边，即1gdp usd，除此以外美元与任何货币在一起， 都是在汇率等式的左边，即1usdjpy。由 此可见，任何两种货币的汇率表达式都是唯一的 。 （三）外汇交易中 的汇率 买入汇率（bid rate； buying rate） 卖出汇率(offer rate； selling rate) 买卖差价 中间汇率 如何判断外汇的买卖 价被报价货币的确 立 买入汇率也称买入价或买价，是银行从同 业或客户那里买入外汇时使用的汇率。 卖出汇率也称卖出价或卖价，是银行向同 业或客户卖出外汇时使用的汇率。 注意： （1）买入价和卖出价都是站在银行（而非客 户）的角度来定的。 （2）这些价格都是外汇（而非本币）的买卖 价格。 （3）直接标价法下，较低的价格为买入价， 较高的为卖出价；间接标价法下，价格较 低的是卖出价，较高的是买入价。 例：（1）巴黎外市：1$=5.6050 5.6060ff 5.6050是银行从客户手中买入1$所付出 的ff数，5.6060是银行卖出1$所收取的ff 数 伦敦外市：1=1.3040$-1.3050$ 1.3040是银行卖出$收入的价格； 1.3050是银行买入$付出的价格 （2）usd1=dem2.11802.1190 2.1180是银行买入美元出售马克的价格 ，即客户出售美元买入马克的价格； 2.1190是银行出售美元买入马克的价格， 即客户买入美元出售马克的价格 判断外汇的买卖价被报价货币的 确立 被报价货币就是被其他货币用来表示价格的货币， 也叫基础货币、标的货币。其计价单位为：1基准 货币/标的货币/被报价货币报价货币。 银行是对基准货币的买低卖高。即以左边的价格买 入基准货币，右边的价格卖出基准货币。这不论对 直接标价法还是间接标价法都适用。客户的买卖行 为恰与之相反。 （1）美元/日元的汇率为115.25/115.35，表 示客户向银行卖出美元买入日元（银行买 入美元）的汇率为115.25，而客户向银行 卖出日元买入美元的汇率为115.35。 如果客户想将100美元兑换成日元，那 么，客户将按照115.25的汇率，兑换得 11525日元（100115.25）；如果客户想 将10000日元兑换成美元，那么，客户将按 照115.35的汇率，兑换得86.69美元（ 10000/115.35） 例如： （2）澳元/美元汇率为0.5830/0.5840，表示客户 卖出澳元买入美元的汇率为0.5830，而卖出美元 买入澳元的汇率为0.5840。按照上述报价，要把 100澳元兑换成美元时，就获得1000.5830美元 ；要把100美元兑换成澳元时，就获得 100/0.5840澳元。 以上可以发现，确定汇率后，在计算兑换所得的 货币数额时，还要确定是用乘法还是用除法。相 关计算办法，可以用两句话来概括：“（货币）从 左到右，乘以左（汇价）；（货币）从右到左， 除以右（汇价）。” 买卖差价与中间汇率 买卖差价（卖出价 买入价）/卖出价 x100% 买卖差价越小，说明 外汇银行的经营越有 竞争性或外汇市场越 发达 中间汇率 （卖出价 买入价）/2 中间汇率是使报道简 洁，表达方便而使用 的汇率，并非外汇买 卖业务中实际成交的 价格。 （四）汇率的基本点（basic point，简称bp） point也有人称之为pips或ticks。每一百个 points被称为one penning。外汇交易员在报价时 ，未曾报出的数字称为大数（big figure） 按国际惯例，外汇汇率的标价通常由五位有 效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称“ 几个点”，第二位为“几十个点”，以此类推。 例如 欧元与美元从eur1=usd0.9101变为 eur1=usd0.9106，称欧元对美元升了5 点。美元对日元从usd 1=jpy120.5变为 usd 1=jpy120，就称美元对日元下跌了 50点。 