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精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 1 / 3 浅谈电信投资的特点 电信投资是指用于电信通信枢纽以及电信房屋、设备及线路等建设投资，即电信工程建设项目中，从建设的前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用和生产期所需的全部流动资金，具有投资不可逆性、未来状态的不确定性以及管理的灵活性等特点 . 1 投资的不可逆性 所谓不可逆性投资，是指用于购置生产中长期使用的设备和设施所进行的投资具有不可逆性特征川。投资的这一性质主要来源于生产性投资的具体产业特征。用于某种特定生产的投资一旦形成或部分形成，如果决策者改变计划或决定，将很难转 换成其他产业或产品的生产，这部分投资成本将无法挽回，即使这一转换最终得以实现，用于原来目的的投资部分将会损失掉，即这就是投资的不可逆性。电信设备和设施投资数额往往较大，具有高度的专用性，多属于行业专用性投资，沉没成本巨大，建设投资几乎完全不可逆，因而电信投资属于典型的不可逆性投资 . 2 未来状态的不确定性 精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 2 / 3 随着我国电信行业体制改革的逐步深入，处于技术、业务和需求大变革中的电信运营商在自主决策、自负盈亏的市场机制下，其投资决策将不可避免的受到市场、技术、信息产业政策、宏观经济形势等的影响，这使得电信 投资具有了较大的不确定性和投资风险。可以说，不确定性贯穿电信投资活动从决策、实施、建设到运行 3 管理的灵活性 在自主决策的市场机制下，电信运营商不仅有选择在什么时机进行投资的权利，还有投资多大规模的权利，即电信运营商可以根据电信业务市场、技术市场等情况的变动而调整投资策略和规模，如延迟投资、追加投资或放弃投资等，这被称为投资的管理柔性。在不确定性的投资环境下，电信运营商通过这种管理柔性可以更好的降低甚至避免项目投资失败所造成的损失，以实现电信运营商利润最大化的目标 . 4 不确定性与风险 对一般的项目投资决策而言，不确定性及风险分析是关键，电信项目投资也是如此。关于风险和不确定性的特征与精品文档 2016 全新精品资料 全程指导写作 独家原创 3 / 3 区别，具有里程碑式意义的是美国经济学家奈特在风险、不确定性与利润一书中所表达的观点。奈特认为，风险的特征是可以对其进行概率测定，因而风险是有概率的随机性，可以被当做一种可保险的成本进行处理 ;而不确定性将不存在概率性结果，因而它与可计算的风险之间有根本区别。不确定性存在于变化当中。变化则有两种结果 :可以预测和计算得到的变化和不能预测和计算的变化。第一种变化称之为“风险”，第二种变化称之为“不确定性” . 奈特的定义引发了就不确定性理
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