与外汇交易有关的几种汇率与外汇交易有关的几种汇率 即期汇率与远期汇率 基本汇率与套算汇率 开盘汇率与收盘汇率 即期汇率和远期汇率 即期汇率（spot rate） 又称现汇汇率，是 指外汇买卖双方成交 后，当天或两个营业 日内交割所使用的汇 率。 远期汇率（forward rate） 又称期汇汇率，是交 易双方达成外汇买卖 协议，约定在将来某 一时间进行外汇实际 交割所使用的汇率。 远期汇率的报价远期汇率的报价 直接报价法直接报价法 报差价报差价 直接报价与报差价 直接报价法，即直接 将各种不同交割期限 的外汇的买入价与卖 出价表示出来。 报差价，即只报出远 期汇率与即期汇率之 间存在的差价。 远期差价有升水（at premium期汇比现汇 贵，外汇远期升值） 、贴水（at discount 期汇比现汇贱）、平 价（at par期汇=现汇 ）。 远期汇率的计算 在直接标价法下， 期汇升水，期汇汇 率=现汇汇率+升水 额；期汇贴水，期 汇汇率=现汇汇率 贴水额。 间接标价法下，期 汇升水，期汇汇率 =现汇汇率升水 额；期汇贴水，期 汇汇率=现汇汇率+ 贴水额。 在以升贴水的方法报出 远期汇率时，此时一般 不标出升水或贴水，例 如$与dm的汇率报价为 ：1$=1.6917- 1.6922dm，一个月的掉 期率为34/25，这时的计 算方法是比较掉期率中 竖号左右数字的大小。 在直接标价法下，若 报出的远期差价大数 在前，小数在后，即 为贴水，反之，若小 数在前，大数在后， 则为升水。 在间接标价法下，报 出的远期差价大数在 前，小数在后，即为 升水，反之，若小数 在前，大数在后，则 为贴水。 例如：巴黎外市采用直接标价： 贴水 升水 即期汇率usd1=ff9.33009.3315即期汇率usd1=ff9.33009.3315 三个月远期差价(-)ff0.02800.0270三个月远期差价(+)ff0.02700.0280 远期汇率usd1=ff9.30209.3045远期汇率usd1=ff9.35709.3595 伦敦外市采用间接标价 ： 升水 贴水 即期汇率gbp1=usd1.97901.9795即期汇率gbp1=usd1.97901.9795 三个月远期差价(-)usd0.01770.0172三个月远期差价(-)usd0.01720.0177 远期汇率gbp1=usd1.96131.9623远期汇率gbp1=usd1.99621.9972 总结： 无论采用哪种标价法，按远期差价计算远 期汇率时，若大数在前，小数在后，则用 即期汇率减之，相反，则用即期汇率加之 ，即“左低右高往上加，左高右低往下减 ” 基本汇率和套算汇率 1、基本汇率（basic rate ） 一国货币对关键货币的 汇率。 由于美元是国际上使用 最为广泛的货币，所 以，不少国家一般都 把美元当作关键货币 。 2、套算汇率（cross rate） 也称交叉汇率，是通过 基本汇率套算出来的 汇率。 例如： （1）计算dm和sfr的汇率 $1=dm1.6920 $1=sfr1.3899 则dm1=sfr1.3899/1.6920= sfr0.8215 (2)计算与dm的汇率 $1=dm1.6920 1=$1.6812 则1= dm1.69201.6812= dm2.8456 当要套算汇率买入价与卖出价时，要 区分两种情况。一种情况是两种汇率的标 价方法相同时，要将竖号左右的相应数字 交叉相除；另一种情况是两种汇率的标价 方法不同时，要将竖号左右的相应数字同 边相乘。 例如: (1)计算dm与sfr的汇率 $1= sfr1.3894/1.3904 $1= dm1.6917/1.6922 由于这两种汇率的标价方法相同，所以要 交叉相除， 可得dm1= sfr0.8211/0.8219 (2)计算dm与的汇率 1=$1.6808/1.6816 $1= dm1.6917/1.6922 由于这两种汇率的标价方法不同,所以要同边 相乘 .可得1= dm2.8434/2.8456 在美元标价法下，主要考察美元的 位置。 （1）usd同为被报价币，交叉相除。 usd/jpy：120.00/120.10 usd/dem：1.8080/1.8090 得：dem/jpy=66.33/66.43 （2）usd同为报价币，交叉相除。 eur/usd：1.1010/1.1020 gbp/usd：1.6010/1.6020 得：eur/gbp=0.6873/0.6883 （3）usd分别为被价币与报价币， 同向相乘。 usd/jpy：120.10/120.20 eur/usd：1.1005/1.1015 得：eur/jpy=132.17/132.40 开盘汇率和收盘汇率 开盘汇率（opening rate） 也称开盘价，是指 一个外汇市场在一个 营业日刚开始营业， 进行外汇买卖时用的 汇率报价。 收盘汇率（closing rate） 也称收盘价，指每个 营业日外汇市场买卖 交易终了时的汇率。 第二节 外汇市场 外汇市场的含义、分 类及特点 外汇市场的构成和世 界主要外汇市场 外汇市场的信息来源 与网址 外汇市场（foreign exchange market） 指从事外汇买卖的 交易场所，或者说 是各种不同货币相 互之间进行交换的 场所。 外汇市场的分类外汇市场的分类 从组织形式区分从组织形式区分 从交易范围区分从交易范围区分 有形市场有形市场 无形市场无形市场 批发市场批发市场 零售市场零售市场 外汇市场的特点 循环作业 有市无场 交易规模庞大，交易 币种集中 汇率波动频繁且幅度 加大 外汇交易时间表（北京时间） 地区 城市 开市时间 收市时间 活跃品种 活跃程度 大洋洲 新西兰惠灵顿 04:0013:00aud、nzd较小 悉尼 7:0015:00aud、nzd较小 亚洲 东京 8:0016:00jpy一般 香港 9:0017:00jpy、hkd一般 新加坡 9:0017:00nzd、jpy一般 巴林 14:0022:00usd较小 欧洲 法兰克福 16:000:00 jpy、eur、 gbp、chf 较好 苏黎世 16:000:00chf一般 巴黎 17:001:00eur一般 北美洲 伦敦 18:002:00所有币种 活跃 纽约 20:004:00所有币种 活跃 洛杉矶 21:005:00所有币种 一般 外汇交易与股票交易的区别 项目 股票交易 外汇交易 1.交易方式不同 撮合过程 谈判过程 2.市场状态不同 有形市场，有固定交易场所（深、沪） 无形市场，没有固定交易场所 3.报价方式不同 统一的报价，客户被动接受价格，各证 券公司的价格在同一时间 同一股票 下价格一致 各家银行独立自主报价，参照市场行 情，具体银行价格点差不一致 4.市场划分不同 一级市场即投资银 行业务 ；二级市场 即客户买卖 股票业务 个人外汇买卖 和银行间外汇买卖 市 场 5.交易单位不同 交易基本单位为1手=100股，具体金额 要看每股价格 银行间的交易单位1球，等值100万美 元；个人间的交易单位等值于50 100美元为起点，要看各家银行 具体规定 6.交易品种不同 股票无数只 交易币种大致有8种左右 7.交易时间 不同 白天（9：00-11：30；13：30-15：00） 全天24小时交易，节假日除外 8.操作方向不同 单向操作：只有股价上涨，才能盈利 双向操作：只要预测 正确，汇率上升 或下降，都可以盈利， 9.交易费用不同 证券公司获得经纪 佣金及交易服务费 收入 一般来说，银行不收取交易费用，银 行获得买卖 价点差收入 （二）外汇市场的构成和世界主要 外汇市场 外汇市场的构成 世界主要外汇市场 中央银行中央银行 外汇经纪人外汇经纪人 客户客户 外汇银行外汇银行 市场构成市场构成 世界主要外汇市场世界主要外汇市场 伦敦外汇市场伦敦外汇市场 纽约外汇市场纽约外汇市场 东京外汇市场东京外汇市场 苏黎士外汇市场 香港外汇市场香港外汇市场 新加坡外汇市场新加坡外汇市场 外汇市场的信息来源与网址 （一）几个著名的通信与信息工具 1、路透交易系统（reuter dealing system） 2、德励财经终端 3、环球银行同业金融电讯协会系统（society for worldwide interbank financial telecommunications，简称swift） 4、 美国银行间清算支付系统（chips） 5、自动匹配系统（ams） （二）有关外汇市场的信息网址 1、国内银行外汇信息网站： 中国银行总行： 中国工商银行总行：; ; 中国建设银行的网站网址： 2、国外银行外汇信息网站： 美国联邦储备系统：www.bog.frb.fed.us 欧洲中央银行： 英国中央银行：www.englandbank.uk 日本中央银行：www.boj.ro.jp/en/index.htm 国际货币基金组织： 世界银行： 国际清算银行： 美国花旗银行： 美林证券： 路透集团：/euro 第三节 汇市行情的分析预测 外汇市场汇率走势的 分析方法 汇率走势的基本因素 分析影响汇率变 动的因素 汇率走势与预测的技 术分析 汇率走势的分析方法汇率走势的分析方法 基本因素分析法 技术分析法 基本因素分析基本因素分析 经济因素 市场预期心理和投机因素 新闻因素 (信息因素) 政府干预因素 国际收支状况 通货膨胀率的差异 经济增长率的差异 利率差异 财政收支状况 外汇储备的高低 财政、货币政策 一国经济实力 技术分析技术分析 k线图分析法 移动平均线分析法 指标分析 第二章 即期外汇交易 又称现汇业务或现 汇买卖，是指银行与其客 户或其他银行之间的外汇 买卖成交后，应在当天或 两个营业日内办理交割的 外汇业务。 即期外汇交易即期外汇交易 交割交割 报价报价 应用应用 即期外汇交易的交割 成交 在外汇交易中，成 交是指确定外汇买卖协 议。该协议规定了外汇 交易的买方、卖方，外 汇买卖的币种、数量和 价格以及交割标准。 成交仅指确定买卖 关系，并不发生实际收 付行为。 交割 交割是指成交以后 ，买卖双方实际收付货 币的行为。 交割发生的那一天 称交割日。是买卖双方 相互交换货币资金的日 期，也是双方的货币资 金划拨到指定帐户银行 并开始计息的日期，因 此也称结算日，起息日 。 交割时间的确定交割时间的确定 标准交割日（标准交割日（t t2 2） 隔日交割隔日交割/ /翌日交割翌日交割/ /现金交割（现金交割（t t1 1） 当日交割（当日交割（t t0 0） 目前国际外汇市场上大多数的即期外汇交易都是 在成交后的第二个营业日交割 在香港外汇市场上，港元对日元、新加坡元、澳 元的即期交易成交后的次日是交割日，除此之外 的其他货币则在成交后的第二个营业日进行交割 ；美国外汇市场上美元对加拿大元、墨西哥比索 的即期交易也是成交后的次日为交割日，因为这 些国家或地区基本上属于同一时区。还有东京、 新加坡、加拿大外汇市场上，即期外汇交易也是 在成交后的次日进行交割。 银行对当地客户的零星外汇买卖一般是当天就可 以实现外汇的收付，了结该笔外汇买卖，因此采 用t0的交割方式。 根据市场惯例，交割日必须是两个国家的银行都 营业的日子，所以遇到节假日应顺延。而且套算 买卖的货币，交割日如遇结算地银行假日，还应 顺延至结算地银行的营业日。 例如：英国银行与美国银行与2005年8月4日（ 星期四）进行日元买卖，交割日应为8月6日（星 期六），但8月6日与7日都为银行休假日，则顺 延至8月8日（星期一），如该日碰巧为结算地银 行（日本的银行）的休假日，则交割日顺延至日 本银行营业日为止。若8月9日为日本银行营业日 ，则此日为交割日。 需要指出的是，两个营业日是以成交地的时间为 准而不是以结算地的时间为准。成交地是指双方 买卖货币的地点；结算地是指买卖该种货币的货 币发行国家或地区。 例如，在伦敦的两家银行进行美元的买卖，伦敦 是成交地，纽约则是结算地。 bank ctr spot gmt prev1prev2 gmt high-liw gmt eurwest lbtok0.93152101:1216211623 00:41 0.9323 0.9293 22:41 jpytokaitok113.970701:1298049903 00:56 114.01 113.57 22:04 gbpibjtok1.48556501:1148584954 00:46 1.4874 1.4807 22:43 chfh s b ch k1.62850501:0687927792 23:45 1.6307 1.6272 00:45 audwestpacsyd0.55869101:0680908590 01:06 0.5586 0.5575 22:39 hzdpo sangh k0.44152501:0427322632 00:58 0.4427 0.4422 22:23 币别，报价银行，银行所在地址，即期汇率的bid rate和 offer rate，报价时的格林尼治时间，前一个及前二个报价，当日最高价与最 低价，发生的时间。 桥讯各国币别的即期汇率报价表 二、二、 即期外汇交易的报价即期外汇交易的报价 外汇交易的报价惯例 1、报价银行（price market）在报价时，一般采用双向报价方式， 即同时报出买价和卖价。 2、除特殊标明外，所有货币的汇率都是针对美元的，即采用美元 为中心的报价方法 3、交易用语规范化 例如，在银行同业交易中，“one dollar”表示100万美元，交易 额通常是100万美元的整数倍。低于100万美元的交易应事先说 明。又如“six yours”表示“我卖给您600万美元”；“three mine”表 示“我买入300万美元”。在银行同业交易中，只需简单地用一个 词“mine”“yours”就可以完成一笔交易。 4、通过电话、电传等报价时，报价银行只报汇率的最后两位数。 例如，德国某银行打电话向日本某银行询价时，当时日本银 行的即期汇率为usd1=jpy118.30118.60，该行回答询价时只 报30/60。 5、每一对货币在进行正式交易时，都有相应的市场可接受的交易 数量。 例如，gbp/usd的标准交易量为gbp500万；usd/jpy、 usd/chf等的标准交易量为1000万 报价行报价的依据 目前市场行情外汇市场的最新行情，是最关键的报价依据。 国内外经济、政治及军事的最新动态 报价行现时的头寸情况 例：在法兰克福外汇市场上，a银行急于买入美元，以弥补其美元 现汇头寸的不足。当时外汇市场的汇率为usd1=dem2.1029/39 假如根据市场汇率， a银行报出的即期汇率为 usd1=dem2.1032/42，买卖价都比市场汇率高。买入价较高可 以刺激客户或同业向银行卖出美元；卖价较高，可以阻止其他银 行或客户向a银行购美元。这样，a银行不足的美元现汇头寸很 快就能补足。 如果a银行长期维持该汇率，该行又会出现美元现汇的多头 ，因此必须适时地对该报价进行调整。如在补足美元现汇之后， a银行报价调整为usd1=dem2.1028/38，比市场低一个点，可 以限制美元买进，并促进多余头寸的抛出。 即期外汇交易的应用即期外汇交易的应用 客盘交易客盘交易 同业交易同业交易 货币兑换货币兑换 汇出汇款汇出汇款 汇入汇款汇入汇款 进口付汇和出口收汇进口付汇和出口收汇 外汇投资外汇投资 实盘外汇买卖实盘外汇买卖 虚盘外汇买卖虚盘外汇买卖 个人外汇买卖业务个人外汇买卖个人外汇买卖 （外汇投资）（外汇投资） 实盘外汇买卖 （实盘交易） 虚盘外汇买卖 （保证金交易） 个人外汇买卖业 务俗称炒汇，指银行 接受客户委托，按照 银行公布的个人外汇 买卖业务中的牌价进 行的客户外汇帐户或 现钞之间的外币兑换 。 实盘交易，俗称外 汇宝，是由国内银行面 向个人推出的，以个人 所持外汇自由兑换成其 他种类外汇的交易。客 户必须持有足额的需要 卖出的货币，才能按照 实时汇率买入想买的货 币。 虚盘交易（保证金 交易/按金交易/合约现货 外汇交易）：投资者和 专业从事外汇买卖的金 融公司（银行、经纪商 ）签订委托买卖外汇的 合同，缴付一定比率的 交易保证金后，便可买 卖数倍于保证金的外汇 保证金交易的主要优点在于节省投资金额 ，可以用较小的资金赢得较多的利润。 实盘交易没有融资放大机制。但进行实盘 交易，仍有保值、套利、增值功能。 有人认为保证金交易比实盘交易风险大， 我们可通过实例加以比较 1美元兑换135.00日元时买日元情况表 实盘买卖 保证金形式 购入12 500 00日元需要 usd 92 592.59usd 1 000.00 若日元汇率上升100点，盈利 usd 680.00usd 680.00 盈利率 680/92 592.59=7.34% 680/1 000=68% 若日元汇率下跌100点，亏损 usd 680.00usd 680.00 亏损率 680/92 592.59=7.34% 680/1 000=68% 进行外汇投资应注意： 保证金收取比例 汇率差价 收取的其他费用（对保证金收取利息、手续费） 外汇保证金交易在欧美、日本、中国香港、台湾等国家 和地区是合法的，但我国有关政策规定，个人只能进行 实盘外汇买卖，还不能进行虚盘外汇买卖。按中国现行 的外汇管理政策，投资者如在境外开户进行保证金交易 ，交易保证金从中国境内汇出将受到限制。 此外，不论客户是否盈利，银行替其买卖即期外汇均须 向客户收取买或卖金额的0.25%的等值人民币作为手续 费。 委托指令的含义委托指令的含义 即时委托（市价指令）即时委托（市价指令） 挂盘委托（限价指令）挂盘委托（限价指令） 止损委托止损委托 二选一委托（限价止损指令）二选一委托（限价止损指令） 追加委托追加委托 撤单委托撤单委托 即时委托（市价指令） 以立即有效的价格完成交易的买卖指令， 成交汇率为市场正在进行交易的当前汇率 。 例如果在做买入欧元卖出美元的即 时委托时，市场汇价是 0.9835/55，那么即 时委托就以 0.9855的价格买入欧元卖出美 元。 挂盘委托（限价指令）： 当市场汇率达到指定价位时按市场汇率完 成交易的买卖指令。 例如果持有一笔欧元头寸（以 0.9855的价格买入），希望在汇价0.9915 时卖出欧元，则可以通过银行的系统投放 挂盘委托，当市场汇价达到 0.9915 时（等 于或大于0.9915），该项委托成交并带来 至少 60 点的利润。 止损委托 当市场汇率达到并跌破指定价位时按市场汇率完 成交易的买卖指令。止损委托的价格通常低于买 卖货币当前的市价。 例如果持有一笔欧元头寸（以 0.9855的 价格买入），当前汇价 0.9835/0.9855，为防止 欧元贬值可能带来的损失，此时可通过银行的交 易系统投放一个止损委托的交易指令，比如，可 将止损委托设定成以0.9825 的价格卖出欧元，这 样在欧元下跌时，最多损失30 点。 二选一委托（限价止损指令） 二选一委托由挂盘委托和止损委托两部分组成，即该委托 可以同时预设挂盘价和止损价，俗称天地价。一旦市场汇 率达到指定价位（挂盘价或止损价），委托的一半将被执 行（挂盘或止损），同时，剩余部分的委托将被取消 （ 止损或挂盘）。 例如果持有一笔欧元头寸（以 0.9855的价格买 入），此时希望同时投放一份挂盘委托和一份止损委托， 以保护利润并控制欧元下跌的损失，那么可通过银行的交 易系统投放一份二选一委托的交易指令。如果二选一委托 挂盘汇率为 0.9915，而二选一委托的止损汇率为0.9825 ，一旦市场汇率达到 0.9915，那么系统将在0.9915卖出 欧元，同时止损汇率被撤销；反之， 如果欧元跌至 0.9825，则系统将按止损价卖出欧元，同时挂盘汇率被撤 销。 追加委托 追加委托是一种假设完成委托，在与其相关联的原委托成 交后随即生效并投放市场。其交易方向与原委托的交易方 向相反，卖出金额为原委托的买入金额。原委托可以是挂 盘委托、止损委托或二选一委托，追加的委托也可以是挂 盘委托、止损委托或二选一委托。 例7-6当前汇价eur/usd0.9835/55，根据预 测，针对欧元的操作策略可在 0.98400.9860买入欧元 ，目标位0.9915，止损位0.9810，此时可以通过银行的交 易系统投放一个二选一委托买入欧元，挂盘价0.9840，止 损价0.9860； 同时追加一个二选一委托卖出欧元，挂盘 价0.9915，止损价0.9810，以实现利润或及时止损。 撤单委托 是撤销委托的指令。对未成交的委托以及 未生效的追加委托，可以投放撤单委托指 令。 如何看货币的涨跌行情 买卖被报价币 （1）若看涨欧元，则价格 数字变大代表欧元升值 。 欧元：1.1733 1.1783, 表示欧元上升了50点 （2）若看跌欧元，则价格 数字变小代表欧元贬值 。 欧元：1.1783 1.1733,表示欧元下跌了 50点。 买卖报价币 （1）若看跌日元，则价格 数字变大代表日元贬值 日元：110.33 110.83, 表示日元下跌了50点 （2）若看涨日元，则价格 数字变小代表日元升值 日元：110.83 110.33,表示日元上升了 50点 网上银行操作指南 银行网点自助查询终端操作指南 电话银行操作指南 即期外汇交易的注意事项 （1）不能按路透社终端机刚刚给出的参考汇率成 交 ，因为汇率变动很快，此时汇率与彼时显示 的汇率不同。 （2）不能要求对方按他以前的报价成交 （3）报价行依据的是它们本行的外币头寸以及交 易员对汇率走势的预测，不一定是市场上最好的 价格 （4）不能将各种货币的交易集中于一家银行做 银行间即期外汇交易的程序 选择交易对手 自报家门 询价 对方报价 报出具体的交易金额 正式成交 证实 【例1】 a银行：hi！bank of china，shanghai branch calling，spot dem for 6 usd pls？ b银行：mp，30/40. a：6 yours. b：ok，done. at 2.0130 we buy usd 6 million against dem, value july 10,2001. usd to citibank new york for our account 53692136. a：dem to deutsche bank frankfurt for our account 86719832. thanks for deal. 当成交结束后，双方都要在相应的表格上做 出记录。如买入usd的b银行在买入清单上一般 应记录以下内容： bought from：bank of china，shanghai branch amount：usd 6 000 000 at rate of：2.0130 prompt day：7-10-2001 to be paid to（付款入帐）：our account with citibank new york proceeds（价款）：dem 12 078 000 to be paid to（应拨付）：deutsche bank frankfurt 【例2】以路透社交易系统为例，交易员可通过交 易机的键盘输入某银行四个英文字母代号，呼叫 该银行，待叫通后，荧光屏上即开始显示双方对 话内容、询价、报价、成交的过程： p：whats your spot usd against dem for usd 5 mio？ m：2.0410/20. p：at 2.0410,we buy dem and sell usd 5 mio. m：ok,done. we sell dem and buy usd 5 mio at 2.0410,value july 10,2001.our usd to (account),where is your dem? p：our dem to (account).thanks for the deal, mhtk. m：thanks a lot, pcsi. 【例3】 a：hkd/jpy 3 hkd（港元与日元的套算汇率， 金额300万港元） b：14.740/60（hkd/jpy=14.740/60） a：my risk（我不满意。a可能再次向b询价） a：now pls（再次向b询价） b：14.745 choice（以14.745的价格任a选择买 与卖。当报价行报出choice时一定要做交易， a不好以此作借口而不做交易。） a：sell hkd 3 pls. my jpy to a tokyo a/c b：ok done. jpy at 14.745, we buy hkd 3 mio ag jpy .val may 10. hkd to hong kong a/c.tks for deal. a：tks for price 【例4】 a：sf/jpy 7 sf b：sf/jpy 89.17/21 a：ur risk off price（取消所报价格。可以 重新询价） a：now pls 3 sf pls（再次向b询价，但金 额为300万瑞士法郎） b：89.19/24 a：sell sf 3.my jpy to a tokyo a/c b：done at 89.19，we buy sf 3 mio ag jpy.val june 21.sf to frankfurt 询价 1、要表明spot字样，如没有表明，则默认为即期。 2、询价者的买卖行为不需要明示 3、可以说明要买卖货币的数量，如没有则默认交易数量100万美 元 报价 1、价格一经报出，就承担买卖义务。 2、语言简单明了，不含糊，用肯定语气 决定 1、询价行要迅速决定。如不快速决定，报价行自行中止报价。 2、决定方式：同意 成交 不同意 谢绝 再次重复询价 证实 1、买卖行为agree/ok done 2、买卖数量 3、价格，必须要完整的价格 4、交割，起息日value date，银行帐户a/c no. 第三章 远期外汇交易 又称期汇交易，指 外汇买卖双方事先签 订外汇买卖合约，当 时并不实际进行支付 ，而是到了规定的交 割日，才按合约规定 的币种、数量、汇率 办理货币交割的外汇 交易方式。 远期外汇交易远期外汇交易 远期交割日的确定 远期外汇交易的类型 远期外汇交易的应用 远期汇率的报价及运算 远期外汇交易交割日的确定法则 日对日 月对月 节假日顺延 不跨月 日对日：指远期外汇的交割日与成交时的即期交 割日相对应。 例如，远期交易的成交日是2月8日，2月10日为 即期交割日，则标准远期交割日为3月10日、4 月10日、5月10日、8月10日、11月10日等。但 它们必须是有效的营业日，是相关币种国家共同 的营业日。 月对月：指月底日对月底日。月底日是指每个月 的最后一个营业日，而不是指某个月的最后一天 。 例如，某月的月底日为28日，29、30日为周末 ，31日为法定节假日，如果即期交割日为该月的 28日，那么一个月远期交易的交割日为下一月的 30日或31日，而不是下一月的28日，因为下一 月的月底日最后一个交易日为30日或31日。再 如，1月30日是即期交割日，一个月的远期交割 日是2月份的最后一个共同的营业日，因为2月份 没有30日，远期交割日可能在2月25日至29日之 间的某一天，即2月份最后一个营业日。 不跨月：指远期外汇交割日遇上节假日顺延时， 不能跨过交割日所在月份。 假如两个月的远期外汇交易的成交日是5月28日 ，即期交割日是5月30日，2个月对应的7月30日 、31日均不是营业日，则交割日不能顺延，否则 就跨过7月份了。因此，按此规则，这笔远期外 汇的交割日应退回到7月29日，如果7月29日仍 为节假日，则再退回到7月28日，依此类推。 远期外汇交易的类型远期外汇交易的类型 固定交割日的交易 选择交割日的交易 标准日期交割标准日期交割 非标准日期交割非标准日期交割 固定交割日与选择交割日的远期外汇交易 固定交割